Rapport hebdomadaire sur le marché – 11 avril 2022

Forex

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L'indice du dollar américain a progressé à 100 $ pour la première fois en près de 2 ans, atteignant un sommet à 100,19 $ – son meilleur niveau depuis mai 2020. 

Le principal moteur de la force du dollar américain était le ton agressif de la Fed. Le procès-verbal de la réunion de mars de la Réserve fédérale, publié mercredi 6 avril 2022, a abouti à une hausse des taux d'intérêt de 25 points de base. Cependant, le procès-verbal a montré un soutien fort pour une remontée rapide des taux, soutenant les attentes du marché selon lesquelles la Fed augmentera les taux par intervalles de 50 points de base lors des prochaines réunions.

Au cours de la semaine de trading, l'Euro a chuté de manière significative, atteignant le niveau de 1,0850 $. La principale raison de cette chute était la différence des taux d'intérêt entre les marchés obligataires de l'Union européenne et des États-Unis, qui continuent de peser à la baisse sur l'Euro.

Cependant, la paire continue d'être dans une situation où elle ne trouve pas de raison d'augmenter, et au-delà de la différence de taux d'intérêt, il existe de nombreuses autres raisons de penser que l'Euro va avoir des difficultés. L'Union européenne va très probablement entrer en récession, car les problèmes énergétiques seuls vont causer des problèmes. De plus, l'Allemagne a réduit ses prévisions de croissance économique pour 2022 de 4,6 % à 1,8 %, en raison des risques géopolitiques en France liés aux élections présidentielles françaises et à la guerre en Ukraine. 

En attendant, le Président de la BCE sera confronté à une réunion particulièrement difficile la semaine prochaine, car elle vise à trouver un équilibre entre la lutte contre l'inflation tout en soutenant une perspective de croissance faible. Cela survient à un moment où d'autres grandes banques centrales resserrent déjà leur politique monétaire et se préparent à augmenter les taux d'intérêt en intervalles de plus en plus importants. 

Comme le montre également le graphique, la paire EUR/USD avait une tendance baissière pour la semaine, atteignant son point le plus bas le vendredi 8 avril 2022, en dessous de la marque de 1,085 $. Cependant, la paire a montré un léger mouvement à la hausse et se situe actuellement autour de 1,0877 $, juste près de sa moyenne mobile de 5 jours.

Lors de la session du vendredi 8 avril 2022, la paire GBP/USD a atteint son plus bas niveau depuis novembre 2020 à 1,29820 $, en raison du renforcement du dollar américain. Cependant, la paire de devises a réussi à rebondir à 1,3030 $ à la fin de la journée de trading, affichant une perte hebdomadaire d'environ 0,6 %. Le mouvement des prix cette semaine n'a pas été fortement influencé par des facteurs britanniques. Ceci est dû au fait que la hausse du GBP est actuellement limitée par des attentes selon lesquelles la Banque d'Angleterre (BoE) adoptera une position plus accommodante lors de sa prochaine réunion. La semaine prochaine, les traders de GBP/USD se concentreront sur les résultats de l'indice des prix à la consommation du Royaume-Uni, de l'indice des prix à la consommation des États-Unis et de l'indice des prix à la production américain, qui seront publiés ce mardi et ce mercredi.

USD/JPY a terminé la semaine dernière à la hausse à ¥124,34. Des données américaines solides et la hausse limitée des obligations gouvernementales japonaises pour défendre leur objectif de rendement de 0,25 % ont aidé la paire à progresser. Il sera intéressant de voir comment les gros titres géopolitiques à venir influencent le sentiment de risque et la demande pour le JPY, valeur refuge.

Matières premières

La majeure partie de la semaine, l'or face au dollar américain n'a pas pu réaliser de mouvement décisif dans un sens ou dans l'autre. Despite broad-based dollar strength and a sharp increase in US Treasury bond yields, gold managed to hold its ground on safe-haven flows, closing in the upper half of its weekly range above $1,940.

De plus, l'or contre l'Euro a augmenté de près de 1,65 % cette semaine (basé sur la différence entre la clôture de lundi et celle de vendredi), indiquant que le métal a pu capter une partie du capital sortant de l'Euro.

As per the hourly chart for the week above, gold against the US dollar rose in the first 2 days of the week and surpassed the $1,940 mark only to fall towards the end of the second day, below the $1,925 mark and stay around it. As days passed by, we noticed an upward trend for the same and it ended the week at around the $1,947 mark which is above the 5-day moving average of $1,944 that is acting as the current support level for the week. 

Cette semaine, le Bureau des statistiques du travail américain va publier les données sur l'indice des prix à la consommation (CPI) le mardi 12 avril 2022. On s'attend à ce que le CPI atteigne un nouveau sommet de plusieurs décennies de 8,3 % en mars, contre 7,9 % en février. A stronger-than-expected CPI could increase the likelihood of 2 consecutive 50-basis-point Fed rate hikes, pushing US T-bond yields even higher, and vice versa. Le jeudi 14 avril 2022, la Banque centrale européenne (BCE) annoncera ses décisions en matière de politique monétaire. On s'attend largement à ce que la banque maintienne ses paramètres de politique actuels, mais un virage agressif dans les prévisions pourrait ouvrir la voie à une reprise décisive de l'EUR/USD et peser sur le dollar américain. Dans ce cas, la paire XAU/USD devrait être en mesure d'augmenter. D'autre part, la banque pourrait devenir plus prudente, se concentrant sur l'impact potentiel négatif d'un conflit prolongé Russie-Ukraine sur l'activité économique plutôt que sur l'inflation. Dans ce cas, l'EUR/USD pourrait faire face à une pression baissière, rendant difficile pour l'or contre le dollar américain de trouver son élan.

Le pétrole, quant à lui, a chuté pour la deuxième semaine consécutive en raison de plusieurs pays annonçant leurs stratégies de libération de réserves. Une autre raison de la position incertaine du pétrole est les alliés européens qui dépendent fortement du pétrole russe et ne sont toujours pas sûrs de la manière ou de la nécessité de sanctionner le Kremlin. De plus, l'expansion des confinements COVID en Chine, particulièrement à Shanghai, a également contribué à la tendance baissière. Cependant, il reste à voir combien de temps il faudra avant que les craintes de perturbation ne refassent surface.

Cryptomonnaies

La semaine dernière, les Cryptomonnaies se sont négociées sur une tendance à la baisse, reflétant les mouvements des marchés boursiers américains. The price of Bitcoin declined by 8% from Monday through to Friday, reflecting a net change of almost $3,500. 

Certaines grandes altcoins ont également suivi, l'Ether et le Binance coin ayant perdu respectivement 9,3 % et 5,8 %. 

The world’s largest cryptocurrency was trading close to $42,815 by Friday’s close, reverting from previous highs that were above $46,000 earlier in the week. At the time of writing, Bitcoin is trading close to $43,135, slightly below its primary resistance level of $43,316 at the 23.6% retracement level. 

Bien que le Bitcoin ait récupéré une partie de ses pertes de la semaine dernière, l'actif numérique recherche l'élan pour franchir son niveau de résistance initial. If the crypto can rally, its new primary resistance will move to the $44,012 level. On the downside, Bitcoin finds initial support at $42,192. 

Dans d'autres nouvelles liées aux cryptomonnaies, la société mère de Facebook, Meta, continue d'explorer sa propre version de la monnaie numérique, en interne appelée « Zuck Bucks », comme l'a rapporté le Financial Times.

L'entreprise a abandonné ses efforts pour créer une cryptomonnaie mondiale – d'abord connue sous le nom de Libra puis rebaptisée Diem – suite à un vif retour de la part des régulateurs du monde entier. Les efforts de Meta pour créer une monnaie numérique en sont encore à leurs débuts et pourraient facilement être modifiés ou abandonnés. Cependant, ses plans d'intégration des NFT dans ses applications se rapprochent de la réalité. 

Index américain

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Les actions ont clôturé dans le rouge la semaine dernière alors que les traders pesaient encore une hausse des rendements obligataires ainsi que les attentes concernant le prochain mouvement de politique de la Réserve fédérale.

The Dow Jones Industrial Average shed 200 points to close -0.57% lower. Pendant ce temps, le S&P 500 a chuté de 94 points, équivalant à une baisse de 2 %. The tech-heavy Nasdaq Composite took the largest hit, plummeting by 832 points to end -5.5% lower.

Les marchés ont eu du mal alors que les rendements des obligations américaines continuaient d'augmenter à la fin de la semaine dernière. On Friday 8 April 2022, the benchmark US treasury note climbed to its 3-year high of 2.77%. Des rendements obligataires plus élevés ont contribué à faire baisser le Nasdaq Composite, car les actions technologiques, en particulier, sont sensibles à une hausse des rendements.

It was a positive week for pharmaceuticals, with Pfizer gaining 8.56%. Les traders se sont précipités vers les entreprises pharmaceutiques avec un flux de revenus fiable comme un pari sûr contre les bouleversements économiques et politiques, propulsant les actions des soins de santé à des niveaux records la semaine dernière. 

Les commentaires récents des représentants de la Réserve fédérale étaient également à l'ordre du jour, mais semblaient donner des signaux mitigés. James Bullard, Président de la Fed de St. Louis, a partagé ses réflexions sur l'augmentation du taux des fonds de la Fed entre 3 % et 3,25 % d'ici la deuxième moitié de 2022, impliquant des hausses plus agressives à court terme. Pendant ce temps, le Président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il serait préférable de rapprocher le taux de référence d'une "position neutre". 

Cette semaine, les traders suivront la publication de nouveaux rapports sur les bénéfices, et parmi les grands noms du monde de la banque d'investissement, Goldman Sachs, J.P Morgan, Citigroup et Morgan Stanley figureront sur la liste.

Les marchés s'attendent également à la publication de nouvelles données économiques, notamment les dernières chiffres des ventes au détail aux États-Unis, les demandes initiales d'allocations de chômage, les inventaires commerciaux et le rapport mensuel sur le sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan.

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