‘ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් 2025’ බිය වැඩිවීමත් සමඟ Fed බලපෑම් සඳහා සූදානම් වෙයි
සටහන: 2025 අගෝස්තු සිට, අපි Deriv X වේදිකාව ලබා නොදෙයි.
කිසිවක් සම්පූර්ණයෙන්ම ගැලපෙන්නේ නැහැ.
මූල්‍යමය පීඩනය අඩුවෙමින් පවතී, රැකියා තවමත් වර්ධනය වෙමින් පවතී, එහෙත් ලෝකයේ බලවත්ම මධ්‍යම බැංකුව වැඩි වශයෙන් අසනීප බවක් පෙන්වයි. Fed අනුපාතික අඩු කිරීම් නැවත ආරම්භ කර නොමැති අතර, වෙළඳපොළේ කම්පනයන් වැඩි වෙමින් පවතින අතර, හදිසියේම ‘ස්ටැග්ෆ්ලේෂන්’ යන වචනය - මිල ඉහළ යාම සහ වර්ධනය මන්දගාමී වීමේ අසහනය - සංවාදයට නැවත ඇතුළත් වෙමින් පවතී.
මෙය 1970 දශකය නොවෙයි, නමුත් අසහනයක් ඇති කරන ලෙස හැඟෙයි. GDP සිට රැකියා වෙළඳපොළ දක්වා අනතුරු සංඥා දැකගත හැකි අතර, ටැරීෆ් නිහතමානීව මූල්‍යමය පීඩනය වැඩි කරමින් සිටීමත් සමඟ, Fed මෘදු ඉදිරියට යාමක් කළ නොහැකි බව පෙනේ - එයට වෙනුවට අසීරු සහ කම්පිත ඉදිරියකට සූදානම් වෙමින් පවතී.
ඇත්තටම සිදුවෙන්නේ කුමක්දැයි අපි විවරණය කරමු.
ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් අවදානම වැඩි වෙමින් පවතී
2025 මැයි මාසයේදී, FOMC සාමාජිකයින් 14 දෙනෙකු මූල්‍යමය පීඩනය සහ රැකියා අහිමිවීම සඳහා ඉහළ අවදානම් පෙන්වා දුන්නේය - අද්විතීය සහ කනස්සල්ලට පත් කරන සමානුපාතිකතාවක්. කවුරුත් සාර්ථක අඩු වීමක් අපේක්ෂා නොකළේය. මෙම රටාව 2025 මාර්තු, 2024 දෙසැම්බර් සහ 2024 සැප්තැම්බර් මාසවලද දැකගත හැකි විය.
මෙය සැලකිලිමත් අනාගත කල්පනාවක් පමණක් නොව, මිල ඉහළ යාම සහ වර්ධනය මන්දගාමී වීමේ 1970 දශකයේ ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් යුගයේදී දැකගත් දෙපැත්තේ අවදානම් සංඥාවකි, එවිට ප්‍රතිපත්ති නිර්මාතෘවරුන්ට ජයග්‍රහණයක් නොමැති තත්ත්වයක් තිබුණි.
මෙතෙක්, Jerome Powell අනුපාතික අඩු කිරීම් වලට එරෙහිව සිටී, CPI සංඛ්‍යාලේඛන අඩුවීමත් සමඟ, දැන් අපට හේතුව දැකගත හැකිය. ඔහු අද මූල්‍යමය පීඩනය පමණක් නොබලන්නේ, නමුත් ටැරීෆ් මඟින් සැපයුම් දාම සංකීර්ණ කරමින් පිරිවැය පීඩන පාරිභෝගිකයන්ට හරවා දීමට හැකි වුවහොත් මූල්‍යමය පීඩනය කෙසේ වෙනස් විය හැකිද යන්නයි.
GDP අඩු වීම සහ රැකියා වාර්තා විවිධ කතාවක් කියයි
පළමු අවස්ථාවේදී, ආර්ථිකය අතිශය නරක නොපෙනේ. මැයි මාසයේ රැකියා වාර්තාව නව රැකියා 139,000ක් පෙන්වා දුන්නේ, අපේක්ෂාවට වඩා හොඳයි. නමුත් විස්තර වැදගත්ය - විශේෂයෙන්ම පෙර මාස 95,000 ක අඩු කිරීම සහ ප්‍රධාන ක්ෂේත්‍රවල රැකියා අහිමිවීම් ඉහළ යාමට ආරම්භක සංඥා.
කම්කරු වෙළඳපොළ තවමත් ක්‍රියාත්මක වෙමින් පවතී, නමුත් එය වේගය අහිමි කරමින් පවතී.
ඉන්පසු වර්ධනය ගැන. එක්සත් ජනපද ආර්ථිකය Q1 කාලසීමාවේදී 0.2% කින් අඩුවී ඇත - අවුරුදු දෙකකට වැඩි කාලයක් තුළ පළමු වතාවට GDP අඩු වීමක්. ප්‍රධාන සංඛ්‍යාව ඉතිහාසගත ආනයන ඉහළ යාමකින් බලපෑම් ලැබුවා, අවුරුදු 80 කට ආසන්න කාලයක් තුළ විශාලතම වෙළඳ බාධාවක් ඇති කළේය. නමුත් ශබ්දය ඉවත් කළහොත්, ප්‍රධාන GDP - පෞද්ගලික දේශීය මිලදී ගැනීම් මත මැන ගන්නා - තවත් දැඩි කතාවක් කියයි: Q1 හි 2.5% සිට Q2 හි අපේක්ෂිත -1.0% දක්වා පහත වැටීමක්.
එය මන්දගාමී වීමක් පමණක් නොව, නතර වීමක් ය.
මූල්‍යමය පීඩනය අඩුවෙමින් පවතී… නමුත් ඉතා සුළු ලෙස
පෙනුමට, මූල්‍යමය පීඩනය සාමාන්‍යයි. මැයි මාසයේදී ප්‍රධාන CPI වාර්තාව වාර්ෂිකව 2.35% ක් වූ අතර, Fed හි 2.5% සන්සුන් කලාපයට අඩුය. මූලික මූල්‍යමය පීඩනය මාස තුනක් අඛණ්ඩව 2% අසළ පවතී.
එහෙත් Fed සන්සුන් වෙන්නේ ඇයි නැත්තේ?
Nomura ආර්ථික විද්‍යාඥයන් පෙන්වා දෙන්නේ සැබෑ මූල්‍යමය පීඩනය තවමත් පයිප්ප පද්ධතියේ ඇති බවයි. සමීක්ෂණ දත්ත පෙන්වන්නේ නිෂ්පාදකයින් තුන්වන කොටසක් සහ සේවා ආයතන 45% ක් ටැරීෆ් සම්බන්ධ පිරිවැය පාරිභෝගිකයන්ට සම්පූර්ණයෙන්ම හරවා දීමට සැලසුම් කර ඇති බවයි. මේ දක්වා, ඉහළ තොග මට්ටම් මෙම මිල ඉහළ යාමන් මැකී තිබුණත්, ඒවා අවසන් වූ විට, වර්ධනය ද මන්දගාමී වන විට මූල්‍යමය පීඩනය නැවත ඉහළ යාමක් දැකිය හැකිය.
ඇමෙරිකානු ඩොලර් ශක්තිමත් විය යුතු වෙලාවේ දුර්වල වීම
මෙහිදී තත්වය තවත් අමුතු වෙයි. සංකල්පය අනුව, ස්ටැග්ෆ්ලේෂන්, අඩු නොවන මූල්‍යමය පීඩනය සහ දැඩි Fed ප්‍රතිපත්තිය එක්ව ඇමෙරිකානු ඩොලරය ශක්තිමත් කළ යුතුය. නමුත් 2025 වසර ග්‍රීන්බැක් සඳහා දැඩි විය.
ඇමෙරිකානු ඩොලර් දර්ශකය (DXY) මේ වසරේ දක්වා 10.8% කින් පහත වැටී ඇත - 1973 දී බ්‍රෙට්ටන් වුඩ්ස් පතුරුවීම් වීමෙන් පසු හොඳම පළමු අර්ධ වාර්ෂික කාර්ය සාධනය නොවීය. Bloomberg ඩොලර් ස්පොට් දර්ශකය මාස හයක් අඛණ්ඩව පහත වැටී ඇති අතර, එය අවුරුදු අටකින් දිගුම අහිමිවීමේ කාලසීමාවට සමාන වේ.
මෙය දුර්වල ඩොලර් කතාවක් පමණක් නොව, විශ්වාස කතාවක් ය. වෙළඳපොළ ප්‍රතිචාර දක්වන්නේ වැඩිවන අඩුපාඩු වියදම්, ටැරීෆ් ආඝාත, සහ Fed අවසානයේ අනුපාතික අඩු කිරීම් සිදු කරනු ඇති යැයි විශ්වාසය මතය, මූල්‍යමය පීඩනය සම්පූර්ණයෙන්ම පාලනය නොවුවත්.
ප්‍රතිපත්ති අසමත් වීම සහ 1970 දශකයේ අල්ලස් තත්ත්වය
Fed හි වර්තමාන ගැටළුව ප්‍රතිපත්ති අල්ලස් තත්ත්වයක සියලු ලක්ෂණ ඇත. දැන් අනුපාතික අඩු කළහොත්, මූල්‍යමය පීඩනය නැවත ආරම්භ වීමේ අවදානමක් ඇත - 1970 දශකයේ මධ්‍යම බැංකුව නැවත නැවත සිදු කළ වැරැද්දක්. අනුපාතික ඉතා උසස් මට්ටමක තබා ගත්හොත්, මන්දගාමී වීම තවත් ගැඹුරු කරයි.
එම අතර, මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය සීමා වී ඇත. ට්‍රම්ප් පරිපාලනය “විශාල, ලස්සන අයවැය පනතක්” පසුගිය දිනවල අනුමත කර ඇති අතර, එය ජාතික ණය තවත් විශාල කරයි.
කීප දෙනෙකු කියන්නේ මෙය සැලසුම් කළ මුදල් විනාශයක් විය හැකි බවයි, එවිට සැබෑ ණය බර අඩු කරයි. ජාතික ආර්ථික පර්යේෂණ කාර්යාලය සඳහන් කරන්නේ ඩොලරය 10% කින් පහත වැටීමක් ඇමෙරිකානු ණය $3.3 ට්‍රිලියනයකින් අඩු කළ හැකි බවයි. නමුත් එය ඉක්මවා ගියහොත්, ඩොලරයේ ගෝලීය රක්ෂිත තත්ත්වය අහිමි වීමේ අවදානමක් ඇති වන අතර, එය ඇමෙරිකානු ආර්ථිකය පවත්වාගෙන යාමට මූලික කරුණකි.
තාක්ෂණික දෘෂ්ටිය: ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් එනවාද?
අපි සම්පූර්ණ ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් යුගයකට නොපැමිණි ඇත - තවමත් නොවේ. නමුත් පදනම් කැඩී යමින් පවතී. වර්ධනය මන්දගාමී වෙමින් පවතී, මූල්‍යමය පීඩන නැවත පිරවෙමින් පවතී, ප්‍රතිපත්ති මෙවලම් සීමිතයි, සහ Fed පැහැදිලිවම ආතතියෙන් පිරී ඇත.
වෙළඳපොළ මෘදු ඉදිරියකට බලාපොරොත්තු වෙමින් පවතී. Fed, එහෙත්, අසීරු සහ කම්පිත ඉදිරියකට සූදානම් වෙමින් පෙනේ. ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් තත්ත්වයක් ඩොලරයට සහාය විය හැකි අතර එය යුරෝවට වඩා ශක්තිමත් වීමකට හේතු විය හැකිය, වර්තමාන තත්ත්වය පවා පතිත කරමින්.
ලිවීමේ වේලාවේදී, EURUSD යුගලය තවමත් ඉහළ යාමක පවතී, නමුත් විකුණුම්කරුවන් දෛනික සටහනේ තම අදහස පෙන්වමින් පවති. පරිමිතිය තීරු පෙන්වන්නේ විකුණුම්කරුවන් නව මිලදී ගැනීම් පීඩනයට දැඩිව ප්‍රතිරෝධය දක්වන බවයි, එය වැදගත් පහළ යාමක් දැකිය හැකි බවට සංඥා දක්වයි.
මිල ඉතා පහළ යාමක් සිදු වුවහොත්, විකුණුම්කරුවන්ට 1.1452 සහ 1.1229 මිල මට්ටම්වල සහාය ලැබිය හැකිය. එසේ නොවුවහොත්, මිල ඉහළ යාමක් දැකියහොත්, මිලදී ගැනීම්කරුවන්ට 1.1832 මිල මට්ටමේ ප්‍රතිරෝධය හමුවිය හැකිය.
ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් බිය වැඩිවීමත් සමඟ ඩොලරය යුරෝවට වඩා ශක්තිමත් වේවිද? EURUSD යුගලයේ මිල ගමන් මාර්ගය පිළිබඳ Deriv MT5, Deriv cTrader හෝ Deriv X ගිණුමකින් අනුමාන කරන්න.
අසත්‍යතාවය:
ඉදිරි කාලීන කාර්ය සාධනය සඳහා සඳහන් කාර්ය සාධන සංඛ්‍යාලේඛන වගකීමක් නොවේ.
මෙම අන්තර්ගතය යුරෝපා සංගමයේ නේවාසිකයින් සඳහා නොවේ.
