Rapport de marché hebdomadaire – 07 mars 2022

Forex

Alors que le conflit entre l'Ukraine et la Russie s'intensifie, l'indice du dollar américain (DXY) grimpe à 99,10 $, son niveau le plus élevé depuis mai 2020. La cotation a repris son trading cette semaine avec un écart à la hausse, augmentant de 0,63 % intrajournalier, ce qui a entraîné de nouveaux sommets pour la semaine.

Les données économiques des États-Unis ont dépassé les attentes, mais cela n'a eu aucune incidence sur le sentiment du marché. Il y a eu une augmentation de 678K des emplois en février, plus que les 407K attendus, faisant de ce mois le meilleur depuis juillet 2021. Le taux de chômage a chuté de 4 % à 3,8 % (même si le taux de participation au marché du travail a augmenté) et les gains horaires moyens ont stagné en février par rapport aux attentes d'une augmentation de 0,5 %.

EUR/USD continue sa tendance baissière de quatre semaines, atteignant un nouveau plus bas sur plusieurs jours à la fin de la semaine de trading. La semaine dernière, cette paire de devises majeure a chuté à ses niveaux les plus bas depuis mai 2020. En plus de l'ambiance de fuite des risques, la Fed fait face à une pression croissante pour relever ses taux directeurs plus rapidement à mesure que l'inflation augmente.

USD/JPY a cassé à la baisse, chutant à 114,90 ¥, son plus bas niveau depuis la séance asiatique de mercredi. Et GBP/USD lutte autour de 1,3200 $ après avoir atteint de nouveaux plus bas de 2022 à 1,3185 $, dans le cadre de l'aversion au risque liée à la crise ukrainienne et d'un dollar américain plus fort.

AUD/USD a augmenté pour la troisième journée consécutive, clôturant la semaine en vert. La paire a rencontré une forte résistance près de 0,7369 $, même après que le ministère américain du Travail a rapporté que l'économie américaine a créé plus d'emplois que prévu.

Nous attendons l'indice des prix à la consommation (IPC) des États-Unis pour février cette semaine, ainsi que la décision de la Banque centrale européenne lors de sa réunion sur la politique monétaire pour un nouveau stimulus. Une attention particulière sera également portée aux gros titres Russie-Ukraine.

Matières premières

Les prix du pétrole ont enflammé la semaine dernière, atteignant des sommets décade en raison de problèmes géopolitiques en Ukraine et de sanctions américaines imminentes qui ont poussé les marchés de l'énergie à la hausse.

Le point de référence mondial, le West Texas Intermediate (WTI) américain, a augmenté de 19,96 $, soit 20,85 %, pour se stabiliser à 115 $, son niveau de clôture le plus élevé depuis 2014. Et le Brent a gagné 15,9 %, clôturant la séance de vendredi au-dessus de 118 $ le baril. 

Les prix ont augmenté suite à l'annonce que les États-Unis et leurs alliés étaient engagés dans une "discussion très active" sur un embargo potentiel sur les importations de pétrole et de gaz naturel russes, selon le secrétaire d'État américain, Antony Blinken. 

Le pétrole fourni par la Russie aux États-Unis l'année dernière représentait seulement 3 % des cargaisons de brut totales qui sont arrivées aux États-Unis, rendant un embargo sur le commerce à court terme très plausible. Cependant, l'Europe dépend beaucoup plus, avec environ 30 % de ses approvisionnements en pétrole venant de la Russie, donc elle ne pourrait pas en faire autant. 

Le Brent pourrait finir l'année à 185 $ si les approvisionnements énergétiques de la Russie continuent d'être perturbés, selon JPMorgan Chase. Ils prédisent qu'en l'absence de barils russes, les prix du pétrole pourraient atteindre 150 $ dans les trois prochains mois.

Meanwhile in the metal markets, gold rose sharply  amidst panic in the equity markets. The yellow metal hit $2,000 last week, its highest level since mid-2020. Last week’s rally took gold’s price back above its 50-,100-, and 200-day simple moving average, trading around $1,990 mark at the time of writing.

Cryptomonnaies

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Bitcoin traded below some critical support zones last week after a late sell-off cost the cryptocurrency its key $40,000 level. After its latest run above $44,000 earlier in the week, Bitcoin failed to preserve this trend, pushing back to its average range for 2022 at around the $39,000 mark.

Bitcoin may be tested at its primary support level at around $37,050 levels at the 26.6% retracement level. Any upwards momentum would bring Bitcoin’s initial resistance level into play at around $38,540. Above this lies Bitcoin’s secondary level of resistance at $39,470, at 50% retracement.

En raison de la fuite à court terme vers la sécurité qui prend le dessus sur le sentiment du marché, l'or et le dollar américain ont profité aux dépens du Bitcoin. Les commentateurs du marché ont attribué le déclin des marchés des cryptomonnaies simplement à une panique à court terme.

Les partisans du Bitcoin sont connus pour avoir appelé l'actif "or numérique" — l'idée que le Bitcoin est une valeur refuge et un moyen de stockage de valeur en période de tourmente sur le marché. This argument resurfaced as Bitcoin reached $44,000 as the war in Ukraine intensified. 

Mais des commentateurs de marché éminents ont contesté cette notion. "La cryptographie a été vendue avec agression depuis qu'il est devenu clair que la Fed allait relever les taux plus vite que prévu, ce qui a entraîné une vente des actions. Ce n'est pas la définition d'une valeur refuge," a déclaré Lux Thiagarajah, responsable de trading chez BCB Group.

Ce qui est clair, c'est que les Cryptomonnaies en général continuent d'être un sujet de discussion clé lors de l'invasion de l'Ukraine par la Russie en raison de sa capacité potentielle à échapper aux sanctions économiques. Les principales institutions financières étant placées sur une liste de sanctions américaine interdisant les affaires et les mouvements d'argent, cela a donné lieu à un débat sur la question de savoir si les Cryptomonnaies comme le Bitcoin, qui sont de nature décentralisée, pourraient constituer une faille financière permettant d'échapper à de telles restrictions.

Indices américains

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La semaine dernière, les marchés étaient volatils mais ont montré de la résilience alors que de solides données économiques ont aidé à atténuer certaines des préoccupations géopolitiques croissantes. Cependant, le conflit en Ukraine a un impact plus significatif sur plusieurs aspects, notamment les prix des matières premières, l'inflation et les taux d'intérêt.

Les événements économiques semblaient jouer un rôle secondaire dans la formation du sentiment, malgré l'attention étroite accordée par les traders au témoignage devant le Congrès de Jerome Powell, président de la Fed, mercredi et jeudi. Powell a déclaré qu'il était "trop tôt pour dire" si l'invasion de la Russie aurait un impact sur la politique de la Fed à moyen terme, mais que les décideurs politiques "agiraient avec prudence". Powell also stated that he was inclined to keep the federal funds rate at a quarter-point increase in March, putting to rest fears of a 50-basis-point (0.50%) increase.

De plus, le prix des obligations gouvernementales américaines a augmenté, faisant chuter les rendements de manière spectaculaire. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a commencé la semaine à 1,92 %, a chuté à 1,68 % mardi (3 mars 2022), puis s'est stabilisé à 1,73 % vendredi, indiquant une augmentation de la volatilité.

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