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标普500的反弹难道只是昙花一现?

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股市再次高歌猛进。 标普500屡创新高,科技股飙升,一份意外强劲的就业报告让交易员们心情大好。 表面上看,一切坚如磐石。 但揭开心幕,故事却截然不同:外资正悄然对冲美元风险,美联储按兵不动,而美国的消费狂潮丝毫未见放缓迹象。

那么,到底发生了什么事? 这是新一轮牛市的开始,还是我们跳得太近悬崖边缘?

无视美联储信号的反弹

先说好消息——六月就业报告优于预期,新增14.7万个岗位,失业率降至4.1%。

 美国月度新增就业岗位柱状图。 时间范围:2022年1月至2025年6月。
资料来源:美国 Bureau of Labor Statistics via FRED

不错,毕竟经济学家们原本预计放缓。 华尔街借此消息一飞冲天,推动标普500和纳指屡创新高。 又一次。

但奇怪的是:强劲的就业数据通常意味着降息可能性减弱。 交易员们已经排除了7月降息的可能,且对9月降息的预期也在削减。 所以,虽然市场攀升,但它原本指望的安全网——美联储降息缓解——正渐渐隐去。

外资加大美元对冲力度

情况更有趣:外资对美元的信心正在减弱。

多年来,全球投资者持有美股和美债,几乎不做货币对冲。 为何费心做对冲? 美元一直强势,即便股票下跌,汇率收益通常能缓冲冲击。 但如今美元今年已下跌10%,对欧元跌了13%,那层“天然对冲”已成负担。

资料来源:Wise

欧洲、英国及亚洲的资产管理人正在悄悄提高对冲比例。

一位Russell Investments客户将对冲比例从50%提升至75%。 法国巴黎银行、Northern Trust等机构减少美元敞口,购买欧元、日元和澳元。 衍生品交易台热闹非凡,外汇(FX)重新成为决策桌上的焦点,美元远期卖盘达到四年新高。 这还不是恐慌,但也绝非信心的体现。

美国财政刺激推动的反弹

与此同时,华盛顿忙于推动一项3.4万亿美元的税收与支出法案

该法案已获参议院通过,正进入众议院阶段,预计特朗普将在国庆烟火之际签署。 这种刺激通常会提振市场,显然这次也不例外。

但别忘了代价。 国家债务已超36万亿美元,此法案将令债务进一步攀升。 由于 交易员可能喜欢短暂的兴奋,但事后宿醉可能十分惨烈。 贸易紧张暂歇,但关税暂停期限即将届满

难得一刻的平静:美越贸易谈判达成协议,美方放开了对华芯片设计软件出口限制。

这提振了Synopsys和Cadence Design Systems的股价。 连Nvidia股价也创新高,助其更进一步接近历史最有价值公司。 不过,90天关税暂停将于下周结束,特朗普已明确表示愿意采取强硬态度。

如果新关税重新提上议程,局势可能会发生变化。 波动性对冲与市场信心

分析师称,投资者并非撤离,但明显系紧了安全带。

外汇对冲增加。 波动性潜伏。 尽管人工智能热潮和科技主导保持派对气氛,基本面开始动摇。 不可否认,美国经济仍展现出韧性——至少目前如此。

但这轮反弹开始像是那种看上去很神奇的魔术,直到线路开始显露。 标普500的反弹是在飞翔,还是在漂浮? 现在,标普500似乎不可触及。

 但退一步看,情况却是:

美联储已无计可施, 美元光环已褪,

  • 外资正在悄然转入防御模式。
  • 这并不意味着崩盘即将来临。
  • 但调整?

波动? 情绪骤变? 这都不足为奇。 问题不在于这轮反弹是否有可持续性,而在于这双“腿”是站在坚实土地上,还是一片闪亮的流沙上。 撰写本文时,标普500反弹出现疲态,形成红色阴线,暗示可能下跌。 潜在的看跌情绪得到成交量柱状的支持,显示买盘压力正在减弱。

若出现大幅回调,价格可能在$5,945和$5,585支撑位获得支撑。 反之,若上涨势头恢复,价格可能在$6,289阻力位遇阻。 标普500将刷新纪录吗? 您可以使用Deriv MT5Deriv cTraderDeriv X账户来推测美国市场走势。

资料来源:Deriv MT5

一个金属质感的3D标普500瓦片悬浮在星空背景中,下方模糊映出Nvidia和Amazon等大公司的图标。 您可以使用 Deriv MT5Deriv cTraderDeriv X 账户推测美国市场的走势。

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所引用的表现数据并不保证未来的表现。