Riepilogo del mercato: settimana del 9-13 ottobre 2023

Tassi d'interesse degli Stati Uniti

Yahoo: Marko Kolanovic di JPMorgan prevede un potenziale ribasso del 20% nell'S&P 500 a causa dell'aumento dei tassi d'interesse. 

A fronte di crescenti preoccupazioni, gli investimenti in contante nei mercati monetari e i Treasury a breve termine stanno emergendo come strategie protettive chiave.

Michael Hartnett di Bank of America suggerisce un potenziale ribasso del 20% ma riconosce un possibile rialzo vicino nel mercato azionario.

Le obbligazioni potrebbero diventare la classe di attivi con la migliore performance mentre i rischi di recessione diventano più evidenti.

Banca del Giappone

Reuters: I dati della Banca del Giappone smentiscono l'idea di un misterioso aumento dello yen come intervento.

La proiezione del mercato monetario di venerdì mostra un incasso netto di 1,09 trilioni di yen, in linea con le stime delle broker, suggerendo un intervento minimo.

Gli esperti rimangono cauti ma propendono per nessun intervento significativo.

Banche centrali

Gold Council: Le banche centrali continuano a mostrare un forte interesse per l'oro, con le loro riserve d'oro in aumento per il terzo mese consecutivo. Solo ad agosto, hanno aggiunto 77 tonnellate alle riserve ufficiali globali, un aumento del 38% rispetto a luglio.

Negli ultimi tre mesi, i loro acquisti netti hanno totalizzato 219 tonnellate, superando le vendite nette dall'inizio dell'anno (96 tonnellate).

Inflazione europea

CNBC: Il vicepresidente della Banca Centrale Europea de Guindos: l'inflazione continuerà a scendere, monitorando attentamente i prezzi del petrolio.

OPEC aumenta le proiezioni della domanda di petrolio a lungo termine, divergenza rispetto all'IEA. L'OPEC prevede 116 milioni di barili al giorno entro il 2045, mentre l'IEA vede l'inizio della fine per i combustibili fossili.

Ciclo di aumenti dei tassi

The Wall Street Journal: L'aumento sostenuto dei rendimenti dei Treasury a lungo termine potrebbe portare a una conclusione anticlimatica del ciclo di aumento dei tassi della Federal Reserve. Se i tassi a lungo termine rimangono alti e l'inflazione si raffredda, i funzionari delle banche centrali potrebbero fermare gli aumenti dei tassi d'interesse a breve termine. Il presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, ha osservato che tassi elevati a lungo termine potrebbero ridurre la necessità di aumentare il tasso dei fondi della Fed.

Nel frattempo, la Banca d'Inghilterra ha espresso preoccupazioni riguardo ad asset finanziari sopravvalutati, in particolare negli Stati Uniti. azioni tecnologiche e obbligazioni societarie denominati in dollari. 

Mercati immobiliari

Business Times: La Banca d'Inghilterra evidenzia preoccupazioni su potenziali asset rischiosi sopravvalutati. Alcuni proprietari sono in grado di trasferire i costi agli inquilini perché finora non ci sono stati segnali significativi di vendita da parte dei proprietari. La BOE sta monitorando attentamente il mercato immobiliare di Hong Kong e della Cina continentale, esaminando potenziali ricadute sulla stabilità finanziaria nel Regno Unito.

In Cina, le vendite mensili di nuove superfici hanno registrato un calo di quasi la metà rispetto ai livelli del 2021, e gli investimenti immobiliari sono diminuiti di quasi un quinto ad agosto rispetto allo stesso mese dell'anno precedente.

Inflazione e crescita

Yahoo Finance: Pimco prevede un'era potenziale di rendimenti dei redditi fissi 'estremamente attraenti' a causa dei rendimenti in aumento e del rischio di recessione, afferma Pacific Investment Management Co. Buone prospettive per obbligazioni di alta qualità nei prossimi 6-12 mesi con inflazione in calo e preoccupazioni per la crescita.

La banca centrale del Giappone, tuttavia, potrebbe aumentare i tassi mentre altri li tagliano, potenzialmente aumentando i rendimenti giapponesi - rapporto Pimco.

Economia tedesca

The Associated Press: Il governo tedesco e il FMI hanno entrambi abbassato le loro aspettative di crescita economica, citando sfide in vari settori e problemi strutturali.

Il forte settore manifatturiero del paese affronta sfide energetiche e una domanda ridotta da parte dei partner commerciali.

Volatilità dello yen

Reuters: Un funzionario senior del ministero delle finanze giapponese ha dichiarato che la dichiarazione del Gruppo dei Sette (G7) ha ribadito la comprensione condivisa del gruppo che la volatilità eccessiva delle valute è problematica. 

Ad agosto, quando è stato interrogato dai giornalisti riguardo il recente calo dello yen, vicino al significativo livello di 150 il 12 ottobre 2023, un ex funzionario della Banca del Giappone ha previsto che non ci sarebbe stato intervento fino al superamento della soglia di 150.

Indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti

Reuters & CNBC: L'ultimo report sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti rivela un aumento mensile dello 0,4% e un incremento annuale del 3,7%, superando le stime di Dow Jones dello 0,3% e del 3,6%.

L'inflazione generale è aumentata dello 0,6% ad agosto. Anche il CPI core ha mostrato un aumento mensile dello 0,3% e un aumento del 4,1% in 12 mesi.

Questi numeri inaspettati stanno facendo aumentare i rendimenti dei titoli di stato della zona euro, alimentando la speculazione che la Federal Reserve potrebbe considerare aumenti dei tassi d'interesse entro la fine dell'anno.