আমেরিকান ব্যতিক্রমবাদ ফিরে এসেছে যখন বিদেশী প্রবাহগুলি মার্কিন বাজারে ঢুকছে
যখন মনে হচ্ছিল মার্কিন আধিপত্যের বর্ণনা ফাটতে শুরু করেছে - এপ্রিলের বাজারের অস্থিরতা, ট্রাম্পের শুল্কের রাগ, এবং ডলারের পতন - তখন বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা হঠাৎ করে সম্পূর্ণ বিপরীত পথে ফিরে এল। জুন মাসেই, বিদেশী ক্রেতারা মার্কিন স্টক এবং বন্ডে রেকর্ড $51.1 বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে, যা আগের মাসের বিরল প্রত্যাহারকে উল্টে দিয়েছে।
এটি এমন একটি প্রত্যাবর্তন যা ওয়াল স্ট্রিটের অভিজ্ঞদের মধ্যে উত্তেজনা সৃষ্টি করেছে এবং নেতিবাচক ভবিষ্যদ্বক্তাদের উদ্বিগ্ন করেছে। S&P 500 আবারও নতুন উচ্চতায় পৌঁছানোর দিকে নজর দিচ্ছে, এবং “আমেরিকান ব্যতিক্রমবাদ” কেবল ফিরে আসেনি - এটি বিকশিত হচ্ছে। এটি হোক মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলোর শক্তিতে বিশ্বাস, ভোক্তা স্থিতিশীলতার ওপর বাজি, অথবা কেবল একটি বিশ্বব্যাপী নিরাপত্তার জন্য পালানো, একটি বিষয় স্পষ্ট: বিশ্ব এখনও ব্র্যান্ড আমেরিকার ওপর বড় বাজি ধরছে।
কিন্তু শুল্ক আরোপের আশঙ্কা, রিটার্নের বৃদ্ধি, এবং অন্যান্য বাজারের উন্নতির মধ্যে প্রশ্ন হলো: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি এই জাদু টিকিয়ে রাখতে পারবে?
বিদেশী মূলধনের রেকর্ড প্রত্যাবর্তন
এপ্রিল ছিল বিশৃঙ্খল। S&P 500 ভাল বাজারের সীমায় পৌঁছেছিল, নাসডাক তা অতিক্রম করেছিল, এবং ট্রেজারি রিটার্নগুলি একটি রোলারকোস্টারে উঠানামা করছিল কারণ বিনিয়োগকারীরা অনিশ্চয়তার ঢেউয়ের জন্য প্রস্তুত হচ্ছিল। ট্রাম্পের হঠাৎ শুল্ক বৃদ্ধির প্রত্যাবর্তন - যা ব্যবসায়ীরা “মুক্তির দিন” বলে অভিহিত করেছে - মূলধন পালানো, মুদ্রার অস্থিরতা, এবং মার্কিন বাজারের আধিপত্যের সম্ভাব্য পতনের ভয় সৃষ্টি করেছিল।
এবং তারপর, কয়েক সপ্তাহের মধ্যে, বিপরীত মোড় এল: মে মাসে $311 বিলিয়ন নিট বিদেশী প্রবাহ, যা এখন পর্যন্ত সর্বোচ্চ মাসিক মোট। এটি এপ্রিলের $14.2 বিলিয়ন ছোট আউটফ্লোর পর এসেছে, যা পরিবর্তনটিকে আরও নাটকীয় করে তোলে।
সংখ্যাগুলো মিথ্যা বলে না। মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসের জন্য, নিট বিদেশী প্রবাহ দ্রুত ২০২৩ সালের জুলাই মাসে দেখা রেকর্ড $1.4 ট্রিলিয়ন শিখরে পৌঁছাচ্ছে - ঠিক তখনই যখন “আমেরিকান ব্যতিক্রমবাদ” সর্বশেষ শিরোনামে ছিল।
কেন বিনিয়োগকারীরা ২০২৫ সালে মার্কিন বাজারে ফিরে আসছে
চলুন বিশ্লেষণ করি। এই সমস্ত বিদেশী অর্থ মার্কিন বাজারে কেন প্রবাহিত হচ্ছে?
- শুল্ক শক থেরাপি: ট্রাম্পের শুল্ক হুমকির সবচেয়ে খারাপ অংশ আপাতত স্থগিত। এই বিরতি বাজারকে শ্বাস নিতে সময় দিয়েছে - এবং বিনিয়োগকারীদের সুযোগ দিয়েছে সম্পদ সংগ্রহ করার, সম্ভবত আবার পরিস্থিতি উত্তেজিত হওয়ার আগে।
- মার্কিন ভোক্তার শক্তি: আমেরিকানরা, যেভাবেই হোক, এখনও খরচ করছে। এটি কর্পোরেট আয়ের সমর্থন দিচ্ছে এবং আশাবাদ জাগাচ্ছে যে দেশীয় অর্থনীতি বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধি ধীর হলেও টিকে থাকতে পারবে।
- ডলার এবং নিরাপদ আশ্রয়ের আকর্ষণ: সাম্প্রতিক পতনের পরেও, ডলার বিশ্বের ডিফল্ট নিরাপত্তা কম্বল হিসেবে রয়ে গেছে। বিশ্বব্যাংক এই বছর মাত্র 2.3% বিশ্ব প্রবৃদ্ধি পূর্বাভাস দিয়েছে, বিনিয়োগকারীরা নিরাপদে খেলছে - এবং মার্কিন সম্পদ সেই মানদণ্ড পূরণ করে।
- কোন বাস্তব বিকল্প নেই: ইউরোপ ধীরগতি চলছে। চীনের পুনরুদ্ধার অসম্পূর্ণ। যখন চাপ বাড়ে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও পৃথিবীর সবচেয়ে গভীর, সবচেয়ে তরল আর্থিক বাজার প্রদান করে।
ব্রুকিংস ইনস্টিটিউশনের রবিন ব্রুকস বলেছেন: “বাজারগুলি মানুষের চেয়ে অনেক বেশি ওঠানামা মেনে নেয়। মার্কিন ব্যতিক্রমবাদ জীবিত এবং সুস্থ।”
ডলারের নিরাপদ আশ্রয়ের মর্যাদা হুমকির মুখে
অবশ্যই, সব যা ঝলমল করে তা সোনা নয়। ডলার মাত্র ৫০ বছরেরও বেশি সময়ে সবচেয়ে খারাপ প্রথমার্ধ পার করেছে।
একই সময়ে, S&P 500 এবং নাসডাক পূর্বের উচ্চতায় ফিরে এসেছে, ইউরোপ এবং চীনের সূচকগুলি সাম্প্রতিক মাসগুলোতে ভালো পারফর্ম করেছে। এছাড়াও একটি বাস্তব ঝুঁকি রয়েছে যে চলমান বাণিজ্য আলোচনা ভেঙে যেতে পারে, যা ভবিষ্যতে আরও উচ্চ শুল্কের সৃষ্টি করতে পারে।
তারপর দীর্ঘমেয়াদী চিত্র আছে। কেন গ্রিফিনের মতো সমালোচকরা যুক্তি দেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র “তার ব্র্যান্ডকে কলঙ্কিত করছে” অস্থির নীতিমালা দ্বারা, যখন ডয়চে ব্যাংক সতর্ক করে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের কাঠামোগত সুবিধা - বিশেষ করে ডলারের আধিপত্যের মাধ্যমে সস্তায় অর্থায়ন করার ক্ষমতা - ক্ষয় হতে শুরু করেছে। অর্থনীতিবিদ জিম রিড বলেছেন তারা মার্কিন ডলারের প্রতি দীর্ঘমেয়াদী নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছে এবং মার্কিন টার্ম প্রিমিয়ার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে।
অনুবাদ? ঋণগ্রহণ আরও ব্যয়বহুল হতে পারে, এবং বিনিয়োগকারীরা সবসময় এতটা ক্ষমাশীল নাও হতে পারেন।
বর্তমানে বাজারের মেজাজ
বর্তমানে মেজাজটি স্বস্তি এবং পুনরুজ্জীবিত আত্মবিশ্বাস দ্বারা চিহ্নিত। বন্ড রিটার্নগুলি উচ্চ থাকলেও, তারা স্থিতিশীল হয়েছে, এবং স্টকগুলি আবার বাড়ছে।
গুরুত্বপূর্ণভাবে, যে ধারণা ছিল যে বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে প্রত্যাখ্যান করতে পারে তা অন্তত আপাতত সম্পূর্ণভাবে বাদ দেওয়া হয়েছে। বাজারের অভিজ্ঞ এড ইয়ারডেনি একটি সূক্ষ্ম বিদ্রুপের সঙ্গে উল্লেখ করেছেন যে সাম্প্রতিক ট্রেজারি তথ্য বিদেশী ক্রেতাদের সমর্থনে বিনিয়োগকারীদের অব্যাহত বিশ্বাস পুনরায় নিশ্চিত করেছে।
এটি একটি চতুর উপায়ে বলার মত যা অনেকেই বাজারে ভাবছেন: যখন পরিস্থিতি খারাপ হয়, বিশ্ব এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকেই বেছে নেয়।
মার্কিন বাজার ২০২৫ পূর্বাভাস: S&P 500 কি নতুন রেকর্ড গড়বে?
এটাই ট্রিলিয়ন-ডলারের প্রশ্ন। উপাদানগুলো অবশ্যই প্রস্তুত:
- রেকর্ড-ভঙ্গকারী বিদেশী প্রবাহ
- শুল্ক উদ্বেগের প্রশমন
- আয় ধরে রাখা
- একটি বিশ্ব অর্থনীতি যা এখনও স্থিতিশীলতা খুঁজছে
কিন্তু বাধাগুলো বাস্তব - উচ্চ সুদের হার, নীতিমালা অনিশ্চয়তা, এবং একটি ভিড়পূর্ণ ভূ-রাজনৈতিক ক্যালেন্ডার। যদি বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীরা আবার আতঙ্কিত হয়, তবে এই পুনরুত্থান দ্রুত থেমে যেতে পারে।
তবুও, আপাতত, সবকিছু মিলিয়ে পরিস্থিতি অনুকূল মনে হচ্ছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র আবার জনপ্রিয়, S&P 500 উঠছে, এবং একসময় মৃত বলে ঘোষিত আমেরিকান ব্যতিক্রমবাদ হঠাৎ করে জীবিত, সুস্থ, এবং স্টক কিনছে।
লিখার সময়, S&P 500 মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে যদিও উল্লেখযোগ্য মূলধন প্রবাহ প্রবাহিত হচ্ছে। ভলিউম বারগুলি প্রধানত ক্রয় চাপ দেখাচ্ছে, বিক্রেতারা কিছু প্রতিরোধ দেখাচ্ছে, যদিও খুব বেশি দৃঢ়তা ছাড়াই - যা ইঙ্গিত দেয় যে বিক্রেতারা বেশি প্রতিরোধ না করলে মূল্য উল্টে যেতে পারে। যদি আমরা বৃদ্ধি দেখি, তবে বুলিশরা $6,435 মূল্য স্তরের চ্যালেঞ্জ করতে পারে, যেখানে পূর্বে মূল্য প্রত্যাখ্যাত হয়েছে। বিপরীতে, যদি আমরা আরও পতন দেখি, তবে মূল্য $6,215 এবং $5,928 সমর্থন স্তরে প্রতিরোধ পেতে পারে।
S&P 500 কি একটি বড় প্রত্যাবর্তনের জন্য প্রস্তুত? আপনি Deriv MT5 অ্যাকাউন্ট দিয়ে মার্কিন বাজারে স্পেকুলেট করতে পারেন।
অস্বীকৃতি:
উল্লেখিত পারফরম্যান্সের পরিসংখ্যান ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের গ্যারান্টি নয়।