Mchezo wa nguvu wa AI wa Nvidia: Kile soko linachokadiria hasa

Nvidia imekuwa kitovu cha mvuto wa uchumi wa AI, ikiathiri kila kitu kuanzia usambazaji wa chipu hadi siasa za kijiografia. Robo yake ya hivi karibuni ilisisitiza ukubwa wa utawala huo, huku mapato yakifikia dola bilioni 57 na mauzo ya vituo vya data yakipanda kwa 66% mwaka hadi mwaka. Hata hivyo, hadithi inayozunguka hisa hiyo imepanuka zaidi ya kushinda makadirio ya mapato na uhaba wa usambazaji.

Wadhibiti, siasa za kimataifa, na ushindani mpya wa mikataba ya miundombinu ya AI sasa vinaunda matarajio ya wawekezaji kama vile mizunguko ya bidhaa inavyofanya. Mtazamo wa muda mfupi wa Nvidia unategemea ikiwa mahitaji yanaweza kusalia mbele ya sheria ngumu za usafirishaji na kuongezeka kwa matumizi ya mtaji kutoka kwa washindani.

Nini kinachochochea kasi ya Nvidia?

Kasi ya matumizi ya kimataifa ya AI inaendelea kusukuma ukuaji wa Nvidia. Kampuni ilielezea washirika wake wa cloud kama "waliouza kila kitu," ikiashiria mwaka mwingine ambapo usambazaji unaweza kuhangaika kukidhi mahitaji. Watafiti wa soko wanatarajia tasnia ya chipu za AI kufikia dola bilioni 286 ifikapo 2026, kutoka dola bilioni 207 mwaka 2025 . Mazingira hayo ya usambazaji finyu yanaimarisha nguvu ya kupanga bei ya Nvidia na kusisitiza jukumu lake kama mlinzi wa vifaa kwa ajili ya generative AI.

Siasa za kijiografia, badala ya teknolojia pekee, zinaongeza tabaka mpya kwenye simulizi hii. Idhini ya Rais Trump kwa Nvidia kusafirisha chipu za H200 kwa wateja waliochaguliwa wa China ilifungua tena mkondo wa mapato ambao ulikuwa umepungua chini ya vikwazo vya awali. 

Kikwazo ni sharti la kugawana mapato kwa 25% na serikali ya Marekani, kiwango cha juu zaidi kuliko ada ya awali ya 15% iliyotumika kwa kiongeza kasi dhaifu cha H20. Makubaliano hayo yanapa Nvidia ufikiaji wa sehemu ya soko ambalo wakati fulani lilikuwa muhimu, lakini chini ya masharti yaliyoundwa kuwakumbusha wawekezaji kuwa hali ya udhibiti bado haijatulia.

Kwa nini ni muhimu

China wakati fulani ilichangia karibu robo ya mapato ya Nvidia, hivyo njia yoyote ya kurudi katika eneo hilo ina uzito wa kimkakati. Wachambuzi wanabainisha kuwa utabiri wa sasa wa kifedha unachukulia kuwa hakuna mchango mkubwa kutoka China, ikimaanisha usafirishaji wa H200 unaweza kutoa faida ya ziada badala ya kuziba pengo. Hata hivyo, ada ya kugawana mapato inakula pembezoni na kusisitiza jinsi idhini ya kisiasa inavyoweza kuja kwa gharama. Pia inazua mjadala wa kisheria kuhusu ikiwa mipango kama hiyo inajumuisha kodi za usafirishaji.

Baadhi ya wasimamizi wa fedha wanaona ishara mchanganyiko kuhusu China kama sehemu ya marekebisho mapana. Hivi karibuni Morgan Stanley ilipandisha lengo lake hadi $250, ikisema hofu ya kupungua kwa sehemu ya soko imetiwa chumvi na kwamba Nvidia inabaki kuwa "mfalme wa vifaa vya AI." Maoni yao yanatawala hisia pana: kikwazo cha kompyuta za AI bado kinapitia mnyororo wa usambazaji wa Nvidia. Ishara yoyote ya kulegeza katika masoko finyu - hata kwa sehemu - inaweza kuathiri mifano ya uthamini wa sekta hiyo.

Athari kwenye soko la teknolojia

Uamuzi wa usafirishaji ulichochea shauku ya haraka kutoka kwa ByteDance na Alibaba, ambazo inaripotiwa zinataka mgao mkubwa wa chipu mpya zilizoidhinishwa za H200. Shauku yao inaonyesha njaa ya China ya kompyuta zenye utendaji wa juu baada ya miezi ya kutegemea H20 dhaifu zaidi. Wakati huo huo, tahadhari ya Beijing kuhusu chipu za kigeni na uzalishaji mdogo wa H200 wa Nvidia unaleta kutokuwa na uhakika. Wawekezaji wanatafsiri China kama fursa ya ziada isiyotabirika badala ya nguzo ya ukuaji inayotegemewa.

Wakati huo huo, ramani ya teknolojia ya Nvidia inapanua wigo wa ushindani. Chipu zake zijazo za Blackwell na Rubin ziko katikati ya kile usimamizi unachoelezea kama "muonekano wa nusu trilioni ya dola" katika mapato ya baadaye ya AI. Kampuni pia imezindua programu ya uthibitishaji wa eneo ili kuzuia magendo ya chipu - juhudi za mapema za kukaa mbele ya wadhibiti baada ya ripoti za majaribio ya soko la magendo kuhamisha vifaa vyenye thamani ya dola milioni 160 kuingia China. Zana kama hizo zinaweza kupunguza mahitaji katika maeneo nyeti lakini kuimarisha uaminifu wa Nvidia kama msambazaji anayefuata sheria.

Sekta pana ya teknolojia inaendelea kuvutwa katika mzunguko wa Nvidia. Kuuzwa kwa hisa za Oracle - zilizoshuka kwa 11% baada ya kuripoti mapato dhaifu licha ya matumizi makubwa ya AI - kulivuta Nvidia na majina mengine ya AI chini siku hiyo. Tukio hilo lilifichua jinsi hisia za wawekezaji sasa zimeunganishwa kwa karibu na ishara yoyote kuhusu mzunguko wa matumizi ya mtaji wa AI, hasa kutoka kwa kampuni zinazoshindania mikataba hiyo ya miundombinu. Matokeo ya soko yanaonyesha kuwa Nvidia inaweza kushikilia misingi inayoongoza sekta, lakini haifanyi kazi peke yake.

Mtazamo wa wataalamu

Wachambuzi wanabaki na matumaini makubwa licha ya mabadiliko ya udhibiti. Katika majukwaa makubwa, wastani wa malengo ya bei ya miezi 12 ni kati ya $248 na $258, ikimaanisha uwezekano wa kupanda kwa takriban 30–40% kutoka viwango vya hivi karibuni. Evercore ISI na Cantor Fitzgerald wanaona uwezekano wa hisa hiyo kuvuka $300 mwaka 2026 ikiwa matumizi ya miundombinu ya AI yatadumisha mwelekeo wake wa sasa. Mawazo yao yanategemea Nvidia kuendelea kuhodhi mahitaji ya viongeza kasi vya hali ya juu, huku mtiririko wa pesa taslimu ukizidi dola bilioni 100 kwa mwaka ndani ya miaka miwili.

Makadirio ya muda mrefu yanafikia maeneo yenye matarajio makubwa zaidi. Baadhi ya mifano ya miaka mingi inawazia Nvidia ikikaribia mtaji wa soko wa dola trilioni 20 ifikapo 2030, kulingana na jinsi dunia inavyopanua kompyuta za AI haraka. Hali hizi zinategemea mustakabali ambapo upanuzi wa vituo vya data, mifumo inayojiendesha, na edge AI zinaunda mzunguko endelevu wa uboreshaji badala ya kilele na kushuka. Jambo lisilojulikana zaidi ni utulivu wa kijiografia: sheria mpya za usafirishaji au vikwazo vya mnyororo wa usambazaji vinaweza kupunguza kasi ya mzunguko huo kwa ufanisi sawa na kushuka kwa mahitaji.

Jambo kuu la kuzingatia

Nvidia inabaki kuwa injini isiyoweza kuepukika ya ukuaji wa AI, hata wakati siasa na sheria za usafirishaji zinapokaza karibu nayo. Mahitaji makubwa, mapato ya rekodi, na bomba la bidhaa lisilo na kifani vinaendelea kuzidi hatari. Kufunguliwa tena kwa China - japo kwa sehemu na kwa gharama - kunaongeza tabaka lisilotarajiwa la faida kwenye hadithi hii. Ishara zinazofuata za kutazama zitakuwa uzinduzi wa Blackwell, mabadiliko ya udhibiti huko Washington na Beijing, na ikiwa watoa huduma za cloud watabaki na vikwazo vya uwezo hadi 2026.

Maarifa ya kiufundi ya Nvidia

NVIDIA inatulia juu ya kiwango cha usaidizi cha $175 baada ya wiki kadhaa za kurudi nyuma, huku Bollinger Bands zikianza kuwa nyembamba wakati bei inapoimarika. RSI inapanda polepole kutoka katikati, ikiashiria uboreshaji mdogo wa kasi, lakini bado haitoshi kuthibitisha mabadiliko ya kupanda kwa bei. 

Majaribio ya kupanda yanakabiliwa na upinzani katika $196 na $207, ambapo mikutano ya awali imesababisha kuchukua faida. Kuvunjika chini ya $175 kutaweka hatari ya mauzo mapya, wakati kufunga kwa uendelevu juu ya $196 itakuwa ishara ya kwanza kwamba wanunuzi wanapata tena udhibiti.

‍