USD/JPY inakaribia 160 huku mshtuko wa mafuta unazuia BOJ

Kuzuiwa kwa Hormuz kumeweka Bank of Japan katika moja ya vikwazo vikali zaidi vya sera katika kumbukumbu za hivi karibuni. Mshtuko huo huo wa nishati unaoimarisha dola na kusukuma USD/JPY kuelekea 160 pia unachochea mfumuko wa bei ambao unaweza kulazimisha BOJ kuongeza viwango vya riba — hata hivyo kufunga katika mshtuko wa ukuaji kunabeba hatari zake kwa uchumi unaotegemea sana uagizaji wa mafuta.

USD/JPY ilifanya biashara karibu na 159.30 Jumatatu, karibu na kilele cha masafa yake ya wiki 52 chini kidogo ya kiwango cha 160.00. Dola iliongeza faida zake za hivi karibuni dhidi ya kikapu cha wenzake huku Washington ikiendelea na mipango ya kuzuia kwa jeshi la majini Njia ya Hormuz, ikisaidia kurudisha mafuta ghafi juu ya dola 100 kwa pipa na kuongeza mahitaji ya kimbilio salama kwa dola.

Mtego wa mfumuko wa bei

Data ya bei za jumla za Japan, iliyotolewa tarehe 10 Aprili, ilidhihirisha ukubwa wa tatizo linalowakabili watunga sera. Kipimo cha bei za bidhaa za makampuni kiliongezeka zaidi ya ilivyotarajiwa mwezi Machi, kikiongeza kasi kutoka kiwango cha Februari na kukazia shinikizo la kudumu la bei za jumla. Bei za uagizaji zinazotegemea yen pia ziliruka kwa nguvu kutoka mwezi uliopita, huku gharama za juu za nishati, metali, na kemikali zikiongezeka katika uchumi.

Data hiyo ilifika siku chache kabla ya kuzuiwa kuthibitishwa. Huku Brent sasa ikifanya biashara tena juu ya dola 100 kwa pipa, wachanganuzi wanatarajia shinikizo hilo la gharama za uagizaji kuongezeka zaidi mwezi Aprili. Japan inagiza mahitaji yake mengi ya nishati na haina uzalishaji wa mafuta wa ndani wa umuhimu, ikiacha uchumi wake wazi kwa usumbufu wa ugavi katika Persian Gulf.

Uwezekano wa kuongeza riba na swali la 60%

Kufikia tarehe 10 Aprili, masoko tayari yalikuwa yakiweka uwiano wa karibu 60% wa uwezekano wa BOJ kuongeza riba katika mkutano wa Aprili, hata kabla ya kupanda kwa hivi karibuni katika mgogoro wa Hormuz. Thamani ya dhamana ya serikali ya Japan ya miaka mitano iligusa kiwango cha juu cha rekodi tarehe 10 Aprili, ikionyesha matarajio kwamba kufunga kunaweza kuja haraka kuliko ilivyotarajiwa awali.

BOJ ilishikilia kiwango chake cha sera katika 0.75% katika mkutano wa Machi kwa kura ya 8–1. Katika mkutano wa awali mwezi Januari, mwanachama wa bodi Hajime Takata tayari alikuwa amepinga kwa kuunga mkono kuongeza kiwango cha sera hadi 1.0%, akisisitiza msukumo wake kwa kasi ya haraka ya kufunga. Msimamo wake ulikuwa wa kuzingatia: hata kabla ya kupanda kwa hivi karibuni, mwanachama mmoja wa BOJ alihukumu kwamba usawa wa hatari ulihitaji hatua ya haraka zaidi. Katika mahojiano ya hivi karibuni, mwanachama wa zamani wa bodi ya BOJ Seiji Adachi alisema anaona benki kuu kama inawezekana zaidi kuongeza viwango vya riba mwezi Aprili, mara tu itakapokuwa na seti kamili ya data ya mfumuko wa bei.

Waziri wa biashara wa Japan alisema tarehe 12 Aprili kwamba sera ya BOJ ya 'kuimarisha yen inaweza kuwa chaguo' la kudhibiti mfumuko wa bei, kauli ambayo wawekezaji walisoma kama kulaini upinzani rasmi wa kutumia sera ya kifedha ngumu kama chombo cha ulinzi wa sarafu.

Kizingiti cha 160 na hatari ya kuingilia kati

Kiwango cha 160 kinabeba uzito maalum. Jozi hiyo imekaribia eneo hili wakati wa matukio ya awali ya udhaifu wa yen ambayo yalihamasisha kuingilia kati na mamlaka za Japan, ikiongeza nguvu 160.00 kama kiwango wafanyabiashara wanachokazia. Katika 159.30, USD/JPY inakaa karibu ya kutosha na eneo hilo ili wafanyabiashara waweke hatari ya kuingilia kati katika nafasi.

Wachanganuzi katika benki kubwa za kimataifa wameonya kwamba tofauti pana za thamani za US–Japan zinazoendelea, viwango vya halisi hasi nchini Japan, na mtiririko wa mtaji wa kimuundo vinaweza kuweka shinikizo la juu kwenye USD/JPY na kufanya jaribio la eneo la 160 kwa wakati kuwa vigumu kukataa. Huku kiwango cha fedha za Fed bado kikiwa juu sana ya 3.5% na BOJ katika 0.75%, pengo hilo la thamani linabaki moja ya mapana zaidi kati ya uchumi mikubwa — nanga ya kimuundo inayoweka udhaifu wa yen mahali hata kama BOJ itatoa ongezeko moja au mbili za ziada.

Kuna mwenendo wa ziada wa kiufundi. Wataalam fulani wanasema kwamba matukio ya Brent kufanya biashara juu ya dola 100 kwa pipa huwa ni ya kuunga mkono kwa ujumla kwa USD/JPY, kwa kuzingatia utegemezi mkubwa wa Japan kwenye nishati inayoagizwa. Kurudi kwa mafuta kwenye tarakimu tatu kwa hivyo kunaweza kutenda kama sakafu kwa jozi hiyo katika muda wa karibu, bila kujali BOJ inaashiria nini.

Kujiamini kwa watumiaji na hatari ya ukuaji

Kesi ya tahadhari katika BOJ si bila maudhui. Kujiamini kwa watumiaji nchini Japan kulizorota kwa kiasi kikubwa mwezi Machi, kulingana na data ya uchunguzi wa serikali, ikiangazia mkazo ambao gharama za juu za mafuta zinaweka kwa kaya. Gharama za mafuta zinazopanda kwa kasi zinabana nguvu ya ununuzi wa kaya, huku pato la makampuni linakabiliwa na shinikizo kutoka kwa gharama za pembejeo zinazopanda ambazo haziwezi kupitishwa kikamili.

Kinachozingatiwa na wafanyabiashara

Mkutano wa tarehe 27-28 Aprili ndio kichocheo kikuu cha muda wa karibu. Mawasiliano ya Gavana wa BOJ Kazuo Ueda kabla ya mkutano yatafuatiliwa kwa karibu — wachanganuzi wamefanana na mwongozo aliotoa mwezi Desemba kabla ya ongezeko la mwisho la riba. Ishara yoyote ya nia ya BOJ, katika mwelekeo wowote, inaweza kusogeza USD/JPY kwa nguvu.

Zaidi ya mkutano wenyewe, mwelekeo wa mgogoro una umuhimu moja kwa moja. Ikiwa kuzuiwa kutadumu na mafuta ghafi yatabaki juu ya $100 hadi mwishoni mwa Aprili, njia ya bei za uagizaji inaweza kuongeza wasiwasi wa BOJ kuhusu mfumuko wa bei na kuimarisha hoja ya hatua. Ikiwa diplomasia itazalisha ukomo wa mapigano — kama ilivyoonekana inawezekana kwa muda mfupi wakati wa mazungumzo wiki iliyopita — yen inaweza kupona haraka huku zabuni ya dola ya kimbilio salama ikiondolewa na bei za mafuta zikianguka nyuma.

Kwa sasa, USD/JPY inakaa katika kiwango ambapo saa 48 zinazofuata za habari za kisiasa na siku 14 zinazofuata za mawasiliano ya benki kuu zinaweza kuwa za matokeo zaidi kuliko toleo lolote moja la data.

‍