La crise d'identité du marché pourrait remodeler les perspectives du prix de l'or

Note : À partir d'août 2025, nous ne proposons plus la plateforme Deriv X.

‍

C’est une de ces semaines où rien ne semble vraiment s’additionner. Les contrats à terme sur actions glissent comme si une guerre allait éclater, pourtant l’or, normalement la valeur refuge en temps de crise, baisse doucement, presque comme si la paix était à l’horizon. Les prix du pétrole et du gaz naturel montent en flèche, comme si un conflit était inévitable, tandis que les rendements obligataires augmentent aussi, comme si le monde attendait discrètement une percée diplomatique. Même l’argent semble incertain, glissant juste assez pour susciter des interrogations. 

En bref, le marché semble incapable de se décider - et quand le sentiment est aussi confus, l’or reste rarement immobile longtemps.

Mouvement du prix de l'or : Pourquoi ce silence étrange ?

Malgré tous les feux d’artifice géopolitiques, l’or évolue dans une fourchette étroite entre 3 340 $ et 3 400 $ - un comportement loin de celui d’un actif sous pression. 

C’est le genre de mouvement modéré que l’on attendrait d’une session estivale calme, pas d’un marché confronté à la possibilité d’un conflit prolongé au Moyen-Orient. Pourtant, c’est bien là : plat, obstiné et étrangement calme.

Une partie de cela peut s’expliquer par le calendrier. Le jour férié Juneteenth aux États-Unis a entraîné des volumes de trading plus faibles, et la faible liquidité a tendance à atténuer ou à exagérer les réactions, selon l’heure. Pourtant, même avant cette accalmie, l’or se comportait de manière étrangement calme, ignorant des gros titres qui l’auraient normalement fait s’envoler.

L’or et l’inflation

Ce qui rend ce moment si fascinant, ce sont les signaux contradictoires du marché plus large. Le pétrole et le gaz naturel agissent comme si nous étions au bord de quelque chose de sérieux, soutenus par des rapports sur des frappes aériennes israéliennes sur des infrastructures iraniennes et des avertissements d’une possible implication américaine. Le risque pour les flux énergétiques mondiaux, notamment via le détroit d’Ormuz, qui gère environ 20 % du pétrole mondial, semble très réel.

D’un autre côté, la hausse des rendements obligataires suggère un certain optimisme des investisseurs, ou du moins la conviction que toute perturbation géopolitique sera de courte durée. Le dollar américain regagne également en force, aidé par la main ferme de la Federal Reserve et le ton prudent de Jerome Powell. La Fed a maintenu les taux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion, mais a indiqué qu’elle ne se précipitait pas pour commencer à les baisser. Pour l’instant, cela signifie que le dollar reste attractif - et que l’or, coté en dollars, reste sous pression.

Tendances du marché de l’or : L’or attend-il simplement ?

Malgré son calme actuel, l’or pourrait simplement attendre son heure. Les marchés ont tendance à réagir lentement - jusqu’à ce qu’ils ne le fassent plus. Un seul gros titre, une frappe surprise ou un changement dans le discours des banques centrales pourrait suffire à sortir l’or de sa transe. Et quand cela arrive, le mouvement peut être explosif.

Nous l’avons déjà vu. Lors de la confrontation États-Unis-Iran en 2019, l’or a bondi de 10 à 15 % en quelques jours. 

Lorsque la Russie a envahi l’Ukraine, l’or n’a pas immédiatement grimpé - mais une fois le mouvement lancé, il n’a plus regardé en arrière. La confusion initiale des marchés cède souvent la place à une réévaluation brutale dès qu’un récit dominant s’impose.

À l’heure actuelle, il n’y a pas de consensus clair. Le monde se rapproche-t-il de la guerre, ou des pourparlers de paix en coulisses désamorcent-ils discrètement la situation ? Les banques centrales bluffent-elles sur leur position hawkish, ou l’inflation les forcera-t-elle à rester strictes ? Tant que les traders ne choisiront pas un camp, l’or restera le grand reflet de l’incertitude du marché - calme, mais vigilant.

Impact du conflit au Moyen-Orient sur les prix de l’or

Le contexte géopolitique est tout simplement explosif. Le ministre israélien de la Défense, Israel Katz, a ouvertement appelé à intensifier les attaques, ciblant même nommément le Guide suprême iranien Khamenei.

La Russie, quant à elle, a averti que toute intervention militaire américaine en Iran serait « extrêmement dangereuse » et entraînerait des « conséquences imprévisibles ». Des rapports suggèrent également que le président Trump envisage des options militaires, y compris une action contre l’installation nucléaire souterraine Fordow en Iran.

Dans ce contexte, le calme de l’or ressemble plus à une hésitation qu’à de la confiance. Les investisseurs retiennent peut-être leur souffle, attendant la prochaine nouvelle qui fera pencher la balance. Mais l’or n’a pas besoin d’une guerre pour monter - il a besoin d’incertitude, et il y en a déjà beaucoup intégrée.

Perspectives du prix de l’or : À surveiller

Pour que l’or casse à la hausse, deux choses doivent probablement se produire. Premièrement, une escalade significative au Moyen-Orient, quelque chose qui menace clairement la stabilité mondiale ou les flux énergétiques, pourrait déclencher une ruée vers les valeurs refuges. Deuxièmement, un changement dans le discours de la Fed ou dans les données d’inflation américaines (comme le prochain Core PCE Price Index) suggérant que la politique monétaire pourrait se relâcher plus tôt que prévu.

Au moment de la rédaction, l’or montre un biais clair à la vente sur le graphique journalier, avec les barres de volume indiquant une pression vendeuse dominante ces derniers jours. Cependant, les barres de volume montrent une pression vendeuse en baisse, ce qui laisse penser que nous pourrions voir une reprise des prix. En cas de reprise, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 3 440 $ et 3 500 $. Inversement, en cas de nouvelle chute, les prix pourraient trouver un support aux niveaux de 3 300 $ et 3 260 $.

L’or est-il sur le point d’exploser ? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire du prix de l’or avec un compte Deriv X et un compte Deriv MT5.