标普500的反弹是在借时间吗?

注意:截至2025年8月,我们不再提供Deriv X平台。
股市再次走高。标普500屡创新高,科技股飙升,一份出乎意料强劲的就业报告让交易员们情绪高涨。表面上看,一切似乎坚不可摧。但撩开帷幕,故事却截然不同:外国投资者正悄悄地对美元进行对冲,美联储按兵不动,美国的消费狂潮丝毫未见放缓迹象。
那么,究竟是怎么回事?这是新一轮牛市的开始,还是我们正跳得离悬崖太近?
无视美联储信号的反弹
先说好消息——6月的就业报告好于预期,新增岗位147,000个,失业率降至4.1%。

考虑到经济学家原本预期放缓,这成绩不赖。华尔街抓住这一消息,推动标普500和纳斯达克再创新高。
但转折来了:强劲的就业通常意味着降息可能性减弱。交易员们已排除了7月降息的可能,并缩减了对9月降息的预期。因此,尽管市场在攀升,它所期望的安全网——美联储降息——正逐渐消失。
外国投资者采用美元对冲策略
事情变得更有趣了:外国投资者对美元失去信心。
多年来,全球投资者持有美国股票和债券时几乎不做货币对冲。为什么要费心?美元强势,即使股票下跌,货币收益通常也能缓冲损失。但今年美元已下跌10%,对欧元更是跌了13%,那种“天然对冲”反而成了负担。

欧洲、英国和亚洲的资产管理者正在悄悄提高对冲比例。一位Russell Investments的客户将对冲比例从50%提高到75%。法国巴黎银行、Northern Trust等机构正在减少美元敞口,买入欧元、日元和澳元。衍生品交易台活跃,外汇重回董事会议程,美元远期卖出达到四年高点。
这不是恐慌,但也绝非信心投票。
由美国财政刺激推动的反弹
与此同时,华盛顿正忙于点燃一项3.4万亿美元的税收和支出法案。该法案已通过参议院,正在众议院审议,可能在独立日烟火前由特朗普签署。
这种刺激通常会提振市场——显然,这次也不例外。但别忘了代价。美国国债已超过36万亿美元,这项法案将进一步推高债务。交易员们或许喜欢这场糖果盛宴,但宿醉可能相当惨烈。
贸易紧张暂时缓和,但关税暂停即将结束
在罕见的平静时刻,美越贸易谈判达成协议,对中国芯片设计软件出口的限制被解除。这提振了Synopsys和Cadence Design Systems的股价。甚至Nvidia股价创历史新高,逼近成为史上最有价值公司。
然而,90天关税暂停下周结束,特朗普已明确表示愿意“强硬应对”。如果新关税重启,局势可能出现转变。
波动性对冲与市场信心
分析师称,投资者并未撤出,但确实系紧了安全带。外汇对冲增加,波动性潜伏。尽管AI热潮和科技主导保持派对气氛,基本面开始动摇。
不可否认,美国经济目前依然坚韧。但这波反弹开始让人感觉像魔术表演——看起来惊艳……直到线索开始显露。
标普500的反弹是在飞翔还是漂浮?
目前,标普500看似不可触碰。但退一步看,你会发现:
- 美联储已无招可出,
- 美元失去光彩,
- 外国投资者悄然转入防御模式。
这并不意味着崩盘即将来临。但调整?动摇?语气突然转变?一点也不奇怪。问题不在于这波反弹是否有持续力——而是这些“腿”是站在坚实的地面,还是一片闪亮的流沙上。
撰写本文时,标普500反弹显露疲态,出现红色蜡烛,暗示可能回调。成交量柱显示买盘压力减弱,支持看跌观点。若出现显著回调,价格可能在5,945美元和5,585美元支撑位找到支撑。反之,若反弹继续,价格可能在6,289美元阻力位遇阻。

标普500会再创新高吗?您可以通过Deriv MT5、Deriv cTrader或Deriv X账户对美国市场进行投机。
免责声明:
所引用的业绩数据不保证未来表现。