USD/JPY tehlikeli bölgede geziniyor: Japonya 160'a tırmanmayı durdurabilir mi?

USD/JPY, tüccarların şu anda “tehlike bölgesi” dediği yerde - daha önce Japonya'nın elini zorlayan 155-160 aralığı - dalgalanıyor. Analistlere göre parite, kırılırsa Tokyo'yu yeni savunmak için bir kez daha müdahale etmeye zorlayabilecek seviyeleri test ediyor. Piyasalar için bu sadece psikolojik bir eşik değil; tarihin çizdiği bir çizgidir. 160'a yaklaşan her hareket, Japonya'nın devreye girmeden önce para biriminin ne kadar zayıflamasına izin vereceğine dair geçmiş müdahalelerin anılarını ve spekülasyonları canlandırıyor.

Raporlar, gerilimin merkezinde Japonya'nın mali genişlemesi ile temkinli parasal duruşu arasında artan bir ayrışma olduğunu belirtti. Başbakan Sanae Takaichi'nin 21.3 trilyon ¥ (112 milyar sterlin) teşvik planı, ABD'nin yüksek faiz oranlarını sürdürmesi gibi, getirileri yükseltti ve yen'i daha da zayıflattı.

Şimdi soru, Japonya'nın 160'ı geçmeden ve Tokyo'nun küresel sahnedeki kararlılığını test etmeden önce USD/JPY'nin yükselişini durdurmak için zamanında harekete geçip harekete geçmeyeceğidir.

USD/JPY'yi yönlendiren nedir?

Yen'in son düşüşü, Japonya'nın ABD ile genişleyen politika boşluğuna dayanıyor. Takaichi'nin pandemiden bu yana en büyük teşviki, enerji indirimi, vergi indirimleri ve nakit dağıtımları için harcamaları içeriyor. Yaşama maliyeti baskılarını hafifletmeyi amaçlıyor, ancak yatırımcılar bunu enflasyonist ve mali açıdan pervasız olarak görüyor. Bloomberg, borç endişelerinin derinleşmesi ve uzun vadeli mali disipline duyulan güvenin azalmasıyla Japon Devlet Tahvili (JGB) getirilerinin 2008'den bu yana en yüksek seviyelerine yükseldiğini bildirdi

Japonya Merkez Bankası'nın temkinli duruşu baskıyı sadece artırdı. Vali Kazuo Ueda, enflasyon yüzde 2 hedefinin üzerinde kalsa bile, herhangi bir büyük politika değişikliğinden önce ücret artışının istikrara kavuşması gerektiğini savunmaya devam ediyor.

Buna karşılık, Federal Rezerv ABD faiz oranlarını yüksek tuttu ve hızlı bir şekilde düşürme konusunda isteksiz olmaya devam ediyor. Bu getiri farkı, doları tutmayı daha ödüllendirici hale getiriyor, yenden akan sermaye gönderiyor ve USD/JPY'yi çok yıllık en yüksek seviyelere yakın tutuyor.

Neden önemli

Piyasa gözlemcileri, yenin zayıflığının her iki yönden de kestiğini söylüyor. Daha yumuşak bir para birimi, denizaşırı kazançları daha yüksek kârlara dönüşen Toyota ve Sony gibi ihracatçılara fayda sağlıyor. Yine de ithalatçılar ve haneler için acı anında. Japonya büyük ölçüde ithal yakıt ve gıdaya güveniyor, bu da USD/JPY'deki her bir kenenin günlük yaşamı daha pahalı hale getirdiği anlamına geliyor. Brookings Enstitüsü'nden Robin Brooks, hükümetin mali duruşunu “borç reddi” olarak nitelendirerek, “Japon yeninin gerçek etkili terimlerle neredeyse Türk lirası kadar zayıf” diye uyardı.

Japonya sınırlarının ötesinde yen, risk duyarlılığının küresel bir barometresi görevi görüyor. Keskin bir şekilde zayıfladığında, dolara olan güvenin artmasına işaret ediyor ve yen cinsinden finanse edilen taşıma ticareti stratejilerini cesaretlendiriyor. Ancak Tokyo müdahale ederse ani geri dönüşler riskini de artırıyor. Piyasalar, USD/JPY'nin kısa bir süre 160'ı aştıktan sonra Japonya'nın para birimini savunmak için 60 milyar doların üzerinde harcadığı bildirildiği yıl ortası dönemini hala hatırlıyor. Bu miras, bu gruptaki her hareketi bir geri sayım gibi hissettiriyor.

Piyasalar ve strateji üzerindeki etkisi

Tahvil piyasalarında yatırımcılar mali riski dengelemek için daha yüksek getiri talep ediyor ve on yıllık JGB oranlarını yüzde 1'in üzerine çıkarıyor ve kırk yıllık getirileri yüzde 3,6'nın üzerine çıkarıyor. Artış, Japonya'nın borcunun - zaten ekonomisinin iki katından fazla olan - Takaichi'nin büyüme yanlısı gündemi altında daha da artacağı endişesini yansıtıyor.

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, hükümetin “düzensiz hareketlere karşı harekete geçeceği” konusunda uyardı; bu, tüccarların şimdi örtülü bir müdahale tehdidi olarak yorumladığı bir ifade.

Hisse senedi yatırımcıları için zayıf yen kısa vadeli bir destek sağladı. Nikkei 225, ihracat ağırlıklı hisse senetleri ve yurtdışındaki beklenmedik kazançların desteğiyle on yılların en yüksek seviyesine tırmandı.

Yine de bunun bir bedeli var: tüketici güveni azaldı ve enflasyon beklentileri artıyor. Küresel olarak, yenin yumuşaklığı risk iştahını besliyor - hisse senetleri ve hatta kripto için yakıt - ancak Tokyo veya BoJ aniden duruşunu değiştirirse piyasaları keskin bir düzeltmeye karşı savunmasız bırakıyor.

Perakende tüccarlar için bu oynaklık eşit ölçüde fırsat ve risk sunar. Anahtar seviyelerde yüksek oynaklık nedeniyle, disiplinli pozisyon boyutlandırma ve marj takibi çok önemli hale gelir - aşağıdaki gibi araçlar Deriv hesap makinesi yatırımcıların piyasaya girmeden önce pip değerlerini, sözleşme boyutlarını ve potansiyel kar veya zararı tahmin etmelerine yardımcı olabilir.

Uzman bakış açısı

USD/JPY tahminleri zamanlamaya bağlıdır. BoJ, ekonomistlerin dar bir çoğunluğunun beklediği gibi Aralık ayında faizleri yüzde 0,75'e çıkarırsa, yen 150'ye doğru bir rahatlama rallisi düzenleyebilir.

Bununla birlikte, merkez bankası gecikirse ve ABD verileri sabit kalırsa, tüccarlar aralığın üst sınırını test etmeye devam edebilir. Wellington Altus'tan James Thorne, “Sanae Takaichi'nin Abenomics tarzı teşviki küresel likiditeyi artıracak ve doları güçlendirecek - King Dollar canlı ve iyi” dedi.

Bunların çoğu Fed'in BoJ'den önce değişip değişmediğine bağlı. Vadeli işlem piyasaları şu anda Aralık ayında ABD faiz indirimi ihtimalinin %75,5'ini gösteriyor.

Analistler ayrıca bir güvercin olduğunu da ekledi Fed getiri farkını daraltabilir ve yen alımını tetikleyebilir. Ancak bu olmadan, Japonya'nın para birimi politika eylemsizliğine ve küresel duyarlılığa rehin olmaya devam ediyor. USD/JPY ne kadar uzun süre 160 civarında kalırsa, Tokyo'nun piyasanın saygısını çektiğini kanıtlama baskısı o kadar büyük olur.

USD/JPY teknik bilgiler

Yazının yazıldığı sırada, USD/JPY 156.66 civarında işlem görüyor ve uzatıldıktan sonra bir fiyat keşif bölgesinde konsolide oluyor yükseliş Koşmak. Bollinger Bantları (10, kapanış) genişliyor ve fiyat hareketi üst banda yakın kaldığı için yüksek oynaklık ve devamlı bir eğilim gösteriyor - güçlü yükseliş momentumunun bir işareti, ancak aynı zamanda kısa vadeli tükenme riskinin artması.

Kilit destek bölgeleri 154.00, 150.00 ve 146.60 seviyelerinde olup, her birinin altında bir kırılma satış tasfiyelerini ve daha derin düzeltmeleri tetikleyebilir. Yukarıdan, 156.00'ün üzerindeki fiyat keşfi sınırlı direnç bırakıyor, bu da bir sonraki geri çekilmelerin oynaklık artmadığı sürece düşüş alıcılarını çekebileceği anlamına geliyor.

RSI (14) aşırı alım bölgesine tırmanıyor, bu da yükseliş gücünün zirveye yaklaşabileceğini gösteriyor. RSI 70'in üzerinde bir okuma sürdürürse, momentum daha da yükselebilir; ancak, bu seviyenin altındaki herhangi bir geri dönüş, kâr alma veya erken satış baskısını gösterebilir.

Anahtar paket

Analistlere göre, USD/JPY'nin 155-160 koridoruna dönüşü bir grafik modelinden daha fazlası; Japonya'nın politika karışımı üzerine bir referandumdur. Parasal düzenlemeye uygun olmayan mali genişleme, yen'i savunmasız bıraktı ve yatırımcıları şüpheci bıraktı. Müdahale piyasaları kısa bir süre istikrara kavuşturabilir, ancak yalnızca kararlı sıkılaştırma veya mali kısıtlama güveni geri getirecektir. O zamana kadar, çift, her yüksek hamlenin sadece Tokyo'nun hoşgörüsünü değil, aynı zamanda dünyanın Japonya'nın kendi para birimini kontrol etme yeteneğine olan inancını da test ettiği tehlikeli bölgede duruyor.