La crisi d'identità del mercato potrebbe rimodellare le prospettive del prezzo dell'Oro

È una di quelle settimane in cui nulla sembra quadrare. I futures azionari stanno scivolando come se stesse per scoppiare una guerra, eppure l'oro, normalmente la scelta sicura in tempi di crisi, sta scendendo, quasi come se la pace fosse all'orizzonte. I prezzi del petrolio e del gas naturale stanno salendo rapidamente, come se il conflitto fosse inevitabile, mentre anche i rendimenti dei bond stanno aumentando, come se il mondo si aspettasse silenziosamente una svolta diplomatica. Perfino l'argento sembra insicuro, scivolando abbastanza da far alzare le sopracciglia. 

In breve, il mercato sembra indeciso - e quando il sentimento è così confuso, l'oro raramente resta fermo a lungo.

Movimento del prezzo dell'oro: Perché questo silenzio insolito?

Nonostante tutti i fuochi d'artificio geopolitici, l'oro sta oscillando in un intervallo ristretto tra $3.340 e $3.400 - difficile associarlo al comportamento di un asset sotto pressione. 

Fonte: TradingView :

È il tipo di movimento contenuto che ci si aspetterebbe da una sonnolenta sessione estiva, non da un mercato che contempla la possibilità di un conflitto prolungato in Medio Oriente. Ma eccolo lì: piatto, testardo e stranamente calmo.

In parte ciò può essere attribuito al tempismo. La festività del Juneteenth negli USA ha portato a volumi di scambio più bassi, e la bassa liquidità tende a smorzare o esagerare le reazioni, a seconda dell'ora. Eppure, anche prima della pausa festiva, l'oro si comportava in modo stranamente contenuto, ignorando titoli che di solito lo farebbero volare.

Oro e inflazione

Ciò che rende questo momento così affascinante è quanto siano contraddittori i segnali più ampi del mercato. Petrolio e gas naturale si comportano come se fossimo sull'orlo di qualcosa di serio, sostenuti da rapporti di raid aerei israeliani sulle infrastrutture iraniane e avvertimenti di un possibile coinvolgimento USA. Il rischio per i flussi energetici globali, specialmente attraverso lo Stretto di Hormuz, che gestisce circa il 20% del petrolio mondiale, appare molto concreto.

D'altra parte, l'aumento dei rendimenti obbligazionari suggerisce un certo ottimismo degli investitori, o almeno la convinzione che qualsiasi disturbo geopolitico sarà di breve durata. Anche il dollaro USA sta riguadagnando forza, agevolato dalla mano ferma della Federal Reserve e dal tono prudente di Jerome Powell. La Fed ha mantenuto i tassi al 4,25%–4,50% nell'ultimo incontro, ma ha segnalato di non avere fretta di iniziare i tagli. Per ora, ciò significa che il dollaro rimane attraente - e l'oro, prezzato in dollari, resta sotto pressione.

Tendenze del mercato dell'oro: L'oro sta semplicemente aspettando?

Nonostante la calma attuale, l'oro potrebbe semplicemente aspettare il suo momento. I mercati hanno la tendenza a reagire lentamente - fino a quando non lo fanno. Un singolo titolo, un attacco a sorpresa o un cambiamento nel messaggio delle banche centrali potrebbero essere sufficienti per destare l'oro dal suo torpore. E quando accadrà, il movimento potrebbe essere esplosivo.

Abbiamo già visto questo prima. Durante lo stallo USA-Iran nel 2019, l'oro è aumentato del 10-15% nel giro di pochi giorni. 

Quando la Russia ha invaso l'Ucraina, l'oro non è salito immediatamente - ma una volta mosso, non si è più guardato indietro. La confusione iniziale del mercato spesso cede il passo a una forte rivalutazione una volta che prende piede una narrazione dominante.

Al momento, non c'è un consenso chiaro. Il mondo si sta avvicinando alla guerra, o i colloqui di pace dietro le quinte stanno silenziosamente defluendo la situazione? Le banche centrali stanno bluffando sulla loro posizione hawkish, o l'inflazione le costringerà a restare rigide? Finché i trader non scelgono una parte, l'oro rimane il grande riflettore dell'incertezza del mercato - silenzioso, ma vigile.

Impatto del conflitto in Medio Oriente sui prezzi dell'oro

Lo scenario geopolitico è a dir poco esplosivo. Il Ministro della Difesa israeliano Israel Katz ha apertamente chiesto di intensificare gli attacchi, prendendo di mira perfino il Leader Supremo iraniano Khamenei per nome.

Russia, nel frattempo, ha avvertito che qualsiasi intervento militare USA in Iran sarebbe “estremamente pericoloso” e porterebbe “conseguenze imprevedibili.” Le notizie suggeriscono inoltre che il presidente Trump stia valutando opzioni militari, tra cui azioni contro la struttura nucleare sotterranea Fordow in Iran.

In questo contesto, la calma dell'oro sembra più un'esitazione che una sicurezza. Gli investitori potrebbero trattenere il respiro, in attesa del prossimo elemento di notizia che farà pendere la bilancia. Ma l'oro non ha bisogno di una guerra per aumentare - ha bisogno di incertezza, e ce n'è già molta incorporata.

Prospettive del prezzo dell'oro: cosa osservare

Perché l'oro possa rompere al rialzo, probabilmente devono verificarsi due cose. Prima, un'escalation significativa in Medio Oriente, qualcosa che minacci chiaramente la stabilità globale o i flussi energetici, potrebbe scatenare un aumento della domanda di rifugi sicuri. In secondo luogo, un cambiamento nel linguaggio della Fed o nei dati sull'inflazione USA (come il prossimo Core PCE Price Index) che indichi un possibile allentamento della politica monetaria prima del previsto.

Al momento della stesura, l'Oro mostra un chiaro bias di vendita sul grafico giornaliero, con le barre del volume che indicano una pressione di vendita dominante negli ultimi giorni. Tuttavia, le barre del volume mostrano una pressione di vendita in diminuzione, suggerendo che potremmo vedere un rialzo del prezzo. Se vediamo un aumento, i prezzi potrebbero trovare resistenza ai livelli di prezzo di $3,440 e $3,500. Al contrario, se dovessimo assistere a un ulteriore crollo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di prezzo di $3.300 e $3.260.

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