標普500的反彈是否只是借來的時間？

注意：截至2025年8月，我們不再提供 Deriv X 平台。

‍

股市再次走高。標普500屢創新高，科技股飆升，一份出乎意料強勁的就業報告讓交易者心情大好。表面上看起來一切堅不可摧，但幕後卻有不同的故事：外國投資者正悄悄地對美元進行避險，聯準會（Fed）按兵不動，而美國的消費熱潮絲毫未見放緩跡象。

那麼，究竟是怎麼回事？這是新一輪牛市的開始，還是我們正跳得太靠近懸崖邊緣？

無視聯準會信號的反彈 

先說好消息——6月的就業報告優於預期，新增147,000個職位，失業率降至4.1%。  

考慮到經濟學家原本預期放緩，這成績不錯。華爾街抓住這個消息，推動標普500和納斯達克再創新高。

但情況有點反轉：強勁的就業數據通常意味著降息機率降低。交易者已經排除了7月降息的可能，並縮減了對9月降息的預期。因此，儘管市場在攀升，但它原本期望的安全網——聯準會的利率寬鬆——正逐漸消失。

外國投資者採用美元避險策略

事情變得更有趣了：外國投資者對美元失去信心。

多年來，全球投資者持有美國股票和債券時，幾乎不做貨幣避險。為什麼要麻煩？美元強勢，即使股票下跌，貨幣收益通常也能緩解損失。但現在美元今年已下跌10%，對歐元更是跌了13%，那種「自然避險」反而成了負擔。

歐洲、英國和亞洲的資產管理者正悄悄提高避險比率。一位Russell Investments的客戶將避險比率從50%提高到75%。法國巴黎銀行（BNP Paribas）、Northern Trust等機構正在減少美元曝險，轉而買入歐元、日圓和澳元。衍生品交易台熱鬧非凡，外匯重回董事會議程，美元遠期賣出達到四年新高。

這不是恐慌，但也絕非信心投票。

由美國財政刺激推動的反彈

同時，華盛頓正忙著點燃一項3.4兆美元的稅收與支出法案。該法案已通過參議院，正在眾議院審議，可能在獨立日煙火前由川普簽署。

這種刺激通常會推動市場——顯然，這次也不例外。但別忘了代價。美國國債已超過36兆美元，這項法案將使其進一步攀升。交易者可能喜歡這種糖分刺激，但宿醉可能相當慘烈。

貿易緊張暫歇，但關稅暫停即將結束

在罕見的平靜時刻，美越貿易談判達成協議，對中國的晶片設計軟體出口限制被解除。這提振了Synopsys和Cadence Design Systems的股價。甚至Nvidia股價創新高，逼近成為史上最有價值公司。

然而，90天關稅暫停將於下週結束，川普已明確表示願意「強硬應對」。如果新關稅重啟，局勢可能會有不同發展。

波動性避險與市場信心

分析師指出，投資者並未撤出，但確實繫緊安全帶。外匯避險增加，波動性潛伏。雖然AI熱潮和科技主導持續推動行情，但基本面開始動搖。

不可否認，美國經濟的韌性——至少目前如此。但這波反彈開始讓人感覺像是魔術表演，看起來驚人……直到線索開始露出端倪。

 標普500的反彈是在飛翔還是在漂浮？

目前，標普500看似無懈可擊。但退一步看，你會發現：

• 聯準會已無招可出，
  
• 美元失去光彩，
  
• 外國投資者悄悄轉向防禦模式。
  

這並不代表崩盤即將來臨。但修正？震盪？語氣突然轉變？這都不足為奇。問題不在於這波反彈是否有持續力——而是這些支撐腳下，是堅實的土地，還是閃亮的流沙。

撰寫本文時，標普500反彈顯現疲態，形成紅色K線，暗示可能回調。成交量柱顯示買盤壓力正在減弱，支持看跌論調。若出現顯著回調，價格可能在5,945美元和5,585美元支撐位找到支撐。反之，若反彈恢復，價格可能在6,289美元阻力位遇阻。

標普500會再創新高嗎？您可以使用Deriv MT5、Deriv cTrader或Deriv X帳戶對美國市場進行投機交易。