A crise de identidade do mercado pode remodelar a perspetiva do preço do ouro

Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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É uma daquelas semanas em que nada parece fazer sentido. Os futuros das ações estão a cair como se uma guerra estivesse prestes a eclodir, mas o ouro, normalmente o refúgio em tempos de crise, está a descer, quase como se a paz estivesse no horizonte. Os preços do petróleo e do gás natural estão a subir rapidamente, como se o conflito fosse inevitável, enquanto os rendimentos dos títulos também estão a aumentar, como se o mundo estivesse silenciosamente à espera de um avanço diplomático. Até a prata parece incerta, a cair o suficiente para levantar sobrancelhas. 

Em suma, o mercado parece incapaz de decidir-se – e quando o sentimento está tão confuso, o ouro raramente permanece parado por muito tempo.

Movimento do preço do ouro: Por que este silêncio estranho?

Apesar de todos os fogos de artifício geopolíticos, o ouro está a negociar-se numa faixa estreita entre $3.340 e $3.400 – longe do comportamento de um ativo sob pressão. 

É o tipo de movimento contido que se esperaria de uma sessão de verão sonolenta, não de um mercado a encarar a possibilidade de um conflito prolongado no Médio Oriente. Mas é isso mesmo: estável, teimoso e estranhamente calmo.

Parte disto pode ser atribuído ao timing. O feriado Juneteenth nos EUA trouxe volumes de negociação mais baixos, e a baixa liquidez tem a capacidade de atenuar reações ou exagerá-las, dependendo da hora. No entanto, mesmo antes da pausa do feriado, o ouro já se comportava de forma estranhamente contida, ignorando manchetes que normalmente o fariam disparar.

Ouro e inflação

O que torna este momento tão fascinante é o quão contraditórios são os sinais do mercado mais amplo. O petróleo e o gás natural estão a agir como se estivéssemos à beira de algo sério, impulsionados por relatos de ataques aéreos israelitas em infraestruturas iranianas e avisos de possível envolvimento dos EUA. O risco para os fluxos globais de energia, especialmente através do Estreito de Ormuz, que lida com cerca de 20% do petróleo mundial, parece muito real.

Por outro lado, o aumento dos rendimentos dos títulos sugere um grau de otimismo dos investidores, ou pelo menos a crença de que qualquer perturbação geopolítica será de curta duração. O dólar americano também está a recuperar força, ajudado pela mão firme do Federal Reserve e pelo tom cauteloso de Jerome Powell. O Fed manteve as taxas entre 4,25% e 4,50% na sua última reunião, mas sinalizou que não tem pressa em começar a cortar. Por agora, isso significa que o dólar permanece atrativo – e o ouro, cotado em dólares, continua sob pressão.

Tendências do mercado do ouro: O ouro está apenas à espera?

Apesar da calma atual, o ouro pode simplesmente estar a aguardar o momento certo. Os mercados têm o hábito de reagir lentamente – até que deixam de o fazer. Uma única manchete, um ataque surpresa ou uma mudança na comunicação dos bancos centrais pode ser suficiente para tirar o ouro do seu transe. E quando isso acontecer, o movimento pode ser explosivo.

Já vimos isto antes. Durante o impasse EUA-Irão em 2019, o ouro subiu entre 10% e 15% em poucos dias. 

Quando a Rússia invadiu a Ucrânia, o ouro não disparou imediatamente – mas uma vez que se mexeu, não olhou para trás. A confusão inicial dos mercados frequentemente dá lugar a uma reprecificação acentuada assim que uma narrativa dominante se impõe.

Neste momento, não há consenso claro. O mundo está a aproximar-se da guerra ou as conversações de paz nos bastidores estão a desativar a situação silenciosamente? Os bancos centrais estão a blefar sobre a sua postura agressiva ou a inflação os forçará a manter a rigidez? Até que os traders escolham um lado, o ouro permanece o grande refletor da incerteza do mercado – calmo, mas alerta.

Impacto do conflito no Médio Oriente nos preços do ouro

O pano de fundo geopolítico é nada menos que explosivo. O Ministro da Defesa israelita, Israel Katz, apelou abertamente a ataques intensificados, até mesmo visando o Líder Supremo do Irão, Khamenei, pelo nome.

A Rússia, por sua vez, avisou que qualquer intervenção militar dos EUA no Irão seria “extremamente perigosa” e traria “consequências imprevisíveis.” Relatos também sugerem que o Presidente Trump está a ponderar opções militares, incluindo ação contra a instalação nuclear subterrânea Fordow do Irão.

Neste contexto, a calma do ouro parece mais hesitação do que confiança. Os investidores podem estar a prender a respiração, à espera da próxima notícia que desequilibre a balança. Mas o ouro não precisa de uma guerra para subir – precisa de incerteza, e já há muita disso incorporada.

Perspetiva do preço do ouro: O que observar

Para o ouro subir, provavelmente precisam de acontecer duas coisas. Primeiro, uma escalada significativa no Médio Oriente, algo que claramente ameace a estabilidade global ou os fluxos de energia, poderia desencadear um aumento da procura por refúgios seguros. Segundo, uma mudança na linguagem do Fed ou nos dados de inflação dos EUA (como o próximo Core PCE Price Index) que sugira que a política monetária poderá afrouxar mais cedo do que o esperado.

No momento da redação, o ouro mostra uma clara tendência de venda no gráfico diário, com as barras de volume a indicarem pressão dominante de venda nos últimos dias. No entanto, as barras de volume mostram uma diminuição da pressão de venda, sugerindo que poderemos ver uma subida de preço. Se houver uma subida, os preços poderão encontrar resistência nos níveis de $3.440 e $3.500. Por outro lado, se houver uma nova queda, os preços poderão encontrar suporte nos níveis de $3.300 e $3.260.

O ouro está prestes a explodir? Pode especular sobre a trajetória do preço do ouro com uma conta Deriv X e uma conta Deriv MT5.