زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني يقترب من 147 قبل بيانات التضخم الأمريكية
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند حوالي 147.23، حيث ينتظر المتداولون بيانات التضخم الأمريكية لكسر الجمود. من المرجح أن تؤدي القراءة الأكثر سخونة لمؤشر أسعار المستهلكين إلى دعم الدولار ودفع الزوج نحو 149، في حين أن النتيجة الضعيفة تخاطر بحركة هبوطية حاسمة نحو مستوى السعر 146. على الرغم من الضعف الواسع للدولار الأمريكي منذ أوائل أغسطس، ظل الدولار الأمريكي/الين الياباني مرنًا، مما يعكس الشد والجذب بين الاحتياطي الفيدرالي المتشائم وبنك اليابان الحذر بنفس القدر.
الوجبات السريعة الرئيسية
- تم تداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في نطاق محدد جيدًا، مغطى بالنطاق الحالي ومدعوم بالقرب من 146.77—146.13
- نما الاقتصاد الياباني بنسبة 2.2% سنويًا في الربع الثاني، مدعومًا بزيادة الإنفاق الأسري والنمو الإيجابي للأجور، لكن بنك اليابان لا يزال حذرًا بشأن رفع أسعار الفائدة.
- أثارت استقالة رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا تقلبات قصيرة الأجل ولكنها تزيد من احتمالية تأخر تطبيع بنك اليابان.
- تراجع الدولار الأمريكي بعد بيانات الوظائف الضعيفة لشهر أغسطس، ولكن زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني كان أبطأ ليعكس ذلك مقارنة بالأزواج الأخرى.
- مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي هو المحفز الفوري، حيث تفضل البيانات الساخنة قوة الدولار والبيانات الضعيفة التي تزيد من الضغط الهبوطي.
زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني محدد النطاق على الرغم من ضعف الدولار
تعرض الدولار الأمريكي لضغوط منذ تقرير الوظائف غير الزراعية في أوائل أغسطس، والذي كشف عن تراجع نمو الوظائف وارتفاع البطالة إلى 4.3٪ - وهو أعلى مستوى منذ ما يقرب من أربع سنوات.
وفي معظم أسواق العملات الأجنبية، تُرجم هذا الضعف إلى انخفاضات كبيرة. لكن الدولار الأمريكي/الين الياباني ظل مقيدًا بنطاقه بعناد.
فشلت محاولات الاختراق عند النطاق الحالي، حيث يرفض البائعون الزخم الصعودي بسرعة. في الوقت نفسه، دافع المشترون عن منطقة 145-146، مما أدى إلى انخفاضات أعلى تشير إلى الدعم الأساسي. والنتيجة هي حالة من الجمود، حيث يعمل 147 كمستوى محوري بينما تنتظر الأسواق الزناد الحاسم.
يمكن أن تتأثر سياسة بنك اليابان بسبب عدم اليقين السياسي
عززت البيانات اليابانية الأخيرة قضية رفع بنك اليابان. تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بشكل حاد ليصل إلى 2.2% على أساس سنوي من التقدير الأولي البالغ 1.0%، في حين ارتفع إنفاق الأسر وأصبحت الأجور الحقيقية إيجابية للمرة الأولى منذ سبعة أشهر.
عادة ما تعزز هذه التطورات حجة تطبيع السياسة.
ومع ذلك، تعمل السياسة على تعقيد التوقعات. استقال رئيس الوزراء شيجيرو إيشيبا خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد حصوله على امتياز تجاري أمريكي لخفض الرسوم الجمركية على السلع اليابانية من 25٪ إلى 15٪. جاء خروجه بعد خسائر حزبه الانتخابية في وقت سابق من الصيف. أدى تغيير القيادة في البداية إلى تحفيز الطلب كملاذ آمن على الين ولكنه أعطى أيضًا بنك اليابان مزيدًا من الغطاء للبقاء حذرًا. ومع زيادة التقلبات السياسية في حالة عدم اليقين، أصبح لدى صانعي السياسات الآن سبب آخر لتأجيل رفع أسعار الفائدة، مما يحد من قوة الين على المدى الطويل.
توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة تؤثر على الدولار
على الجانب الأمريكي، أدت بيانات الوظائف الضعيفة إلى زيادة الضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. تقوم الأسواق الآن بتسعير فرصة بنسبة 88.2٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع التالي، مع فرصة بنسبة 11.8٪ لحركة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس.
يتوقع المحللون أيضًا ما يصل إلى ثلاثة تخفيضات بحلول نهاية العام. وقد دفعت هذه التوقعات الدولار إلى مستويات منخفضة جديدة لم نشهدها منذ أواخر يوليو.
في الوقت نفسه، يخضع الاحتياطي الفيدرالي للتدقيق السياسي. انتقد الرئيس دونالد ترامب الرئيس جيروم باول على مدار العام لعدم خفض أسعار الفائدة بالسرعة الكافية ويفكر في بدائل. هذه الخلفية السياسية، جنبًا إلى جنب مع بيانات العمالة الضعيفة، تعزز توقعات التيسير القوي.
ومع ذلك، كان التأثير على الدولار الأمريكي/الين الياباني أقل وضوحًا من أزواج الدولار الأخرى، مما يسلط الضوء على كيفية تعويض ديناميكيات الين - عدم اليقين السياسي وحمائم بنك اليابان - ضعف الدولار.
تظهر الإشارات عبر العملات قوة الين الانتقائية
لم يكن الطلب على الين موحدًا عبر الأسواق. في حين استقر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند 147.23، فقد ضعف الين مقابل اليورو، حيث ارتفع زوج اليورو/الين الياباني إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عام. يشير هذا التباين إلى أن قوة الين مدفوعة بعوامل خاصة بالولايات المتحدة - خاصة توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي - أكثر من التحول الواسع النطاق في شهية المستثمرين للعملة اليابانية.
هل سيكون تقرير التضخم الأمريكي هو الحدث الحاسم؟
يعد إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي القادم الآن المحرك الرئيسي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني.
- مؤشر أسعار المستهلك الساخن: ومن شأن القراءة الأقوى من المتوقع أن تقلل التوقعات بتخفيضات الاحتياطي الفيدرالي القوية، وترفع الدولار، ومن المرجح أن تدفع الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني نحو 149.15.
- مؤشر أسعار المستهلك المضمن: وإذا حقق التضخم التوقعات، فقد يظل الدولار الأمريكي/الين الياباني عالقًا في نطاقه الحالي، مع استمرار 147 في العمل كمحور.
- مؤشر أسعار المستهلك الناعم: ومن شأن القراءة الضعيفة أن تعزز توقعات السوق بتخفيضات متعددة في أسعار الفائدة هذا العام، وتضعف الدولار، وتخاطر بكسر الدعم حول 146.77—146.13
بالنسبة للمتداولين، يؤدي هذا إلى إعداد نتيجة ثنائية حيث توفر بيانات التضخم الزخم للحركة المستدامة التالية.
توقعات السوق وسيناريوهات التداول
عند المستويات الحالية، يعكس الدولار الأمريكي/الين الياباني التوازن بين بنكين مركزيين متشائمين. إن ارتفاعات الين قصيرة الأجل تغذيها تدفقات الملاذ الآمن والبيانات المحلية القوية، لكن القوة الدائمة تتطلب تحولًا واضحًا في السياسة من بنك اليابان - وهو أمر لا يزال غير مرجح على المدى القريب.
المحرك الأكثر إلحاحًا هو التضخم الأمريكي. يمكن لمؤشر أسعار المستهلكين المرتفع أن يدعم تعافي الدولار ويفضل صفقات الشراء التكتيكية مع الاتجاه الصعودي نحو 149.15. ومن شأن مؤشر أسعار المستهلكين الضعيف أن يؤكد الزخم الهبوطي ويستهدف 146.77. وفي كلتا الحالتين، يبدو النطاق الضيق للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني غير مستدام، ومن المقرر أن تحدد بيانات التضخم الاختراق.
التحليل الفني لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني
في وقت كتابة هذا التقرير، يقع الزوج عند مستوى دعم حول 146.77، مع أشرطة الصوت التي تبرر احتمال حدوث ارتداد. إذا تحقق الارتداد من مستوى الدعم، فقد يواجه المضاربون على الارتفاع صعوبة في اختراق مستوى المقاومة 149.15. وعلى العكس من ذلك، إذا رأينا مزيدًا من الانخفاض، فقد يواجه البائعون صعوبة في اختراق الحد الأدنى للدعم 146.13 و144.25.
الآثار الاستثمارية
بالنسبة للمتداولين ومديري المحافظ، يسلط الإعداد الحالي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني الضوء على أهمية التمركز القائم على الأحداث. يمكن أن يؤدي ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين إلى الارتداد إلى 149.15، مما يؤدي إلى تفضيل الشراء التكتيكي. ويؤدي ضعف مؤشر أسعار المستهلكين إلى زيادة خطر الانهيار إلى 146.13. وبعد هذا الأسبوع، تشير لعبة الشد والجذب بين بنك اليابان المتشائم وبنك الاحتياطي الفيدرالي الميسر إلى استمرار التقلب بدلاً من الاتجاه المستمر أحادي الاتجاه، مما يجعل الاستراتيجيات المرنة القائمة على البيانات ضرورية.
إخلاء المسؤولية:
أرقام الأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.
