এসএন্ডপি ৫০০ র্যালি কি ধার করা সময় ধরে চলছে?
স্টক মার্কেট আবারও উচ্চতায় পৌঁছেছে। এসএন্ডপি ৫০০ রেকর্ড ভাঙছে, প্রযুক্তি স্টক উল্লাস করছে, এবং একটি অবাক করা শক্তিশালী চাকরির রিপোর্ট ট্রেডারদের মনোজগতে আনন্দ ভরাচ্ছে। পৃষ্ঠতলে সবকিছু দুর্ভেদ্য মনে হচ্ছে। কিন্তু পর্দার পেছনে চোখ মেলে দেখলে একটি ভিন্ন গল্প খোলে: বিদেশী বিনিয়োগকারীরা চুপিচুপি ডলারের বিরুদ্ধে হেজিং করছে, ফেড তার হাত রেখেছে, এবং আমেরিকার ব্যয় কর্মশৈলী কমার কোনো লক্ষণ দেখাচ্ছে না।
তাহলে, কি হচ্ছে? এটা কি একটি নতুন বল মার্কেটের শুরু, নাকি আমরা একটু বেশি ঝুঁকির কাছে নাচছি?
ফেডের সংকেত উপেক্ষা করছে এমন র্যালি
আগে ভালো খবর দিয়ে শুরু করি - জুনের চাকরির রিপোর্ট প্রত্যাশার চেয়ে ভালো ছিল, ১৪৭,০০০ নতুন চাকরি যোগ হয়েছে এবং বেকারত্বের হার ৪.১% এ নেমে এসেছে।
কোনো খারাপ নয়, বিশেষ করে যখন অর্থনীতিবিদরা মন্দার জন্য প্রস্তুত হচ্ছিল। ওয়াল স্ট্রিট সংবাদটি নিয়ে এগিয়ে গেল এবং এসএন্ডপি ৫০০ ও ন্যাসড্যাককে নতুন রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছে দিল। আবার।
কিন্তু টুইস্ট হলো: শক্তিশালী চাকরি সাধারণত দুর্বল রেট কমানোর সম্ভাবনার সংকেত দেয়। ট্রেডাররা এখন জুলাই মাসে রেট কমানোর কোনো সম্ভাবনা বাদ দিয়েছে এবং সেপ্টেম্বরের পূর্বাভাস কমাচ্ছে। তাই যখন মার্কেট উঠছে, তখন সে যে নিরাপত্তার জাল আশা করেছিল, অর্থাৎ ফেড রেটের অব্যাহতি, তা তার পায়ের নিচে থেকে অদৃশ্য হয়ে যাচ্ছে।
বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ডলার হেজিং কৌশল ব্যবহার করছে
এখানেই আরও আগ্রহজনক বিষয় শুরু হয়: বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ডলারের প্রতি আস্থা হারাচ্ছে।
বছর ধরে, বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীরা ছিল মার্কিন স্টক এবং বন্ড কম মুদ্রা হেজিং নিয়ে ধরে রেখেছে। স্টক এবং বন্ড সহ কম মুদ্রা হেজিং নিয়ে। কেন ঝুকি নিবেন? ডলার শক্তিশালী ছিল, এবং যখন স্টক নিচে গিয়েছিল, তখন মুদ্রার লাভ প্রায়ই ক্ষতি কমিয়ে দিত। কিন্তু এখন ডলার বছরের জন্য ১০% কমেছে - এবং ইউরোর বিরুদ্ধে ১৩% - এবং পুরানো “প্রাকৃতিক হেজ” এখন একটি জবাবদিহিতায় পরিণত হয়েছে।
ইউরোপ, ইউকে এবং এশিয়ার সম্পদ ব্যবস্থাপকরাও লুকিয়ে তাদের হেজ অনুপাত বাড়াচ্ছে। একজন রাসেল ইনভেস্টমেন্টস ক্লায়েন্ট তাদের অনুপাত ৫০% থেকে ৭৫% পর্যন্ত বাড়িয়েছে। বিএনপি প্যারিবাস, নর্দার্ন ট্রাস্ট এবং অন্যান্যরা ডলারের এক্সপোজার কমিয়ে ইউরো, ইয়েন ও অস্ট্রেলিয়ান ডলার কিনছে। Derivatives ডেস্কগুলো গুঞ্জন করছে, FX বোর্ডরুমে ফিরে এসেছে, এবং ডলারের ফরওয়ার্ড বিক্রি চার বছরের উচ্চতায়।
এটা আতঙ্ক নয়, তবে এটা সম্পূর্ণ আস্থা প্রদর্শনও নয়।
আমেরিকান আর্থিক উদ্দীপনায় চালিত একটি র্যালি
এদিকে, ওয়াশিংটন ব্যস্ত $৩.৪ ট্রিলিয়ন ট্যাক্স অ্যান্ড স্পেন্ড বিলে প্রজ্জ্বলন করতে। এটি সিনেট পাস করেছে, হাউসের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, এবং ট্রাম্প স্বাধীনতা দিবসের আতশবাজির সময়ে সই করতে পারেন।
এইরকম উদ্দীপনাটি সাধারণত মার্কেটকে উত্তেজিত করে - এবং স্পষ্টতই, এটি কাজ করছে। কিন্তু খরচের দিকটা ভুলে যাই না। যুক্তরাষ্ট্র. জাতীয় ঋণ ইতিমধ্যেই $৩৬ ট্রিলিয়নের বেশি, এবং এই বিল আরও বাড়িয়ে দেবে। ট্রেডাররা হয়তো এই যশ্বরবোধ পছন্দ করবে, কিন্তু পরের দিন মাথাব্যাথা ভয়ঙ্কর হতে পারে।
ট্রেড দ্বন্দ্বে বিরতি, যদিও শুল্ক স্থগিতাদেশের মেয়াদ শেষ হতে যাচ্ছে
এক বিরল শান্তির মুহূর্তে, ইউ.এস.-ভিয়েতনাম ট্রেড আলোচনা একটি চুক্তিতে পৌঁছেছে, এবং চীনে চিপ ডিজাইন সফটওয়্যার রপ্তানিতে বিধিনিষেধ উঠিয়ে নেওয়া হয়েছে। এটি সাইনোপসিস এবং ক্যাডেন্স ডিজাইন সিস্টেমসের শেয়ার বাড়াতে সাহায্য করেছে। এমনকি এনভিডিয়ার স্টক নতুন রেকর্ড স্পর্শ করেছে, এটিকে ইতিহাসের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানি হওয়ার দিকে নিয়ে যাচ্ছে।
তবে, ৯০ দিনের শুল্ক স্থগিতাদেশ আগামী সপ্তাহে শেষ হচ্ছে, এবং ট্রাম্প স্পষ্ট করে দিয়েছেন যে তিনি “কঠোর হতে পারেন”। যদি নতুন শুল্ক আবার কার্যকর হয়, পরিস্থিতি ভিন্ন হতে পারে।
ভোলাটিলিটি হেজিং বনাম মার্কেট আস্থা
বিশ্লেষকদের মতে, বিনিয়োগকারীরা সঠিকভাবে বেরিয়ে যাওয়া শুরু করেনি - তবে তারা অবশ্যই নিরাপত্তা বেল্ট বাঁধছে। FX হেজিং বেড়েছে। ভোলাটিলিটি লুকানো আছে। এবং এআই হাইপ ও প্রযুক্তি আধিপত্য পার্টি চালিয়ে যাচ্ছিলেও, বুনিয়াদি বিষয়গুলি ঢিলেঢালা হতে শুরু করেছে।
যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনৈতিক দৃঢ়তা অস্বীকার করার উপায় নেই। অন্তত আপাতত। কিন্তু এই র্যালি এমন একটি জাদুর মতো দেখাচ্ছে যা চমৎকার লাগছে… যতক্ষণ না তার তারগুলো দেখা যায়।
এসএন্ডপি ৫০০ র্যালি কি উড়ছে নাকি ভাসছে?
এখন, এসএন্ডপি ৫০০ স্পর্শ করার অযোগ্য মনে হচ্ছে। কিন্তু একটু পিছনে সরে দেখুন, তখন আপনি পাচ্ছেন:
- একটি ফেড যা আর কোন পদক্ষেপ নিচ্ছে না,
- একটি ডলার যার ঝলক হারিয়েছে,
- এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীরা নিঃশব্দে প্রতিরক্ষা মোডে সরে যাচ্ছে।
এটা মানে এই নয় যে ধ্বস আসছে। কিন্তু সংশোধন? একটি কম্পন? স্বরে হঠাৎ পরিবর্তন? এটা মোটেও আশ্চর্যের নয়। প্রশ্ন হচ্ছে এই র্যালির পায়ে কি বল আছে - তা কি দৃঢ় জমিতে দাঁড়িয়ে, না একটি খুব চকচকে বালি ফাঁদে?
লেখার সময়, এসএন্ডপি ৫০০ র্যালিতে কিছু ক্লান্তি দেখা যাচ্ছে, একটি লাল মোমবাতি গড়ে উঠছে যা সম্ভাব্য পতনের সংকেত দিচ্ছে। সম্ভাব্য নিম্নমুখী বিবরণ ভলিউম বার দ্বারা সমর্থিত যা দেখাচ্ছে ক্রয় চাপ বর্তমানে কমছে। যদি আমরা একটি উল্লেখযোগ্য পতন দেখতে পাই, দাম $5,945 এবং $5,585 সহায়তা স্তরে সমর্থন পেতে পারে। বিপরীতে, যদি উত্থান আবার শুরু হয়, দাম $6,289 মূল্য স্তরে প্রতিরোধ সম্মুখীন হতে পারে।
এসএন্ডপি ৫০০ কি আরেকটি রেকর্ড ভেঙে দেবে? আপনি মার্কিন বাজারে Deriv MT5, Deriv cTrader, অথবা Deriv X অ্যাকাউন্ট দিয়ে অনুমান করতে পারেন।
দাবি পরিত্যাগ:
উদ্ধৃত পারফরম্যান্স পরিসংখ্যানগুলি কেবল অনুমান এবং ভবিষ্যতের কর্মক্ষমতার নির্ভরযোগ্য সূচক হতে পারে না