Riepilogo del mercato: settimana dal 18 al 22 dicembre 2023

Tendenze dell'oro

CNBC & World Gold Council: il CFO di Costco, Richard Galanti, ha rivelato cifre di vendita impressionanti, con oltre 100 milioni di dollari in lingotti d'oro venduti nell'ultimo trimestre. Questo incremento è in linea con un aumento del 12% dei prezzi dell'oro spot quest'anno. 

JP Morgan prevede un rally esplosivo nel 2024, prevedendo un picco di 2.300 dollari per oncia in mezzo a un previsto abbassamento dei tassi d'interesse, come delineato nella loro recente analisi delle materie prime. November saw a notable slowdown in global gold ETF outflows, particularly in North America, which attracted net inflows of $659mn. 

In contrast, Europe experienced outflows for the sixth consecutive month, shedding nearly $2bn in November. 

Politica monetaria giapponese

Reuters: in un recente sondaggio di Reuters, oltre il 20% degli economisti si aspetta che la Banca del Giappone (BOJ) avvierà un cambiamento dalle politiche monetarie ultraloose a gennaio.

Nel frattempo, le banche centrali di altre nazioni sviluppate sono più caute, sospendendo gli aumenti dei tassi e considerando dei tagli nel prossimo anno. 

Potrebbe essere saggio per il Governatore Kazuo Ueda sollecitare la leadership della BOJ a considerare la possibilità di sollevare il tasso d'interesse negativo questo mese. La decisione della BOJ influisce non solo sull'economia giapponese, ma anche sulle dinamiche globali.

Interruzione del Mar Rosso

The Guardian, SP Global, GCaptain e Reuters: i prezzi del petrolio sono aumentati del 2% lunedì a causa di preoccupazioni per le interruzioni nel commercio marittimo dopo gli attacchi Houthi alle navi del Mar Rosso. 

BP sospende le spedizioni di petrolio e gas nel Mar Rosso in mezzo a un aumento degli attacchi Houthi. Il Canale di Suez, cruciale per il flusso di petrolio globale, affronta delle sfide. Il petrolio Brent è in forte aumento, mirando a 81,00 dollari, secondo gli analisti.  Circa il 9% della domanda globale di petrolio e l'8% delle spedizioni di GNL passano attraverso queste rotte critiche. 

Inflazione salariale nel Regno Unito

The Guardian, Birmingham Mail e Economies.com: La Banca d'Inghilterra sottolinea la necessità di un continuo rallentamento della crescita salariale per affrontare l'inflazione salariale, segnalando che non ci sono tagli ai tassi d'interesse immediati. Sei membri della MPC hanno votato per mantenere i costi di prestito al 5,25%, mentre tre hanno favoreggiato un aumento a 5,5%. 

Nel frattempo, HSBC UK consiglia ai clienti di risparmiare tre mesi di spese per assicurare la resilienza finanziaria. According to analysts, GBPUSD broke below 1.2720 in the currency market, setting the stage for potential declines to 1.2590-1.2560. 

Economia del Regno Unito

Financial Times e ExchangeRates.org: sorgono preoccupazioni poiché Daniel Ivascyn, CIO di Pimco, esprime cautela sul panorama economico del Regno Unito per il prossimo anno. Scommesse più grandi sui bond del governo del Regno Unito segnalano un'anticipazione di un aumento dello stress economico, con rischi di atterraggio duro potenziale. 

Dati recenti mostrano una contrazione inaspettata dello 0,3% nell'economia del Regno Unito per ottobre. ING suggests a rise in global yields may impact GBP/USD, but envisions a rebound to 1.28/30 in 2024 amid a weak dollar.  Economic indicators underscore the need for vigilance in navigating potential challenges ahead. 

Tendenze valutarie giapponesi

ING e Reuters: La Banca del Giappone mantiene una politica ultraloose, in attesa di prove su aumenti salariali e dei prezzi prima di considerare un cambiamento di stimolo. Lo yen è sceso dell'1,0% rispetto al dollaro dopo l'annuncio.

ING mantiene una visione negativa su USD/JPY nel 2024, citando benefici dell'yen sopravenduto dalla fine dei tassi negativi in Giappone. Ci si aspetta una graduale svalutazione, con una rottura decisiva sotto 140 nel secondo trimestre del 2024.

Sondaggio Reuters: l'80% degli economisti prevede che la BOJ porrà fine alla politica dei tassi negativi nel 2023, con aprile considerato un momento probabile. Alcuni suggeriscono un possibile cambiamento di politica a gennaio.

CPI del Regno Unito

CNBC, FX Street, and Office of National Statistics: The GBP/USD struggles below 1.2680 post UK CPI data disappointment. L'inflazione nel Regno Unito di novembre è al 3,9%, inferiore alle attese, influenzando la sterlina britannica contro il dollaro. 

Il CPI su base mensile è sceso dello 0,2%, contrariamente alla previsione dello 0,1%. Il mercato reagisce con una crescente speculazione su un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra nel 2024, portando a un notevole calo nei rendimenti dei bond britannici. Aggiungendo alle preoccupazioni, l'economia del Regno Unito è contratta dello 0,3% a ottobre.

Politiche fiscali dell'UE

Reuters: i ministri delle finanze dell'UE raggiungono un consenso sulla recente riforma delle regole fiscali del blocco. L'accordo consente maggiore flessibilità nella riduzione del debito pubblico e incoraggia gli investimenti pubblici durante la consolidazione di bilancio. 

Le nuove regole stabiliscono benchmark minimi per la riduzione del deficit e del debito, affrontando le preoccupazioni dei paesi frugali dell'UE guidati dalla Germania. 

In generale, il quadro aggiornato è più permissivo, riflettendo una vittoria per i paesi meridionali guidati dalla Francia. Il ritmo graduale di riduzione del deficit e del debito, che verrà attuato in un periodo di quattro o sette anni a partire dal 2025, mira a trovare un equilibrio. 

Inflazione dell'UE

Banca Centrale Europea & FX Street: il Vice-Presidente della BCE, Luis de Guindos, nota il recente calo dell'inflazione dovuto all'attenuazione degli impatti negativi dei componenti di fornitura e energia, attribuendolo a una politica monetaria efficace. L'aumento dei costi unitari del lavoro esercita pressioni inflazionistiche.

La BCE non prevede una recessione tecnica, ma monitora attentamente i costi salariali e i margini di profitto, fattori chiave che influenzano il ritorno dell'inflazione al target del 2%.

De Guindos ritiene prematuro discutere tagli ai tassi d'interesse. Advocates for completing the banking union, emphasizing the need for a European deposit insurance scheme. 

EUR/USD rises to 1.1000 despite Dollar weakness and higher Treasury yields. 

Economia del Regno Unito

Bloomberg: il più grande gestore di asset in Europa, Amundi SA, adotta una posizione negativa sulla sterlina, prevedendo una flessione di oltre il 4% rispetto al dollaro.

Prevedendo tagli ai tassi d'interesse da parte della Banca d'Inghilterra nel primo semestre del 2024, Amundi cita il rallentamento dell'inflazione e l'impatto economico della restrizione della politica come fattori contribuenti. 

Federico Cesarini, Head of Developed FX at Amundi Investment Institute, sottolinea queste aspettative. 

Una prospettiva cauta sulla valuta britannica è in linea con le preoccupazioni riguardo le dinamiche economiche.