Análise: O que está impulsionando a alta paralela dos preços do ouro e das ações dos EUA?

A alta paralela dos preços do ouro e das ações dos EUA é um tanto incomum, pois tradicionalmente, o ouro é considerado um ativo de “refúgio seguro” que tende a ter um bom desempenho em períodos de incerteza econômica, enquanto as ações estão mais ligadas ao crescimento econômico e ao apetite pelo risco. Vários fatores estão impulsionando os dois mercados simultaneamente, de acordo com analistas.

Os traders veem uma chance de 63% de um corte de 25 pontos base em dezembro, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME. Essa narrativa única - dinheiro mais barato - está levantando ativos que geralmente se movem em direções opostas: ouro, o clássico refúgio seguro, e ações, o jogo de risco tradicional.

Ambos os mercados estão se alimentando de otimismo impulsionado por políticas, em vez de força econômica. Dados fracos de empregos, sentimento fraco do consumidor e sinais de pressão fiscal estão levando os comerciantes a se posicionarem por uma trajetória monetária mais suave, alimentando uma recuperação de liquidez que confunde a linha entre segurança e especulação.

Principais conclusões

• O ouro está acima de $4.100 por onça, seu nível mais alto em duas semanas, já que os traders prevêem a flexibilização do Fed.
  
• As ações dos EUA também estão subindo à medida que as expectativas de taxas mais baixas impulsionam as avaliações de lucros futuros.
  
• A alta reflete a confiança na liquidez, não o crescimento — um mercado impulsionado pelos bancos centrais, não pelos fundamentos.
  
• A ansiedade fiscal e o aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA adicionam uma segunda camada de suporte ao ouro.
  
• A forte demanda física da Índia e dos bancos centrais sustenta os preços sob a onda especulativa.
  

Pedidos de corte de taxas do Fed impulsionam ouro e ações dos EUA

A recuperação conjunta decorre de uma clara mudança macro. Dados econômicos recentes dos EUA apontaram para uma perda de impulso - o emprego privado enfraqueceu em outubro, os empregos no governo e no varejo caíram e o sentimento do consumidor caiu para o nível mais baixo em meses. Os mercados interpretaram isso como uma confirmação de que o Fed adotará cortes nas taxas em dezembro.

Taxas de juros mais baixas afetam os dois lados do mercado simultaneamente:

• Para ações, elas tornam os empréstimos mais baratos e elevam o valor atual dos lucros corporativos.
  
• Para o ouro, eles reduzem o custo de oportunidade de manter um produto não produtivo ativo.
  

O resultado é uma recuperação sincronizada. Os investidores não estão escolhendo entre segurança e risco; eles estão comprando os dois, unidos por uma expectativa: o retorno de um dinheiro mais fácil.

Para comerciantes em Derive MT5, essas dinâmicas entre ativos criaram novas oportunidades de diversificação, já que a volatilidade em índices, commodities e metais responde ao mesmo pulso político.

A política fiscal dos EUA ressurge como um fator oculto

A paralisação do governo dos EUA e sua tentativa de resolução aumentaram o foco na estabilidade fiscal. O compromisso bipartidário do Senado de reabrir o governo - apoiado pelo presidente Donald Trump - aliviou o estresse do mercado de curto prazo, mas lembrou os investidores do problema da dívida de longo prazo dos Estados Unidos.

Como observou Ole Hansen, do Saxo Bank, “Os rendimentos crescentes impulsionados pela ansiedade fiscal, em vez da força econômica, têm sido historicamente favoráveis aos metais de investimento”. Os rendimentos mais altos dos títulos, nesse contexto, refletem a preocupação com a sustentabilidade da dívida, não com uma economia mais forte — reforçando o argumento de manter o ouro como uma proteção contra a incerteza fiscal.

A reabertura de agências governamentais também restaurará o acesso aos dados econômicos oficiais, proporcionando maior clareza aos mercados. No entanto, com a probabilidade de esses dados confirmarem a desaceleração da atividade, os traders veem ainda mais justificativas para o Fed agir.

Ouro e ações: um raro aumento duplo nos mercados

O ouro e as ações tradicionalmente se movem em direções opostas. Um representa medo, o outro, confiança. No entanto, o comportamento do mercado de 2025 sugere que ambos são agora expressões de expectativas de liquidez.

Quando os investidores esperam uma flexibilização monetária, tudo o que se beneficia do dinheiro barato aumenta - do ouro às ações de tecnologia de crescimento. Essa mudança de correlação destaca uma mudança estrutural na forma como os mercados operam: a antecipação de políticas superou os fundamentos como o principal fator de preço.

A capacidade do ouro de subir mesmo com o fortalecimento do dólar americano reforça essa mudança. A dinâmica cambial está sendo eclipsada pelo domínio da política do banco central na precificação global de ativos.

A demanda por ouro adiciona profundidade à alta

Além da narrativa especulativa, a ascensão do ouro tem um forte apoio no mundo real. A demanda física permanece robusta, particularmente na Índia e entre os bancos centrais:

• As entradas de ETF de ouro da Índia atingiram 2,9 bilhões de dólares nos primeiros 10 meses de 2025 - o equivalente a 26 toneladas de ouro, quase igualando o total combinado de 2020 a 2024.

• Somente outubro registrou $850 milhões em novas entradas, após um recorde de $942 milhões em setembro.
  
• As participações totais de ETF da Índia agora são de 83,5 toneladas, no valor de mais de $11 bilhões.
  

Essa demanda sugere que a alta não é puramente especulativa. Isso reflete um apetite global genuíno pelo ouro como reserva de valor de longo prazo — um contrapeso à incerteza monetária e fiscal.

Os mineradores de ouro refletem a confiança dos investidores

O lado corporativo do mercado de ouro ecoa esse sentimento. A Barrick Gold (ABX.TO), uma das maiores produtoras do mundo, aumentou seu dividendo trimestral em 25% e expandiu seu programa de recompra de ações de 500 milhões de dólares após relatar uma superação ajustada do lucro.

• Preço médio realizado do ouro: $3.457 por onça, acima dos $2.494 do ano anterior.
  
• A produção caiu de 943.000 para 829.000 onças, enquanto os custos totais de manutenção aumentaram ligeiramente para $1.538 por onça.
  

Apesar dos desafios operacionais e de uma baixa de 1 bilhão de dólares relacionada à perda de sua mina no Mali, o pivô estratégico da Barrick em direção à produção norte-americana sinaliza confiança nos altos preços sustentados do ouro.

No entanto, a disputa no Mali — que inclui a detenção de funcionários e restrições à exportação — ressalta a fragilidade geopolítica do suprimento global de ouro, um fator que pode apertar ainda mais os mercados se não for resolvido.

Pano de fundo do mercado: dívida, rendimentos e o paradoxo da política

O aumento de mais de 50% do ouro neste ano não é simplesmente um reflexo dos temores da inflação. É uma resposta à fragilidade fiscal e à dependência do mercado em relação à liquidez.

O aumento dos rendimentos do Tesouro é menos um sinal de saúde econômica e mais um aviso sobre a sustentabilidade da dívida. Os investidores estão comprando ouro como uma proteção contra esses riscos estruturais e, ao mesmo tempo, licitando ações partindo do pressuposto de que liquidez continuará fluindo.

Esse comportamento duplo - buscar segurança e risco simultaneamente - é o paradoxo definidor da psicologia de mercado de 2025.

Cenários de ouro e ações dos EUA para os próximos meses

1. Erupção otimista

Se o Fed cortar as taxas em dezembro e sugerir uma maior flexibilização, o ouro poderá ultrapassar $4.200 rapidamente, apoiado por preocupações fiscais e demanda estável do banco central.

2. Consolidação de curto prazo

Uma postura cautelosa ou atrasada do Fed pode fazer com que o ouro fique entre $4.050 e $4.150, com as ações provavelmente mantendo os ganhos até que as expectativas de liquidez diminuam.

De qualquer forma, a principal conclusão é que o ouro e as ações agora estão respondendo ao mesmo fator macroeconômico - o preço do dinheiro - em vez de forças emocionais opostas.

Informações técnicas de ouro

O ouro (XAU/USD) está sendo negociado em torno de $4.134, consolidando-se entre os níveis-chave - resistência em $4.375 e suporte em $3.930. Uma fuga acima de $4.375 pode estender a alta, enquanto uma queda abaixo de $3.930 corre o risco de novas vendas para $3.630.

O RSI (81) indica forte impulso de alta, mas sinaliza condições de sobrecompra, sugerindo uma possível consolidação ou retração de curto prazo. Enquanto isso, o MACD permanece em um cruzamento de alta, confirmando a pressão de compra contínua.

No geral, a tendência do ouro permanece positiva acima de $3.930, mas os traders devem observar o resfriamento dinâmico perto das zonas de sobrecompra. Você pode monitorar esses níveis diretamente no Deriv MT5 ou experimentar configurações de margem e risco usando o Calculadora de negociação Deriv para planejar posições em metais e índices.

Perspectivas de investimento em ouro

• Operadores de curto prazo: A zona de $4.100 a $4.200 é a faixa principal a ser observada antes da decisão do Fed de dezembro.
  
• Investidores de médio prazo: O estresse fiscal, a volatilidade do rendimento real e a demanda indiana são os principais impulsionadores da força contínua.
  

Gerentes de portfólio: A crescente correlação do ouro com as ações significa que agora ele se comporta como um ativo paralelo sensível à política, não como um hedge puro. As estratégias de diversificação devem levar em conta essa mudança estrutural.