위험지대에 머물고 있는 USD/JPY: 일본은 160선 상승을 멈출 수 있을까요?

USD/JPY는 현재 트레이더들이 “위험 지대”라고 부르는 지역, 즉 이전에 일본의 압박을 받을 수 밖에 없었던 155~160 박스권을 맴돌고 있습니다.애널리스트들에 따르면, USD/USD는 이 레벨을 돌파할 경우 도쿄가 엔화 방어를 위해 다시 개입할 수 있는 수준을 시험하고 있다고 합니다.시장의 경우 이는 단순한 심리적 임계값이 아니라 역사가 그린 선입니다.160에 가까워질 때마다 과거 개입에 대한 기억과 함께 일본이 개입하기 전에 얼마나 약세를 보일 것인지에 대한 추측이 되살아납니다.

보고서에 따르면 긴장의 중심에는 일본의 재정 확장과 신중한 통화 기조 간의 격차가 커지고 있습니다.미국이 고금리를 유지하고 있는 것처럼 사나에 다카이치 총리의 21.3조 엔 (1,120억 파운드) 규모의 경기부양책으로 인해 수익률이 상승하고 엔화는 더욱 약세를 보이고 있습니다.

이제 문제는 일본이 USD/JPY가 160을 돌파하고 세계 무대에서 도쿄의 결의를 시험하기 전에 USD/JPY의 상승을 멈출 수 있는지, 아니면 제때 조치를 취할 것인지 여부입니다.

USD/JPY를 이끄는 요인은 무엇일까요?

최근 엔화 하락은 일본과 미국의 정책 격차 확대에 뿌리를 두고 있습니다.팬데믹 이후 최대 규모를 기록한 다카이치 총재의 경기부양책에는 에너지 구제, 세금 감면, 현금 지급 등에 대한 지출이 포함됩니다.이는 생활비 압박을 완화하는 것을 목표로 하고 있지만 투자자들은 이를 인플레이션이고 재정적으로 무모하다고 보고 있습니다.블룸버그는 부채 우려가 심화되고 장기 재정 규율에 대한 신뢰가 약해지면서 일본 국채 (JGB) 수익률이 2008년 이후 최고치를 기록했다고 보도했습니다.

일본은행 (BoJ) 의 신중한 입장은 압력을 증폭시켰을 뿐입니다.우에다 카즈오 총재는 인플레이션이 목표 2% 를 상회하고 있음에도 불구하고 주요 정책 변화 이전에 임금 상승률이 안정화되어야 한다고 계속 주장하고 있습니다.

이와는 대조적으로, 연방준비은행은 미국 금리를 인상했으며 빠른 금리인하를 꺼려하고 있습니다.이러한 수익률 차이로 인해 달러 보유에 대한 보상이 높아져 자본이 엔화 밖으로 유출되고 USD/JPY는 수년 만에 최고치 근방에 머물게 됩니다.

중요한 이유

시장 관측자들은 엔화 약세가 양방향으로 하락한다고 말합니다.통화 약세는 해외 수입이 수익 증가로 이어지는 Toyota 및 Sony와 같은 수출업체에게 이익이 됩니다.그러나 수입업자와 가정에서는 고통이 즉각적입니다.일본은 수입 연료와 식품에 크게 의존하고 있습니다. 즉, USD/JPY가 1초간 상승할 때마다 일상 생활비가 더 비쌉니다.브루킹스 연구소의 로빈 브룩스 (Robin Brooks) 는 정부의 재정 기조를 “부채 거부”라고 설명하면서 “실질 실질 기준으로 볼 때 일본 엔화는 터키 리라와 거의 비슷하다”고 경고했다.

일본 국경을 넘어 엔화는 위험 심리의 글로벌 지표 역할을 합니다.환율이 급락하면 달러에 대한 신뢰가 높아지고 엔화로 자금을 조달하는 캐리트레이드 전략이 강화됩니다.하지만 도쿄가 개입할 경우 급격한 반전 위험이 커질 수도 있습니다.시장은 여전히 연중기를 떠올립니다. 당시 일본은 USD/JPY가 160달러를 잠깐 돌파한 후 자국 통화를 방어하기 위해 600억 달러 이상을 썼다고 합니다.이러한 유산을 바탕으로 밴드 내 모든 움직임은 카운트다운처럼 느껴집니다.

시장 및 전략에 미치는 영향

채권 시장에서 투자자들은 재정 위험을 상쇄하기 위해 더 높은 수익률을 요구하고 있으며, 이로 인해 10년물 JGB 금리는 1% 이상으로, 40년물 수익률은 3.6% 이상으로 상승하고 있습니다.이러한 상승은 이미 일본 경제 규모의 두 배가 넘는 일본 부채가 다카이치의 성장 촉진 어젠다에 따라 더 늘어날 것이라는 우려를 반영합니다.

카타야마 사츠키 재무장관은 이미 정부가 “무질서한 움직임에 대해 조치를 취할 것”이라고 경고했는데, 이는 현재 트레이더들이 은폐된 개입의 위협으로 해석하고 있습니다.

주식 투자자의 경우 엔화 약세가 단기적으로 상승했습니다.Nikkei 225는 수출이 많은 주식과 해외 실적 폭락에 힘입어 수십 년 만에 최고 수준까지 상승했습니다.

하지만 여기에는 대가가 따릅니다. 소비자 신뢰지수가 하락했고 기대 인플레이션이 상승하고 있습니다.전 세계적으로 엔화 약세는 주식, 심지어 암호화폐에 대한 원동력인 위험 선호도를 높여주고 있지만, 도쿄 또는 BoJ가 갑자기 입장을 바꾼다면 시장이 급격한 조정에 취약해질 수 있습니다.

소매 트레이더에게 이러한 변동성은 기회와 위험을 동등하게 제공합니다.주요 레벨 주변에서는 변동성이 크기 때문에 체계적인 포지션 규모 조정 및 마진 추적이 필수적입니다. 이러한 도구는 다음과 같습니다. 파생 계산기 트레이더가 시장에 진입하기 전에 핍 가치, 계약 규모 및 잠재적 손익을 추정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

전문가 전망

USD/JPY 전망치는 타이밍에 따라 달라집니다.대다수의 경제학자들이 예상하는 것처럼 BoJ가 12월에 금리를 0.75% 까지 인상한다면 엔화는 150까지 다시 안도 랠리를 펼칠 수 있습니다.

그러나 중앙은행 (ECB) 이 지연되고 미국 경제지표가 견고하게 유지된다면 트레이더는 박스권 상한선을 계속 테스트할 수 있습니다.웰링턴 앨터스의 제임스 쏜 (James Thorne) 은 “사나에 다카이치 (Sanae Takaichi) 의 아베노믹스 스타일 경기 부양책은 글로벌 유동성을 확대하고 달러 강세를 보일 것입니다. 킹 달러는 건재합니다”라고 말했습니다.

많은 것은 연준이 BoJ보다 먼저 움직일지 여부에 달려 있습니다.선물 시장은 현재 12월 미국 금리인하 가능성을 75.5% 로 보고 있습니다.

분석가들은 또한 비둘기증이라고 덧붙였습니다. 연준 수익률 격차를 좁히고 엔화 매수를 촉발할 수 있습니다.하지만 그렇지 않으면 일본 통화는 여전히 정책 관성과 글로벌 심리에 영향을 줄 수 있습니다.USD/JPY가 160 근방에 머무는 기간이 길어질수록 도쿄가 여전히 시장의 존경을 받고 있다는 것을 증명해야 한다는 압력이 커집니다.

USD/JPY 기술 인사이트

이 글을 쓰는 시점에서 USD/JPY는 156.66 근방에서 거래되고 있으며, 연장 후 가격 발견 영역 내에서 통합되고 있습니다. 낙관적 를 실행합니다.볼린저 밴드 (10, 종가) 가 확대되고 있는데, 가격 움직임이 상단 밴드 근방에 머물면서 변동성이 확대되고 지속 편향을 보이고 있습니다. 이는 강력한 강세 모멘텀의 신호이지만 단기 소진 위험도 증가합니다.

주요 지지대는 154.00, 150.00, 146.60이며, 이 지지선을 하향 이탈한다면 매도 청산 및 심층 조정이 시작될 수 있습니다.반면, 156.00 위에서 가격이 발견되면 저항선이 제한될 수 있습니다. 즉, 변동성이 급증하지 않는 한 다음 하락에는 하락 매수자가 몰릴 수 있습니다.

더 RSI (14) 은 과매수 영역에 진입하고 있는데, 이는 강세 강세가 정점에 가까워지고 있음을 시사합니다.RSI가 70 이상으로 유지된다면 모멘텀이 더 높아질 수 있지만, 이 레벨 아래로 반전된다면 차익실현 또는 조기 매도 압력이 이어질 수 있습니다.

주요 테이크 아웃

애널리스트들에 따르면, USD/JPY가 155~160선을 향해 돌아선 것은 단순한 차트 패턴을 넘어 일본 정책 믹스에 대한 국민투표라고 합니다.이에 상응하는 통화 조정이 없는 재정 확장으로 엔화는 취약해지고 투자자들은 회의적인 반응을 보이고 있습니다.개입으로 시장이 잠깐 안정될 수 있지만, 단호한 긴축 또는 재정 억제만이 신뢰를 회복할 수 있습니다.그때까지는 USD/USD가 위험 지대에 완전히 놓여 있습니다. 이러한 움직임이 오를 때마다 도쿄의 관용력뿐 아니라 자국 통화를 통제할 수 있는 일본의 능력에 대한 전 세계의 믿음이 시험대에 오르게 됩니다.