أزمة الهوية في السوق قد تعيد تشكيل توقعات سعر الذهب

إنها واحدة من تلك الأسابيع التي لا يبدو فيها أي شيء منطقيًا. تتراجع العقود الآجلة للأسهم كما لو أن الحرب على وشك الانفجار، بينما الذهب، المعتاد أن يكون الملجأ في أوقات الأزمات، ينخفض، كما لو أن السلام يلوح في الأفق. أسعار النفط والغاز الطبيعي تتجه نحو الارتفاع، كأن الصراع حتمي، في حين ترتفع عوائد السندات أيضاً، كما لو أن العالم يتوقع بهدوء دفعًا دبلوماسيًا. حتى الفضة تبدو مترددة، تنخفض بما يكفي لإثارة الدهشة. 

باختصار، السوق لا يستطيع اتخاذ قرار - وعندما تكون المشاعر مشوشة بهذا الشكل، نادراً ما يبقى الذهب ساكنًا لفترة طويلة.

حركة سعر الذهب: لماذا الصمت الغريب؟

رغم كل الاحتجاجات الجيوسياسية، الذهب يتداول ضمن نطاق ضيق بين 3,340 و3,400 دولار - وهو سلوك لا يشبه الأصول التي تحت ضغط. 

إنها نوع الحركة الهادئة التي تتوقعها في جلسة صيفية هادئة، وليس سوقًا يواجه احتمالات صراع مطول في الشرق الأوسط. لكن هناك هو: ثابت، عنيد، وهادئ بشكل غريب.

جزء من ذلك يمكن أن يُعزى إلى التوقيت. عطلة 19 يونيو في الولايات المتحدة أدت إلى انخفاض أحجام التداول، ولالسيولة المنخفضة تأثير على تخفيف أو تضخيم ردود الفعل، حسب الوقت. ومع ذلك، حتى قبل ركود العطلة، كان الذهب يتصرف بشكل غريب منخفض، متجاهلاً العناوين التي عادة ما ترفعه بسرعة.

الذهب والتضخم

ما يجعل هذه اللحظة مثيرة للاهتمام هو التناقض في إشارات السوق الأوسع. يبدو أن النفط والغاز الطبيعي يتصرفان كما لو أننا على وشك مواجهة أمر خطير، مدعومين بتقارير عن غارات جوية إسرائيلية على البنية التحتية الإيرانية وتحذيرات من تدخل محتمل للولايات المتحدة. الخطر على تدفقات الطاقة العالمية، خاصة عبر مضيق هرمز الذي يحمل حوالي 20% من نفط العالم، يبدو حقيقيًا للغاية.

من ناحية أخرى، ارتفاع عوائد السندات يشير إلى درجة من التفاؤل بين المستثمرين، أو على الأقل إلى اعتقاد بأن أي اضطراب جيوسياسي سيكون قصير الأمد. الدولار الأمريكي يستعيد قوته أيضًا، بدعم من سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحذرة ونبرة جيروم باول التحفظية. أبقى الاحتياطي الفيدرالي على المعدلات بين 4.25%–4.50% في اجتماعه الأخير، لكنه أشار إلى عدم العجلة في بدء التخفيضات. هذا يعني حالياً أن الدولار يظل جذابًا - والذهب، المسعر بالدولار، يظل تحت الضغط.

اتجاهات سوق الذهب: هل الذهب فقط ينتظر؟

رغم هدوئه الحالي، قد يكون الذهب ببساطة في موقف انتظار. الأسواق عادة ما تتفاعل ببطء - حتى لا تفعل. يمكن لعنوان واحد، ضربة مفاجئة، أو تحول في رسائل البنك المركزي أن يكون كافيًا لإنعاش الذهب من غفوته. وعندما يحدث ذلك، قد تكون الحركة متفجرة.

لقد شهدنا ذلك من قبل. خلال المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران في 2019، ارتفع الذهب بنسبة 10 - 15% في غضون أيام قليلة. 

عندما غزت روسيا أوكرانيا، لم يرتفع الذهب فوراً - لكن بمجرد تحركه، لم ينظر إلى الوراء. عادة ما تعطي حيرة السوق المبكرة مكانًا لإعادة تسعير حادة بمجرد استقرار السرد السائد.

في الوقت الحالي، لا يوجد إجماع واضح. هل يقترب العالم من الحرب، أم أن محادثات السلام الخفية تعمل بهدوء على احتواء الوضع؟ هل بنوك مركزية تتوهم موقفها المتشدد، أم أن التضخم سيجبرها على البقاء متشددة؟ حتى يختار المتداولون جانبًا، يظل الذهب هو المرآة العظيمة لعدم اليقين في السوق - هادئ، لكنه متيقظ.

تأثير صراع الشرق الأوسط على أسعار الذهب

الخلفية الجيوسياسية لا تقل عن كونها قابلة للاشتعال. وزير الدفاع الإسرائيلي إسرائيل كاتس دعا علنًا إلى تكثيف الهجمات، مستهدفًا حتى المرشد الأعلى الإيراني خامنئي بالاسم.

روسيا، بدورها، حذرت من أن أي تدخل عسكري أمريكي في إيران سيكون "خطيرًا جدًا" وسيجلب "عواقب لا يمكن التنبؤ بها". تشير التقارير أيضًا إلى أن الرئيس ترامب يدرس خيارات عسكرية، بما في ذلك اتخاذ إجراءات ضد منشأة فوردو النووية تحت الأرض في إيران.

في هذا السياق، يبدو هدوء الذهب وكأنه تردد أكثر من كونه ثقة. قد يكون المستثمرون يحبسون أنفاسهم، في انتظار الخبر التالي الذي قد يغير المعادلة. لكن الذهب لا يحتاج إلى حرب ليشهد صعودًا - بل يحتاج إلى حالة من عدم اليقين، وهو أمر متوفر بكثرة بالفعل.

نظرة على سعر الذهب: ماذا يجب مراقبته

لكسر الذهب حاجز الصعود، من المرجح أن يحتاج الأمر إلى حدوث أمرين. أولاً، تصعيد ملموس في الشرق الأوسط، شيء يهدد بوضوح الاستقرار العالمي أو تدفقات الطاقة، قد يثير زيادة في الطلب على الملاذات الآمنة. ثانيًا، تغير في لغة الفيدرالي الأمريكي أو بيانات التضخم الأمريكية (مثل مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الأساسي القادم) مما يشير إلى أن السياسة النقدية قد تتساهل في وقت أبكر من المتوقع.

في وقت كتابة هذه السطور، يظهر الذهب اتجاهاً واضحاً للبيع على الرسم البياني اليومي، مع أشرطة حجم التداول التي تظهر ضغط بيع مهيمن في الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك، تُظهر أشرطة حجم التداول تراجعاً في ضغط البيع، مما يوحي بأننا قد نشهد ارتفاعًا في السعر. إذا شهدنا ارتفاعًا، يمكن أن يجد المشترون مقاومة عند مستويات الأسعار $3,440 و $3,500. أما على الجانب الآخر، إذا شهدنا تراجعًا إضافيًا، فقد تجد الأسعار دعمًا عند مستويات الدعم 3,300 و3,260 دولار

هل على وشك الذهب الانفجار؟ يمكنك التكهن بمسار سعر الذهب بحساب Deriv X وحساب Deriv MT5.