Relatório semanal do mercado – 21 mar 2022

Forex

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O Índice do Dólar Americano (DXY) conseguiu recuperar algum interesse de compra e ultrapassou a barreira dos 98,00 dólares no final da semana. Após uma sequência de quatro dias de perdas, começou a atrair algumas ofertas em torno dos 97,73 dólares. Mas os receios renovados de uma escalada nas tensões geopolíticas entre a Rússia e a Ucrânia trouxeram uma pequena pausa na procura de ativos considerados de risco, resultando eventualmente numa ligeira queda do DXY. Apesar disso, o dólar norte-americano mantém-se cerca de 1,5% mais alto para março. Do ponto de vista técnico, encontra-se atualmente em cerca de 98,79 USD, bem estabelecido acima da média móvel com base no gráfico de seis meses. Embora haja alguma flutuação nos picos devido às razões mencionadas acima, mantém a sua tendência ascendente por agora. 

Como reagiram os outros pares?

Após uma semana forte, o euro sofreu algumas realizações de lucros, fazendo com que o EUR/USD caísse para meados dos 1,10 USD. Devido à especulação sobre o início do ciclo de subida de taxas do Banco Central Europeu até ao final do ano, a moeda europeia enfrentou alguma tendência de venda no final da semana e desvaneceu-se da sua recente recuperação na região dos 1,1140 dólares.

O GBP/USD eliminou algumas das suas perdas semanais anteriores após o aumento dos custos de empréstimo pelo Banco de Inglaterra (BoE). É importante notar que esta foi a terceira vez consecutiva que o BoE aumentou as suas taxas de referência em um quarto de ponto percentual. 

O par USD/JPY prolongou a sua subida intradiária constante até um novo pico de vários anos - em torno de ¥119,10 - ¥119,20, ganhando terreno no último dia da semana. O Banco do Japão manteve a sua posição acomodatícia e deixou a sua política inalterada no final da reunião de março. Isto, por sua vez, pesou sobre o iene japonês e impulsionou o par para cima em meio a um aumento na procura pelo dólar americano.

Matérias-primas

No início da semana passada, as esperanças de uma solução diplomática para o conflito Rússia-Ucrânia permitiram que os fluxos de risco dominassem os mercados financeiros, dificultando a procura pelo ouro. Além disso, na quarta-feira, 16 de março de 2022, a Reserva Federal dos EUA anunciou que iria aumentar a taxa de referência em 25 pontos base (pb). De acordo com o Resumo de Projeções revisto, os decisores políticos esperam mais 6 subidas das taxas até ao final do ano. A reação inicial do mercado à perspetiva restritiva de taxas da Fed forçou o ouro a descer abaixo da marca dos 1.900 USD.

No entanto, houve uma mudança negativa no sentimento de risco na segunda metade da semana. Esta mudança ajudou à recuperação do ouro, à medida que tanto os representantes da Rússia como da Ucrânia negaram os relatos de que estariam a aproximar-se de um acordo de paz. 

Como se pode ver no gráfico mensal acima, o ouro está atualmente a ser negociado em torno dos 1.925,75 USD, próximo da sua média móvel. O RSI de 14 dias está ligeiramente abaixo da marca dos 50, em cerca de 49,93, sugerindo que poderão ocorrer mais vendas. Se este impulso persistir, poderá haver uma tendência de mercado baixista esperada.

Desde o final de fevereiro, a reação do ouro às mudanças no sentimento de risco tem sido bastante direta. Se os desenvolvimentos desta semana indicarem uma maior escalada do conflito, o ouro deverá subir e começar a recuperar as perdas da semana passada. Por outro lado, se os mercados permanecerem otimistas quanto a um cessar-fogo, o metal precioso poderá enfrentar uma renovada pressão de venda.

Por outro lado, os preços do petróleo encontraram um piso acima dos 100 USD por barril na sexta-feira, 18 de março de 2022, após uma semana de negociação volátil. Uma vez que não há uma substituição fácil para os barris russos à vista, o mercado já se caracteriza por uma oferta limitada.

O aumento dos preços do petróleo e de outras matérias-primas exportadas pela Rússia também alimentou os receios de inflação, à medida que os governos procuram estimular o crescimento após a pandemia. A Reserva Federal aumentou as taxas de juro na semana passada e sinalizou novos aumentos para acompanhar o ritmo da subida dos preços.

No entanto,  o recente aumento de casos de COVID-19 e o facto de existirem atualmente encerramentos na China podem ameaçar a procura de petróleo. Por último, com o pouco progresso nas negociações sobre a proliferação nuclear, a possibilidade de o Irão fornecer barris adicionais também contribuiu para a volatilidade dos preços do petróleo.

Criptomoedas

O anúncio há muito aguardado da Reserva Federal dos EUA sobre o aumento das taxas de juro manteve o preço do Bitcoin acima dos 40 000 USD. Pela primeira vez em 3 anos, o presidente da Fed, Jerome Powell, anunciou planos para aumentar as taxas de juro em 25 pontos base. Após semanas de baixa volatilidade, o preço do Bitcoin registou um aumento, disparando 3 000 USD num só dia.

Tecnicamente, no início da semana, o Bitcoin estava a ser negociado próximo do nível de retração de 23,6% por volta dos 38 900 USD, seguido por uma tendência ascendente e depois limitado entre os níveis de retração de 50% e 61,8%. De acordo com o gráfico mensal acima, ultrapassou brevemente o nível de retração de 61,8%. No entanto, voltou a ficar limitado até ultrapassar o nível de resistência principal de 61,8% em torno da marca dos 41 500 USD e atingir o próximo nível de resistência de 76,4% em torno da marca dos 42 500 USD. No momento da redação, o Bitcoin está a ser negociado em torno da marca dos 42 983,56 USD.

Apesar da valorização do dólar americano, do declínio da mineração de Bitcoin e da queda do interesse em NFTs, o Bitcoin ainda se mantém impressionantemente em torno dos 40 000 USD.

Várias criptomoedas líderes valorizaram mais de 10% na última semana, com Ethereum, Solana, Cardano e Avalanche a registarem alguns dos maiores ganhos. 

Por capitalização de mercado, a Avalanche teve o crescimento mais significativo na semana passada entre as 20 principais criptomoedas. A Avalanche disparou quase 30% para atingir a marca dos 90 USD. Embora esteja 37,5% abaixo do seu anterior máximo histórico de 146,22 USD, estabelecido há 4 meses, esta é, de longe, a maior subida para uma criptomoeda líder nos últimos 7 dias. 

Tanto a Solana como a Cardano, outros 2 gigantes dos contratos inteligentes, subiram mais de 11% e 12%, respetivamente.

Índices dos EUA

Os principais índices do mercado dos EUA ganharam cerca de 5,50% a 10,50% na semana passada, recuperando todo o terreno perdido nas duas semanas anteriores. Múltiplos fatores sustentaram o mercado, incluindo a queda dos preços do petróleo, notícias de que a Rússia evitou o incumprimento da sua dívida soberana e o resultado da reunião de política monetária da Reserva Federal. Enquanto as tensões na Ucrânia continuavam, o sentimento do mercado foi sustentado esta semana pelas conversações em curso para pôr fim ao conflito. Os ganhos foram generalizados nos principais índices, com o Nasdaq 100 a liderar.

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Por outro lado, os preços das obrigações do governo caíram num ambiente de taxas crescentes com inflação elevada, enviando rendimentos acentuadamente mais altos pelo segundo semana consecutiva. O rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para cerca de 2,15% na sexta-feira, 18 de março de 2022, o nível mais alto em quase 3 anos.

A Reserva Federal dos Estados Unidos aumentou as taxas de juro pela primeira vez desde 2018, seguindo as expectativas do mercado de aumentar a sua taxa de referência em um quarto de ponto percentual para um intervalo de 0,25% a 0,50%. Os responsáveis políticos indicaram que tencionam aumentar as taxas de juro em cada uma das suas 6 reuniões de política restantes até ao final de 2022.

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