Je, ununuzi wa dhahabu na benki kuu utaendeleza mwelekeo wake wakati utegemezi wa dola unapungua?

Ndiyo, mahitaji ya benki kuu ni nguvu kubwa inayounda mwelekeo wa muda mrefu wa dhahabu, wakati nchi zinapojaribu kutofautisha akiba zao kutoka kwa dola za Marekani na kuimarisha mwelekeo wa kupunguza utegemezi wa dola. Ununuzi huu thabiti wa sekta rasmi hutoa msingi imara kwa bei, ukifanya kama mtandao wa usalama hata katika hali zenye mabadiliko makali. Wakati huo huo, mtazamo wa muda mfupi unategemea mabadiliko ya vigezo — kutoka kwa maamuzi ya sera za Federal Reserve na nguvu ya dola hadi mizozo ya kisiasa ya kimataifa — ambavyo vitaamua kama dhahabu itaweza kuvuka kizuizi muhimu cha $3,450 au kubaki chini yake. 

Mambo muhimu ya kukumbuka

• Benki kuu za kigeni sasa zinamiliki dhahabu zaidi kuliko Hazina za Marekani, mara ya kwanza tangu miaka ya 1990.
  
• Mahitaji ya dhahabu ya sekta rasmi duniani yalifikia tani 244 katika robo ya kwanza ya 2025, zaidi sana kuliko wastani wa miaka mitano.
  
• ETF zinazoungwa mkono na dhahabu zilivutia mtiririko wa dola bilioni 38 katika nusu ya kwanza ya 2025, baada ya mtiririko wa dola bilioni 15 kutoka mwaka 2024.
  
• Ununuzi wa rejareja nchini India na China unaongezeka huku kaya zikibadilisha akiba zao kuwa dhahabu.
  
• ASEAN na BRICS wanatengeneza rasmi mifumo ya malipo ya biashara kwa sarafu za ndani ili kupunguza matumizi ya dola.
  
• Sehemu ya akiba ya dola imepungua chini ya 47%, wakati sehemu ya dhahabu inaongezeka kuelekea 20%.
  
• Waswasi kuhusu uhuru wa Fed na uwezekano mkubwa wa kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba vinaongeza mahitaji ya mali zisizotoza riba.
  

Ununuzi wa dhahabu na benki kuu na kurudi kwake kama msingi wa akiba

Takwimu za hivi karibuni za World Gold Council zinaonyesha benki kuu zilinunua tani 244 za dhahabu katika robo ya kwanza ya 2025, robo ya kwanza yenye nguvu zaidi kwa miaka mingi. 

Dhahabu sasa inachangia karibu robo moja ya mtiririko wa kila mwaka, sehemu kubwa zaidi tangu mwishoni mwa miaka ya 1960.

Mabadiliko haya hayajafungwa kwa eneo moja tu. Ununuzi ni mpana kijiografia - kutoka China na India hadi Mashariki ya Kati na Amerika ya Kusini - kuonyesha jinsi benki kuu zinavyobadilisha mwelekeo kutoka kwa mali zilizo katika dola. Kuzuia akiba za Urusi mwaka 2022 kuliharakisha mabadiliko haya, kuonyesha hatari za kisiasa zinazohusiana na kushikilia Hazina.

Mwelekeo wa kupunguza utegemezi wa dola unahamia kutoka kwa maneno hadi sera

Kwa miaka mingi, kupunguza utegemezi wa dola ilikuwa neno la mtindo. Mwaka 2025, imekuwa sera rasmi.

Mpango Mkakati wa ASEAN wa 2026–30 unaweka kipaumbele malipo ya biashara kwa sarafu za ndani kwa bidhaa na uwekezaji. Wachambuzi wa Bank of America wanakadiria hili linaweza kupunguza matumizi ya dola katika kundi hilo kwa 15% ndani ya miaka mitano. 

UCHUMI wa BRICS pia unaongeza mitandao ya malipo ya mipaka, ikiwa ni pamoja na makubaliano ya kubadilishana sarafu na majukwaa ya malipo yanayopitia bila kutumia dola.

Mikakati hii inaungwa mkono na sababu za kisiasa kama vile msimamo wa ulinzi wa Trump unaowasumbua washirika wa biashara, wakati matumizi ya mali za dola kama silaha - vikwazo na kuzuia akiba - vimewasukuma watunga sera kuharakisha utofauti. 

Utafiti wa kitaaluma unaonyesha kuwa mara gharama inayohisiwa ya kushikilia dola inapozidi kiwango fulani, utofauti hujijengea nguvu yenyewe. Kiwango hicho kinaweza kuwa karibu kuonekana hivi karibuni na wachambuzi wengine wakitabiri kuwa sehemu ya akiba ya dola inaweza kushuka chini ya 50% ndani ya muongo ujao - kutoka zaidi ya 70% mwanzoni mwa karne.

Kuongezeka kwa mtiririko wa ETF za dhahabu kutokana na mabadiliko ya imani

Dhahabu imezidi utendaji wa MSCI World Index na Bloomberg Aggregate Bond Index mwaka 2025, pamoja na makundi makubwa ya mali duniani, ikipanua nafasi yake zaidi ya kuwa kinga dhidi ya dola hadi kuwa msingi wa imani ya kimataifa.

Baada ya miaka miwili ya utulivu, ETF za dhahabu duniani zilipokea mtiririko wa karibu dola bilioni 38 katika nusu ya kwanza ya 2025, sawa na tani 322, ikionyesha mwanzo mkali zaidi wa mwaka tangu 2020. Kaya za India na China pia zinanunua dhahabu halisi kwa viwango vya rekodi, zikiiangalia kama hifadhi ya thamani ya kuaminika wakati sarafu za ndani zinakumbwa na mabadiliko makali. 

Ikiwa mwelekeo huu utaenea zaidi Asia, bei za spot zinaweza kuvuka $3,400 kuelekea $3,450 na zaidi. Wakati huo huo, uhusiano wa kawaida wa kinyume kati ya dhahabu na Dollar Index unaendelea kushikilia, na udhaifu wa dola kuimarisha nguvu ya dhahabu.

Siasa za Fed zinaongeza nguvu kwa mwelekeo wa kupanda

Mwelekeo wa dhahabu pia unasaidiwa na kutokuwa na utulivu wa kisiasa Washington. Jaribio la Rais Trump la kumfuta kazi Gavana wa Fed Lisa Cook liliibua mgogoro wa kisheria ulioweka mashaka mapya kuhusu uhuru wa Federal Reserve.

Soko sasa linakadiria uwezekano wa 85% wa kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba, kutoka 84.7% wiki moja iliyopita, kulingana na CME FedWatch. 

Rais Powell amekiri kupungua kidogo kwa soko la ajira, ingawa bado ana tahadhari kuhusu athari za sera za Trump kwenye mfumuko wa bei.

Riba za chini hupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu, kuimarisha mahitaji ya benki kuu na rejareja. Wakati huo huo, dola imepungua kutokana na matarajio dhaifu ya riba, ikiongeza nguvu ya dhahabu zaidi.

Dhahabu kwa $3,400 - nguvu au uchovu

Uvumilivu wa dhahabu karibu na kiwango cha $3,400 umeunda wakati muhimu. Mtazamo unagawanyika katika njia mbili wazi:

• Vichocheo vya kupanda
  
  
  • Mahitaji ya benki kuu na ETF ni ya muundo, si ya mzunguko.
    
  • Sera za kupunguza utegemezi wa dola zinaimarisha mtiririko wa muda mrefu.
    
  • Kubeti kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba bado ni juu, kupunguza gharama ya fursa ya kushikilia dhahabu.
    
    
• Hatari za kushuka
  
  
  • Pato la taifa la Marekani (GDP) limeongezeka kwa 3.3% katika robo ya pili ya 2025, kuonyesha uvumilivu wa kiuchumi.
    
  • Mfumuko wa bei bado uko juu ya lengo, jambo linaloweza kupunguza au kuzuia kupunguzwa kwa riba na Fed.
    
  • Kuimarika kwa dola kunaweza kuzuia mwelekeo wa kupanda chini ya kizuizi cha $3,450.
    

Maarifa ya kiufundi kuhusu dhahabu

Wakati wa kuandika, dhahabu imepungua kutoka kilele chake cha mwezi karibu na kiwango cha kizuizi - ikionyesha uwezekano wa mabadiliko ya mwelekeo. Hata hivyo, vipimo vya kiasi vinaonyesha shinikizo kubwa la ununuzi na upinzani mdogo kutoka kwa wauzaji, ikionyesha uwezekano wa kuongezeka zaidi. Ikiwa bei itaendelea kupanda, inaweza kukutana na kizuizi katika kiwango cha $3,440. Kinyume chake, ikiwa nguvu zitapungua, dhahabu inaweza kupata msaada katika $3,350 na $3,313, ambavyo sasa ni ngazi muhimu kwa wafanyabiashara kufuatilia.

Mtazamo wa soko na hali za bei

Ikiwa mahitaji ya benki kuu na ETF yataendelea kuwa thabiti, kuvuka $3,450 kunaweza kusababisha wimbi jipya la ununuzi wa kiufundi, kufungua njia kuelekea viwango vya juu kabisa. Kinyume chake, ikiwa Fed itakataa kupunguza riba au mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu, dhahabu inaweza kukaa chini ya kizuizi na hatari ya kushuka bei.

Hali yoyote ile, uwiano wa hatari unaunga mkono bei za muda mrefu kuwa juu zaidi. Kupungua kwa nguvu kwa dola si biashara ya muda mfupi, bali ni mabadiliko ya mfumo wa akiba — na dhahabu ikirejea katikati.

Athari kwa wawekezaji

Kwa wawekezaji, dhahabu bado ni njia ya kutofautisha mkusanyiko wa mali badala ya kubeti kwa kila kitu. Nafasi yake inaongezeka wakati benki kuu zinapobadilisha akiba zao na watunga sera wakifuata mikakati ya kupunguza utegemezi wa dola. Kwa muda mfupi, wafanyabiashara wataangalia kiwango cha $3,450 kama sehemu muhimu. Kwa muda mrefu, kupungua kwa umaarufu wa dola kunaonyesha kuamka upya kwa dhahabu bado hakujamalizika.

Maswali yanayoulizwa mara kwa mara

Kwa nini benki kuu zinanunua dhahabu zaidi kuliko Hazina za Marekani?

Kwa sababu Hazina sasa zina hatari za soko na kisiasa. Kuzuia akiba za Urusi mwaka 2022 kulionyesha udhaifu wa mali za dola, wakati dhahabu inatoa usawa, uhamaji wa haraka wa mali, na haina hatari ya upande wa pili. Hii inafanya iwe msingi wa kuaminika zaidi kwa akiba.

Je, dhahabu inaweza kuvuka $3,450?

Ndiyo, lakini inategemea muafaka kati ya mahitaji ya benki kuu na sera za Fed. Mtiririko mzito wa ETF na ununuzi wa rejareja Asia tayari vinaunga mkono bei, na kupunguzwa kwa riba mwezi Septemba kunaweza kuwa kichocheo cha kuvuka kwa usafi.

Ni hatari gani zinaweza kuzuia mwelekeo wa kupanda?

Nguvu ya kupanda inaweza kuzuiwa ikiwa ukuaji wa Marekani utaendelea kuwa thabiti, mfumuko wa bei utaendelea kuwa juu, au dola itaimarika tena. Kila moja ya haya itafanya iwe vigumu kwa dhahabu kudumisha viwango juu ya $3,450.

Je, dhahabu inachukua nafasi ya dola kama mali ya akiba ya dunia?

Bado si hivyo - dola bado inaongoza akiba za dunia. Lakini sehemu yake imepungua chini ya 47% wakati dhahabu inakaribia 20%, kuonyesha mabadiliko wazi kuelekea utofauti. Dhahabu inakuwa nyongeza, si mbadala.

‍