Récapitulatif du marché : semaine du 9 au 13 octobre 2023

Taux d'intérêt américains

Yahoo : Marko Kolanovic de JPMorgan prévoit un potentiel de vente de 20 % dans le S&P 500 dans un contexte de hausse des taux d'intérêt. 

Au milieu de préoccupations croissantes, les investissements en espèces sur les marchés monétaires et les bons du Trésor à court terme émergent comme des stratégies protectrices clés.

Michael Hartnett de Bank of America suggère un potentiel de baisse de 20 % mais reconnaît un potentiel à la hausse des actions à court terme.

Les obligations pourraient devenir la classe d'actifs la plus performante à mesure que les risques de récession deviennent plus évidents.

Banque du Japon

Reuters : Les données de la Banque du Japon discréditent l'idée d'un pic mystérieux du yen comme intervention.

La projection du marché monétaire de vendredi montre un reçu net de 1,09 trillion de yens, s'alignant de près sur les estimations des courtiers, suggérant une intervention minimale.

Les experts restent prudents mais penchent vers l'absence d'intervention significative.

Banques centrales

Gold Council : Les banques centrales continuent de montrer un vif intérêt pour l'or, leurs réserves d'or augmentant pour le troisième mois consécutif. Rien qu'en août, elles ont ajouté 77 t aux réserves officielles mondiales, soit une augmentation de 38 % par rapport à juillet.

Au cours des trois derniers mois, leurs achats nets ont totalisé 219 t, dépassant les ventes nettes du début de l'année (96 t).

Inflation européenne

CNBC : Le VP de la Banque centrale européenne, de Guindos : L'inflation continuera de baisser, en gardant un œil sur les prix du pétrole.

L'OPEP rehausse ses prévisions de demande pétrolière à long terme, divergeant de l'AIE. L'OPEP prévoit 116 millions de barils par jour d'ici 2045, tandis que l'AIE voit le 'début de la fin' pour les énergies fossiles.

Cycle de hausse des taux

The Wall Street Journal : La hausse soutenue des rendements obligataires à long terme pourrait mettre fin de manière anticlimatique au cycle de hausse des taux de la Réserve fédérale. Si les taux à long terme restent élevés et que l'inflation se tempère, les hauts responsables des banques centrales pourraient stopper les hausses de taux d'intérêt à court terme. La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a noté que des taux à long terme élevés pourraient réduire la nécessité d'augmenter le taux des fonds fédéraux.

Dans le même temps, la Banque d'Angleterre a exprimé des préoccupations concernant les actifs financiers surévalués, notamment aux États-Unis. les actions technologiques et les obligations d'entreprise libellées en dollars. 

Marchés immobiliers

Business Times : La Banque d'Angleterre souligne les préoccupations concernant des actifs risqués potentiellement surévalués. Certains propriétaires sont capables de répercuter les coûts sur les locataires car il n'y a pas eu de signes significatifs de propriétaires en liquidation jusqu'à présent. La BOE surveille de près le marché immobilier à Hong Kong et en Chine continentale, examinant les retombées potentielles sur la stabilité financière du Royaume-Uni.

En Chine, les ventes de nouveaux espaces au sol mensuels ont chuté de près de moitié par rapport aux niveaux de 2021, et l'investissement immobilier a diminué de presque un cinquième en août par rapport au même mois de l'année précédente.

Inflation et croissance

Yahoo Finance : Pimco voit une potentielle ère de rendements obligataires 'extrêmement attractifs' en raison de la montée des rendements et du risque de récession, déclare Pacific Investment Management Co. Avenir radieux pour les obligations de haute qualité au cours des 6 à 12 prochains mois avec un refroidissement de l'inflation et des préoccupations de croissance.

Cependant, la banque centrale du Japon pourrait augmenter ses taux alors que d'autres les réduisent, ce qui pourrait augmenter les rendements japonais - rapport de Pimco.

Économie allemande

Associated Press : Le gouvernement allemand et le FMI ont tous deux abaissé leurs prévisions de croissance économique, citant des défis dans divers secteurs et des problèmes structurels.

Le solide secteur manufacturier du pays fait face à des défis énergétiques et à une demande réduite de la part des partenaires commerciaux.

Volatilité du yen

Reuters : Un haut responsable du ministère japonais des Finances a déclaré que la déclaration du Groupe des Sept (G7) a réaffirmé la compréhension partagée du groupe selon laquelle une volatilité excessive des devises est problématique. 

En août, lorsqu'il a été questionné par des journalistes concernant la récente baisse du yen approchant le niveau significatif de 150 le 12 octobre 2023, un ancien responsable de la Banque du Japon a prédit aucune intervention sur le yen jusqu'à ce que le seuil de 150 soit franchi.

Indice des prix à la consommation américain

Reuters & CNBC : Le dernier rapport de l'indice des prix à la consommation américain révèle une augmentation mensuelle de 0,4 % et une hausse de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les estimations de Dow Jones de 0,3 % et 3,6%.

L'inflation générale a augmenté de 0,6 % en août. L'indice de prix à la consommation de base a également montré une augmentation mensuelle de 0,3 % et une hausse de 4,1 % sur 12 mois.

Ces chiffres inattendus font monter les rendements des obligations souveraines de la zone euro, alimentant des spéculations selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait envisager des hausses de taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.