ABD enflasyon verilerinin önünde USD/JPY çifti 147'ye yaklaştı

USD/JPY çifti 147.23 civarında işlem görüyor ve tüccarlar ABD enflasyon verilerinin çıkmaza girmesini bekliyor. Daha sıcak bir TÜFE okuması muhtemelen doları destekleyecek ve pariteyi 149'a doğru itebilirken, daha yumuşak bir sonuç 146 fiyat seviyesine doğru kararlı bir düşüş riski taşıyor. Ağustos başından bu yana geniş ABD doları zayıflamasına rağmen, USD/JPY dirençli kaldı ve bu da güvercinsel bir Federal Rezerv ile eşit derecede temkinli bir Japonya Merkez Bankası arasındaki çekişmeyi yansıtıyor.

Önemli çıkarımlar

• USD/JPY, mevcut aralıkla sınırlanan ve 146.77-146.13 civarında desteklenen iyi tanımlanmış bir aralıkta işlem gördü
  
  
• Japonya ekonomisi, daha güçlü hane harcamaları ve pozitif ücret artışıyla desteklenen ikinci çeyrekte yıllık% 2.2 büyüdü, ancak BoJ faiz artırımlarında temkinli olmaya devam ediyor.
  
  
• Başbakan Shigeru Ishiba'nın istifası kısa vadeli oynaklığı tetikledi, ancak gecikmiş BoJ normalleşmesi olasılığını artırdı.
  
  
• Ağustos ayındaki yumuşak iş verilerinin ardından ABD doları zayıfladı, ancak USD/JPY bunu diğer çiftlere kıyasla yansıtmakta daha yavaş kaldı.
  
  
• ABD TÜFE anında katalizördür, sıcak veriler doların gücünü destekliyor ve yumuşak veriler aşağı yönlü baskıyı artırıyor.
  
  

Doların zayıflamasına rağmen USD/JPY aralığı düştü

ABD doları, istihdama büyümesinin düştüğünü ve işsizliğin yaklaşık dört yılın en yüksek seviyesine yükseldiğini ortaya koyan Ağustos ayı başlarındaki Tarım Dışı Bordro raporundan bu yana baskı altında kaldı.

Çoğu döviz piyasasında, bu zayıflık anlamlı düşüşlere dönüştü. Ancak USD/JPY inatla aralıksız kaldı.

Satıcılar yukarı yönlü ivmeyi hızla reddetmesiyle mevcut aralıkta daha yükseğe çıkma girişimleri başarısız oldu. Aynı zamanda, alıcılar 145-146 bölgesini savunarak, altta yatan desteği öneren daha yüksek düşükler üretti. Sonuç, piyasalar belirleyici bir tetikleyici beklerken 147 pivot seviyesi görevi gören bir çıkmazdır.

Japonya Merkez Bankası politikası siyasi belirsizlikten etkilenebilir

Son Japon verileri, BoJ artışı konusundaki görüşü güçlendirdi. İkinci çeyrek GSYİH büyümesi, ilk %1,0 tahmininden yıllık% 2.2'ye keskin bir şekilde revize edilirken, hane harcamaları arttı ve reel ücretler yedi ay içinde ilk kez pozitif hale geldi.

Bu gelişmeler normalde politika normalleştirme argümanını güçlendiriyor.

Ancak siyaset, bakış açısını karmaşıklaştırıyor. Başbakan Shigeru Ishiba, Japon malları üzerindeki tarifeleri %25'ten %15'e düşürmek için ABD ticaret imtiyazını güvence altına aldıktan sonra hafta sonu istifa etti. Ayrılması, partisinin yaz başında yaptığı seçim kayıplarının ardından geldi. Liderlik değişikliği başlangıçta yen için güvenli liman talebini teşvik etti, ancak aynı zamanda BoJ'ye temkinli kalması için daha fazla koruma sağladı. Siyasi cironun belirsizliği artırmasıyla, politika yapıcıların artık faiz artırımlarını ertelemek için daha uzun vadeli yen gücünü sınırlandırmak için başka bir nedeni var.

Federal Rezerv faiz indirimi beklentileri dolar üzerinde baskı yapıyor

ABD tarafında zayıf iş verileri, Federal Rezerv üzerindeki faizleri düşürme baskısını artırdı. Piyasalar şimdi bir sonraki toplantıda 25 bp'lik bir düşüş olasılığın% 88.2 ve daha büyük bir 50 bp hamle için %11,8'lik bir ihtimalle fiyatlandırıyor.

Analistler ayrıca yıl sonuna kadar üç kesinti bekliyor. Bu görünüm, doları Temmuz sonundan bu yana görülmeyen yeni en düşük seviyelere itti.

Aynı zamanda, Fed siyasi inceleme altında. Başkan Donald Trump, yıl boyunca Başkan Jerome Powell"ı faizleri yeterince hızlı düşürmediği için eleştirdi ve değiştirmeyi düşünüyor.. Bu siyasi zemin, işgücü verilerinin yumuşamasıyla birleştiğinde, agresif gevşeme beklentilerini güçlendiriyor.

Bununla birlikte, USD/JPY üzerindeki etki diğer dolar çiftlerinden daha az belirgindi ve yen dinamiklerinin - siyasi belirsizlik ve BoJ yumuşaklığı - dolar zayıflığını nasıl dengelediğini vurguladı.

Çapraz döviz sinyalleri seçici yen gücünü gösteriyor

Yen talebi piyasalar arasında eşit olmamıştır. USD/JPY 147.23'te tutunurken, yen euro karşısında zayıfladı ve EUR/JPY bir yıldan uzun bir süredir en yüksek seviyesine yükseldi. Bu karşıtlık, yenin gücünün, Japon para birimine olan yatırımcı iştahındaki geniş tabanlı bir kaymadan ziyade ABD'ye özgü faktörler - özellikle Fed politika beklentileri - tarafından yönlendirildiğini gösteriyor.

ABD Enflasyon raporu belirleyici olay olacak mı?

Yaklaşan ABD TÜFE sürümü artık USD/JPY için temel itici güç.

• Sıcak TÜFE: Beklenenden daha güçlü bir baskı, agresif Fed'in kesintileri beklentilerini azaltacak, doları yükseltecek ve muhtemelen USD/JPY'yi 149.15'e doğru itecektir.
• Satır içi TÜFE: Enflasyon beklentileri karşılıyorsa, USD/JPY mevcut aralığında sıkışıp kalabilir ve 147 pivot olarak hareket etmeye devam edebilir.
• Yumuşak TÜFE: Daha zayıf bir baskı, piyasanın bu yıl birden fazla faiz indirimi beklentilerini güçlendirecek, doları zayıflatacak ve 146.77-146.13 civarındaki desteği kırma riskini artıracaktır.
  

Tüccarlar için bu, enflasyon verilerinin bir sonraki sürdürülebilir hareket için ivme sağladığı ikili bir sonuç oluşturur.

Piyasa görünümü ve ticaret senaryoları

Mevcut seviyelerde, USD/JPY iki güvercinsel merkez bankası arasındaki dengeyi yansıtıyor. Kısa vadeli yen rallileri güvenli liman akışları ve daha güçlü iç veriler tarafından körükleniyor, ancak kalıcı güç, BoJ'den net bir politika değişikliği gerektiriyor - bu da yakın vadede olası olmayan bir şey.

En acil itici güç ABD enflasyonudur. Sıcak bir TÜFE, doların toparlanmasını destekleyebilir ve 149.15'e doğru yukarı yönlü taktiksel uzun pozisyonları destekleyebilir. Yumuşak bir TÜFE, 146.77'yi hedefleyerek aşağı yönlü ivmeyi doğrulayacaktır. Her iki durumda da, USD/JPY'nin dar aralığı sürdürülemez görünüyor ve enflasyon baskısı kırılmayı belirlemek için ayarlandı.

USD/JPY teknik analiz

Yazının yazıldığı sırada, çift 146.77 civarında bir destek seviyesinde duruyor ve hacim çubukları potansiyel bir sıçrama için savunma sağlıyor. Destek seviyesinden bir sıçrama gerçekleşirse, boğalar 149.15 direnç seviyesini aşmak için mücadele edebilir. Tersine, daha fazla düşüş görürsek, satıcılar 146.13 ve 144.25 destek katlarını aşmakta zorlanabilirler.

Yatırım sonuçları

Yatırımcılar ve portföy yöneticileri için USD/JPY'nin mevcut kurulumu olay odaklı konumlandırmanın önemini vurgulamaktadır. Daha sıcak bir TÜFE, taktik uzun mesafeleri tercih ederek 149.15'e bir toparlanma tetikleyebilir. Daha yumuşak bir TÜFE, kırılma riskini 146.13'e yükseltir. Bu haftanın ötesinde, güleryüzlü bir BoJ ile gevşeyen bir Fed arasındaki çekişme, sürdürülebilir bir tek yönlü eğilim yerine oynaklığın devam ettiğini gösteriyor ve esnek, veri odaklı stratejileri gerekli kılıyor.