市場回顧：本週 2023 年 12 月 18 日至 22 日

黃金趨勢

CNBC & World Gold Counci：Costco 財務長 Richard Galanti 公佈了令人印象深刻的銷售資料，最新季度售出的金條價值超過 $1 億。 這一激增與今年現貨黃金價格 12% 的漲幅一致。 

JP Morgan 預測 2024 年將出現突破性反彈，預計金價將在預期的利率下降的背景下達到每盎司 $2,300 的高峰，如其近期大宗商品展望所述。 11 月全球黃金指數股票型基金資金流出明顯放緩，尤其是北美，吸引了 $6.59 億的淨流入。 

相較之下，歐洲連續第六個月出現資金外流，11 月減少了近 $20 億。 

日本貨幣政策

Reuters：在最近的 Reuters 民意調查中，超過 20% 的經濟學家預計日本央行 (BOJ) 將從 1 月開始轉變超寬鬆貨幣政策。

同時，其他發達國家的中央銀行更加謹慎，暫停升息，並考慮在來年降息。 

對行長 Kazuo Ueda 而言，促使日本央行領導層考慮本月取消負利率的可能性或許是明智之舉。 日本央行的決定不僅影響日本經濟，也會對全球動態產生影響。

紅海擾動

The Guardian、SP Global、GCaptain 和 Reuters：由於擔心 Houthi 武裝襲擊紅海船隻後海上貿易中斷，油價週一上漲 2%。 

由於 Houthi 武裝襲擊增加，BP 暫停了紅海石油和天然氣運輸。 對於全球石油運輸至關重要的蘇伊士運河也面臨挑戰。 據分析師稱，Brent 原油價格飆升，預計將達到每桶 $81.00。 全球約 9% 的石油需求和 8% 的液化天然氣運輸量都經過這些關鍵路線。 

英國工資通脹

The Guardian、Birmingham Mail 和 Economies.com：英國央行強調需要持續減緩薪資成長速度以應對薪資通膨，並暗示不會立即降息。 六名貨幣政策委員會成員投票支持將借貸成本維持在 5.25%，而三名成員贊成將借貸成本提高至 5.5%。 

同時，英國 HSBC 建議客戶儲蓄三個月的生活費，以確保財務狀況良好。 分析師表示，貨幣市場上 GBPUSD 跌破 1.2720，為潛在下跌至 1.2590-1.2560 奠定了基礎。 

英國經濟

Financial Times 和 ExchangeRates.org：Pimco 首席投資長 Daniel Ivascyn 對英國明年的經濟前景表示謹慎，引發擔憂。 英國政府債券的更大押注表明人們預期經濟壓力將加劇，並可能存在硬登陸風險。 

最新資料顯示，英國 10 月經濟意外萎縮 0.3%。 ING 表示，全球殖利率上升可能會影響 GBP/USD，但預計在 dollar 疲軟的情況下，2024 年將反彈至 1.28/30。 經濟指標強調了在應對未來潛在挑戰時保持警覺的必要性。 

日本貨幣趨勢

ING 和 Reuters：日本央行維持超寬鬆政策，等待薪資和物價上漲的證據，然後再考慮調整刺激措施。 消息公佈後，Yen 兌 dollar 下跌 1.0%。

ING 對 2024 年的 USD/JPY 持悲觀態度，指出超賣的 yen 有望受益於日本結束負利率。 預計將逐漸貶值，並在 2024 年第二季果斷跌破 140。

Reuters 調查：80% 的經濟學家預計日本央行將在 2023 年結束負利率政策，最有可能的時間是 4 月。 有人認為，明年一月可能會出現政策轉變。

英國消費者物價指數

CNBC、FX Street 和 Office of National Statistics：英國消費者物價指數資料令人失望後，GBP/USD 跌破 1.2680。 英國 11 月通膨率為 3.9%，低於預期，影響了 Pound Sterling 兌 USD 的走勢。 

月度消費者物價指數下降了 0.2%，與 0.1% 的預測相反。 市場對英國央行 2024 年降息的猜測加劇，導致英國債券殖利率大幅下降。 更令人擔憂的是，英國經濟 10 月萎縮了 0.3%。

歐盟財政政策

Reuters：歐盟財政部長就該集團財政規則的最新改革達成共識。 該協議為削減公共債務提供了更大的靈活性，並鼓勵在預算合併期間進行公共投資。 

新規則設立了赤字和債務削減的最低基準，解決了以德國為首的歐盟節儉國家的擔憂。 

整體來看，新框架更加寬鬆，體現了以法國為首的南方國家的勝利。 從 2025 年開始，赤字和債務削減將分於四到七年逐步進行，以達到平衡。 

歐盟通脹

歐洲央行 &FX Street：歐洲央行副行長 Luis de Guindos 指出，近期通膨下滑是由於供應和能源成分的負面影響正在消退，並將其歸因於有效的貨幣政策。 單位勞動成本上升帶來通膨壓力。

歐洲央行並未預見技術性衰退，但密切關注薪資成本和利潤率，這是影響通膨回歸 2% 目標的關鍵因素。

De Guindos 認為，目前討論降息為時過早。 主張改善銀行聯盟，強調建立歐洲存款保險計劃的必要性。 

儘管 Dollar 疲軟且美國公債殖利率上升，EUR/USD 仍升至 1.1000。 

英國經濟

Bloomberg：歐洲最大的資產管理公司 Amundi SA 對 pound 持看跌立場，預計兌 dollar 將下跌超過 4%。

英國央行預計將在 2024 年上半年降息，Amundi 指出通膨放緩和政策緊縮的經濟影響是促成因素。 

Amundi 投資研究所開發外匯主管 Federico Cesarini 強調了這些預期。 

對英國貨幣'的謹慎展望與對經濟動態的擔憂一致。