Gümüş fiyat tahmini: Bu sefer metalin rallisinin neden gücü var

Analistlere göre, gümüşün son beş gündeki rallisi sahte bir şafak değil - korkuya değil, temellere dayanan bir hareket. Geçmişteki spekülatif sıçramaların aksine, bu yükseliş parasal gevşeme beklentilerinin, sıkı arz koşullarının ve yenilenebilir enerji ile yarı iletken üretiminden kaynaklanan artan endüstriyel talebin birleşimini yansıtıyor. 

Dolar baskı altındayken ve yatırımcılar Aralık ayında faiz indirimi fiyatlarken, gümüşün son gücü başka bir kısa ömürlü iyimserlik patlamasından ziyade temellere dayalı bir dönemin başlangıcını işaret ediyor.

Önemli çıkarımlar

• Gümüş, Ekim ayından bu yana en güçlü rallisini uzatarak yaklaşık 54,40 $ seviyesinde işlem görüyor.
  
• Fed faiz indirimi olasılıkları %68'e yükseldi ve bu da yatırımcıları gümüş gibi getiri sağlamayan varlıklara yönlendirdi.
  
• Madencilik arzı 2016'dan bu yana %7 azaldı, çünkü endüstriyel talep üretimi aşıyor.
  
• Yenilenebilir enerji ve elektrikli araç talebi artık toplam gümüş tüketiminin yarısından fazlasını oluşturuyor.
  

Gümüşte politika değişimi ve zayıf veriler alımları tetikliyor

Gümüşün son rallisi, faiz oranı beklentilerindeki keskin bir değişimle tetiklendi. Son ABD verileri ekonominin ivme kaybettiğini gösterdi - ADP'ye göre özel sektör istihdamı Ekim sonuna kadar haftada yaklaşık 11.000 azaldı. Bu yavaşlama, Federal Reserve'in Aralık ayında faiz indireceği yönündeki piyasa güvenini artırdı ve CME FedWatch Aracı tarafından takip edilen olasılıklar %62'den %68'e yükseldi.

Daha düşük faizler genellikle doları zayıflatır ve getiri sağlamayan güvenli liman varlıklarına talebi artırır. ABD Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık 99,60 seviyesine geriledi ve yatırımcılar düşük getirili nakit yerine alternatifler ararken altın ve gümüşte kazançları artırdı.

Normalde ABD hükümet kapanmasıyla ilgili ilerleme güvenli liman talebini azaltırdı, ancak bu sefer politika beklentileri siyasetten daha ağır bastı. Piyasa daha geniş bir hikayeye tepki veriyor: yavaşlayan büyüme ve Fed'in gevşemeye zorlanması.

Korkudan temellere: Gümüşün arz açığı ve talep hikayesi

Bu ralli, spekülatif işlemlerle tetiklenen önceki dönemlerden bir kopuşu işaret ediyor. Sprott Asset Management'a göre, gümüşün gücü artık abartıdan değil, yapısal arz açıkları ve endüstriyel genişlemeden kaynaklanıyor. Toplam maden üretimi 2016'dan bu yana %7 azaldı, yenilenebilir enerji, elektrikli araçlar (EV) ve elektronik talebi ise istikrarlı şekilde arttı.

Gümüş endüstriyel talebi arz artışını geride bırakmaya devam ediyor

Gümüşün toplam talebinin yarısından fazlası artık endüstriyel uygulamalardan geliyor - öncelikle güneş paneli üretimi, yarı iletkenler ve elektrikli araç bileşenleri. Ancak arz bu talebe ayak uyduramadı. Geri dönüşüm hacimleri sadece sınırlı şekilde arttı ve yeni madencilik yatırımları kısıtlı kaldı, bu da piyasayı giderek sıkılaştırıyor.

Bir analistin belirttiği gibi, “Bu, korkudan çok fabrikalar tarafından yönlendirilen yılların ilk gümüş rallisi.”

Eğer işlem girişinizi planlıyorsanız, Deriv işlem hesaplayıcısı, Deriv MT5 gibi Deriv platformlarında marj, swap ve potansiyel karınızı tahmin etmenize yardımcı olur.

Makro ortam: Dolar zayıflığı ve güvercin politikalar

Daha geniş ortam, gümüşün gücünü pekiştiriyor. Zayıf dolar, düşen getiriler ve yumuşak ekonomik göstergelerin birleşimi değerli metaller için ideal bir ortam yarattı. University of Michigan Tüketici Güven Endeksi 2022'den bu yana en düşük seviyesine geriledi, perakende faaliyetleri yumuşadı ve bu da Fed'in sıkılaştırma döngüsünün sınırına ulaştığını gösteriyor.

ABD tüketici güveni

Altın da sektöre momentum kazandırdı ve Ekim ayında kısa süreliğine ons başına 4.300 $ seviyesini aştı. Geleneksel olarak daha volatil olan gümüş, yatırımcıların uzun süreli parasal gevşeme beklentisiyle metallere çeşitlendirme yapması sayesinde bu yayılmadan faydalandı. 

Paralel olarak, bakır arz sıkışıklığı, tüm metal kompleksinin arz kaynaklı bir yeniden değerleme aşamasına girdiği argümanını güçlendiriyor. Bakırda görülen aynı yapısal kıtlıklar şimdi gümüşte de ortaya çıkıyor ve ortak bir anlatıyı vurguluyor: kritik emtialarda talep artışı üretimi geride bırakıyor.

Endüstriyel güç: Gümüş döngüsünün yeni itici gücü

Gümüşün çift rolü - güvenli liman ve endüstriyel metal - onu emtialar arasında benzersiz kılıyor.
Altın büyük ölçüde yatırımcı ve merkez bankası talebine bağlıyken, gümüş temiz enerji ve teknoloji tedarik zincirlerindeki rolünden faydalanıyor. Güneş enerjisi kurulumlarının 2025'te rekor seviyelere ulaşması beklenirken, elektrikli araçların benimsenmesi hızlanmaya devam ediyor.

Analistler, yenilenebilir enerji ve elektronik talebinin en az önümüzdeki iki yıl boyunca madencilik üretiminden daha hızlı büyüyeceğini tahmin ediyor ve bu da 2025'te %34, 2026'da %8 fiyat artışı öngörüyor. Tüketimdeki küçük artışlar bile kalıcı açıklar nedeniyle orantısız fiyat tepkilerine yol açıyor.

Gümüş teknik analiz

Yazım sırasında, gümüş (XAG/USD) 54,30 $ direnç seviyesini test ediyor; bu, güçlü bir yükseliş rallisi sonrası kar realizasyonunun artabileceği kritik bir bölge. RSI yaklaşık 69 seviyesinde seyrediyor ve aşırı alım bölgesine yaklaşıyor; bu da alım momentumunda potansiyel tükenme ve kısa vadeli konsolidasyon veya geri çekilme olasılığını işaret ediyor.

Bollinger Bantları, fiyat hareketinin üst banda yakın olduğunu gösteriyor; bu güçlü yükseliş baskısını işaret ederken, aynı zamanda kısa vadede aşırı genişleme riskini de barındırıyor. 54,30 $ seviyesinin üzerinde kararlı bir kırılma, yeni alımları teşvik ederek yeni zirveleri hedefleyebilir. 

Ancak bu seviyenin aşılması başarısız olursa, alıcıların yeniden ortaya çıkabileceği 47,00 $ destek seviyesine doğru bir geri çekilme tetiklenebilir. Bunun altında, önceki birikimle bağlantılı daha derin bir destek bölgesi olan 41,28 $ seviyesi bulunuyor.

Gümüşün riskleri ve potansiyel dönüşleri

Güçlü görünümüne rağmen, birkaç risk devam ediyor:

• ABD verilerinin güçlenmesiyle doların toparlanması kazançları geçici olarak sınırlayabilir.
  
• Endüstriyel toparlanmanın yavaşlaması veya yenilenebilir enerji yayılımının azalması talep büyümesini yumuşatabilir.
  
• Kısa vadeli kar realizasyonları 50–52 $ aralığında volatiliteyi tetikleyebilir.
  

Ancak bunlar muhtemelen trend dönüşlerinden ziyade geçici düzeltmeler olacaktır. Sıkı arz koşulları ve sağlam endüstriyel temeller piyasaya dayanıklı bir taban sağlıyor.

Gümüş görünümü: Temellere dayanan bir ralli

Gümüşün yükselişi spekülasyondan çok yapısal değişimle ilgili. Parasal politika gevşerken ve endüstriyel talep hızlanırken, piyasa reaktif bir işlemden uzun vadeli bir yeniden değerlemeye geçiyor.

Analistler, faiz indirimleri gerçekleşir ve endüstriyel faaliyet stabil kalırsa, gümüşün 2025'te ons başına 50 $ üzerinde kalmasını ve Ekim ayındaki 54 $ zirvesinin yeniden test edilmesini bekliyor. Makroekonomik gevşeme, yeşil enerji genişlemesi ve arz açıklarının uyumu, bu ralliyi on yıldan uzun süredir en sağlam temele oturtuyor.

Basitçe söylemek gerekirse, korku tetiklemiş olabilir - ama artık temeller yönlendiriyor.

‍