රන් මිල දෘෂ්ටිය: මහ බැංකු බිමක් ලබා දෙමින් සිටී

රත්රන් අවුන්සයකට ඩොලර් 4,050 ආසන්නයේ කැපී පෙනෙන ස්ථාවරත්වය අනතුරක් නොවන බව වාර්තා පවසයි. වියැකී යන අනුපාත-කප්පාදු ඔට්ටු ඇල්ලීමේ සහ ඩොලර් ශක්තියේ ඝෝෂාවට යටින් ගැඹුරු ව්යුහාත්මක බලයක් පවතිනවා: ලෝකයේ මහ බැංකු විසින් නිර්දය ලෙස මිලදී ගැනීම. බීජිං සිට අන්කාරා දක්වා ප්රතිපත්ති සම්පාදකයින් නිහඬව මුදල් ආරක්ෂාව පිළිබඳ නීති රීති නැවත ලියමින්, දේශපාලන අවදානම, මුදල් අස්ථාවරත්වය සහ එක්සත් ජනපද මූල්ය පිළිවෙත කෙරෙහි විශ්වාසය අඩුවීමට එරෙහිව රත්රන් භාවිතා කරයි.

මෙම ඉල්ලුම බුලියනයට සහාය දක්වන අදෘශ්යමාන අත බවට පත්ව ඇති බව විශ්ලේෂකයෝ පවසති. සමපේක්ෂන වෙළඳුන් ආපසු ඇද වැටී ඊටීඑෆ් ප්රවාහයන් සමතලා වන විට පවා, ස්වෛරී ගැනුම්කරුවන් වෙළඳපල නැංගුරම් කිරීමට උදව් කරයි.

චීන මහජන බැංකුව සිය මාස 12 ක රන් මිලදී ගැනීමේ රේඛාව දීර්ඝ කිරීමත් සමඟ අනෙකුත් මහ බැංකු අනුගමනය කිරීමත් සමඟ රත්රන් අවාසි අවදානම දැන් කඩා වැටීමකට වඩා විරාමයක් ලෙස පෙනේ - ජාතීන් විසින් ශක්තිමත් කරන ලද බිමක් මිස අරමුදල් නොවේ.

මොකක්ද දැන් රත්තරන් ගහන්නේ?

නවතම එක්සත් ජනපද රැකියා දත්ත ගෝලීය වෙලඳපොලවල් හරහා අපේක්ෂාවන් යළි සකසා ඇත. සැප්තැම්බර් නොෆාම් වැටුප් වාර්තාව මගින් රැකියා 119,000 ක ලාභයක් පෙන්නුම් කරන අතර එය ආර්ථික විද්යාඥයින් අපේක්ෂා කළ ප්රමාණයට වඩා දෙගුණයකට වඩා වැඩි වන අතර විරැකියාව 4.4% දක්වා ඉහළ ගියේය.

මතුපිට මත, දත්ත මිශ්ර පෙනේ - ශක්තිමත් කුලියට ගැනීම නමුත් මෘදු ගම්යතාව - තවමත් එය ෆෙඩරල් සංචිතයේ සිට දෙසැම්බර් අනුපාත කප්පාදු මත ඔවුන්ගේ ඇමතුම් ආපසු ඩයල් කිරීමට ආයෝජකයන් විමසීමට ප්රමාණවත් විය.

එම නැවත කැලිබ්රේෂන් විසින් ඩොලරය සහ එක්සත් ජනපද අස්වැන්න ඉවත් කරන ලදි, සාමාන්යයෙන් රත්රන් සඳහා විෂ සහිත සංයෝජනයකි. ඒත් ලෝහ යන්තම් කඩා වැටුණා. ඊට හේතුව වන්නේ මධ්යම බැංකු ඉල්ලුම ප්රතිපත්ති චක්ර කෙරෙහි රත්තරන් ගේ සංවේදීතාව වෙනස් කර තිබීමයි.

ලෝක රන් කවුන්සිලයේ දත්ත වලට අනුව, නිල අංශයේ මිලදී ගැනීම් දැන් වාර්ෂික ඉල්ලුමෙන් හතරෙන් එකකට ආසන්න ප්රමාණයක් වන අතර එය දශකයකට පෙර සිට ව්යුහාත්මක මාරුවකි. මහ බැංකුව පසුබට වන විට මහ බැංකු එසේ නොකරයි.

චීන මහජන බැංකුව (PBoC) අඛණ්ඩව මාස 12 ක් තිස්සේ රන් මිලදී ගැනීම් වාර්තා කර ඇති අතර ඔක්තෝබර් මාසයේදී ටොන් 0.9ක් එකතු කර ඇති අතර එය චීනයේ විදේශ විනිමය සංචිතවලින් 8% ක් නියෝජනය කරමින් අඛණ්ඩව මිලදී ගැනීමේ පූර්ණ වසරක් සනිටුහන් කරයි. තුර්කිය, පෝලන්තය සහ ඉන්දියාව යන රටවල් සියල්ලම සමුච්චය වීමේ ප්රවණතාවට එක් වී ඇත.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

වෙළඳපල මුරකරුවන් පවසන්නේ මෙම නිහඬ ස්වෛරී සමුච්චය ගෝලීය මූල්ය පද්ධතිය තුළ රත්රන් භූමිකාව නැවත හැඩගැස්වීම බවයි. කලින් “අවදානම්” වෙළඳාමක් වූ දේ දැන් ජාතික සංචිත උපාය මාර්ගයේ කොටසකි. 2022 දී රුසියානු විදේශීය වත්කම් කැටි කිරීම ඩොලරයේ ආධිපත්යය දරන ක්රමයට නිරාවරණය වීම නැවත තක්සේරු කිරීමට ආන්ඩු පෙළඹවූ අතර මධ්යස්ථ විකල්පයක් ලෙස රත්රන් මතු විය.

සැනර් මෙටල්ස් උපායමාර්ගික විද්යාඥ පීටර් ග්රාන්ට් පවසන පරිදි, නවතම එක්සත් ජනපද රැකියා දත්ත “මන්දගාමී වන එහෙත් ස්ථාවර වෙළඳපලක් සනාථ කරයි - නමුත් එය ආරක්ෂාව සඳහා ඇති රුචිය අඩු නොවේ.”

නැගී එන වෙලඳපොලවල ප්රතිපත්ති සම්පාදකයන් සඳහා, රත්රන් කඩදාසි වත්කම් බැරි දෙයක් ඉදිරිපත් කරයි: සම්බාධක, උද්ධමනය, සහ මුදල් දේශපාලනය සිට පරිවරණය. ආයෝජකයින් සඳහා, මෙයින් අදහස් කරන්නේ රත්රන් මිල තවදුරටත් තනිකරම පොලී අනුපාත හෝ අවදානම් රුචිය පිළිබඳ කාර්යයක් නොවන බවයි. එය භූදේශපාලනික දර්ශකයකි - වත්මන් මුදල් පිළිවෙල කෙරෙහි කොතරම් විශ්වාසයක් පවතිනවාද යන්න පිළිබඳ කැඩපතකි.

වෙළඳපල සහ ආයෝජකයින්ට බලපෑම

මෙම චක්රයේ වඩාත්ම කැපී පෙනෙන වෙනස නම්, එක්සත් ජනපද ඩොලර් දර්ශකය (DXY) මාස ගණනාවක් තුළ එහි ප්රබලතම මට්ටමේ වෙළඳාම් කරන විට පවා රත්රන් වාර්තාගත ඉහළම මට්ටමකට ආසන්නව සිටීමයි. සාම්ප්රදායික ප්රතිවිරුද්ධ සම්බන්ධතාවය දුර්වල වී ඇත. විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, වත්කම් දෙකම මිලදී ගනු ලබන්නේ එකම හේතුවක් නිසාය: ආරක්ෂාව. මෙම ගතිකය අභියෝගයට ලක් කරන්නේ අනුපාත පහත වැටෙන විට රත්රන් පමණක් පෙළ ගැසෙයි යන අදහසට

වෙළඳුන් සඳහා, එය කෙටිකාලීන ස්ථානගත කිරීම සංකීර්ණ කරයි. රත්රන් දැන් එහි ඔක්තෝබර් වාර්තාවේ ඩොලර් 4,380 ට දළ වශයෙන් 7% ට වඩා අඩු වීමත් සමඟ, ගම්යතාව සිසිල් වී ඇති නමුත් ව්යුහාත්මක ඉල්ලුම නොවෙනස්ව පවතී. ETF ප්රවාහයන්, මෑත සතිවල මෘදු ඍණාත්මක වුවද, භීතිකාවේ කිසිදු සලකුණක් නොපෙන්වයි.

සිල්ලර ආයෝජකයින් නිරාවරණය කප්පාදු කර ඇති නමුත් නිල අංශය ආන්තික ගැනුම්කරු ලෙස ඔවුන් වෙනුවට ප්රතිස්ථාපනය කර ඇත. දිගුකාලීන ආයෝජකයින් සඳහා, මෙම මාරුව ඇඟවුම් කරන්නේ 2026 දක්වා සාර්ව ආර්ථික අවිනිශ්චිතතාව ගැඹුරු වුවහොත්, අනතුරු ඇඟවීම්වලට වඩා අවස්ථා ලබා දිය හැකි බවයි.

විශේෂඥ දෘෂ්ටිය

මෙම මධ්යම බැංකු ලංසුව ලෝහය කොතෙක් දුරට රැගෙන යා හැකිද යන්න පිළිබඳව විශ්ලේෂකයින් බෙදී සිටියි. ගෝල්ඩ්මන් සැක්ස් තවමත් මෑත කාලීන දුර්වලතාවය “ආපසු හැරීමක් නොව ආපසු හැරීමක්” ලෙස දකින අතර, ස්වෛරී සහ පෞද්ගලික ආයෝජන ඉල්ලුම දෙකම 2026 දක්වා මිල ගණන් වලට පාදක වනු ඇති බව පවත්වා ගෙන යයි. ඩොලර් සංචිතවලින් ඉවතට අඛණ්ඩව විවිධාංගීකරණය කිරීම උපකල්පනය කරමින් ඉදිරි වසර දෙක තුළ යූබීඑස් අවුන්සයකට ඩොලර් 4,900 දක්වා ඉහළ යාමක් ව්යාපෘති කරයි.

එම දෘෂ්ටියට ඇති ප්රධාන අවදානම පවතින්නේ මුදල් තෘප්තිමත් භාවයයි. එක්සත් ජනපද දත්ත ස්ථිරව පවතින්නේ නම් සහ මහ බැංකුව සිය “දිගු කාලයක් ඉහළ” ස්ථාවරය යළි තහවුරු කරන්නේ නම්, සමපේක්ෂන උනන්දුව තවදුරටත් මැකී යාමට ඉඩ ඇත. නමුත් මේ වන විට රත්තරන් ගේ ඔරොත්තු දීමේ හැකියාව තනිවම කතා කරයි. වෙළෙඳපොළ නව යථාර්ථයකට සකස් වෙමින් පවතී - වෙළඳුන් නොව මහ බැංකු ස්වරය සකසන එකක්.

රන් තාක්ෂණික අවබෝධය

ලියන අවස්ථාවේ දී, රන් (XAU/USD) ඩොලර් 4,030 කලාපය වටා වෙළඳාම් කරමින් සිටින අතර එය ඩොලර් 4,020 ආධාරක මට්ටම ආසන්නයේ සැරිසරයි. ද ආර්එස්අයි පැතලි හා මැද රේඛාවට සමීප වන අතර, එක්කෝ දිශාවකට ශක්තිමත් ගම්යතාවයක් නොමැති බවක් පෙන්නුම් කරයි - වෙළඳපල නොතීරණතාවයේ සලකුණකි.

මේ අතර, බොලින්ගර් බෑන්ඩ් මෑත කාලීන විචලනයන් පසු අඩු අස්ථාවරත්වය පිළිබිඹු කරමින් පටු වීමට පටන් ගෙන මිල මැද බෑන්ඩ් අසල දෝලනය වෙමින් පවතින අතර එය ඊළඟ බිඳ වැටීමට පෙර විභව ඒකාබද්ධ කිරීමේ අදියරක් යෝජනා කරයි.

උඩු අතට ගත් කල, ඩොලර් 4,200 සහ ඩොලර් 4,365 ප්රධාන ප්රතිරෝධක මට්ටම් ලෙස පවතින අතර, ඉහළ යන මනෝගතිය නැවත පැමිණියහොත් වෙළඳුන් ලාභ ලබා ගැනීම හෝ අලුත් මිලදී ගැනීමේ පොලී අපේක්ෂා කළ හැකිය. අනෙක් අතට, ඩොලර් 4,020 ට අඩු විවේකයක් ඩොලර් 3,940 ආධාරකයට දොර විවෘත කළ හැකි අතර එහිදී වැඩි විකුණුම් පීඩනය හෝ දියකිරීම් සිදුවිය හැකිය.

ප්රධාන කරුණු

2025 අග භාගයේ ගෝල්ඩ්ගේ ඔරොත්තු දීමේ හැකියාව අභිරහසක් නොවේ - එය විශ්ලේෂකයින් ප්රකාශ කළ පණිවිඩයකි. කලක් එක්සත් ජනපද භාණ්ඩාගාර විශ්වාස කළ එම ආයතන දැන් ප්රතිපත්තිය, දේශපාලනය සහ අවිනිශ්චිතතාවයට එරෙහිව රක්ෂණය කිරීම සඳහා බුලියන් මිලදී ගනී. වෙළඳුන් රැලිය මැකී යාමට ඉඩ ඇති නමුත් මහ බැංකු නොගැලපේ. ලෙස ෆෙඩරල් බෙදුම්වාදී ප්රතිපත්ති දෘෂ්ටියක සැරිසරන අතර ගෝලීය සංචිත දිගටම නැගෙනහිර දෙසට මාරු වෙමින් පවතී, රත්රන් යට බිම එය අල්ලාගෙන සිටින අත් තරම් ස්ථිර ලෙස පෙනේ.