Prognoza cen srebra: Dlaczego rajd metalu ma tym razem siłę

Rajd srebra w ciągu ostatnich pięciu dni nie jest fałszywym świtem – to ruch oparty na fundamentach, a nie na strachu, według analityków. W przeciwieństwie do wcześniejszych spekulacyjnych skoków, ten wzrost odzwierciedla zbieżność oczekiwań dotyczących łagodzenia polityki monetarnej, napiętych warunków podaży oraz rosnącego popytu przemysłowego ze strony odnawialnych źródeł energii i produkcji półprzewodników. 

Przy osłabiającym się dolarze i inwestorach wyceniających obniżkę stóp w grudniu, ostatnia siła srebra sygnalizuje początek fazy napędzanej fundamentami, a nie kolejny krótkotrwały wybuch optymizmu.

Kluczowe wnioski

• Srebro handluje się blisko 54,40 USD, przedłużając najsilniejszy rajd od października.
  
• Prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed wzrosło do 68%, co skłoniło inwestorów do przejścia na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak srebro.
  
• Podaż z kopalń spadła o 7% od 2016 roku, gdy popyt przemysłowy przewyższa produkcję.
  
• Popyt ze strony odnawialnych źródeł energii i pojazdów elektrycznych (EV) stanowi obecnie ponad połowę całkowitego zużycia srebra.
  

Zmiana polityki wobec srebra i słabość danych napędzają zakupy

Ostatni rajd srebra został wywołany gwałtowną zmianą oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Najnowsze dane z USA pokazały spowolnienie gospodarki – tworzenie miejsc pracy w sektorze prywatnym spadło o około 11 000 tygodniowo do końca października, według ADP. Spowolnienie zwiększyło zaufanie rynku, że Federal Reserve obniży stopy w grudniu, a prawdopodobieństwo wzrosło z 62% do 68%, według narzędzia CME FedWatch.

Niższe stopy zazwyczaj osłabiają dolara i zwiększają popyt na bezpieczne aktywa nieprzynoszące dochodu. Indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł do około 99,60, wzmacniając wzrosty złota i srebra, gdy inwestorzy szukają alternatyw dla niskooprocentowanej gotówki.

Zwykle postępy w sprawie zamknięcia rządu USA ochładzałyby popyt na aktywa bezpieczne, ale tym razem oczekiwania polityczne przeważyły nad polityką. Rynek reaguje na szerszą historię: spowolnienie wzrostu i Fed zmuszony do łagodzenia polityki.

Od strachu do fundamentów: deficyt podaży srebra i historia popytu

Ten rajd oznacza odejście od wcześniejszych epizodów napędzanych spekulacyjnym handlem. Według Sprott Asset Management siła srebra opiera się teraz na strukturalnych deficytach podaży i ekspansji przemysłowej, a nie na hype’ie. Całkowita produkcja z kopalń spadła o 7% od 2016 roku, podczas gdy popyt ze strony odnawialnych źródeł energii, pojazdów elektrycznych (EV) i elektroniki stale rośnie.

Przemysłowy popyt na srebro nadal przewyższa wzrost podaży

Ponad połowa całkowitego popytu na srebro pochodzi obecnie z zastosowań przemysłowych – głównie produkcji paneli słonecznych, półprzewodników i komponentów do pojazdów elektrycznych. Podaż jednak nie nadąża. Wolumen recyklingu wzrósł jedynie nieznacznie, a nowe inwestycje w kopalnie pozostają ograniczone, co powoduje coraz większe napięcia na rynku.

Jak zauważył jeden z analityków: „To pierwszy od lat rajd srebra napędzany bardziej przez fabryki niż przez strach.”

Jeśli planujesz wejście w handel, kalkulator handlowy Deriv pomoże Ci oszacować marżę, swap i potencjalny zysk na platformach Deriv, takich jak Deriv MT5.

Makroekonomiczne tło: słabość dolara i łagodna polityka

Szersze otoczenie wzmacnia siłę srebra. Połączenie słabszego dolara, spadających rentowności i słabych wskaźników ekonomicznych stworzyło idealne warunki dla metali szlachetnych. Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł do najniższego poziomu od 2022 roku, a aktywność detaliczna osłabła, sygnalizując, że cykl zacieśniania Fed osiągnął swój limit.

Nastroje konsumentów w USA

Złoto również przyczyniło się do dynamiki sektora, krótko przekraczając 4 300 USD za uncję w październiku. Srebro, tradycyjnie bardziej zmienne, skorzystało na tym przelewie, gdy inwestorzy dywersyfikują portfele między metalami w oczekiwaniu na długotrwałe łagodzenie polityki monetarnej. 

Równolegle, niedobór podaży miedzi wzmacnia argument, że cały kompleks metali wchodzi w fazę rewaluacji napędzaną podażą. Te same strukturalne niedobory, które widzimy w miedzi, pojawiają się teraz w srebrze, podkreślając wspólną narrację: wzrost popytu przewyższający produkcję kluczowych surowców.

Siła przemysłowa: nowy motor cyklu srebra

Podwójna rola srebra – metalu bezpiecznego i przemysłowego – czyni go wyjątkowym wśród surowców.
Podczas gdy złoto zależy głównie od popytu inwestorów i banków centralnych, srebro korzysta ze swojej roli w łańcuchach dostaw czystej energii i technologii. Instalacje solarne mają osiągnąć rekordowe poziomy w 2025 roku, a adopcja pojazdów elektrycznych nadal przyspiesza.

Analitycy szacują, że popyt ze strony odnawialnych źródeł energii i elektroniki będzie rósł szybciej niż produkcja kopalniana przez co najmniej najbliższe dwa lata, co prowadzi do prognozowanych wzrostów cen o 34% w 2025 i 8% w 2026 roku. Nawet umiarkowane wzrosty zużycia obecnie wywołują nadmierne reakcje cenowe z powodu utrzymujących się deficytów.

Techniczne spostrzeżenia dotyczące srebra

W chwili pisania, srebro (XAG/USD) testuje poziom oporu 54,30 USD, kluczową strefę, gdzie może wzrosnąć realizacja zysków po silnym byczym rajdzie. RSI utrzymuje się blisko 69, zbliżając się do strefy wykupienia, co sygnalizuje potencjalne wyczerpanie impetu zakupowego i prawdopodobieństwo krótkoterminowej konsolidacji lub korekty.

Wstęgi Bollingera pokazują, że cena trzyma się górnej wstęgi, wskazując na silną presję byczą, ale także ryzyko krótkoterminowego przegrzania. Decydujące przebicie powyżej 54,30 USD może zachęcić do dalszych zakupów, celując w nowe maksima. 

Jednak niepowodzenie w przebiciu tego poziomu może wywołać cofnięcie w kierunku wsparcia na poziomie 47,00 USD, gdzie kupujący mogą ponownie się pojawić. Poniżej tego poziomu kolejne kluczowe wsparcie znajduje się na 41,28 USD, oznaczając głębszą strefę wsparcia związaną z wcześniejszą akumulacją.

Ryzyka i potencjalne odwrócenia srebra

Pomimo silnych perspektyw, pozostaje kilka ryzyk:

• Odbicie dolara na mocniejszych danych z USA może tymczasowo ograniczyć wzrosty.
  
• Wolniejsze ożywienie przemysłowe lub ograniczone wdrażanie odnawialnych źródeł energii może osłabić wzrost popytu.
  
• Krótkoterminowa realizacja zysków może wywołać zmienność w zakresie 50–52 USD.
  

Jednak prawdopodobnie będą to korekty tymczasowe, a nie odwrócenia trendu. Napięte warunki podaży i solidne fundamenty przemysłowe zapewniają trwałą podstawę rynku.

Perspektywy srebra: rajd wsparty substancją

Wzrost srebra to mniej spekulacja, a bardziej zmiana strukturalna. W miarę jak polityka monetarna staje się łagodniejsza, a popyt przemysłowy przyspiesza, rynek przechodzi od reaktywnego handlu do długoterminowej rewaluacji.

Analitycy oczekują, że srebro pozostanie powyżej 50 USD za uncję w 2025 roku, z potencjalnym ponownym testem październikowego szczytu na poziomie 54 USD, jeśli obniżki stóp się zmaterializują, a aktywność przemysłowa się ustabilizuje. Zbieżność łagodzenia makroekonomicznego, ekspansji zielonej energii i deficytów podaży zapewnia temu rajdowi najbardziej wiarygodne fundamenty od ponad dekady.

Mówiąc prosto, strach mógł go zapoczątkować – ale teraz napędzają go fundamenty.

‍