La plata supera los $90: Por qué la tendencia podría estar apenas comenzando

Según los analistas, la plata ha logrado más que simplemente establecer un nuevo récord. Al superar los $90 por onza por primera vez en la historia, el metal ha llevado a los mercados a replantearse si esto es solo un impulso de momento o la fase inicial de una tendencia estructural más profunda. Los precios ya han subido más del 25% en 2026, elevando la capitalización de mercado de la plata por encima de los $5 billones y restaurando su relevancia tanto en las narrativas macroeconómicas como industriales.

Lo que hace que esta ruptura destaque es el contexto. Una inflación subyacente más suave, expectativas crecientes de recortes de tasas por parte de la Federal Reserve, un suministro físico cada vez más ajustado y una creciente incertidumbre geopolítica se están reforzando mutuamente. Cuando estas fuerzas se alinean, la plata rara vez alcanza su techo de manera silenciosa. La pregunta más importante ahora no es cómo la plata llegó a los $90, sino si las condiciones que la impulsan son lo suficientemente sólidas como para llevar los precios aún más alto.

¿Qué está impulsando la plata?

El detonante macroeconómico inmediato provino de los datos de inflación de EE. UU., que mantuvieron viva la narrativa de desinflación donde más importa. El IPC subyacente aumentó solo un 0,2% mensual y un 2,6% interanual en diciembre, ligeramente más suave de lo esperado, lo que llevó a los mercados a volver a considerar que el alivio de la política monetaria sigue sobre la mesa en 2026. 

Los futuros de tasas ahora descuentan dos recortes de la Federal Reserve este año, con una convicción creciente de que el alivio podría comenzar a mediados de año.

Esto es relevante porque la plata, al igual que el oro, no ofrece rendimiento. Cuando los rendimientos reales caen y el efectivo se vuelve menos atractivo, el costo de oportunidad de mantener metales preciosos disminuye drásticamente. Un dólar más débil añade otra capa de apoyo, impulsando al alza las materias primas denominadas en dólares. El oro reaccionó primero, superando los $4,630, pero la plata lo siguió con mayor fuerza a medida que los fondos de momentum y los operadores de corto plazo aceleraron el movimiento a través del nivel psicológicamente importante de los $90.

La geopolítica ha inyectado una nueva capa de urgencia al rally. El aumento de las tensiones que involucran a Irán, junto con las renovadas críticas a la independencia de la Federal Reserve por parte del expresidente estadounidense Donald Trump, han desencadenado flujos agresivos hacia activos refugio como los metales preciosos (Source: Reuters, enero de 2026). 

Durante la sesión asiática, los volúmenes de plata se dispararon a más de 14 veces el promedio diario, mientras que los precios subieron más del 7% intradía, un patrón consistente con la rotación institucional más que con la especulación minorista, según los analistas. 

El doble papel de la plata como cobertura monetaria y como insumo industrial tiende a amplificar estos movimientos en comparación con el oro cuando la incertidumbre política se dispara.

Por qué es importante

El rally de la plata no es solo una cobertura contra la inflación. Refleja un cambio más amplio en el comportamiento de los inversores a medida que se debilita la confianza en la previsibilidad de la política. La presión política sobre los bancos centrales, las crecientes preocupaciones fiscales y las tensiones geopolíticas en curso han reavivado la demanda de activos que están fuera del sistema financiero. La plata se beneficia de ese cambio, especialmente cuando los inversores buscan alternativas más allá del oro.

Lo que diferencia el movimiento actual es que la demanda de refugio seguro choca con la escasez estructural. BMI Research pronostica que el déficit global del mercado de la plata persistirá al menos hasta 2026, impulsado por fuertes flujos de inversión, una robusta demanda industrial y un crecimiento limitado de la oferta. A diferencia del oro, la plata carece de inventarios superficiales profundos que puedan absorber fácilmente los shocks. Cuando la demanda se acelera inesperadamente, los ajustes de precios tienden a ser rápidos y desproporcionados.

Esta interacción ayuda a explicar por qué la plata ha superado al oro durante el rally. Los analistas suelen describir a la plata como si se comportara como “oro con apalancamiento” durante periodos de estrés macroeconómico. Cuando la incertidumbre monetaria y la escasez física coexisten, la plata rara vez se mueve de manera silenciosa o breve.

Impacto en la industria y los mercados

El aumento de los precios de la plata ya se está sintiendo en las cadenas de suministro industriales. Los fabricantes de paneles solares, productores de vehículos eléctricos y empresas tecnológicas dependen en gran medida de la plata por su conductividad y eficiencia. La Agencia Internacional de Energía estima que la capacidad solar global podría cuadruplicarse para 2030, lo que potencialmente consumiría casi la mitad de la producción anual de plata si las tecnologías actuales siguen dominando.

Los mercados financieros están respondiendo en paralelo. La demanda de inversión se ha disparado, con los ETF de plata registrando nuevas entradas a medida que los inversores buscan exposición tanto a la cobertura macroeconómica del metal como a su historia de crecimiento industrial. 

El World Gold Council estima que los ETF de metales preciosos respaldados físicamente atrajeron $89 mil millones en entradas durante 2025, el mayor total anual registrado. Estos flujos tienden a amortiguar la volatilidad a la baja al proporcionar una base constante de demanda a largo plazo.

Para los consumidores, el impacto es menos inmediato pero igualmente relevante. Los precios más altos de la plata aumentan los costos de producción en energías renovables, electrónica e infraestructura de datos, reforzando las presiones inflacionarias que inicialmente atrajeron a los inversores hacia los metales preciosos.

Perspectiva de los expertos

La perspectiva para la plata sigue siendo constructiva, aunque se espera volatilidad. La plata tiene una larga historia de excederse durante fases de impulso, a menudo seguidas de retrocesos bruscos pero temporales. Sin embargo, esos retrocesos no necesariamente indican el agotamiento de la tendencia cuando los rendimientos reales siguen bajo presión y los déficits de oferta persisten.

Las previsiones institucionales son cada vez más firmes. Citigroup proyectó recientemente que la plata podría acercarse a los $100 por onza en los próximos tres meses, junto con un objetivo para el oro cercano a los $5,000, citando la caída de los rendimientos reales, la fuerte demanda de inversión y las persistentes restricciones de oferta. Con la plata cotizando ahora a menos del 10% de ese nivel, tales objetivos ya no son abstractos y están atrayendo activamente capital de momentum y seguimiento de tendencias.

Las señales clave a vigilar son las tendencias de inflación, la comunicación de los bancos centrales y los datos del mercado laboral. Cualquier re-aceleración sostenida de la inflación subyacente podría retrasar los recortes de tasas y provocar una consolidación. Por el contrario, la confirmación de que la desinflación se mantiene fortalecería el caso para nuevas subidas. Mientras la incertidumbre sobre el crecimiento, la política y la geopolítica siga elevada, el papel de la plata como activo defensivo y como insumo industrial mantiene la tendencia a largo plazo firmemente vigente.

Conclusión clave

El movimiento de la plata por encima de los $90 es más que un hito. Refleja una convergencia de inflación más suave, expectativas crecientes de recortes de tasas, persistentes escaseces de oferta y una renovada demanda de activos reales. Si bien la volatilidad es inevitable, las fuerzas detrás del rally siguen firmemente en su lugar. La siguiente fase dependerá menos de los titulares y más de si las condiciones macroeconómicas continúan erosionando la confianza en el efectivo y los bonos.

Perspectiva técnica de la plata

La plata está probando el máximo anterior cerca de $90.93, situando al mercado en modo de descubrimiento de precios cerca de un máximo histórico. En esta etapa, el movimiento está impulsado por la extensión más que por el retroceso, lo que limita la utilidad de los niveles de Fibonacci.

 El retroceso del 78,6% en $77.53 representa el primer soporte estructural significativo; sin embargo, al estar aproximadamente un 14,5% por debajo de los precios actuales, sigue siendo demasiado distante para guiar la posición a corto plazo.

Las señales de momentum apuntan a condiciones de tendencia en fase avanzada. Las lecturas de RSI en múltiples marcos temporales están firmemente en sobrecompra, con el momentum a corto plazo más extendido que la tendencia general. Está surgiendo una divergencia bajista moderada a medida que el precio sube mientras el momentum comienza a girar, una señal de advertencia común en las materias primas antes de una consolidación o reversión brusca.

La fortaleza de la tendencia se mantiene, con el ADX confirmando una fuerte tendencia alcista, pero el volumen extremo en nuevos máximos aumenta el riesgo de un movimiento de agotamiento en lugar de una ruptura sostenida.

La continuación al alza requiere cierres sostenidos por encima del máximo reciente con el momentum manteniéndose firme. No mantener las ganancias, el volumen decreciente o un cierre por debajo de la zona de ruptura confirmarían el agotamiento y cambiarían el enfoque hacia la consolidación o la reversión.