Previsão do preço da prata: Por que o rally do metal tem força desta vez

O rally da prata nos últimos cinco dias não é uma falsa esperança - é um movimento construído sobre fundamentos, não medo, segundo analistas. Ao contrário de picos especulativos anteriores, esta subida reflete uma convergência de expectativas de flexibilização monetária, condições de oferta restrita e aumento da procura industrial de energias renováveis e fabrico de semicondutores. 

Com o dólar sob pressão e os traders a anteciparem um corte nas taxas em dezembro, a recente força da prata sinaliza o início de uma fase fundamentalmente impulsionada, em vez de outro surto de otimismo de curta duração.

Principais conclusões

• A prata é negociada perto de $54,40, prolongando o seu rally mais forte desde outubro.
  
• As probabilidades de corte nas taxas da Fed subiram para 68%, levando os investidores a mudarem para ativos sem rendimento, como a prata.
  
• A oferta de mineração caiu 7% desde 2016, à medida que a procura industrial supera a produção.
  
• A procura de energia renovável e veículos elétricos representa agora mais de metade do consumo total de prata.
  

Mudança de política da prata e fraqueza de dados impulsionam compras

O último rally da prata foi desencadeado por uma forte mudança nas expectativas das taxas de juro. Dados recentes dos EUA mostraram que a economia está a perder impulso - a criação de empregos no setor privado caiu cerca de 11.000 por semana até ao final de outubro, segundo a ADP. A desaceleração aumentou a confiança do mercado de que o Federal Reserve cortará as taxas em dezembro, com as probabilidades a subirem de 62% para 68%, conforme monitorizado pela ferramenta CME FedWatch Tool.

Taxas mais baixas normalmente enfraquecem o dólar e impulsionam a procura por ativos de refúgio sem rendimento. O Índice do Dólar Americano (DXY) caiu para cerca de 99,60, amplificando os ganhos em ouro e prata à medida que os investidores procuram alternativas ao dinheiro de baixo rendimento.

Normalmente, o progresso na paralisação do governo dos EUA teria arrefecido a procura por refúgios seguros, mas desta vez, as expectativas políticas superaram a política. O mercado está a reagir a uma história mais ampla: crescimento lento e um Fed forçado a flexibilizar.

Do medo aos fundamentos: O défice de oferta e a história da procura da prata

Este rally marca uma rutura com episódios anteriores impulsionados pelo comércio especulativo. De acordo com a Sprott Asset Management, a força da prata está agora ancorada em défices estruturais de oferta e expansão industrial, não em exageros. A produção total das minas caiu 7% desde 2016, enquanto a procura de energia renovável, veículos elétricos (EVs) e eletrónica tem aumentado constantemente.

A procura industrial de prata continua a superar o crescimento da oferta

Mais de metade da procura total de prata vem agora de aplicações industriais - principalmente fabrico de painéis solares, semicondutores e componentes para veículos elétricos. A oferta, no entanto, não acompanhou. Os volumes de reciclagem cresceram apenas modestamente, e os novos investimentos em mineração permanecem limitados, deixando o mercado cada vez mais restrito.

Como observou um analista, "Este é o primeiro rally da prata em anos impulsionado mais por fábricas do que por medo."

Se está a planear a sua entrada no mercado, a calculadora de trading da Deriv ajuda-o a estimar a margem, swap e potencial lucro em todas as plataformas Deriv, como a Deriv MT5.

O cenário macro: Fraqueza do dólar e política acomodatícia

O ambiente mais amplo reforça a força da prata. A combinação de um dólar mais fraco, rendimentos em queda e indicadores económicos suaves criou um cenário ideal para metais preciosos. O Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan caiu para o nível mais baixo desde 2022, enquanto a atividade de retalho enfraqueceu, sinalizando que o ciclo de aperto da Fed atingiu o seu limite.

Sentimento do consumidor dos EUA

O ouro também contribuiu para o impulso do setor, subindo brevemente acima de $4.300 por onça em outubro. A prata, tradicionalmente mais volátil, beneficiou do efeito de contágio à medida que os investidores diversificam entre metais na expectativa de um prolongado alívio monetário. 

Paralelamente, a pressão na oferta de cobre reforça o argumento de que todo o complexo de metais está a entrar numa fase de reavaliação liderada pela oferta. As mesmas escassezes estruturais observadas no cobre estão agora a surgir na prata, sublinhando uma narrativa partilhada: o crescimento da procura supera a produção em commodities críticas.

Força industrial: O novo motor do ciclo da prata

O duplo papel da prata - refúgio seguro e metal industrial - torna-a única entre as commodities.
Enquanto o ouro depende em grande parte da procura de investidores e bancos centrais, a prata beneficia do seu papel nas cadeias de abastecimento de energia limpa e tecnologia. Espera-se que as instalações solares atinjam níveis recordes em 2025, enquanto a adoção de veículos elétricos continua a acelerar.

Os analistas estimam que a procura de energias renováveis e eletrónica crescerá mais rapidamente do que a produção mineira durante pelo menos os próximos dois anos, levando a ganhos de preço projetados de 34% em 2025 e 8% em 2026. Mesmo aumentos modestos no consumo agora desencadeiam respostas de preço desproporcionadas devido a défices persistentes.

Insights técnicos sobre a prata

No momento da escrita, a prata (XAG/USD) está a testar o nível de resistência de $54,30, uma zona chave onde a realização de lucros pode aumentar após um forte rally de alta. O RSI está a pairar perto de 69, aproximando-se da região de sobrecompra, o que sinaliza potencial exaustão no impulso de compra e uma probabilidade de consolidação de curto prazo ou uma retração.

As Bandas de Bollinger mostram que a ação do preço está a abraçar a banda superior, indicando forte pressão de alta, mas também um risco de sobreextensão no curto prazo. Uma quebra decisiva acima de $54,30 poderia convidar a mais compras, visando novos máximos. 

No entanto, a falha em ultrapassar este nível pode desencadear uma retração em direção ao nível de suporte de $47,00, onde os compradores poderiam ressurgir. Abaixo disso, o próximo nível chave situa-se em $41,28, marcando uma zona de suporte mais profunda ligada à acumulação anterior.

Riscos e potenciais reversões da prata

Apesar da perspetiva forte, alguns riscos permanecem:

• Uma recuperação do dólar com dados mais fortes dos EUA poderia temporariamente limitar os ganhos.
  
• Uma recuperação industrial mais lenta ou uma redução na implementação de energias renováveis poderia suavizar o crescimento da procura.
  
• A realização de lucros de curto prazo poderia desencadear volatilidade em torno da faixa de $50-52.
  

No entanto, estas são provavelmente correções temporárias em vez de reversões de tendência. As condições apertadas de oferta e os sólidos fundamentos industriais proporcionam um piso durável sob o mercado.

Perspetiva da prata: Um rally apoiado por substância

A ascensão da prata é menos sobre especulação e mais sobre mudança estrutural. À medida que a política monetária se torna acomodatícia e a procura industrial acelera, o mercado está a transitar de um comércio reativo para uma reavaliação de longo prazo.

Os analistas esperam que a prata permaneça acima de $50 por onça em 2025, com um potencial reteste do pico de outubro de $54 se os cortes nas taxas se materializarem e a atividade industrial estabilizar. O alinhamento do alívio macroeconómico, expansão da energia verde e défices de oferta proporciona a este rally a base mais credível em mais de uma década.

Em suma, o medo pode tê-lo desencadeado - mas os fundamentos estão agora a impulsioná-lo.

‍