S&P 500 rallyasi qarzga olingan vaqtda yashayaptimi?

Eslatma: 2025 yil avgustdan boshlab, biz Deriv X platformasini taklif qilmaymiz.

‍

Fond bozori yana yuqoriga ko'tarilmoqda. S&P 500 rekordlarni yangilamoqda, texnologik aksiyalar parvoz qilmoqda va kutilmaganda kuchli ish o'rinlari hisobotlari treyderlarni juda xursand qilmoqda. Tashqi ko‘rinishda hammasi mustahkamdek ko‘rinadi. Ammo pardaning ortiga qarasangiz, butunlay boshqacha hikoya paydo bo‘ladi: xorijiy investorlar jimjitlik bilan dollarga qarshi himoya qilishmoqda, Fed esa hech qanday harakat qilmayapti va Amerika sarf-xarajatlari sekinlashish belgilarini ko‘rsatmayapti.

Xo‘sh, nima bo‘lyapti? Bu yangi bo‘ri bozorining boshlanishimi yoki biz biroz xavfli chegaraga juda yaqin raqsga tushyapmizmi?

Fed signallarini e'tiborsiz qoldirayotgan rally 

Yaxshi yangiliklardan boshlaylik - iyun oyidagi ish o‘rinlari hisobotlari kutilgandan yaxshiroq bo‘lib, 147,000 yangi ish o‘rni yaratildi va ishsizlik darajasi 4.1% ga tushdi.  

Bu yomon emas, iqtisodchilar sekinlashishni kutayotgan paytda. Wall Street bu yangilikni olg‘a surdi va S&P 500 hamda Nasdaq yangi rekord cho‘qqilarga ko‘tarildi. Yana bir bor.

Ammo bu yerda burilish bor: kuchli ish o‘rinlari odatda foiz stavkalarining pasayish ehtimolini kamaytiradi. Treyderlar iyul oyida foiz stavkasi pasayishi ehtimolini hisobdan chiqardi va sentyabr uchun prognozlarini kamaytirmoqda. Shunday qilib, bozor ko‘tarilayotgan bo‘lsa-da, u umid qilgan xavfsizlik tarmog‘i, ya'ni Fed foiz stavkalarini yengillashtirishi, oyoqlari ostida yo‘qolmoqda.

Xorijiy investorlar dollarni himoya qilish strategiyalarini qo‘llamoqda

Bu yerda vaziyat yanada qiziqarli bo‘ladi: xorijiy investorlar dollarga bo‘lgan ishonchini yo‘qotmoqda.

Yillar davomida global investorlar AQSh aksiyalari va obligatsiyalarini minimal valyuta himoyasi bilan ushlab kelishgan. Nega bu bilan band bo‘lish kerak? Dollar kuchli edi va aksiyalar pasayganda ham valyuta daromadlari zararni yumshatib turardi. Ammo hozirda dollar yil boshidan beri 10% pasaydi - va yevroga nisbatan 13% ga tushdi - va o‘sha eski “tabiiy himoya” muammoga aylandi.

Yevropa, Buyuk Britaniya va Osiyodagi aktiv boshqaruvchilar jimjitlik bilan himoya ulushlarini oshirmoqda. Russell Investments mijozlaridan biri ularni 50% dan 75% gacha ko‘tarib qo‘ydi. BNP Paribas, Northern Trust va boshqalar dollar ta’sirini kamaytirib, yevro, yen va Avstraliya dollarini sotib olishmoqda. Derivativ bo‘limlari faol, FX yana boshqaruv xonalarida, va dollarni oldindan sotish to‘rt yillik cho‘qqida.

Bu vahima emas, lekin ishonch ovozi ham emas.

AQSh fiskal stimulyatsiyasi bilan qo‘zg‘algan rally

Shu bilan birga, Vashington 3.4 trillion dollarlik soliq va sarf-xarajat qonun loyihasini yoqmoqda. U Senatdan o‘tib, Vakillar palatasida ko‘rib chiqilmoqda va Trump tomonidan Mustaqillik kuni o‘qishidan oldin imzolanishi mumkin.

Bunday stimulyatsiya bozorda o‘sishni rag‘batlantiradi - va aniqki, bu ish bermoqda. Ammo narxini unutmaylik. AQSh milliy qarzi allaqachon 36 trillion dollardan oshgan va bu qonun loyihasi uni yanada oshiradi. Treyderlar shirinlikdan zavqlanishi mumkin, lekin keyingi kunlar og‘ir bo‘lishi mumkin.

Savdo tarangliklari biroz tinchlanmoqda, ammo bojxona to‘xtatish muddati yaqin

Nodir tinchlik lahzasida, AQSh va Vetnam savdo muzokaralari kelishuvga erishdi va Xitoyga chip dizayn dasturiy ta’minotining eksportiga qo‘yilgan cheklovlar olib tashlandi. Bu Synopsys va Cadence Design Systems aksiyalarini ko‘tarishga yordam berdi. Hatto Nvidia aksiyalari ham rekord cho‘qqilarga yetib, tarixdagi eng qimmat kompaniyaga aylanishga yaqinlashmoqda.

Ammo 90 kunlik bojxona to‘xtatish muddati keyingi hafta tugaydi va Trump “qattiqroq bo‘lishga” tayyorligini bildirdi. Agar yangi bojxona tariflari qayta joriy qilinsa, vaziyat boshqacha tus olishi mumkin.

O‘zgaruvchanlikni himoya qilish va bozor ishonchi

Tahlilchilarga ko‘ra, investorlar butunlay chiqib ketmayapti - lekin xavfsizlik kamarini taqmoqda. FX himoyasi oshmoqda. O‘zgaruvchanlik yaqinlashmoqda. Va AI g‘oyasi hamda texnologik ustunlik bayramni davom ettirayotgan bo‘lsa-da, asosiy ko‘rsatkichlar tebranmoqda.

AQSh iqtisodiyotining chidamliligini inkor etib bo‘lmaydi - kamida hozircha. Ammo rally shunday sehrli fokusga o‘xshayapti, u ajoyib ko‘rinadi... to simlar ko‘rinib qolguncha.

 S&P 500 rallyasi uchyaptimi yoki suzayaptimi?

Hozirda S&P 500 teginib bo‘lmasdek tuyuladi. Ammo orqaga chekinib qarasangiz, quyidagilarni ko‘rasiz:

• Harakat qilolmayotgan Fed,
  
• Porlaganligini yo‘qotgan dollar,
  
• Va xorijiy investorlar jimjitlik bilan mudofaa rejimiga o‘tmoqda.
  

Bu halokat kelmoqda degani emas. Ammo tuzatish? Tez o‘zgarish? To‘satdan ohang o‘zgarishi? Bu umuman ajablanarli emas. Savol shundaki, rally oyoqlari bormi - yoki bu oyoqlar mustahkam yerda turibdimi, yoki juda porloq tez qum ustida?

Yozish vaqtida S&P 500 rallyasi biroz charchoqni ko‘rsatmoqda, qizil shamchalar paydo bo‘lib, ehtimoliy pasayishni bildiradi. Salbiy ssenariyni hajm chizmalari qo‘llab-quvvatlamoqda, xarid bosimi hozirda kamaymoqda. Agar sezilarli pasayish yuz bersa, narxlar $5,945 va $5,585 qo‘llab-quvvatlash darajalarida to‘xtashi mumkin. Aks holda, ko‘tarilish davom etsa, narxlar $6,289 qarshilik darajasiga duch kelishi mumkin.

S&P 500 yana bir rekordni yangilaydimi? Siz AQSh bozorlarida Deriv MT5, Deriv cTrader yoki Deriv X hisoblari orqali savdo qilishingiz mumkin.