O próximo teste para a Nvidia: poderá o investimento em inteligência artificial impulsionar as ações em alta?

Sim: o investimento contínuo em inteligência artificial pode impulsionar as ações da Nvidia em alta, mas os ganhos fáceis provavelmente já ficaram para trás, segundo os analistas. A próxima fase depende menos do entusiasmo mediático e mais de saber se os principais fornecedores de serviços em cloud continuarão a investir capital em grande escala, e se a Nvidia conseguirá defender as suas margens de lucro à medida que a concorrência se intensifica.

Esta questão surgiu esta semana depois de as ações da Nvidia terem subido acentuadamente, com uma valorização superior a 8% numa única sessão. O impulso não veio dos próprios resultados da Nvidia, mas sim das previsões da Amazon de um investimento de capital próximo dos 200 mil milhões de dólares até 2025, dos quais uma parte significativa está destinada à infraestrutura de inteligência artificial. Para os investidores, foi um lembrete de que a construção da inteligência artificial continua muito real, mesmo quando as avaliações estão sob um escrutínio mais rigoroso.

O que impulsiona a Nvidia agora?

As diretrizes de investimento da Amazon chegaram num momento crucial para a Nvidia. No início da semana, a ação estava sob pressão enquanto os investidores reavaliavam as elevadas avaliações tecnológicas após uma venda generalizada. As previsões da Amazon inverteram essa fraqueza. 

Um plano de investimento de capital de 200 mil milhões de dólares não indica cautela; indica aceleração. A Nvidia continua a ser o principal fornecedor de unidades de processamento gráfico de alto desempenho que alimentam os grandes centros de dados de inteligência artificial, tornando-se a beneficiária direta deste investimento.

A reação do mercado revelou onde reside a verdadeira confiança dos investidores. As ações da Amazon caíram devido a resultados dececionantes, enquanto a Nvidia disparou. Este contraste destaca a posição única da Nvidia no ecossistema da inteligência artificial. A procura por computação já não é teórica nem futura. Agora faz parte dos orçamentos atuais, contratos plurianuais e decisões estratégicas de infraestrutura que são difíceis de reverter uma vez assumidas.

Porque isto é importante para a avaliação da Nvidia

A avaliação da Nvidia tornou-se o campo de batalha central. Desde o lançamento do ChatGPT no final de 2022, a Nvidia tem apresentado resultados que superam as expectativas trimestre após trimestre, impulsionados pela explosiva procura por inteligência artificial. Este sucesso levou a ação para a maioria das carteiras institucionais e individuais, deixando menos capital novo à margem para impulsionar automaticamente a ação em alta.

O CEO Jensen Huang abordou esta tensão diretamente, classificando a recente queda das ações tecnológicas como "irracional". E embora tais declarações reflitam naturalmente o otimismo institucional, os comentários de Huang sempre tiveram peso nos mercados. Os investidores parecem interpretar a sua posição como um sinal de que as avaliações atuais ainda refletem uma força real dos lucros, e não apenas uma especulação excessiva.

Impacto no panorama da inteligência artificial e dos semicondutores

A recuperação da Nvidia tem implicações que vão além de uma única ação. Reforça a ideia de que o investimento em inteligência artificial está cada vez mais concentrado num pequeno grupo de grandes compradores, em vez de desaparecer por completo. Amazon, Microsoft e Google não estão a cortar os seus orçamentos de inteligência artificial, mas sim a aumentá-los.

Para a indústria dos semicondutores, esta concentração beneficia a Nvidia. A sua vantagem competitiva vai além do hardware e inclui software, redes e ambientes para programadores, o que torna os custos de mudança elevados. Embora a AMD e a Broadcom estejam a fazer alguns progressos, a plataforma integrada da Nvidia continua difícil de replicar em grande escala. Este isolamento confere à Nvidia um maior poder de fixação de preços do que a maioria dos seus concorrentes, pelo menos a curto prazo.

Previsão dos especialistas: onde está o verdadeiro teste

Agora todas as atenções estão voltadas para os próximos resultados da Nvidia a 25 de fevereiro. O Goldman Sachs espera que a empresa supere as receitas em cerca de 2 mil milhões de dólares para o quarto trimestre fiscal, com receitas previstas de 67,3 mil milhões de dólares e lucros acima do consenso. O banco também prevê que a Nvidia supere as estimativas do mercado para o trimestre seguinte.

No entanto, o Goldman adotou um tom cauteloso. Com as expectativas já elevadas, a atenção dos investidores pode passar dos resultados de curto prazo para as diretrizes da Nvidia para 2026 e 2027. Ou seja, o mercado já não está tão interessado em quão forte foi a procura por inteligência artificial no passado, mas sim na capacidade da Nvidia para manter o crescimento sem que as margens se erosionem à medida que a concorrência se intensifica.

Conclusão principal

O investimento em inteligência artificial ainda pode impulsionar a Nvidia em alta, mas a tolerância do mercado à deceção está a diminuir. O plano de investimento de capital de 200 mil milhões de dólares da Amazon reafirmou o papel central da Nvidia na economia da inteligência artificial, sustentando o otimismo a curto prazo. No entanto, o próximo movimento da ação dependerá menos das manchetes sobre a procura e mais das diretrizes de longo prazo e da resiliência das margens. O teste para a Nvidia já não é se a inteligência artificial é real, mas sim se a dominância pode ser mantida.

Perspetiva técnica da Nvidia

A NVIDIA continua a negociar dentro de um amplo intervalo de consolidação após a volatilidade anterior, com o preço a oscilar entre o suporte próximo dos 170 dólares e as zonas superiores em torno dos 196 e 210 dólares. 

As Bandas de Bollinger mostram uma expansão moderada em comparação com a compressão anterior, indicando um aumento da volatilidade sem um movimento direcional sustentado. Os indicadores de momentum mostram uma recuperação de curto prazo, com um forte repique do RSI acima da linha média após uma recente correção, refletindo uma recuperação a partir de condições mais fracas e não uma aceleração da tendência. A força da tendência continua fraca, já que as leituras do ADX permanecem relativamente baixas, indicando uma dominância direcional limitada.