රිදී මිල ඩොලර් 90 සීමාව බිඳ දමයි: මෙම ප්‍රවණතාවය ආරම්භයක් පමණක් විය හැක්කේ ඇයි?

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, රිදී නව වාර්තාවක් පිහිටුවීමට වඩා වැඩි යමක් අත්කර ගෙන ඇත. ඉතිහාසයේ පළමු වතාවට අවුන්සයක මිල ඩොලර් 90 ඉක්මවා යාමෙන්, මෙය හුදෙක් ගම්‍යතා (momentum) වර්ධනයක් ද නැතහොත් ගැඹුරු, ව්‍යුහාත්මක ප්‍රවණතාවක මුල් අදියර ද යන්න නැවත තක්සේරු කිරීමට වෙළඳපල පෙළඹී ඇත. 2026 දී මිල ගණන් දැනටමත් 25% කට වඩා ඉහළ ගොස් ඇති අතර, රිදී වෙළඳපල ප්‍රාග්ධනීකරණය ඩොලර් ට්‍රිලියන 5 ඉක්මවා ගොස් ඇති අතර සාර්ව (macro) සහ කාර්මික යන අංශ දෙකෙහිම එහි අදාළත්වය යථා තත්ත්වයට පත් කර ඇත.

මෙම ඉදිරි පිම්ම කැපී පෙනෙන්නේ එහි පසුබිම නිසාය. මූලික උද්ධමනය ලිහිල් වීම, Federal Reserve පොලී අනුපාත කප්පාදු කිරීමේ අපේක්ෂාවන් ඉහළ යාම, භෞතික සැපයුම දැඩි වීම සහ වර්ධනය වන භූ දේශපාලනික අවිනිශ්චිතතාවය යන සියල්ල එකිනෙක ශක්තිමත් කරයි. එම බලවේග පෙළගැසෙන විට, රිදී නිහඬව ඉහළ යන්නේ කලාතුරකිනි. දැන් වඩා වැදගත් ප්‍රශ්නය වන්නේ රිදී ඩොලර් 90 දක්වා ළඟා වූයේ කෙසේද යන්න නොව, එය මෙහෙයවන තත්වයන් මිල තවදුරටත් ඉදිරියට ගෙන යාමට තරම් ශක්තිමත්ද යන්නයි.

රිදී මිල ඉහළ නංවන්නේ කුමක්ද?

ක්ෂණික සාර්ව ආර්ථික (macro) උත්තේජනය පැමිණියේ එක්සත් ජනපද උද්ධමන දත්ත වලිනි, එය වඩාත් වැදගත් වන තැන්වල උද්ධමනය අඩුවීමේ කතාව (disinflation narrative) ජීවමානව තබා ගත්තේය. දෙසැම්බර් මාසයේදී Core CPI මාසිකව 0.2% කින් සහ වාර්ෂිකව 2.6% කින් ඉහළ ගිය අතර, එය අපේක්ෂා කළාට වඩා මඳක් අඩු වූ අතර, 2026 දී ප්‍රතිපත්ති ලිහිල් කිරීම තවමත් මේසය මත පවතින බවට අදහස වෙත නැඹුරු වීමට වෙළඳපල පෙළඹවීය. 

අනුපාත අනාගත ගිවිසුම් (Rate futures) දැන් මෙම වසරේ Federal Reserve කප්පාදු දෙකක් සඳහා මිල කර ඇති අතර, වසර මැද භාගය වන විට ලිහිල් කිරීම ආරම්භ විය හැකි බවට විශ්වාසය වර්ධනය වෙමින් පවතී.

එය වැදගත් වන්නේ රිදී, රත්රන් මෙන්, ප්‍රතිලාභ (yield) ලබා නොදෙන බැවිනි. සැබෑ ප්‍රතිලාභ පහත වැටෙන විට සහ මුදල් ආකර්ශනීය බව අඩු වන විට, වටිනා ලෝහ තබා ගැනීමේ අවස්ථාව අහිමි වීමේ පිරිවැය (opportunity cost) තියුනු ලෙස පහත වැටේ. දුර්වල ඩොලරයක් තවත් ආධාරක තට්ටුවක් එක් කරයි, ඩොලර් වලින් නියම කර ඇති භාණ්ඩ ඉහළට තල්ලු කරයි. රත්රන් පළමුව ප්‍රතිචාර දැක්වූ අතර ඩොලර් 4,630 ඉක්මවා ගිය නමුත්, ගම්‍යතා අරමුදල් (momentum funds) සහ කෙටි කාලීන වෙළඳුන් මනෝවිද්‍යාත්මකව වැදගත් ඩොලර් 90 මට්ටම හරහා ගමන් කිරීම වේගවත් කළ බැවින් රිදී වඩාත් බලවත් ලෙස එය අනුගමනය කළේය.

භූ දේශපාලනය මෙම රැලියට හදිසිභාවයේ නව තට්ටුවක් එක් කර ඇත. ඉරානය සම්බන්ධ උත්සන්න වන ආතතීන්, හිටපු එක්සත් ජනපද ජනාධිපති Donald Trump ගෙන් Federal Reserve හි ස්වාධීනත්වය පිළිබඳව එල්ල වූ නැවතත් අලුත් වූ විවේචන සමඟ, වටිනා ලෝහ වෙත ආක්‍රමණශීලී ආරක්ෂිත ආයෝජන (safe-haven) ගලා ඒමක් ඇති කර තිබේ (මූලාශ්‍රය: Reuters, 2026 ජනවාරි). 

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, ආසියානු වෙළඳ සැසිය තුළදී, රිදී පරිමාව දෛනික සාමාන්‍යයට වඩා 14 ගුණයකින් ඉහළ ගිය අතර, සිල්ලර අනුමාන කිරීම්වලට වඩා ආයතනික භ්‍රමණයට අනුකූල රටාවක් පෙන්නුම් කරමින් මිල ගණන් දිනක් තුළ 7% කට වඩා ඉහළ ගියේය. 

දේශපාලන අවිනිශ්චිතතාවය ඉහළ යන විට රත්රන් වලට සාපේක්ෂව මෙම චලනයන් විස්තාරණය කිරීමට මූල්‍යමය ආවරණයක් (monetary hedge) සහ කාර්මික ආදානයක් ලෙස රිදී සතු ද්විත්ව කාර්යභාරය නැඹුරු වේ.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

රිදී රැලිය හුදෙක් උද්ධමන ආවරණයක් (inflation hedge) පමණක් නොවේ. ප්‍රතිපත්ති පුරෝකථනය කිරීමේ හැකියාව පිළිබඳ විශ්වාසය දුර්වල වන විට ආයෝජක හැසිරීම් වල පුළුල් වෙනසක් එය පිළිබිඹු කරයි. මහ බැංකු මත දේශපාලන පීඩනය, ඉහළ යන මූල්‍ය උත්සුකයන් සහ පවතින භූ දේශපාලනික ආතතීන් මූල්‍ය පද්ධතියෙන් පිටත පවතින වත්කම් සඳහා ඉල්ලුම පුනර්ජීවනය කර ඇත. එම වෙනසෙන් රිදී ප්‍රතිලාභ ලබයි, විශේෂයෙන් ආයෝජකයින් රත්රන් වලින් ඔබ්බට විකල්ප සොයන විට.

වත්මන් චලනය වෙනස් වන්නේ ආරක්ෂිත ආයෝජන (safe-haven) ඉල්ලුම ව්‍යුහාත්මක හිඟය සමඟ ගැටීමයි. BMI Research අනාවැකි පළ කරන්නේ ශක්තිමත් ආයෝජන ගලා ඒම, දැඩි කාර්මික ඉල්ලුම සහ සීමිත සැපයුම් වර්ධනය හේතුවෙන් ගෝලීය රිදී වෙළඳපල හිඟය අවම වශයෙන් 2026 දක්වා පවතිනු ඇති බවයි. රත්රන් මෙන් නොව, කම්පන පහසුවෙන් අවශෝෂණය කර ගත හැකි ගැඹුරු පොළවට ඉහළින් ඇති තොග රිදී සතුව නොමැත. ඉල්ලුම අනපේක්ෂිත ලෙස වේගවත් වන විට, මිල ගැලපීම් වේගවත් හා විශාල වීමට නැඹුරු වේ.

මෙම අන්තර්ක්‍රියාකාරිත්වය රැලිය අතරතුර රිදී රත්රන් අභිබවා ගියේ මන්දැයි පැහැදිලි කිරීමට උපකාරී වේ. සාර්ව ආර්ථික ආතතිය පවතින කාලවලදී රිදී “ලෙවරේජ් මත රත්රන්” (gold on leverage) මෙන් හැසිරෙන බව විශ්ලේෂකයින් බොහෝ විට විස්තර කරයි. මූල්‍ය අවිනිශ්චිතතාවය සහ භෞතික තදබදය එකට පවතින විට, රිදී නිහඬව හෝ කෙටියෙන් ගමන් කරන්නේ කලාතුරකිනි.

කර්මාන්ත සහ වෙළඳපල කෙරෙහි බලපෑම

ඉහළ යන රිදී මිල ගණන් කාර්මික සැපයුම් දාමයන් තුළ දැනටමත් දැනෙමින් පවතී. සූර්ය පැනල නිෂ්පාදකයින්, EV නිෂ්පාදකයින් සහ තාක්‍ෂණ සමාගම් සන්නායකතාවය සහ කාර්යක්ෂමතාව සඳහා රිදී මත දැඩි ලෙස රඳා පවතී. International Energy Agency ඇස්තමේන්තු කරන්නේ ගෝලීය සූර්ය ධාරිතාව 2030 වන විට හතර ගුණයකින් වැඩි විය හැකි බවත්, වර්තමාන තාක්ෂණයන් ප්‍රමුඛව පවතින්නේ නම් වාර්ෂික රිදී නිෂ්පාදනයෙන් අඩකට ආසන්න ප්‍රමාණයක් පරිභෝජනය කළ හැකි බවත්ය.

මූල්‍ය වෙළඳපල ඊට සමාන්තරව ප්‍රතිචාර දක්වයි. ආයෝජකයින් ලෝහයේ සාර්ව ආවරණය (macro hedge) සහ එහි කාර්මික වර්ධන කතාව යන දෙකටම නිරාවරණය වීමට උත්සාහ කරන බැවින්, රිදී ETFs වෙත නැවතත් ගලා ඒම් දක්නට ලැබේ. 

World Gold Council ඇස්තමේන්තු කරන්නේ භෞතිකව අනුබල දෙන වටිනා ලෝහ ETFs 2025 දී ඩොලර් බිලියන 89 ක ගලා ඒම් ආකර්ෂණය කර ගත් බවයි, එය වාර්තාගත විශාලතම වාර්ෂික එකතුවයි. මෙම ගලා ඒම් දිගුකාලීන ඉල්ලුමේ ස්ථාවර පදනමක් ලබා දීමෙන් පහළට යන අස්ථාවරත්වය (downside volatility) අඩු කිරීමට නැඹුරු වේ.

පාරිභෝගිකයින් සඳහා, බලපෑම එතරම් ක්ෂණික නොවන නමුත් තවමත් අර්ථවත් වේ. ඉහළ රිදී මිල පුනර්ජනනීය බලශක්තිය, ඉලෙක්ට්‍රොනික උපකරණ සහ දත්ත යටිතල පහසුකම් හරහා නිෂ්පාදන පිරිවැය වැඩි කරන අතර, මුලින් ආයෝජකයින් වටිනා ලෝහ වෙත ඇද ගත් උද්ධමන පීඩනය ශක්තිමත් කරයි.

විශේෂඥ දැක්ම

අස්ථාවරත්වය අපේක්ෂා කළද, රිදී සඳහා ඉදිරි දැක්ම යහපත් මට්ටමක පවතී. ගම්‍යතා අවධීන්හිදී (momentum phases) රිදී සීමාව ඉක්මවා යාමේ දිගු ඉතිහාසයක් ඇති අතර, බොහෝ විට තියුණු නමුත් තාවකාලික පසුබෑම් ඇති වේ. කෙසේ වෙතත්, සැබෑ ප්‍රතිලාභ පීඩනයට ලක්ව ඇති විට සහ සැපයුම් හිඟය පවතින විට එම පසුබෑම් (retracements) අනිවාර්යයෙන්ම ප්‍රවණතා ක්ෂය වීමක් සංඥා නොකරයි.

ආයතනික අනාවැකි වඩ වඩාත් ස්ථිර වෙමින් පවතී. Citigroup මෑතකදී ප්‍රක්ෂේපණය කළේ පහත වැටෙන සැබෑ ප්‍රතිලාභ, ශක්තිමත් ආයෝජන ඉල්ලුම සහ පවතින සැපයුම් බාධාවන් උපුටා දක්වමින්, ඩොලර් 5,000 ආසන්න රත්රන් ඉලක්කයක් සමඟ ඉදිරි මාස තුන ඇතුළත රිදී අවුන්සයකට ඩොලර් 100 දක්වා ළඟා විය හැකි බවයි. රිදී දැන් එම මට්ටමෙන් 10% ක් ඇතුළත වෙළඳාම් වන විට, එවැනි ඉලක්ක තවදුරටත් වියුක්ත නොවන අතර ගම්‍යතාවය සහ ප්‍රවණතා අනුගමනය කරන ප්‍රාග්ධනය සක්‍රීයව ඇද ගනී.

නිරීක්ෂණය කළ යුතු ප්‍රධාන සංඥා වන්නේ උද්ධමන ප්‍රවණතා, මහ බැංකු සන්නිවේදනය සහ ශ්‍රම වෙළඳපල දත්ත ය. මූලික උද්ධමනයේ යම් තිරසාර නැවත ත්වරණයක් අනුපාත කප්පාදුව ප්‍රමාද කළ හැකි අතර ඒකාබද්ධ කිරීමක් (consolidation) ඇති කළ හැකිය. අනෙක් අතට, උද්ධමනය අඩුවීම නොවෙනස්ව පවතින බව තහවුරු කිරීම තවදුරටත් ඉහළ යාම සඳහා වන කරුණු ශක්තිමත් කරනු ඇත. වර්ධනය, ප්‍රතිපත්ති සහ භූ දේශපාලනය වටා ඇති අවිනිශ්චිතතාවය ඉහළ මට්ටමක පවතින තාක් කල්, ආරක්ෂිත වත්කමක් සහ කාර්මික ආදානයක් ලෙස රිදී සතු කාර්යභාරය දිගුකාලීන ප්‍රවණතාවය ස්ථිරව ක්‍රියාත්මක කරයි.

ප්‍රධාන කරුණු

රිදී මිල ඩොලර් 90 ඉක්මවා යාම සන්ධිස්ථානයකට වඩා වැඩි යමක් වේ. එය මෘදු උද්ධමනය, ඉහළ යන අනුපාත කප්පාදු අපේක්ෂාවන්, පවතින සැපයුම් හිඟය සහ සැබෑ වත්කම් සඳහා අලුත් වූ ඉල්ලුමේ අභිසාරීතාවයක් පිළිබිඹු කරයි. අස්ථාවරත්වය නොවැළැක්විය හැකි වුවද, රැලිය පිටුපස ඇති බලවේග ස්ථිරව පවතී. ඊළඟ අදියර සිරස්තල මත අඩුවෙන් රඳා පවතින අතර සාර්ව ආර්ථික තත්වයන් මුදල් සහ බැඳුම්කර කෙරෙහි විශ්වාසය ඛාදනය කරන්නේද යන්න මත වැඩි වශයෙන් රඳා පවතී.

රිදී තාක්ෂණික දැක්ම

රිදී ඩොලර් 90.93 ආසන්නයේ පවතින පෙර පැද්දීමේ ඉහළ අගය (swing high) පරීක්ෂා කරමින් සිටින අතර, වෙළඳපල සර්වකාලීන ඉහළ මට්ටමකට ආසන්නව මිල සොයා ගැනීමේ මාදිලියක (price discovery mode) තබයි. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, චලනය පසුබැසීමකට (retracement) වඩා දිගුවක් මගින් මෙහෙයවනු ලබන අතර, Fibonacci මට්ටම්වල ප්‍රයෝජනය සීමා කරයි.

 ඩොලර් 77.53 හි 78.6% retracement පළමු අර්ථවත් ව්‍යුහාත්මක සහාය නියෝජනය කරයි; කෙසේ වෙතත්, වත්මන් මිල ගණන් වලට වඩා ආසන්න වශයෙන් 14.5% ක් පහළින්, එය කෙටි කාලීන ස්ථානගත කිරීම් මෙහෙයවීමට තරම් දුරස්ථව පවතී.

ගම්‍යතා (Momentum) සංඥා ප්‍රමාද අදියරේ ප්‍රවණතා තත්වයන් පෙන්වා දෙයි. කාල රාමු කිහිපයක් හරහා RSI කියවීම් දැඩි ලෙස අධික ලෙස මිල දී ගත් (overbought) තත්වයක පවතින අතර, කෙටි කාලීන ගම්‍යතාවය පුළුල් ප්‍රවණතාවයට වඩා දිගු වී ඇත. මිල ඉහළ යන විට මධ්‍යස්ථ පහළ යන (bearish) අපසරනයක් මතුවෙමින් පවතින අතර ගම්‍යතාවය පෙරළීමට පටන් ගනී - මෙය තියුණු ඒකාබද්ධ කිරීමකට හෝ ප්‍රතිවර්තනයකට පෙර භාණ්ඩවල පොදු අනතුරු ඇඟවීමේ ලකුණකි.

ADX ශක්තිමත් ඉහළ යාමේ ප්‍රවණතාවක් තහවුරු කිරීමත් සමඟ ප්‍රවණතා ශක්තිය නොවෙනස්ව පවතී, නමුත් නව ඉහළ මට්ටම්වල ඇති අන්ත පරිමාව තිරසාර බිඳවැටීමකට වඩා පුපුරා යාමේ (blow-off move) අවදානම මතු කරයි.

ඉහළට අඛණ්ඩව ගමන් කිරීම සඳහා මෑත කාලීන ඉහළ අගයට වඩා ඉහළින් අඛණ්ඩව වැසීම (closes) අවශ්‍ය වන අතර ගම්‍යතාවය ස්ථිරව පැවතිය යුතුය. ලාභ රඳවා ගැනීමට අපොහොසත් වීම, පරිමාව අඩුවීම හෝ බිඳවැටීමේ කලාපයට පහළින් නැවත වැසීම වෙහෙසට පත්වීම තහවුරු කරන අතර අවධානය ඒකාබද්ධ කිරීම හෝ ප්‍රතිවර්තනය දෙසට මාරු කරනු ඇත.