Cosa il mercato sa di Tesla e Nvidia che i titoli trascurano

Se ti limiti a leggere i titoli, potresti pensare che lo splendore stia svanendo da due dei nomi più pubblicizzati del mercato: Tesla e Nvidia.

Tesla ha riportato un crollo degli utili del 71% e un calo del fatturato del 9%. Nvidia ha fatto un passo indietro dai massimi storici a causa di segnali di indebolimento della domanda, aumento della concorrenza e incertezze sulle esportazioni.

Ma mentre i titoli urlano "problemi", il mercato sta facendo qualcosa di molto diverso. 

Gli investitori stanno raddoppiando la scommessa. Perché? Perché vedono oltre il panico verso un quadro più ampio che viene trascurato - un futuro definito da AI, dominio dei dati e potenziale enorme delle piattaforme.

Tesla sta perdendo margini oggi per costruire un fossato domani

Il Q1 di Tesla è stato difficile - senza dubbio. Gli utili sono crollati. Il fatturato è diminuito. Il sentimento dei consumatori ha subito un colpo e la concorrenza nel settore EV si sta intensificando.

Eppure, il titolo è salito.

Questa reazione sorprendente è stata causata dal segnale di Elon Musk che sta rifocalizzando l'attenzione su Tesla. Rinunciando ai suoi ruoli controversi di consulente governativo e riaffermando il suo impegno verso l'azienda, Musk ha inviato un messaggio che gli investitori volevano sentire: Tesla ha ancora una leadership visionaria che spinge la sua trasformazione in avanti.

Ma non si tratta solo della presenza di Musk. È la svolta di Tesla verso l'AI.

“Tesla sta diventando sempre più un’azienda di AI e robotica,” ha detto Musk, ridefinendo l’identità dell’azienda da produttore di automobili a piattaforma di mobilità autonoma.

Sebbene Tesla abbia una lunga storia di promesse eccessive riguardo al Full Self-Driving (FSD) - Musk si definisce scherzosamente "il ragazzo che gridò FSD" - il lancio di giugno della versione FSD non supervisionata ad Austin

Futuro dei robotaxi AI di Tesla  

è una pietra miliare significativa. Coincide inoltre con i piani per iniziare la produzione in volume del Cybercab robotaxi appositamente costruito da Tesla nel 2026.

Sì, ci sono molti motivi per essere cauti:

• La scalabilità commerciale dei robotaxi non è ancora dimostrata
  
  
• Le sfide normative sono ancora molto rilevanti
  
  
• I ritardi passati rendono difficile prendere le tempistiche alla lettera
  

Ma Tesla non è l’unica a mancare le scadenze. Sia Ford che GM hanno fatto grandi promesse sui robotaxi e da allora si sono ritirati. Infatti, GM ha terminato il suo programma e sta tagliando 1 miliardo di dollari di costi di conseguenza. Il settore si è assottigliato, ma Tesla sta ancora avanzando, e questo è significativo.

Vantaggio di Tesla? Scala, dati e integrazione verticale.

• Tesla ha già milioni di auto su strada che raccolgono dati di guida reali - qualcosa che concorrenti come Waymo o Cruise semplicemente non hanno.
  
  
• Ha la scala produttiva per abbassare i costi unitari e introdurre modelli EV più economici, migliorando accessibilità e adozione.
  
  
• Perfino il CEO di Alphabet Sundar Pichai ha discusso pubblicamente del futuro dei robotaxi con proprietà personale opzionale, suggerendo che la "flotta del futuro" di Tesla potrebbe allinearsi a come i consumatori pensano all’autonomia.
  

E a differenza delle azioni di crescita in fase iniziale che cercano ancora un mercato, Tesla è già il leader degli EV. Non è un progetto ambizioso che cerca di dimostrare il suo concetto - è un incumbente che cerca di evolversi.

Come ha detto un analista:

“Tesla è un'azione di crescita, ma non è il tuo tipico gioco speculativo. Sta già vincendo, è già profittevole, e mira molto, molto più in alto.”

Ritracciamento Nvidia: fine o reset?

Nel frattempo, Nvidia - l’indiscussa campionessa del mondo dei chip AI - è tornata indietro rispetto ai suoi vertici vertiginosi. Il motivo? Una serie di titoli che avvertono di minacce crescenti:

• La svolta AI di DeepSeek che potrebbe abbassare i costi di addestramento dei modelli
  
  
• Restrizioni alle esportazioni introdotte dall’amministrazione Trump
  
  
• Indicazioni riviste di Super-micro, che puntano a ritardi nella domanda
  
  
• Crescente slancio per lo sviluppo interno di chip da parte dei giganti del cloud
  

E sì, la crescita di Nvidia sta rallentando - dal 114% di crescita del fatturato nel 2025 al 65% previsto nel Q1 2026. Con un P/E di 36 e un rapporto prezzo/valore contabile di 33, è facile sostenere che il titolo appare caro.

Ma guarda più ampio.

Il segmento dei data center da solo ha generato 115 miliardi di dollari dei 130 miliardi di fatturato nel 2025. Nel Q4, questo segmento è cresciuto del 93% anno su anno, e i chip AI ora rappresentano oltre il 90% del fatturato totale.

Dominio di mercato dei chip AI di Nvidia 

E cosa più importante, la domanda non sta morendo - sta evolvendo.

• Microsoft ha confermato che manterrà un piano di capex da 80 miliardi di dollari per i data center AI
  
  
• Meta ha appena aumentato la sua previsione di capex per il 2025 fino a 72 miliardi, principalmente per infrastrutture AI
  
  
• Si prevede che la domanda di chip AI crescerà con un CAGR del 29% fino al 2030, secondo Grand View Research
  

Nvidia detiene ancora l’85% del mercato dei chip AI ad alte prestazioni. I concorrenti non stanno solo correndo per eguagliare l’architettura Blackwell attuale - devono prepararsi per Rubin, il chip di nuova generazione previsto per il 2026.

Il suo ecosistema software CUDA, il lock-in dell’ecosistema e il ritmo di innovazione mantengono Nvidia due o tre anni avanti rispetto ai suoi sfidanti.

E finanziariamente? L’azienda sta ancora dominando. L’EPS Non-GAAP è salito del 71% nel Q4 e ha superato le aspettative sugli utili per quattro trimestri consecutivi. Gli analisti prevedono una crescita del fatturato del 48% e del 24% rispettivamente per l’anno fiscale 2026 e 2027.

Tesla e Nvidia: due giganti, una megatendenza

Tesla e Nvidia hanno modelli di business, sfide e personalità diverse. Ma condividono qualcosa di cruciale: entrambe stanno scommettendo sul futuro dell'AI - e lo stanno costruendo.

• Tesla si sta trasformando in un’azienda di mobilità autonoma e robotica, sfruttando la sua flotta e i dati per dominare il futuro del trasporto autonomo
  
  
• Nvidia è l'infrastruttura fondamentale della rivoluzione AI, alimentando tutto, da ChatGPT alle implementazioni AI su scala aziendale
  

Sì, le valutazioni sono alte, e sì, il rischio di esecuzione è reale. Ma rispetto a giochi speculativi di crescita senza clienti, scala o profitti, Tesla e Nvidia offrono una visione fondata sul dominio.

Il mercato non è cieco ai loro rischi. Semplicemente comprende meglio i loro premi rispetto ai titoli.

Analisi del mercato azionario tecnologico: focus su Tesla e Nvidia

Al momento della scrittura, il titolo Tesla si mantiene su un livello di resistenza, con un movimento sopra questo livello che potrebbe innescare acquisti successivi. Un recente crossover rialzista indica che siamo ancora in territorio di acquisto, ma le barre di volume sottostanti raccontano la storia di tori ancora cauti. Se si registrasse un movimento verso l’alto, i prezzi potrebbero incontrare resistenza a 290 dollari. Una discesa potrebbe vedere i prezzi mantenuti ai livelli di supporto di 270 e 250 dollari.

Anche Nvidia sta scambiando su un livello di resistenza, dove i prezzi potrebbero vedere un aumento sopra questo livello. Un recente crossover ribassista dipinge un quadro di condizioni ribassiste, anche se le barre di volume ci dicono che i tori potrebbero prepararsi a un movimento più grande. Se i prezzi si mantengono sopra i livelli attuali e salgono, potrebbero incontrare resistenza ai livelli di prezzo di 122, 124 e 134,50 dollari. Una discesa dei prezzi potrebbe trovare supporto a 110 dollari. 

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