Piyasanın kimlik krizi, Altının fiyat görünümünü yeniden şekillendirebilir

Not: Ağustos 2025 itibarıyla Deriv X platformunu artık sunmamaktayız.

‍

Hiçbir şeyin tam olarak oturmadığı haftalardan biri. Hisse senedi vadeli işlemleri savaş çıkacakmış gibi düşerken, kriz zamanlarında genellikle tercih edilen altın, barış ufukta varmış gibi neredeyse düşüyor. Petrol ve doğal gaz fiyatları çatışmanın kaçınılmazmış gibi yükselirken, tahvil getirileri de artıyor; dünya sessizce diplomatik bir atılım bekliyormuş gibi. Hatta gümüş bile kendinden emin değil gibi, hafifçe düşerek dikkat çekiyor. 

Kısacası, piyasa karar veremiyor - ve duyarlılık bu kadar karışık olduğunda, altın nadiren uzun süre hareketsiz kalır.

Altının fiyat hareketi: Bu garip sessizlik neden?

Tüm jeopolitik gösterişlere rağmen, altın 3.340 ile 3.400 dolar arasında dar bir aralıkta işlem görüyor - baskı altındaki bir varlığın davranışı değil. 

Bu, uzun süren Orta Doğu çatışması olasılığına bakan bir piyasa için değil, uyuyan bir yaz seansından bekleyeceğiniz türden sakin bir hareket. Ama işte orada: durağan, inatçı ve garip bir şekilde sakin.

Bunun bir kısmı zamanlamaya bağlanabilir. ABD’de Juneteenth tatili daha düşük işlem hacimleri getirdi ve düşük likidite, saate bağlı olarak tepkileri bastırma ya da abartma eğilimindedir. Ancak tatil durgunluğundan önce bile, altın alışılmadık şekilde sakin davranıyordu, normalde uçuracak haber başlıklarını görmezden geliyordu.

Altın ve enflasyon

Bu anı bu kadar ilginç kılan şey, daha geniş piyasa sinyallerinin ne kadar çelişkili olmasıdır. Petrol ve doğal gaz, İsrail’in İran altyapısına yönelik hava saldırıları ve olası ABD müdahalesi uyarılarıyla ciddi bir şeyin eşiğinde gibi davranıyor. Dünyanın petrolünün yaklaşık %20’sini taşıyan Hürmüz Boğazı’ndan geçen küresel enerji akışlarına yönelik risk çok gerçekçi görünüyor.

Öte yandan, yükselen tahvil getirileri yatırımcı iyimserliğinin bir derecesini ya da en azından herhangi bir jeopolitik kesintinin kısa süreceğine dair bir inancı gösteriyor. ABD doları da Federal Reserve’in istikrarlı tutumu ve Jerome Powell’ın temkinli tonu sayesinde güç kazanıyor. Fed son toplantısında faiz oranlarını %4,25–4,50’de tuttu ancak kesintiye acele etmeyeceğini işaret etti. Şimdilik bu, doların cazibesini koruması ve dolar cinsinden fiyatlanan altının baskı altında kalması anlamına geliyor.

Altın piyasa trendleri: Altın sadece mı bekliyor?

Mevcut sakinliğine rağmen, altın sadece zamanını kolluyor olabilir. Piyasalar genellikle yavaş tepki verir - ta ki vermemeye başlayana kadar. Tek bir haber başlığı, sürpriz bir saldırı veya merkez bankası mesajlarında bir değişiklik, altını transından çıkarabilir. Ve bu olduğunda, hareket patlayıcı olabilir.

Bunu daha önce gördük. 2019’daki ABD-İran geriliminde, altın birkaç gün içinde %10-15 yükseldi. 

Rusya Ukrayna’yı işgal ettiğinde, altın hemen yükselmedi - ancak hareket ettiğinde geriye bakmadı. Piyasaların erken karışıklığı, baskın bir anlatı hakim olunca genellikle keskin fiyat ayarlamalarına yol açar.

Şu anda net bir fikir birliği yok. Dünya savaşa mı yaklaşıyor, yoksa arka kapı barış görüşmeleri durumu sessizce mi yatıştırıyor? Merkez bankaları sert duruşları konusunda blöf mü yapıyor, yoksa enflasyon onları sıkı kalmaya mı zorlayacak? Tüccarlar bir tarafı seçene kadar, altın piyasa belirsizliğinin büyük yansıtıcısı olarak kalır - sessiz ama tetikte.

Orta Doğu çatışmasının altın fiyatlarına etkisi

Jeopolitik ortam son derece patlayıcı. İsrail Savunma Bakanı Israel Katz, saldırıların yoğunlaştırılması çağrısında bulundu ve İran’ın Yüksek Lideri Hamaney’i isim vererek hedef aldı.

Rusya ise, ABD’nin İran’a askeri müdahalesinin “son derece tehlikeli” olacağını ve “öngörülemez sonuçlar” doğuracağını uyardı. Haberler ayrıca Başkan Trump’ın İran’ın yeraltı Fordow nükleer tesisine yönelik askeri seçenekleri değerlendirdiğini gösteriyor.

Bu ortamda, altının sessizliği güventen çok tereddüt gibi görünüyor. Yatırımcılar, dengeyi değiştirecek bir sonraki haberi bekleyerek nefeslerini tutuyor olabilir. Ancak altının yükselmek için savaşa ihtiyacı yok - belirsizliğe ihtiyacı var ve bu zaten bolca mevcut.

Altın fiyat görünümü: Nelere dikkat edilmeli

Altının yükselmesi için muhtemelen iki şeyin gerçekleşmesi gerekiyor. Birincisi, Orta Doğu’da küresel istikrarı veya enerji akışlarını açıkça tehdit eden anlamlı bir tırmanış, güvenli liman talebinde patlamaya yol açabilir. İkincisi, Fed dilinde veya ABD enflasyon verilerinde (örneğin yaklaşan Core PCE Fiyat Endeksi) para politikasının beklenenden daha erken gevşeyebileceğine dair bir değişim.

Yazının yazıldığı sırada, Altın günlük grafikte net bir satış eğilimi gösteriyor ve hacim çubukları son birkaç gündür baskın satış baskısını ortaya koyuyor. Ancak hacim çubukları azalan satış baskısını gösteriyor, bu da fiyat artışı görebileceğimizin ipucunu veriyor. Bir artış görürsek, fiyatlar 3.440 ve 3.500 dolar seviyelerinde dirençle karşılaşabilir. Tersine, daha fazla düşüş olursa, fiyatlar 3.300 ve 3.260 dolar destek seviyelerinde destek bulabilir.

Altın patlamaya mı hazırlanıyor? Altının fiyat hareketi hakkında Deriv X ve Deriv MT5 hesabıyla spekülasyon yapabilirsiniz.