标普500的反弹难道只是昙花一现？

股市再次高歌猛进。 标普500屡创新高，科技股飙升，一份意外强劲的就业报告让交易员们心情大好。 表面上看，一切坚如磐石。 但揭开心幕，故事却截然不同：外资正悄然对冲美元风险，美联储按兵不动，而美国的消费狂潮丝毫未见放缓迹象。

那么，到底发生了什么事？ 这是新一轮牛市的开始，还是我们跳得太近悬崖边缘？

无视美联储信号的反弹

先说好消息——六月就业报告优于预期，新增14.7万个岗位，失业率降至4.1%。

不错，毕竟经济学家们原本预计放缓。 华尔街借此消息一飞冲天，推动标普500和纳指屡创新高。 又一次。

但奇怪的是：强劲的就业数据通常意味着降息可能性减弱。 交易员们已经排除了7月降息的可能，且对9月降息的预期也在削减。 所以，虽然市场攀升，但它原本指望的安全网——美联储降息缓解——正渐渐隐去。

外资加大美元对冲力度

情况更有趣：外资对美元的信心正在减弱。

多年来，全球投资者持有美股和美债，几乎不做货币对冲。 为何费心做对冲？ 美元一直强势，即便股票下跌，汇率收益通常能缓冲冲击。 但如今美元今年已下跌10%，对欧元跌了13%，那层“天然对冲”已成负担。

欧洲、英国及亚洲的资产管理人正在悄悄提高对冲比例。

一位Russell Investments客户将对冲比例从50%提升至75%。 法国巴黎银行、Northern Trust等机构减少美元敞口，购买欧元、日元和澳元。 衍生品交易台热闹非凡，外汇（FX）重新成为决策桌上的焦点，美元远期卖盘达到四年新高。 这还不是恐慌，但也绝非信心的体现。

美国财政刺激推动的反弹

与此同时，华盛顿忙于推动一项3.4万亿美元的税收与支出法案。

该法案已获参议院通过，正进入众议院阶段，预计特朗普将在国庆烟火之际签署。 这种刺激通常会提振市场，显然这次也不例外。

但别忘了代价。 国家债务已超36万亿美元，此法案将令债务进一步攀升。 由于 交易员可能喜欢短暂的兴奋，但事后宿醉可能十分惨烈。 贸易紧张暂歇，但关税暂停期限即将届满

难得一刻的平静：美越贸易谈判达成协议，美方放开了对华芯片设计软件出口限制。

这提振了Synopsys和Cadence Design Systems的股价。 连Nvidia股价也创新高，助其更进一步接近历史最有价值公司。 不过，90天关税暂停将于下周结束，特朗普已明确表示愿意采取强硬态度。

如果新关税重新提上议程，局势可能会发生变化。 波动性对冲与市场信心

分析师称，投资者并非撤离，但明显系紧了安全带。

外汇对冲增加。 波动性潜伏。 尽管人工智能热潮和科技主导保持派对气氛，基本面开始动摇。 不可否认，美国经济仍展现出韧性——至少目前如此。

但这轮反弹开始像是那种看上去很神奇的魔术，直到线路开始显露。 标普500的反弹是在飞翔，还是在漂浮？ 现在，标普500似乎不可触及。

 但退一步看，情况却是：

美联储已无计可施， 美元光环已褪，

• 外资正在悄然转入防御模式。
  
• 这并不意味着崩盘即将来临。
  
• 但调整？
  

波动？ 情绪骤变？ 这都不足为奇。 问题不在于这轮反弹是否有可持续性，而在于这双“腿”是站在坚实土地上，还是一片闪亮的流沙上。 撰写本文时，标普500反弹出现疲态，形成红色阴线，暗示可能下跌。 潜在的看跌情绪得到成交量柱状的支持，显示买盘压力正在减弱。

若出现大幅回调，价格可能在$5,945和$5,585支撑位获得支撑。 反之，若上涨势头恢复，价格可能在$6,289阻力位遇阻。 标普500将刷新纪录吗？ 您可以使用Deriv MT5、Deriv cTrader或Deriv X账户来推测美国市场走势。

一个金属质感的3D标普500瓦片悬浮在星空背景中，下方模糊映出Nvidia和Amazon等大公司的图标。 您可以使用 Deriv MT5、Deriv cTrader 或 Deriv X 账户推测美国市场的走势。