La próxima prueba para Nvidia: ¿Puede el gasto en IA impulsar aún más la acción?

Sí, el gasto continuo en IA puede impulsar las acciones de Nvidia, pero según los analistas, las ganancias fáciles probablemente ya quedaron atrás. La siguiente fase depende menos del bombo mediático y más de si los principales proveedores de la nube continúan inyectando capital a gran escala, y de si Nvidia puede defender sus márgenes de beneficio a medida que la competencia se intensifica.

Esta cuestión cobró protagonismo esta semana después de que las acciones de Nvidia se dispararan, subiendo más de un 8% en una sola sesión. El catalizador no fueron los propios resultados de Nvidia, sino la previsión de Amazon de casi 200 mil millones de dólares en gasto de capital para 2025, una gran parte de los cuales está destinada a infraestructura de IA. Para los inversores, fue un recordatorio de que la construcción de la IA sigue siendo muy real, incluso cuando las valoraciones están bajo un escrutinio más estricto.

¿Qué impulsa a Nvidia ahora?

La orientación de gasto de Amazon llegó en un momento crítico para Nvidia. A principios de la semana, la acción estaba bajo presión mientras los inversores reevaluaban las elevadas valoraciones tecnológicas tras una venta masiva generalizada. La previsión de Amazon reformuló esa debilidad. 

Un plan de gasto de capital de 200 mil millones de dólares no indica cautela; indica aceleración. Nvidia sigue siendo el principal proveedor de GPUs de alto rendimiento que alimentan enormes centros de datos de IA, lo que la convierte en la beneficiaria directa de este gasto.

La reacción del mercado reveló dónde reside realmente la confianza de los inversores. Las acciones de Amazon cayeron tras unos resultados decepcionantes, mientras que Nvidia subió. Esta divergencia resalta la posición única de Nvidia en el ecosistema de IA. La demanda de cómputo ya no es teórica ni futurista. Ahora forma parte de los presupuestos actuales, contratos plurianuales y decisiones estratégicas de infraestructura que son difíciles de revertir una vez comprometidas.

Por qué esto importa para la valoración de Nvidia

La valoración de Nvidia se ha convertido en el campo de batalla central. Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, Nvidia ha presentado resultados que superan las expectativas trimestre tras trimestre, impulsados por una demanda explosiva de IA. Este éxito ha llevado la acción a la mayoría de las carteras institucionales y minoristas, dejando menos capital nuevo al margen para impulsar automáticamente la acción aún más alto.

El CEO Jensen Huang abordó esta tensión directamente, calificando la reciente caída de las tecnológicas como “irracional”. Si bien tales declaraciones reflejan naturalmente el optimismo institucional, los comentarios de Huang han tenido durante mucho tiempo peso en los mercados. Los inversores parecen interpretar su postura como una señal de que las valoraciones actuales aún reflejan un poder real de ganancias, y no solo una especulación excesiva.

Impacto en el panorama de la IA y los semiconductores

El repunte de Nvidia tiene implicaciones más allá de una sola acción. Refuerza la idea de que el gasto en IA está cada vez más concentrado entre un pequeño grupo de grandes compradores, en lugar de desaparecer por completo. Amazon, Microsoft y Google no están recortando presupuestos de IA, los están ampliando.

Para la industria de semiconductores, esta concentración beneficia a Nvidia. Su ventaja competitiva va más allá del hardware, abarcando software, redes y ecosistemas de desarrolladores, lo que hace que los costes de cambio sean altos. Aunque AMD y Broadcom están logrando algunos avances, la plataforma integrada de Nvidia sigue siendo difícil de replicar a gran escala. Este aislamiento le otorga a Nvidia un mayor poder de fijación de precios que la mayoría de sus competidores, al menos a corto plazo.

Perspectiva de los expertos: dónde está la verdadera prueba

Ahora todas las miradas están puestas en los próximos resultados de Nvidia el 25 de febrero. Goldman Sachs espera que la compañía supere los ingresos en unos 2 mil millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal, con ingresos proyectados de 67,3 mil millones de dólares y ganancias por encima del consenso. El banco también espera que Nvidia supere las estimaciones del mercado para el siguiente trimestre.

Sin embargo, Goldman adoptó un tono cauteloso. Con las expectativas ya altas, los inversores podrían cambiar el enfoque de los resultados a corto plazo a la orientación de Nvidia para 2026 y 2027. En otras palabras, el mercado está menos preocupado por lo fuerte que ha sido la demanda de IA en el pasado y más por la capacidad de Nvidia para mantener el crecimiento sin erosión de márgenes a medida que la competencia se intensifica.

Conclusión clave

El gasto en IA aún puede impulsar a Nvidia, pero la tolerancia del mercado a la decepción se está reduciendo. El plan de gasto de capital de 200 mil millones de dólares de Amazon reafirmó el papel central de Nvidia en la economía de la IA, apoyando el optimismo a corto plazo. Sin embargo, el próximo movimiento de la acción dependerá menos de los titulares sobre la demanda y más de la orientación a largo plazo y la resiliencia de los márgenes. La próxima prueba de Nvidia ya no es si la IA es real, sino si su dominio puede mantenerse.

Perspectiva técnica de Nvidia

NVIDIA continúa cotizando dentro de un amplio rango de consolidación tras la volatilidad previa, con el precio oscilando entre el límite inferior cerca de $170 y las zonas superiores alrededor de $196 y $210. 

Las Bandas de Bollinger muestran una expansión moderada en comparación con la compresión previa, lo que indica un aumento de la volatilidad sin un movimiento direccional sostenido. Los indicadores de momentum muestran un rebote a corto plazo, con el RSI disparándose por encima de la línea media tras una corrección, reflejando una recuperación desde condiciones más débiles en lugar de una aceleración de tendencia. La fuerza de la tendencia sigue siendo débil, ya que las lecturas de ADX permanecen relativamente bajas, lo que indica un dominio direccional limitado.