Kumush narxi prognozi: Nima uchun metallning rallisi bu safar mustahkam

Tahlilchilarga ko'ra, kumushning so'nggi besh kun ichidagi rallisi soxta tong emas - bu qo'rquvga emas, balki fundamental omillarga asoslangan harakatdir. O'tmishdagi spekulyativ sakrashlardan farqli o'laroq, bu o'sish monetar yumshatish kutilmalari, taklif taqchilligi hamda qayta tiklanadigan energiya va yarimo'tkazgichlar ishlab chiqarishdan kelib chiqayotgan sanoat talabining ortishi uyg'unligini aks ettiradi. 

Dollar bosim ostida qolayotgan va treyderlar dekabr oyida stavkalar pasaytirilishini narxlarga kiritayotgan bir paytda, kumushning so'nggi kuchayishi navbatdagi qisqa muddatli optimizm portlashini emas, balki fundamental omillarga asoslangan bosqichning boshlanishini anglatadi.

Asosiy xulosalar

• Kumush 54.40$ atrofida savdo qilinmoqda va oktyabr oyidan beri eng kuchli rallini davom ettirmoqda.
  
• Fed stavkasini pasaytirish ehtimoli 68% gacha ko'tarildi, bu esa investorlarni daromad keltirmaydigan aktivlarga, masalan, kumushga o'tishga undadi.
  
• Sanoat talabi ishlab chiqarishdan oshib ketgani sababli, qazib olish hajmi 2016-yildan beri 7% ga kamaydi.
  
• Qayta tiklanadigan energiya va EV (elektromobil) talabi hozirda jami kumush iste'molining yarmidan ko'pini tashkil qiladi.
  

Kumush siyosatidagi o'zgarish va ma'lumotlarning zaifligi xaridni kuchaytirmoqda

Kumushning so'nggi rallisi foiz stavkalari kutilmalaridagi keskin o'zgarish tufayli yuzaga keldi. AQShning so'nggi ma'lumotlari iqtisodiyotning o'sish sur'atini yo'qotayotganini ko'rsatdi - ADP ma'lumotlariga ko'ra, xususiy sektorda ish o'rinlari yaratish oktyabr oyining oxirigacha haftasiga taxminan 11,000 taga kamaydi. Ushbu sekinlashuv bozorning Federal Reserve dekabr oyida stavkalarni pasaytirishi haqidagi ishonchini oshirdi va CME FedWatch Tool ma'lumotlariga ko'ra, bu ehtimol 62% dan 68% gacha ko'tarildi.

Pastroq stavkalar odatda dollarni zaiflashtiradi va daromad keltirmaydigan "xavfsiz bandargoh" aktivlariga talabni oshiradi. AQSh dollari indeksi (DXY) taxminan 99.60 gacha tushib ketdi, bu esa investorlar past daromadli naqd pulga muqobil izlayotgani sababli oltin va kumushdagi o'sishni kuchaytirdi.

Odatda, AQSh hukumati faoliyatining to'xtatilishi (shutdown) bo'yicha siljishlar "xavfsiz bandargoh"ga bo'lgan talabni sovutgan bo'lardi, ammo bu safar siyosat kutilmalari siyosiy o'yinlardan ustun keldi. Bozor kengroq voqealar rivojiga munosabat bildirmoqda: o'sishning sekinlashishi va Fedning yumshatishga majbur bo'lishi.

Qo'rquvdan fundamentallarga: Kumush taklifi taqchilligi va talab tarixi

Ushbu ralli spekulyativ savdo tomonidan boshqarilgan oldingi epizodlardan farq qiladi. Sprott Asset Management ma'lumotlariga ko'ra, kumushning kuchi endi shov-shuvga emas, balki tarkibiy taklif taqchilligi va sanoat kengayishiga asoslangan. Jami kon ishlab chiqarishi 2016-yildan beri 7% ga kamaydi, qayta tiklanadigan energiya, elektromobillar (EV) va elektronikadan keladigan talab esa barqaror ravishda oshdi.

Kumushga bo'lgan sanoat talabi taklif o'sishidan oshib ketishda davom etmoqda

Hozirda kumushga bo'lgan umumiy talabning yarmidan ko'pi sanoat ilovalariga - asosan quyosh panellari ishlab chiqarish, yarimo'tkazgichlar va EV komponentlariga to'g'ri keladi. Biroq, taklif bunga yetib bormayapti. Qayta ishlash hajmi faqat ozgina o'sdi va yangi kon investitsiyalari cheklanganligicha qolmoqda, bu esa bozorni tobora tang ahvolda qoldirmoqda.

Bir tahlilchi ta'kidlaganidek: "Bu yillar davomida qo'rquvdan ko'ra ko'proq fabrikalar tomonidan boshqariladigan birinchi kumush rallisidir".

Agar siz savdoga kirishni rejalashtirayotgan bo'lsangiz, Deriv savdo kalkulyatori sizga marja, svop va Deriv MT5 kabi Deriv platformalaridagi potensial foydani hisoblashda yordam beradi.

Makro muhit: Dollar zaifligi va "kabutar" siyosat

Kengroq muhit kumushning kuchini mustahkamlaydi. Zaifroq dollar, tushayotgan daromadlilik va yumshoq iqtisodiy ko'rsatkichlar kombinatsiyasi qimmatbaho metallar uchun ideal sharoit yaratdi. University of Michigan Consumer Sentiment Index (Iste'molchilar kayfiyati indeksi) 2022-yildan beri eng past darajaga tushdi, chakana savdo faolligi esa pasaydi, bu Fedning qattiqlashtirish sikli o'z chegarasiga yetganidan darak beradi.

AQSh iste'molchilar kayfiyati

Oltin ham sektor momentumiga hissa qo'shdi va oktyabr oyida qisqa muddatga bir unsiya uchun 4,300$ dan yuqoriga ko'tarildi. An'anaviy ravishda o'zgaruvchanroq bo'lgan kumush, investorlar uzoq muddatli monetar yumshatishni kutib, metallar bo'yicha diversifikatsiya qilayotgani sababli ushbu ta'sirdan foyda ko'rdi. 

Shu bilan birga, mis taklifining qisqarishi butun metallar kompleksi taklifga asoslangan qayta baholash bosqichiga kirayotgani haqidagi dalilni kuchaytiradi. Misda kuzatilgan xuddi shunday tarkibiy taqchilliklar endi kumushda ham paydo bo'lmoqda, bu esa umumiy manzarani ta'kidlaydi: muhim tovarlar bo'yicha talab o'sishi ishlab chiqarishdan o'zib ketmoqda.

Sanoat kuchi: Kumush siklining yangi drayveri

Kumushning ikki tomonlama roli - "xavfsiz bandargoh" va sanoat metali - uni tovarlar orasida noyob qiladi.
Oltin asosan investorlar va markaziy bank talabiga bog'liq bo'lsa-da, kumush toza energiya va texnologiya ta'minot zanjirlaridagi rolidan foyda ko'radi. Quyosh panellarini o'rnatish 2025-yilda rekord darajaga yetishi kutilmoqda, EV (elektromobil) qabul qilinishi esa tezlashishda davom etmoqda.

Tahlilchilarning hisob-kitoblariga ko'ra, qayta tiklanadigan energiya va elektronikadan keladigan talab kamida keyingi ikki yil davomida kon ishlab chiqarishidan tezroq o'sadi, bu esa 2025-yilda narxlarning 34% ga va 2026-yilda 8% ga oshishiga olib keladi. Hatto iste'molning ozgina o'sishi ham doimiy taqchillik tufayli narxlarning katta reaksiyasiga sabab bo'lmoqda.

Kumush bo'yicha texnik tahlillar

Maqola yozilayotgan paytda kumush (XAG/USD) 54.30$ qarshilik darajasini sinovdan o'tkazmoqda, bu kuchli buqa rallisidan keyin foydani olish kuchayishi mumkin bo'lgan asosiy zonadir. RSI 69 atrofida tebranib, haddan tashqari xarid qilingan hududga yaqinlashmoqda, bu xarid momentumining potensial toliqishini va qisqa muddatli konsolidatsiya yoki orqaga qaytish ehtimolini bildiradi.

Bollinger Bands narx harakati yuqori bandga yopishib turganini ko'rsatmoqda, bu kuchli buqa bosimini, shuningdek, yaqin muddatda haddan tashqari kengayish xavfini anglatadi. 54.30$ dan ishonchli o'tish keyingi xaridlarni taklif qilishi va yangi yuqori darajalarni maqsad qilishi mumkin. 

Biroq, ushbu darajadan o'ta olmaslik 47.00$ qo'llab-quvvatlash darajasiga qaytishni keltirib chiqarishi mumkin, bu yerda xaridorlar yana paydo bo'lishi mumkin. Undan pastda, keyingi asosiy daraja 41.28$ da joylashgan bo'lib, bu oldingi to'planish bilan bog'liq chuqurroq qo'llab-quvvatlash zonasini belgilaydi.

Kumushning xatarlari va potensial ortga qaytishi

Kuchli istiqbolga qaramay, bir nechta xatarlar saqlanib qolmoqda:

• Kuchliroq AQSh ma'lumotlari fonida dollarning tiklanishi o'sishni vaqtincha cheklab qo'yishi mumkin.
  
• Sanoatning sekinroq tiklanishi yoki qayta tiklanadigan energiya manbalarini joriy etishning qisqarishi talab o'sishini yumshatishi mumkin.
  
• Qisqa muddatli foydani olish 50–52$ oralig'ida o'zgaruvchanlikni keltirib chiqarishi mumkin.
  

Biroq, bular trendning o'zgarishi emas, balki vaqtincha tuzatishlar bo'lishi ehtimoli yuqori. Qattiq taklif sharoitlari va mustahkam sanoat fundamentlari bozor ostida barqaror poydevorni ta'minlaydi.

Kumush istiqboli: Asosga ega bo'lgan ralli

Kumushning ko'tarilishi spekulyatsiyadan ko'ra ko'proq tarkibiy o'zgarishlarga bog'liq. Monetar siyosat yumshatuvchi tomonga o'zgarib, sanoat talabi tezlashar ekan, bozor reaktiv savdodan uzoq muddatli qayta baholashga o'tmoqda.

Tahlilchilar kumushning 2025-yilda bir unsiya uchun 50$ dan yuqori turishini kutmoqdalar, agar stavkalar pasayishi amalga oshsa va sanoat faolligi barqarorlashsa, oktyabr oyidagi 54$ cho'qqisi qayta sinovdan o'tkazilishi mumkin. Makroiqtisodiy yumshatish, yashil energiyaning kengayishi va taklif taqchilligining uyg'unligi ushbu ralliga so'nggi o'n yillikdagi eng ishonchli poydevorni taqdim etadi.

Oddiy qilib aytganda, buni qo'rquv boshlagan bo'lishi mumkin - ammo endi uni fundamental omillar boshqarmoqda.

‍