Relatório semanal do mercado – 07 de março de 2022

Forex

À medida que o conflito entre a Ucrânia e a Rússia se intensifica, o Índice do Dólar Americano (DXY) dispara para 99,10 USD, o nível mais alto desde maio de 2020. A cotação reiniciou a sua negociação esta semana com um intervalo ascendente, subindo 0,63% intradiário, o que resultou em novos máximos para a semana.

Os dados económicos dos EUA superaram as expectativas, mas não fizeram diferença no sentimento do mercado. Houve um aumento de 678K na folha de pagamentos em fevereiro, mais do que os 407K esperados — tornando-se o melhor mês desde julho de 2021. A taxa de desemprego caiu de 4% para 3,8% (mesmo com o aumento da taxa de participação no mercado de trabalho), e os ganhos médios por hora estagnaram em fevereiro, contrariando as expectativas de um aumento de 0,5%.

O EUR/USD continua a sua tendência de queda de quatro semanas, atingindo um novo mínimo de vários dias no final da semana de negociação. Na semana passada, este importante par de moedas caiu para os seus níveis mais baixos desde maio de 2020. Além do sentimento de aversão ao risco, a Fed está a enfrentar uma pressão crescente para aumentar as suas taxas de referência a um ritmo mais acelerado à medida que a inflação aumenta.

O USD/JPY caiu para ¥114,90, o seu nível mais baixo desde a sessão asiática de quarta-feira. E o GBP/USD está a lutar contra 1,3200 USD após atingir novos mínimos de 2022 em 1,3185 USD, em meio à aversão ao risco liderada pela crise na Ucrânia e um dólar americano mais forte.

O AUD/USD subiu pelo terceiro dia consecutivo, fechando a semana no verde. O par enfrentou uma forte resistência perto de 0,7369 USD, mesmo após o Departamento do Trabalho dos EUA ter informado que a economia americana criou mais empregos do que o esperado.

Aguardamos o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA para fevereiro esta semana, bem como a decisão do Banco Central Europeu na sua reunião de política monetária para um novo estímulo. Também se prestará grande atenção aos títulos relacionados com a Rússia e a Ucrânia.

Matérias-primas

Os preços do petróleo dispararam na semana passada para máximos de uma década, à medida que os problemas geopolíticos na Ucrânia e as iminentes sanções dos EUA fizeram subir os mercados de energia.

O índice de referência global, o West Texas Intermediate (WTI) dos EUA, subiu 19,96 USD, ou 20,85%, para fechar em 115 USD — o seu fecho mais alto desde 2014. E o Brent Crude subiu 15,9%, fechando a sessão de sexta-feira acima dos 118 USD por barril. 

Os preços foram impulsionados pela notícia de que os Estados Unidos e os seus aliados estavam envolvidos numa "discussão muito ativa" sobre um possível embargo às importações de petróleo e gás natural russos, segundo o Secretário de Estado dos EUA, Antony Blinken. 

O petróleo fornecido pela Rússia aos EUA no ano passado representou apenas 3% do total de carregamentos de crude que chegaram aos EUA, tornando altamente plausível uma proibição comercial a curto prazo. No entanto, a Europa é muito mais dependente, com uma estimativa de 30% dos seus fornecimentos de petróleo provenientes da Rússia, pelo que poderá não seguir o exemplo. 

O Brent Crude poderá terminar o ano a 185 USD se o fornecimento de energia da Rússia continuar a ser interrompido, segundo o JPMorgan Chase. Preveem que, sem quaisquer barris russos, os preços do petróleo poderão atingir os 150 USD nos próximos três meses.

Entretanto, nos mercados de metais, o ouro subiu acentuadamente  em meio ao pânico nos mercados de ações. O metal amarelo atingiu os 2 000 USD na semana passada, o seu nível mais alto desde meados de 2020. A subida da semana passada levou o preço do ouro de volta acima das suas médias móveis simples de 50, 100 e 200 dias, negociando em torno dos 1 990 USD no momento da redação.

Criptomoedas

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O Bitcoin negociou abaixo de algumas zonas críticas de suporte na semana passada, depois de uma queda tardia ter custado à criptomoeda o seu nível-chave de 40 000 USD. Após a sua última subida acima dos 44 000 USD no início da semana, a Bitcoin não conseguiu manter esta tendência, recuando para a sua média de 2022, em torno dos 39 000 USD.

A Bitcoin poderá ser testada no seu nível de suporte primário em torno dos 37 050 USD, no nível de retração de 26,6%. Qualquer impulso ascendente colocaria em jogo o nível de resistência inicial da Bitcoin em torno dos 38 540 USD. Acima disto encontra-se o nível de resistência secundário da Bitcoin aos 39 470 USD, no nível de retração de 50%.

Devido à procura de segurança a curto prazo que domina o sentimento do mercado, o ouro e o dólar americano beneficiaram à custa da Bitcoin. Os comentadores do mercado atribuíram a queda dos mercados de criptomoedas simplesmente ao pânico de curto prazo.

Os defensores do Bitcoin são conhecidos por terem chamado o ativo de "ouro digital" — a ideia de que o Bitcoin é um porto seguro e uma reserva de valor em tempos de turbulência no mercado. Este argumento ressurgiu à medida que o Bitcoin atingiu 44 000 USD com a intensificação da guerra na Ucrânia. 

No entanto, comentadores proeminentes do mercado discordaram desta noção. "As criptomoedas foram vendidas agressivamente desde que ficou claro que a Reserva Federal iria aumentar as taxas mais rápido do que o esperado, o que, por sua vez, fez com que as ações caíssem. Esta não é a definição de um porto seguro", comentou Lux Thiagarajah, chefe de trading do BCB Group.

O que é claro é que as criptomoedas, no geral, continuam a ser um tema central de discussão durante a invasão da Ucrânia pela Rússia, pela sua potencial capacidade de evitar sanções económicas. Com grandes instituições financeiras a serem colocadas numa lista de sanções dos EUA que proíbe negócios e a movimentação de dinheiro, isto levou a um debate sobre se criptomoedas como o Bitcoin, que são descentralizadas por natureza, poderiam ser uma brecha financeira que evade tais restrições.

Índices dos EUA

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Na semana passada, os mercados foram voláteis, mas mostraram resiliência à medida que dados económicos sólidos ajudaram a aliviar algumas das crescentes preocupações geopolíticas. No entanto, o conflito na Ucrânia está a ter um impacto mais significativo em vários aspectos, mais notavelmente os preços das commodities, a inflação e as taxas de juro.

Os eventos económicos pareceram desempenhar um papel secundário na formação do sentimento, apesar de os traders estarem a prestar muita atenção ao testemunho do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, no Congresso na quarta e quinta-feira. Powell afirmou que era "muito cedo para dizer" se a invasão da Rússia afetaria a política da Reserva Federal no médio prazo, mas que os responsáveis políticos iriam "agir com cautela". Powell também afirmou que era inclinado a manter a taxa de juro federal numa subida de um quarto de ponto em março, colocando de lado os receios de um aumento de 50 pontos base (0,50%).

Adicionalmente, o preço dos títulos do governo dos EUA aumentou, causando quedas dramáticas nos rendimentos. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos começou a semana em 1,92%, caiu para 1,68% na terça-feira (3 de março de 2022) e estabilizou em 1,73% na sexta-feira, indicando um aumento na volatilidade.

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