市场的身份危机可能重塑黄金的价格前景
这是那个所有事情似乎都说不通的一周。 股票期货下跌，仿佛战争即将爆发，然而黄金通常是危机时的首选，却在下滑，几乎如同和平即将到来。 油价和天然气价格纷纷上涨，仿佛冲突不可避免，而债券收益率也在上升，似乎世界正悄然期待外交突破。 连白银也显得不确定，略微下滑令人眉头一皱。
简而言之，市场似乎难以做出决定——当情绪如此混乱时，黄金很少长时间保持静止。
黄金价格走势：为何异常沉寂？
尽管地缘政治火花四溅，黄金仍在 $3,340 至 $3,400 的窄幅区间内波动——这并非承压资产的表现。
这是一种你会在沉闷夏季交易时段见到的低迷走势，而不是一个面对可能长期中东冲突的市场。 但事实如此：平缓、固执且异常平静。
这部分可以归因于时机。 美国“六月节”假期导致交易量减少，流动性低使得市场反应时而被抑制，时而被放大，这取决于具体时间。 即便在假期平静之前，黄金的表现也异常低迷，对通常会令其飙升的头条新闻反应平淡。
黄金与通胀
这一时刻之所以饶有趣味，在于更广泛的市场信号充满矛盾。 石油和天然气仿佛预示着严重事态临近，受到以色列空袭伊朗基础设施及可能美国介入的报道提振。 全球能源流动风险显著，尤其是通过霍尔木兹海峡，该处约承载全球20%的石油运输。
另一方面，债券收益率上升暗示投资者某种程度的乐观，或至少相信地缘政治扰动将是短暂的。 美元也在回升，得益于美联储的稳健政策和鲍威尔的谨慎语气。 美联储在最新会议中将利率维持在4.25%–4.50%，但表示不会急于降息。 目前这意味着美元仍具吸引力——而以美元计价的黄金则承压。
黄金市场趋势：黄金仅仅是在等待吗？
尽管目前行情平静，黄金可能只是在等待时机。 市场有一个习惯，那就是反应迟缓——直到不再迟缓。 一条头条新闻、一场意外打击或央行声明的转变，可能足以使黄金摆脱当前的迷茫。 一旦发生，走势可能非常猛烈。
这种情况以前也发生过。 在2019年美伊对峙期间，黄金在短短几天内飙升了10%至15%。
当俄罗斯入侵乌克兰时，黄金并未立即飙升——但一旦启动，便一路高歌猛进。 市场初期的混乱通常会被主流叙事主导后迅速重新定价所取代。
目前，还没有明确的共识。 世界是逐渐走向战争，还是秘密的和平谈判悄然缓解局势？ 央行是在虚张声势其鹰派立场，还是通胀将迫使其持续紧缩？ 在交易者选定立场之前，黄金仍是市场不确定性的最佳反映者——静中带警觉。
中东冲突对黄金价格的影响
地缘政治局势非常紧张。 以色列国防部长以色列·卡茨公开呼吁加大攻击力度，甚至点名瞄准伊朗最高领袖哈梅内伊。
俄罗斯同时警告称，任何美国对伊朗的军事干预都将“极其危险”，并带来“不可预知的后果”。 报道还显示，总统特朗普正在权衡军事选项，包括针对伊朗地下福尔多核设施的行动。
在此背景下，黄金的沉寂更像是犹豫而非信心。 投资者可能屏住呼吸，等待下一条新闻改变局势。 但黄金不需要战争来上涨——它需要的是不确定性，而这点现在已经充分体现。
黄金价格展望：值得关注的事项
要使黄金价格突破，上升很可能需要两件事发生。 首先，中东发生一次明显升级，明确威胁全球稳定或能源流动，或将激发避险需求激增。 其次，联储措辞或美国通胀数据（如即将公布的核心个人消费支出价格指数）出现转变，暗示货币政策可能比预期更早放松。
撰写时，黄金日线图显示明显卖出偏向，交易量柱展现过去几天的主导卖压。 然而，交易量柱显示卖压减弱，暗示价格可能出现反弹。 如见反弹，价格可能在 $3,440 和 $3,500 价格水平遇阻。 相反，如果价格进一步下跌，可能会在 $3,300 和 $3,260 支撑位找到支撑。
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所引用的表现数据并不保证未来的表现。