USD/JPY අනතුරු කලාපයේ සැරිසරයි: ජපානයට 160 දක්වා ඉහළ යාම නතර කළ හැකිද?
USD/JPY වෙළඳුන් දැන් “අනතුරු කලාපය” ලෙස හඳුන්වන දේ තුළ සැරිසරමින් පවතී - කලින් ජපානයේ අත බලෙන් ඇති 155—160 පරාසය. විශ්ලේෂකයන්ට අනුව මෙම යුගලය කඩ කළහොත්, යෙන් ආරක්ෂා කිරීම සඳහා නැවත වරක් මැදිහත් වීමට ටෝකියෝවට බල කළ හැකි මට්ටම් පරීක්ෂා කරයි. වෙළඳපල සඳහා, මෙය මානසික සීමාවක් පමණක් නොවේ; එය ඉතිහාසය විසින් අඳින ලද රේඛාවකි. 160 ට සමීප වන සෑම පියවරක්ම අතීත මැදිහත්වීම් පිළිබඳ මතකයන් පුනර්ජීවනය කරයි සහ ජපානය ඇතුල් වීමට පෙර සිය මුදල් දුර්වල වීමට කොතරම් දුරට ඉඩ දෙනු ඇත්ද යන්න පිළිබඳ සම
ආතතියේ හදවත ජපානයේ රාජ්ය මූල්ය ව්යාප්තිය සහ එහි ප්රවේසම් මූල්ය ස්ථාවරය අතර වර්ධනය වන විභේදයක් බව වාර්තා සඳහන් කරයි. එක්සත් ජනපදය ඉහළ පොලී අනුපාත පවත්වා ගෙන යනවා සේම අගමැති සනේ ටකායිචිගේ ¥21.3 ට්රිලියන (£112 බිලියන) උත්තේජක සැලැස්ම ඵලදාව ඉහළ තල්ලු කර යෙන් තවදුරටත් දුර්වල කර ඇත.
දැන් ප්රශ්නය වන්නේ 160 හරහා බිඳ වැටීමට පෙර ජපානයට USD/JPY නැගීම නැවැත්වීමට නියමිත වේලාවට ක්රියා කළ හැකිද නැතහොත් කැමතිද යන්න සහ ගෝලීය වේදිකාවේ ටෝකියෝගේ විසඳුම පරීක්ෂා කිරීමයි.
USD/JPY ධාවනය කරන්නේ කුමක්ද?
යෙන් හි නවතම පහත වැටීම මුල්බැස ඇත්තේ එක්සත් ජනපදය සමඟ ජපානයේ පුළුල් වන ප්රතිපත්ති පරතරය තුළය. වසංගතයෙන් පසුව විශාලතම වන ටකායිචිගේ උත්තේජකයට බලශක්ති සහන, බදු විරාම සහ මුදල් අත්හැරීම් සඳහා වියදම් කිරීම ඇතුළත් වේ. ජීවන වියදම් පීඩන ලිහිල් කිරීම එහි අරමුණයි, නමුත් ආයෝජකයින් එය උද්ධමන හා මූල්ය වශයෙන් නොසැලකිලිමත් ලෙස සලකයි. ණය කනස්සල්ල ගැඹුරු වන අතර දිගුකාලීන රාජ්ය මූල්ය විනය පිළිබඳ විශ්වාසය අඩුවීමත් සමඟ ජපාන රජයේ බැඳුම්කර (ජේජීබී) ඵලදාව 2008 සිට ඉහළම මට්ටමකට ඉහළ ගොස් ඇති බව බ්ලූම්බර්ග් වාර්තා කරයි
ජපාන බැංකුවේ ප්රවේශම් සහගත ස්ථාවරය පීඩනය වැඩි කර ගැනීම පමණි. උද්ධමනය සියයට 2 ඉලක්කයට වඩා ඉහළින් පැවතියද ඕනෑම ප්රධාන ප්රතිපත්ති මාරුවකට පෙර වැටුප් වර්ධනය ස්ථාවර විය යුතු බව ආණ්ඩුකාර කසුඕ උෙඩා දිගින් දිගටම තර්ක කරයි.
ඊට වෙනස්ව, ෆෙඩරල් සංචිතය එක්සත් ජනපද පොලී අනුපාත ඉහළ මට්ටමක තබා ඇති අතර ඉක්මනින් කපා හැරීමට මැලිකමක් පවතී. එම අස්වැන්න අවකලනය මගින් ඩොලර් රඳවා තබා ගැනීම වඩාත් ඵලදායී වේ, යෙන් පිටතට ගලා යන ප්රාග්ධනය යැවීම සහ USD/JPY බහු අවුරුදු උපරිම අගයන් ආසන්නයේ තබා ගැනීම.
එය වැදගත් වන්නේ ඇයි
වෙලඳපල නරඹන්නන් පවසන්නේ යෙන් හි දුර්වලතාවය දෙපැත්තෙන් කපා හරින බවයි. මෘදු මුදලක් ටොයෝටා සහ සෝනි වැනි අපනයනකරුවන්ට ප්රතිලාභ ලැබෙන අතර ඒවායේ විදේශීය ඉපැයීම් ඉහළ ලාභ බවට පරිවර්තනය වේ. එහෙත් ආනයනකරුවන්ට සහ කුටුම්භවලට වේදනාව ක්ෂණිකයි. ජපානය ආනයනික ඉන්ධන සහ ආහාර මත දැඩි ලෙස රඳා පවතී, එයින් අදහස් කරන්නේ USD/JPY හි ඉහළ එක් ටික් එදිනෙදා ජීවිතය වඩා මිල අධික කරයි. “සැබෑ ඵලදායී ලෙස ජපානයේ යෙන් තුර්කි ලීරා තරම් දුර්වල ය” යැයි බෲකින්ග්ස් ආයතනයේ රොබින් බෲක්ස් අනතුරු ඇඟවූ අතර රජයේ මූල්ය ස්ථාවරය “ණය මත ප්රතික්ෂේප කිරීම” ලෙස විස්තර කළේය.
ජපානයේ දේශසීමාවලින් ඔබ්බට, යෙන් අවදානම් මනෝභාවයේ ගෝලීය බැරොමීටරයක් ලෙස සේවය කරයි. එය තියුනු ලෙස දුර්වල වූ විට, එය ඩොලරය කෙරෙහි වර්ධනය වන විශ්වාසය සංඥා කරන අතර යෙන් වලින් අරමුදල් සපයන ලද වාහන-වෙළඳ උපාය මාර්ග ශක්තිමත් කරයි. නමුත් ටෝකියෝ මැදිහත් වුවහොත් එය හදිසි ආපසු හැරවීමේ අවදානම ද වැඩි කරයි. USD/JPY කෙටියෙන් ඉහළට පැමිණි පසු ජපානය සිය මුදල් ආරක්ෂා කිරීමට ඩොලර් බිලියන 60 කට අධික මුදලක් වැය කළ බව වාර්තා වන පරිදි වෙළඳපල තවමත් වසර මැද කාලය සිහිපත් කරයි. එම උරුමය මෙම සංගීත කණ්ඩායම තුළ ඇති සෑම පියවරක්ම ගණන් බැසීමක් ලෙස හැඟෙයි.
වෙළඳපල සහ උපාය මාර්ගයට බලපෑම
බැඳුම්කර වෙලඳපොලවලදී ආයෝජකයන් රාජ්ය මූල්ය අවදානම පියවා ගැනීම සඳහා ඉහළ ඵලදායී ඉල්ලා සිටින අතර, දස වසරක JGB අනුපාත සියයට 1 ට වඩා ඉහළට තල්ලු කරමින් සහ හතළිස් වසරක ඵලදාව සියයට 3.6 මෙම නැගීම පිළිබිඹු කරන්නේ ජපානයේ ණය - දැනටමත් එහි ආර්ථිකයේ විශාලත්වය මෙන් දෙගුණයකට වඩා වැඩි - ටකායිචිගේ වර්ධන ගැති න්යාය පත්රය යටතේ තවදුරටත් ඉදිමනු ඇති බවට ඇති කනස්සල්ල පිළිබිඹු කරයි.
මුදල් අමාත්ය සට්සුකි කටයමා දැනටමත් අනතුරු අඟවා ඇත්තේ ආණ්ඩුව “අක්රමිකතා පියවරයන්ට එරෙහිව ක්රියා කරනු ඇති” බවට, වැකියක් වෙළඳුන් දැන් මැදිහත්වීමේ ආවරණ තර්ජනයක් ලෙස අර්ථකථනය කරයි.
කොටස් ආයෝජකයින් සඳහා, දුර්වල යෙන් කෙටි කාලීන තල්ලුවක් ලබා දී ඇත. අපනයන අධික තොග සහ විදේශීය ඉපැයීම් සුළං ආධාරයෙන් නිකී 225 දශක ගණනාවක ඉහළම මට්ටමට නැඟී ඇත.
එහෙත් මෙය පිරිවැයක් දරයි: පාරිභෝගික විශ්වාසය පහත වැටී ඇති අතර උද්ධමන අපේක්ෂාවන් ඉහළ යමින් පවතී. ගෝලීය වශයෙන්, යෙන් හි මෘදුකම අවදානම් රුචිය පෝෂණය කරයි - කොටස් සඳහා ඉන්ධන සහ ක්රිප්ටෝ පවා - නමුත් ටෝකියෝ හෝ BoJ හදිසියේම ස්ථාවරය මාරු කරන්නේ නම් වෙලඳපොලවල් තියුණු නිවැරදි කිරීමකට ගොදුරු වේ.
සිල්ලර වෙළඳුන් සඳහා, මෙම අස්ථාවරත්වය සමාන මිනුමකින් අවස්ථාව සහ අවදානම ඉදිරිපත් කරයි. ප්රධාන මට්ටම් වටා ඉහළ අස්ථාවරත්වයක් සමඟ, විනයගරුක ස්ථාන ප්රමාණය කිරීම සහ ආන්තික ලුහුබැඳීම අත්යවශ්ය වේ - වැනි මෙවලම් ඩෙරිව් කැල්ක්යුලේට වෙළඳපොළට පිවිසීමට පෙර පයිප් අගයන්, කොන්ත්රාත් ප්රමාණ සහ විය හැකි ලාභය හෝ අලාභය ඇස්තමේන්තු කිරීමට වෙළඳුන්ට උදව් කළ හැකිය.
විශේෂඥ දෘෂ්ටිය
USD/JPY සඳහා පුරෝකථන කාලය මත පදනම්ව පවතී. පටු බහුතරයක් ආර්ථික විද්යාඥයින් අපේක්ෂා කරන පරිදි BoJ දෙසැම්බර් මාසයේදී අනුපාත සියයට 0.75 දක්වා ඉහළ නැංවුවහොත්, යෙන් ආපසු 150 දක්වා සහන රැළියක් ඇති කළ හැකිය.
කෙසේ වෙතත්, මහ බැංකුව ප්රමාද වුවහොත් සහ එක්සත් ජනපද දත්ත ස්ථිරව පවතී නම්, වෙළඳුන්ට පරාසයේ ඉහළ සීමාව දිගටම පරීක්ෂා කළ හැකිය. “සනේ ටකායිචිගේ ඇබෙනොමික්ස්-පන්නයේ උත්තේජකය ගෝලීය ද්රවශීලතාව පුළුල් කර ඩොලරය ශක්තිමත් කරනු ඇත - ඩොලරය රජු ජීවතුන් අතර සහ හොඳින් සිටී” යනුවෙන් වෙලින්ටන් ඇල්ටස් හි ජේම්ස් තෝර්න් පැවසීය.
බොහෝමයක් රඳා පවතින්නේ මහ බැංකුව BoJ කිරීමට පෙර මාරු වේද යන්න මතය. අනාගත වෙලඳපොලවල් දැනට දෙසැම්බර් මාසයේදී එක්සත් ජනපද අනුපාත කප්පාදුවක 75.5% ක අවස්ථාවක් මිල ගනී.
විශ්ලේෂකයෝ වැඩිදුරටත් පැවසූහ ෆෙඩරල් අස්වැන්න පරතරය අඩු කර යෙන් මිලදී ගැනීමට හේතු විය හැකිය. නමුත් එය නොමැතිව ජපානයේ මුදල් ප්රතිපත්ති අවස්ථිතිකත්වයට සහ ගෝලීය හැඟීම්වලට ප්රාණ ඇපකරුවෙකි. දිගු USD/JPY 160 ආසන්නයේ රැඳී සිටින තරමට, එය සනාථ කිරීමට ටෝකියෝ මත පීඩනය වැඩි වන තරමට වෙළඳපොළේ ගෞරවය තවමත් අණ කරයි.
USD/JPY තාක්ෂණික අවබෝධය
ලියන අවස්ථාවේ දී, USD/JPY 156.66 ආසන්නයේ වෙළඳාම් කරමින් සිටින අතර එය දීර්ඝ කිරීමෙන් පසු මිල සොයා ගැනීමේ කලාපයක් තුළ ඒකාබද්ධ වේ බුලිෂ් ධාවනය කරන්න. බොලින්ගර් බෑන්ඩ් (10, කිට්ටු) පුළුල් වෙමින් පවතින අතර මිල ක්රියාකාරීත්වය ඉහළ පටියට ආසන්නව පවතින බැවින් ඉහළ අස්ථාවරත්වයක් සහ අඛණ්ඩ නැඹුරුවක් පෙන්නුම් කරයි - ශක්තිමත් බුලිෂ් ගම්යතාවයේ සලකුණක් පමණක් නොව කෙටිකාලීන වෙහෙස වීමේ අවදානම වැඩි වේ.
ප්රධාන ආධාරක කලාප 154.00, 150.00, සහ 146.60 හි වාඩි වී ඇති අතර එහිදී එක් එක් පහත විවේකයක් විකුණුම් ද්රාවණ සහ ගැඹුරු නිවැරදි කිරීම් අවුලුවනු ඇත. උඩු අතට ගත් කල, 156.00 ට වඩා මිල සොයා ගැනීම සීමිත ප්රතිරෝධයක් ඉතිරි කරයි, එයින් අදහස් කරන්නේ අස්ථාවරත්වය ඉහළ යාම මිස ඊළඟ අදිටන් ගැනුම්කරුවන් ආකර්ෂණය කර ගත හැකිය.
ද ආර්එස්අයි (14) අධික ලෙස මිල දී ගත් කලාපයට නැග ඇති අතර, බුලිෂ් ශක්තිය එහි උච්චතම අවස්ථාවට ළඟා විය හැකි බව යෝජනා කරයි. ආර්එස්අයි 70 ට වඩා වැඩි කියවීමක් පවත්වා ගන්නේ නම්, ගම්යතාව ඉහළ යා හැකිය; කෙසේ වෙතත්, මෙම මට්ටමට වඩා අඩු ඕනෑම ආපසු හැරවීමක් ඉදිරියට ලාභ ලබා ගැනීම හෝ මුල් විකුණුම් පීඩනය පෙන්නුම් කළ හැකිය.
ප්රධාන පිටුවහලක්
විශ්ලේෂකයන්ට අනුව, USD/JPY 155—160 කොරිඩෝව වෙත නැවත පැමිණීම ප්රස්ථාර රටාවකට වඩා වැඩියි; එය ජපානයේ ප්රතිපත්ති මිශ්රණය පිළිබඳ ජනමත විචාරණයකි. මුදල් ගැලපුම් නොගැලපීමකින් තොරව රාජ්ය මූල්ය ව්යාප්තිය යෙන් අවදානමට ලක් කර ඇති අතර ආයෝජකයින් සංවේදී වී ඇත. මැදිහත් වීමෙන් වෙලඳපොලවල් කෙටියෙන් ස්ථාවර විය හැකි නමුත් තීරණාත්මක තද කිරීම හෝ රාජ්ය මූල්ය සංයමය පමණක් විශ්වාසය යළි එතෙක්, යුගලය අනතුරේ කලාපයේ චතුරස්රාකාරව වාඩි වී ඇත - එහිදී සෑම පියවරක් ඉහළ පරීක්ෂණ පමණක් ටෝකියෝගේ ඉවසීම නොව, ජපානයේ තමන්ගේම මුදල් පාලනය කිරීමට ඇති හැකියාව පිළිබඳ ලෝකයේ විශ්වාසය.
උපුටා දක්වන කාර්ය සාධන සංඛ්යා අනාගත කාර්ය සාධනය පිළිබඳ සහතිකයක් නොවේ.
