Market recap: Week of 9-13 Oct 2023

US interest rates

Yahoo: Marko Kolanovic de JPMorgan prevé una posible caída del 20% en el S&P 500 en medio del aumento de las tasas de interés. 

En medio de crecientes preocupaciones, las inversiones en efectivo en los mercados monetarios y en bonos del Tesoro a corto plazo están surgiendo como estrategias de protección clave.

Michael Hartnett de Bank of America sugiere un posible descenso del 20%, pero reconoce un potencial aumento de las acciones a corto plazo.

Los bonos podrían convertirse en la clase de activo de mejor rendimiento a medida que los riesgos de recesión se hacen más evidentes.

Banco de Japón

Reuters: Los datos del Banco de Japón disipan la noción de un misterioso aumento del yen como intervención.

Friday's money market projection shows a 1.09 trillion yen net receipt, aligning closely with brokerages' estimates, suggesting minimal intervention.

Los expertos se mantienen cautelosos pero tienden hacia una falta de intervención significativa.

Bancos centrales

Consejo del Oro: Los bancos centrales continúan mostrando un fuerte interés en el oro, con sus reservas de oro aumentando por tercer mes consecutivo. In August alone, they added 77t to global official reserves, a 38% increase from July.

Over the past three months, their net buying totalled 219t, surpassing net sales from earlier in the year (96t).

Inflación europea

CNBC: El vicepresidente del Banco Central Europeo, de Guindos: La inflación seguirá bajando, con un ojo atento en los precios del petróleo.

La OPEC eleva las proyecciones de demanda de petróleo a largo plazo, divergiendo de la AIE. La OPEC predice 116 millones de barriles por día para 2045, mientras que la AIE ve el 'comienzo del fin' para los combustibles fósiles.

Ciclo de aumento de tasas

The Wall Street Journal: El sostenido aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo podría llevar el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal a un final anticlimático. Si las tasas a largo plazo se mantienen altas y la inflación se enfría, los principales funcionarios del banco central podrían detener los aumentos de tasas de interés a corto plazo. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, señaló que las elevadas tasas a largo plazo podrían reducir la necesidad de aumentar la tasa de fondos federales.

Meanwhile, the Bank of England expressed concerns about overvalued financial assets, particularly in U.S. acciones tecnológicas y bonos corporativos denominados en dólares. 

Mercados de propiedades

Business Times: El Banco de Inglaterra destaca las preocupaciones sobre activos riesgosos potencialmente sobrevalorados. Algunos propietarios pueden trasladar costos a los inquilinos porque no ha habido señales significativas de propietarios vendiendo hasta ahora. El BOE está monitoreando de cerca el mercado de propiedades en Hong Kong y en la China continental, examinando posibles repercusiones en la estabilidad financiera del Reino Unido.

En China, las ventas mensuales de nuevos espacios construidos han caído casi a la mitad en comparación con los niveles de 2021, y la inversión en bienes raíces cayó casi un quinto en agosto en comparación con el mismo mes del año anterior.

Inflación y crecimiento

Yahoo Finanzas: Pimco ve una posible era de retornos de renta fija 'extremadamente atractivos' debido a los rendimientos en aumento y el riesgo de recesión, dice Pacific Investment Management Co. Pronóstico optimista para bonos de alta calidad en los próximos 6-12 meses con la inflación enfriándose y preocupaciones sobre el crecimiento.

Sin embargo, el banco central de Japón podría aumentar las tasas mientras otros las reduzcan, lo que podría impulsar los rendimientos japoneses - informe de Pimco.

Economía de Alemania

Associated Press: El gobierno de Alemania y el FMI han reducido sus expectativas de crecimiento económico, citando desafíos en varios sectores y problemas estructurales.

El fuerte sector manufacturero del país enfrenta desafíos energéticos y una demanda reducida de socios comerciales.

Volatilidad del yen

Reuters: Un alto funcionario del ministerio de finanzas japonés dijo que la declaración del Grupo de los Siete (G7) reafirmó el entendimiento compartido del grupo de que la volatilidad excesiva de la moneda es problemática. 

En agosto, cuando fue cuestionado por los reporteros sobre la reciente caída del yen acercándose al significativo nivel de 150 el 12 de octubre de 2023, un exfuncionario del Banco de Japón predijo que no habría intervención en el yen hasta la ruptura del umbral de 150.

US Consumer Price Index

Reuters & CNBC: The latest US Consumer Price Index report reveals a 0.4% monthly increase and a 3.7% year-on-year rise, exceeding Dow Jones estimates of 0.3% and 3.6%.

Headline inflation surged by 0.6% in August. The core CPI also showed a 0.3% monthly increase and a 4.1% 12-month rise.

Estos números inesperados están impulsando los rendimientos de los bonos del gobierno de la eurozona, alimentando la especulación de que la Reserva Federal podría considerar aumentos en las tasas de interés para fin de año.