La próxima prueba para Nvidia: ¿puede el gasto en inteligencia artificial impulsar la acción al alza?

Sí: el gasto continuo en inteligencia artificial puede impulsar las acciones de Nvidia al alza, pero las ganancias fáciles probablemente ya sean cosa del pasado, según los analistas. La próxima etapa depende menos del revuelo mediático y más de si los principales proveedores de servicios en la nube seguirán invirtiendo capital a gran escala, y de si Nvidia podrá defender sus márgenes de beneficio a medida que la competencia se intensifica.

Esta cuestión surgió esta semana después de que las acciones de Nvidia subieran bruscamente, con un alza de más del 8% en una sola sesión. El impulso no fueron las propias ganancias de Nvidia, sino las previsiones de Amazon de un gasto de capital cercano a los 200 mil millones de dólares para 2025, de los cuales una parte significativa está destinada a la infraestructura de inteligencia artificial. Para los inversores, fue un recordatorio de que la construcción de la inteligencia artificial sigue siendo muy real, incluso cuando las valoraciones están bajo un escrutinio más estricto.

¿Qué impulsa a Nvidia ahora?

Las directrices de gasto de Amazon llegaron en un momento crucial para Nvidia. A principios de la semana, la acción estaba bajo presión mientras los inversores reevaluaban las valoraciones tecnológicas elevadas tras una venta masiva generalizada. Las previsiones de Amazon revirtieron esa debilidad. 

Un plan de gasto de capital de 200 mil millones de dólares no indica cautela; indica aceleración. Nvidia sigue siendo el proveedor principal de unidades de procesamiento gráfico de alto rendimiento que alimentan los grandes centros de datos de inteligencia artificial, lo que la convierte en la beneficiaria directa de este gasto.

La reacción del mercado reveló dónde reside la verdadera confianza de los inversores. Las acciones de Amazon cayeron debido a resultados decepcionantes, mientras que Nvidia se disparó. Este contraste resalta la posición única de Nvidia en el ecosistema de la inteligencia artificial. La demanda de computación ya no es teórica ni futura. Ahora forma parte de los presupuestos actuales, contratos plurianuales y decisiones estratégicas de infraestructura que son difíciles de revertir una vez comprometidas.

Por qué esto es importante para la valoración de Nvidia

La valoración de Nvidia se ha convertido en el campo de batalla central. Desde el lanzamiento de ChatGPT a finales de 2022, Nvidia ha presentado resultados que superan las expectativas trimestre tras trimestre, impulsados por la explosiva demanda de inteligencia artificial. Este éxito ha llevado la acción a la mayoría de las carteras institucionales e individuales, dejando menos capital nuevo al margen para impulsar automáticamente la acción al alza.

El CEO Jensen Huang abordó esta tensión directamente, calificando la reciente caída de las acciones tecnológicas como "irracional". Y aunque tales declaraciones reflejan por naturaleza el optimismo institucional, los comentarios de Huang siempre han tenido peso en los mercados. Los inversores parecen interpretar su postura como una señal de que las valoraciones actuales aún reflejan una fortaleza real de las ganancias, y no solo una especulación excesiva.

Impacto en el panorama de la inteligencia artificial y los semiconductores

El repunte de Nvidia tiene implicaciones que van más allá de una sola acción. Refuerza la idea de que el gasto en inteligencia artificial se está concentrando cada vez más entre un pequeño grupo de grandes compradores, en lugar de desaparecer por completo. Amazon, Microsoft y Google no están recortando sus presupuestos de inteligencia artificial, sino ampliándolos.

Para la industria de los semiconductores, esta concentración beneficia a Nvidia. Su ventaja competitiva va más allá del hardware e incluye software, redes y entornos para desarrolladores, lo que hace que los costes de cambio sean elevados. Aunque AMD y Broadcom están logrando algunos avances, la plataforma integrada de Nvidia sigue siendo difícil de replicar a gran escala. Este aislamiento otorga a Nvidia un mayor poder de fijación de precios que la mayoría de sus competidores, al menos a corto plazo.

Pronóstico de los expertos: dónde está la verdadera prueba

Ahora todas las miradas están puestas en los próximos resultados de Nvidia el 25 de febrero. Goldman Sachs espera que la empresa supere los ingresos en unos 2 mil millones de dólares para el cuarto trimestre fiscal, con ingresos previstos de 67,3 mil millones de dólares y beneficios por encima del consenso. El banco también prevé que Nvidia supere las estimaciones del mercado para el siguiente trimestre.

Sin embargo, Goldman adoptó un tono cauteloso. Con las expectativas ya elevadas, la atención de los inversores podría pasar de los resultados a corto plazo a las directrices de Nvidia para 2026 y 2027. En otras palabras, el mercado ya no está tan interesado en cuán fuerte fue la demanda de inteligencia artificial en el pasado, sino en la capacidad de Nvidia para mantener el crecimiento sin que los márgenes se erosionen a medida que la competencia se intensifica.

Conclusión principal

El gasto en inteligencia artificial todavía puede impulsar a Nvidia al alza, pero la tolerancia del mercado a la decepción se está reduciendo. El plan de gasto de capital de 200 mil millones de dólares de Amazon reafirmó el papel central de Nvidia en la economía de la inteligencia artificial, respaldando el optimismo a corto plazo. Sin embargo, el próximo movimiento de la acción dependerá menos de los titulares sobre la demanda y más de las directrices a largo plazo y la resiliencia de los márgenes. La prueba para Nvidia ya no es si la inteligencia artificial es real, sino si se puede mantener la dominancia.

Perspectiva técnica de Nvidia

NVIDIA continúa cotizando dentro de un amplio rango de consolidación tras la volatilidad previa, con el precio oscilando entre el soporte cercano a los 170 dólares y las zonas superiores alrededor de 196 y 210 dólares. 

Las Bandas de Bollinger muestran una expansión moderada en comparación con la compresión anterior, lo que indica un aumento de la volatilidad sin un movimiento direccional sostenido. Los indicadores de momentum muestran un rebote a corto plazo, con un fuerte repunte del RSI por encima de la línea media tras una caída reciente, reflejando una recuperación desde condiciones más débiles y no una aceleración de la tendencia. La fuerza de la tendencia sigue siendo débil, ya que las lecturas del ADX permanecen relativamente bajas, lo que indica una dominancia direccional limitada.