S&P 500 inashuka huku uwezekano wa mdororo wa kiuchumi ukikaribia hatua muhimu

Simulizi bora zaidi ya soko la ng'ombe la Wall Street — mapato thabiti, ukuaji unaoongozwa na AI, nguvu ya watumiaji — inagongana uso kwa uso na hali yake mbaya zaidi ya macro katika miaka kadhaa. S&P 500 sasa imeshuka kwa wiki tano mfululizo, mfululizo wake mrefu zaidi wa kupoteza tangu uvamizi wa Urusi nchini Ukraine mwaka 2022, lakini wataalamu wa mikakati bado wamegawanyika kuhusu kama huu ni mshuko unaofaa kununuliwa au sura ya ufunguzi ya jambo baya zaidi.

Swali hilo bado halina jibu la wazi. Na data zinazowasili wiki hii zinaweza tu kuongeza mkanganyiko huo.

Soko lililo chini ya mzingiro

Faharisi ilifungwa Ijumaa katika kiwango cha chini cha miezi saba, ikipoteza 1.7% kwenye kikao hicho. Dow Jones Industrial Average ilishuka kwa kiwango hicho hicho na kuingia katika eneo la masahihisho (correction territory), ikiwa chini kwa zaidi ya 10% kutoka kilele chake cha Februari. Nasdaq 100 ilishuka kwa 1.9% na kuingia kwenye masahihisho pia, sasa ikiwa zaidi ya 10% chini ya kilele chake cha Oktoba. Uharibifu mpana unaenda ndani zaidi kuliko mienendo ya kiwango cha faharisi inavyopendekeza: wanachama wengi wa Nasdaq wameshuka kwa 30% au zaidi kutoka viwango vyao vya juu. CBOE Volatility Index imepanda tena hadi kwenye miaka ya 30, ikiashiria kuwa wafanyabiashara wa options wanalipa malipo ya juu (premiums) ili kujikinga (hedge) dhidi ya kushuka zaidi.

Uuzaji huo unatokana na shinikizo tatu zinazoongezeka. Mafuta ghafi ya Brent yamepanda kwa kasi tangu mzozo wa Iran uanze tarehe 28 Februari, ukileta shinikizo kwenye miundo ya gharama za kampuni na kufufua hatari za mfumuko wa bei ambazo wawekezaji wengi walidhani zimedhibitiwa. Federal Reserve, ambayo ilishikilia kiwango chake cha sera kwa 3.50–3.75% mnamo tarehe 18 Machi, inajikuta na nafasi inayopungua ya kufanya maamuzi: kupunguza viwango kunaweza kuhatarisha kuchochea mfumuko wa bei zaidi, wakati ongezeko la viwango — ambalo wafanyabiashara katika soko la futures sasa wanatoa uwezekano mkubwa, kulingana na data za CME — litaweka shinikizo la ziada kwa tathmini ambazo tayari zina msongo. Ajira za nonfarm payrolls za Februari zilipungua kwa kazi 92,000 — chini sana ya matarajio ya awali — na kusukuma kiwango cha ukosefu wa ajira hadi 4.4%. 

Wanauchumi wanazidi kuashiria kuwa mchanganyiko wa kupanda kwa gharama za nishati na kudhoofika kwa soko la ajira kumeanza kufanana na mienendo ya stagflationary.

Picha ya kiufundi

Kiufundi, picha inazidi kuwa mbaya. S&P 500 inafanya biashara chini sana ya moving average yake ya siku 200. Wachambuzi wanatambua msaada wa muda mfupi chini kidogo ya viwango vya sasa, huku baadhi wakitaja Fibonacci retracement ya kina zaidi karibu na 5,980 kama sakafu inayofuata yenye maana ikiwa uuzaji utaongezeka kasi. Upana wa soko unathibitisha udhaifu huo: ni idadi ndogo tu ya hisa za large‑cap zinazofanya biashara juu ya moving averages zao za siku 200. Treasury yield ya miaka 10 ilipanda kuelekea kiwango cha kati ya 4% wakati wa kikao cha Ijumaa kabla ya kupungua kidogo. Yield ya miaka 30 ilikaribia kwa muda kizingiti cha 5% — kiwango muhimu kisaikolojia — kabla ya kurudi nyuma.

Bulls dhidi ya bears

Mgawanyiko kwenye Wall Street ni mkubwa. Wataalamu wa mikakati wa Morgan Stanley, katika dokezo lililochapishwa Jumatatu, walisema kuwa masahihisho yanaweza kuwa yanakaribia hatua yake ya mwisho, wakitaja ulinganisho wa kihistoria na hofu za ukuaji za awali ambazo hazikugeuka kuwa midororo ya kiuchumi au mizunguko ya kupanda kwa viwango vya riba. 

Hata hivyo, JPMorgan imepunguza lengo lake la mwisho wa mwaka la S&P 500, ikiashiria kuwa mfumuko wa bei unaosababishwa na mafuta na usumbufu katika Mlango wa Bahari wa Hormuz unaweza kuvuta chini ukuaji wa kimataifa na mapato ya kampuni kwa wakati mmoja. Katika hali ya msongo, wachambuzi wa JPMorgan wameunda mfano wa uwezekano wa kushuka kwa kina zaidi kutoka viwango vya sasa. 

Taasisi nyingine kuu pia zimekuwa za kujihami zaidi kwenye hisa za Marekani (US equities), zikitaja hatari kubwa za macro na kijiopolitiki. Nishati inasalia kuwa moja ya sekta chache za S&P 500 zilizo katika eneo chanya tangu vita vianze.

Kile ambacho wafanyabiashara wanatazama

Wiki ijayo inabeba vichocheo kadhaa ambavyo vinaweza kutatua — au kuongeza — kutokuwa na uhakika. Data za imani ya watumiaji na nafasi za kazi za JOLTS zinatarajiwa Jumanne. Data za ISM Manufacturing PMI na ajira za ADP zinawasili katikati ya wiki. 

Muhimu zaidi, ripoti ya nonfarm payrolls ya Machi inatoka siku ya Ijumaa Kuu (Good Friday), wakati masoko ya hisa ya Marekani yamefungwa. Wanauchumi wanatarajia kuimarika kidogo kwa ukuaji wa ajira kutoka kwenye upungufu wa Februari, lakini data hizo hazitaweza kufanyiwa biashara hadi Jumatatu inayofuata. Kikao hicho pia kinafuatia tarehe ya mwisho ya Trump ya 6 Aprili kwa Iran kufanya mazungumzo, na kuleta hatari mbili kuu za matukio karibu sana kwa njia isiyofurahisha katika siku moja ya biashara. Wafanyabiashara wa options wanazidi kujiweka sawa kwa uwezekano wa mienendo ya pengo (gap moves).

Kama mshuko wa wiki tano wa S&P 500 unawakilisha masahihisho ya mwisho wa mzunguko (late-cycle correction) au ukingo wa mbele wa anguko la kina zaidi huenda lisiweze kujibika hadi matukio hayo yatoe ishara wazi zaidi. Kwa sasa, faharisi iko katika mvutano wa kweli kati ya uthabiti wake wa kimuundo wa mapato na mazingira ya macro ambayo wataalamu wa mikakati wameacha kwa kiasi kikubwa kuyaita ya mpito (transitory).

‍