Cuộc khủng hoảng nhận diện của thị trường có thể định hình lại triển vọng giá Vàng

Lưu ý: Từ tháng 8 năm 2025, chúng tôi không còn cung cấp nền tảng Deriv X.

‍

Đây là một trong những tuần mà mọi thứ dường như không khớp nhau. Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang giảm như thể chiến tranh sắp bùng nổ, nhưng vàng, thường là lựa chọn hàng đầu trong thời kỳ khủng hoảng, lại trượt xuống, gần như như hòa bình đang ở phía trước. Giá dầu và khí tự nhiên đang tăng mạnh, như thể xung đột là điều không thể tránh khỏi, trong khi lợi suất trái phiếu cũng tăng, như thể thế giới đang âm thầm kỳ vọng một bước đột phá ngoại giao. Ngay cả bạc cũng có vẻ không chắc chắn, giảm nhẹ đủ để khiến người ta phải chú ý.

Tóm lại, thị trường dường như không thể quyết định - và khi tâm lý bị rối loạn như vậy, vàng hiếm khi đứng yên lâu.

Di chuyển giá vàng: Tại sao lại có sự im lặng kỳ lạ?

Dù có nhiều biến động địa chính trị, vàng đang giao dịch trong phạm vi hẹp từ $3,340 đến $3,400 - không phải hành vi của một tài sản đang chịu áp lực.

Đó là kiểu biến động nhẹ nhàng mà bạn mong đợi trong một phiên mùa hè yên ả, không phải một thị trường đang đối mặt với khả năng xung đột kéo dài ở Trung Đông. Nhưng đó là thực tế: phẳng lặng, bướng bỉnh và kỳ lạ đến bình tĩnh.

Một phần điều này có thể giải thích bằng thời điểm. Ngày lễ Juneteenth ở Mỹ đã làm giảm khối lượng giao dịch, và thanh khoản thấp có xu hướng làm giảm hoặc phóng đại phản ứng, tùy theo thời điểm. Tuy nhiên, ngay cả trước kỳ nghỉ lễ, vàng đã có hành vi khá trầm lắng, bỏ qua những tin tức mà thường sẽ khiến nó tăng vọt.

Vàng và lạm phát

Điều làm cho thời điểm này trở nên hấp dẫn là sự mâu thuẫn trong các tín hiệu thị trường rộng lớn hơn. Dầu và khí tự nhiên hành xử như thể chúng ta đang ở ngưỡng cửa của một sự kiện nghiêm trọng, được thúc đẩy bởi các báo cáo về các cuộc không kích của Israel vào cơ sở hạ tầng Iran và cảnh báo về khả năng Mỹ can thiệp. Rủi ro đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu, đặc biệt qua Eo biển Hormuz, nơi xử lý khoảng 20% lượng dầu thế giới, là rất thực tế.

Mặt khác, lợi suất trái phiếu tăng cho thấy một mức độ lạc quan của nhà đầu tư, hoặc ít nhất là niềm tin rằng bất kỳ sự gián đoạn địa chính trị nào cũng sẽ chỉ là ngắn hạn. Đồng đô la Mỹ cũng đang lấy lại sức mạnh, được hỗ trợ bởi sự điều hành ổn định của Federal Reserve và giọng điệu thận trọng của Jerome Powell. Fed đã giữ lãi suất ở mức 4,25%–4,50% trong cuộc họp gần đây nhất, nhưng cho biết không vội vàng cắt giảm. Hiện tại, điều đó có nghĩa là đồng đô la vẫn hấp dẫn - và vàng, được định giá bằng đô la, vẫn chịu áp lực.

Xu hướng thị trường vàng: Vàng chỉ đang chờ đợi?

Dù hiện tại có vẻ bình tĩnh, vàng có thể chỉ đang chờ thời. Thị trường thường phản ứng chậm - cho đến khi không còn chậm nữa. Một tiêu đề đơn lẻ, một cuộc tấn công bất ngờ, hoặc một sự thay đổi trong thông điệp của ngân hàng trung ương có thể đủ để đánh thức vàng khỏi trạng thái mê hoặc. Và khi điều đó xảy ra, biến động có thể rất mạnh mẽ.

Chúng ta đã từng thấy điều này trước đây. Trong cuộc đối đầu Mỹ-Iran năm 2019, vàng đã tăng 10 - 15% chỉ trong vài ngày.

Khi Nga xâm lược Ukraine, vàng không tăng vọt ngay lập tức - nhưng một khi đã di chuyển, nó không quay đầu lại. Sự bối rối ban đầu của thị trường thường nhường chỗ cho việc định giá lại mạnh mẽ khi một câu chuyện chủ đạo được hình thành.

Hiện tại, không có sự đồng thuận rõ ràng. Liệu thế giới đang tiến gần đến chiến tranh, hay các cuộc đàm phán hòa bình ngầm đang âm thầm làm dịu tình hình? Các ngân hàng trung ương có đang thổi phồng quan điểm diều hâu của họ, hay lạm phát sẽ buộc họ phải giữ chính sách thắt chặt? Cho đến khi các nhà giao dịch chọn phe, vàng vẫn là tấm gương phản chiếu sự bất định của thị trường - yên lặng nhưng cảnh giác.

Tác động của xung đột Trung Đông đến giá vàng

Bối cảnh địa chính trị không khác gì một quả bom nổ chậm. Bộ trưởng Quốc phòng Israel, Israel Katz, đã công khai kêu gọi tăng cường các cuộc tấn công, thậm chí nhắm vào Lãnh đạo Tối cao Iran Khamenei bằng tên riêng.

Nga, trong khi đó, đã cảnh báo rằng bất kỳ sự can thiệp quân sự nào của Mỹ vào Iran sẽ là “rất nguy hiểm” và mang lại “hậu quả không thể đoán trước.” Các báo cáo cũng cho biết Tổng thống Trump đang cân nhắc các lựa chọn quân sự, bao gồm hành động chống lại cơ sở hạt nhân ngầm Fordow của Iran.

Trong bối cảnh này, sự yên lặng của vàng có vẻ như là sự do dự hơn là sự tự tin. Các nhà đầu tư có thể đang nín thở, chờ đợi tin tức tiếp theo để làm thay đổi cán cân. Nhưng vàng không cần chiến tranh để tăng giá - nó cần sự bất định, và điều đó đã có rất nhiều.

Triển vọng giá vàng: Những điều cần theo dõi

Để vàng bứt phá lên cao hơn, có thể cần hai điều xảy ra. Thứ nhất, một sự leo thang đáng kể ở Trung Đông, điều gì đó rõ ràng đe dọa sự ổn định toàn cầu hoặc dòng chảy năng lượng, có thể kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn tăng vọt. Thứ hai, một sự thay đổi trong ngôn ngữ của Fed hoặc dữ liệu lạm phát Mỹ (chẳng hạn như Chỉ số Giá Core PCE sắp tới) cho thấy chính sách tiền tệ có thể nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Tại thời điểm viết bài, Vàng đang cho thấy xu hướng bán rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, với các thanh khối lượng thể hiện áp lực bán chiếm ưu thế trong vài ngày qua. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm dần, gợi ý rằng chúng ta có thể thấy giá tăng nhẹ. Nếu giá tăng, mức kháng cự có thể nằm ở các mức $3,440 và $3,500. Ngược lại, nếu giá tiếp tục giảm, các mức hỗ trợ có thể là $3,300 và $3,260.

Liệu vàng có sắp bùng nổ? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá Vàng với một tài khoản Deriv X và Deriv MT5.