Nvidia-এর জন্য পরবর্তী পরীক্ষা: কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় ব্যয় কি শেয়ার মূল্য বাড়াতে পারবে?

হ্যাঁ: কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় চলমান ব্যয় Nvidia-র শেয়ার মূল্য বাড়াতে পারে, তবে বিশ্লেষকদের মতে সহজ লাভের দিন সম্ভবত অতীত হয়ে গেছে। পরবর্তী ধাপটি মিডিয়া আলোচনার চেয়ে কম এবং আরও বেশি নির্ভর করছে এই বিষয়ে যে প্রধান ক্লাউড পরিষেবা প্রদানকারীরা কি বড় আকারে মূলধন বিনিয়োগ চালিয়ে যাবে, এবং Nvidia কি প্রতিযোগিতা বাড়ার সাথে সাথে তাদের মুনাফার মার্জিন ধরে রাখতে পারবে কিনা।

এই প্রশ্নটি এই সপ্তাহে উঠে আসে যখন Nvidia-র শেয়ার হঠাৎ করে তীব্রভাবে বেড়ে যায়, এক সেশনে ৮% এরও বেশি বৃদ্ধি পায়। এই গতি Nvidia-র নিজস্ব আয় থেকে নয়, বরং Amazon-এর ২০২৫ সালের জন্য প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলারের মূলধনী ব্যয়ের পূর্বাভাস থেকে এসেছে, যার একটি উল্লেখযোগ্য অংশ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অবকাঠামোর জন্য বরাদ্দ। বিনিয়োগকারীদের জন্য, এটি ছিল একটি স্মরণ করিয়ে দেওয়া যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা নির্মাণ এখনো খুবই বাস্তব, এমনকি যখন মূল্যায়ন আরও কঠোরভাবে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে।

এখন Nvidia-কে কী চালিত করছে?

Amazon-এর ব্যয় নির্দেশিকা Nvidia-র জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্তে এসেছে। সপ্তাহের শুরুতে, শেয়ারটি চাপের মধ্যে ছিল কারণ বিনিয়োগকারীরা ব্যাপক বিক্রির পরে প্রযুক্তি খাতের উচ্চ মূল্যায়ন পুনর্মূল্যায়ন করছিল। Amazon-এর পূর্বাভাস সেই দুর্বলতা কাটিয়ে দেয়। 

২০০ বিলিয়ন ডলারের মূলধনী ব্যয়ের পরিকল্পনা সতর্কতার ইঙ্গিত দেয় না; এটি গতি বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেয়। Nvidia এখনো উচ্চ-দক্ষতার গ্রাফিক্স প্রসেসিং ইউনিটের প্রধান সরবরাহকারী, যা বড় কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ডেটা সেন্টারগুলো চালিত করে, ফলে এই ব্যয়ের সরাসরি সুবিধাভোগী Nvidia-ই।

বাজারের প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে বিনিয়োগকারীদের আসল আস্থা কোথায়। Amazon-এর শেয়ার পড়ে গেছে হতাশাজনক ফলাফলের কারণে, অথচ Nvidia-র শেয়ার লাফিয়ে উঠেছে। এই বৈপরীত্য কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ইকোসিস্টেমে Nvidia-র অনন্য অবস্থানকে তুলে ধরে। কম্পিউটিং চাহিদা আর তাত্ত্বিক বা ভবিষ্যতের বিষয় নয়। এটি এখন বর্তমান বাজেট, বহু-বছরের চুক্তি এবং অবকাঠামো সংক্রান্ত কৌশলগত সিদ্ধান্তের অংশ, যা একবার প্রতিশ্রুতিবদ্ধ হলে সহজে পরিবর্তন করা যায় না।

এটি Nvidia-র মূল্যায়নের জন্য কেন গুরুত্বপূর্ণ

Nvidia-র মূল্যায়ন এখন কেন্দ্রীয় যুদ্ধক্ষেত্রে পরিণত হয়েছে। ২০২২ সালের শেষের দিকে ChatGPT চালুর পর থেকে, Nvidia ধারাবাহিকভাবে প্রত্যাশার চেয়ে ভালো ফলাফল দিয়েছে, যা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বিস্ফোরক চাহিদা দ্বারা চালিত। এই সাফল্য শেয়ারটিকে অধিকাংশ প্রাতিষ্ঠানিক ও ব্যক্তিগত পোর্টফোলিওতে নিয়ে এসেছে, ফলে স্বয়ংক্রিয়ভাবে শেয়ার মূল্য বাড়ানোর জন্য নতুন মূলধন কমে গেছে।

CEO Jensen Huang সরাসরি এই টানাপোড়েনের কথা বলেছেন, সাম্প্রতিক প্রযুক্তি শেয়ার পতনকে "অযৌক্তিক" বলে অভিহিত করেছেন। এবং যদিও এমন মন্তব্য সাধারণত প্রাতিষ্ঠানিক আশাবাদ প্রতিফলিত করে, Huang-এর মন্তব্য সবসময় বাজারে গুরুত্ব পেয়েছে। বিনিয়োগকারীরা মনে করছেন তার অবস্থান বর্তমান মূল্যায়নগুলো এখনো প্রকৃত আয়ের শক্তি প্রতিফলিত করে, শুধুমাত্র অতিরিক্ত জল্পনা নয়।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ও সেমিকন্ডাক্টর খাতে প্রভাব

Nvidia-র ঊর্ধ্বগতি একটি শেয়ারের বাইরেও প্রভাব ফেলছে। এটি আরও জোরালোভাবে দেখাচ্ছে যে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় ব্যয় ক্রমশ অল্প কিছু বড় ক্রেতার মধ্যে কেন্দ্রীভূত হচ্ছে, পুরোপুরি হারিয়ে যাচ্ছে না। Amazon, Microsoft এবং Google তাদের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বাজেট কমাচ্ছে না, বরং বাড়াচ্ছে।

সেমিকন্ডাক্টর শিল্পের জন্য, এই কেন্দ্রীকরণ Nvidia-কে উপকৃত করছে। তাদের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা শুধু হার্ডওয়্যারের মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়, বরং সফটওয়্যার, নেটওয়ার্ক এবং ডেভেলপার পরিবেশও অন্তর্ভুক্ত, যার ফলে পরিবর্তনের খরচ অনেক বেশি। যদিও AMD এবং Broadcom কিছু অগ্রগতি করছে, Nvidia-র সমন্বিত প্ল্যাটফর্ম বড় আকারে অনুকরণ করা কঠিন। এই বিচ্ছিন্নতা Nvidia-কে তাদের অধিকাংশ প্রতিযোগীর তুলনায় স্বল্পমেয়াদে বেশি মূল্য নির্ধারণের ক্ষমতা দেয়।

বিশেষজ্ঞদের পূর্বাভাস: আসল পরীক্ষা কোথায়

এখন সকলের নজর Nvidia-র আগামী ২৫ ফেব্রুয়ারির ফলাফলের দিকে। Goldman Sachs আশা করছে কোম্পানিটি চতুর্থ অর্থবছরের জন্য আয় ২ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাবে, যেখানে প্রত্যাশিত আয় ৬৭.৩ বিলিয়ন ডলার এবং সম্মিলিত পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি মুনাফা হবে। ব্যাংকটি আরও আশা করছে Nvidia পরবর্তী ত্রৈমাসিকেও বাজারের পূর্বাভাস ছাড়িয়ে যাবে।

তবে, Goldman সতর্ক সুর নিয়েছে। প্রত্যাশা ইতিমধ্যেই বেশি থাকায়, বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ স্বল্পমেয়াদি ফলাফলের চেয়ে Nvidia-র ২০২৬ ও ২০২৭ সালের নির্দেশিকার দিকে যেতে পারে। অর্থাৎ, বাজার আর অতীতের কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার চাহিদা কতটা শক্তিশালী ছিল তা নিয়ে আগ্রহী নয়, বরং Nvidia-র পক্ষে প্রতিযোগিতা বাড়ার সাথে সাথে মার্জিন ক্ষয় না করেই প্রবৃদ্ধি ধরে রাখা সম্ভব কিনা সেটি নিয়ে বেশি আগ্রহী।

মূল উপসংহার

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় ব্যয় এখনো Nvidia-কে ঊর্ধ্বমুখী করতে পারে, তবে বাজারের হতাশা সহ্য করার ক্ষমতা কমছে। Amazon-এর ২০০ বিলিয়ন ডলারের মূলধনী ব্যয় পরিকল্পনা কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা অর্থনীতিতে Nvidia-র কেন্দ্রীয় ভূমিকা পুনরায় নিশ্চিত করেছে, স্বল্পমেয়াদি আশাবাদকে সমর্থন দিয়েছে। তবে, শেয়ারের পরবর্তী গতি চাহিদা সংক্রান্ত শিরোনামের চেয়ে দীর্ঘমেয়াদি নির্দেশিকা ও মার্জিনের স্থিতিস্থাপকতার ওপর বেশি নির্ভর করবে। Nvidia-র জন্য পরীক্ষা এখন আর কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বাস্তব কিনা, বরং আধিপত্য ধরে রাখা সম্ভব কিনা সেটি।

Nvidia-র টেকনিক্যাল দৃষ্টিভঙ্গি

NVIDIA আগের অস্থিরতার পরে এখনো একটি বিস্তৃত কনসোলিডেশন রেঞ্জের মধ্যে লেনদেন করছে, যেখানে মূল্য ১৭০ ডলারের কাছাকাছি সাপোর্ট এবং ১৯৬ ও ২১০ ডলারের উপরের অঞ্চলের মধ্যে ওঠানামা করছে। 

Bollinger Bands আগের সংকোচনের তুলনায় মাঝারি বিস্তার দেখাচ্ছে, যা নির্দেশ করে ভোলাটিলিটি বেড়েছে, তবে কোনো স্থায়ী দিকনির্দেশনামূলক গতি নেই। মোমেন্টাম সূচকগুলো স্বল্পমেয়াদি পুনরুদ্ধার দেখাচ্ছে, যেখানে RSI সাম্প্রতিক পতনের পরে মিডলাইনের উপরে তীব্রভাবে বেড়েছে, যা দুর্বল অবস্থা থেকে পুনরুদ্ধারকে প্রতিফলিত করে, প্রবণতার ত্বরান্বিত নয়। প্রবণতার শক্তি এখনো দুর্বল, কারণ ADX-এর রিডিং তুলনামূলকভাবে কম রয়েছে, যা সীমিত দিকনির্দেশনামূলক আধিপত্য নির্দেশ করে।