시장이 헤드라인이 놓치는 테슬라와 엔비디아에 대해 알고 있는 것

헤드라인만 대충 훑어봐도 시장에서 가장 큰 관심을 받던 두 기업, Tesla와 Nvidia의 매력이 사라지는 것처럼 보일 수 있습니다.

Tesla는 이익이 71% 급감하고 매출도 9% 하락했다고 보고했습니다. Nvidia는 수요 둔화 조짐, 경쟁 심화, 수출 불확실성 등의 영향으로 사상 최고치에서 후퇴했습니다.

하지만 헤드라인이 “문제”를 외치는 동안, 시장은 전혀 다른 움직임을 보이고 있습니다. 

투자자들은 오히려 배팅을 강화하고 있습니다. 왜일까요? 그들은 공황 상태를 넘어 더 큰 그림, 즉 AI, 데이터 지배력, 거대한 플랫폼 잠재력으로 정의되는 미래를 보고 있기 때문입니다.

Tesla는 오늘의 마진을 희생하며 내일을 위한 경쟁 우위를 구축하고 있습니다

Tesla의 1분기는 거칠었습니다 - 확실히 그렇습니다. 이익이 급락했고, 매출도 하락했으며, 소비자 심리도 타격을 받았고, 전기차 시장 내 경쟁도 치열해지고 있습니다.

그럼에도 불구하고 주가는 상승했습니다.

이 놀라운 반응은 Elon Musk가 Tesla에 다시 집중하겠다고 신호를 보냈기 때문입니다. 논란이 된 정부 자문 역할에서 물러나 다시 회사에 전념하며, Musk는 투자자들이 듣고 싶어하는 메시지를 전달했습니다: Tesla는 여전히 비전 있는 리더십이 변화 추진을 이어가고 있다는 것입니다.

하지만 이는 단순히 Musk의 존재 때문만이 아닙니다. Tesla의 AI 전환과 관련이 있습니다.

“Tesla는 점점 더 AI 및 로보틱스 회사가 되고 있습니다,”라고 Musk는 자동차 제조업체에서 자율 모빌리티 플랫폼으로 회사의 정체성을 재구성하며 말했습니다.

Tesla는 Full Self-Driving (FSD)에 대해 과장된 약속을 해온 긴 역사를 갖고 있는데 - Musk 자신도 농담으로 “FSD를 외친 소년”이라고 부릅니다 - 6월에 Austin에서 감독 없이 작동하는 FSD가 출시되는 것은 중요한 이정표입니다.

Tesla AI 로보택시의 미래  

이는 2026년에 Tesla가 목적으로 제작한 Cybercab 로보택시의 대량 생산 계획과도 일치합니다.

조심해야 할 이유도 많습니다:

• 로보택시의 상업적 확장성은 아직 입증되지 않았습니다
  
  
• 규제 문제도 여전히 크게 남아 있습니다
  
  
• 과거의 지연 때문에 일정 신뢰도가 낮습니다
  

하지만 Tesla만이 마감일을 놓친 게 아닙니다. Ford와 GM도 큰 로보택시 약속을 했다가 철회했습니다. 실제로 GM은 프로그램을 종료하고 10억 달러의 비용을 절감 중입니다. 이 분야는 정리되고 있지만 Tesla는 여전히 전진 중이며, 이는 매우 중요합니다.

Tesla의 강점은 규모, 데이터, 수직 통합입니다.

• Tesla는 수백만 대의 차량으로 실제 운전 데이터를 수집하고 있는데, 이는 Waymo나 Cruise 같은 경쟁사가 갖지 못한 강점입니다.
  
  
• 생산 규모를 바탕으로 단가를 낮추고 더 저렴한 EV 모델을 출시할 수 있어 접근성과 수용성이 개선됩니다.
  
  
• Alphabet의 CEO Sundar Pichai조차 개인 소유 선택권이 있는 로보택시의 미래에 관해 공개적으로 논의하며 Tesla의 “미래의 차량대”가 자율주행에 대한 소비자의 사고방식과 일치할 가능성을 시사했습니다.
  

그리고 초기 성장주처럼 시장을 찾고 있는 게 아니라 Tesla는 이미 EV 시장의 선도자입니다. 개념 증명용 로켓샷이 아니라 기존 강자가 진화하려는 것입니다.

한 분석가는 이렇게 말했습니다:

“Tesla는 성장주이지만 전형적인 투기적 종목은 아닙니다. 이미 승리하고 있고, 이미 수익성이 있으며, 단지 훨씬, 훨씬 높은 목표를 향해 나아가고 있을 뿐입니다.”

Nvidia의 후퇴, 끝인가 재설정인가?

한편, AI 칩 세계의 절대 강자인 Nvidia는 고점을 찍고 후퇴했습니다. 그 원인은 급증하는 위협을 경고하는 여러 헤드라인 때문입니다:

• 모델 학습 비용을 낮출 수 있는 DeepSeek의 AI 혁신
  
  
• 트럼프 행정부가 도입한 수출 제한
  
  
• 수요 지연을 시사하는 Super-micro의 수정된 가이던스
  
  
• 클라우드 대기업들의 자체 칩 개발 움직임 가속화
  

그리고 맞습니다, Nvidia의 성장률은 둔화되고 있습니다 - 2025 회계 연도의 114% 매출 성장에서 2026년 1분기에는 65%로 예상됩니다. P/E 비율이 36, 주가순자산비율이 33이라 주식이 고평가됐다는 주장도 있습니다.

하지만 확대해서 보면

데이터 센터 부문만으로도 2025년 매출 1,300억 달러 중 1,150억 달러를 창출했습니다. 4분기에는 전년 대비 93% 성장했으며 AI 칩 매출이 전체 매출의 90% 이상을 차지합니다.

Nvidia AI 칩 시장 지배력 

더 중요한 것은 수요가 죽는 것이 아니라 진화하고 있다는 점입니다.

• Microsoft는 AI 데이터 센터를 위한 800억 달러의 설비 투자 계획을 유지한다고 확인했습니다
  
  
• Meta는 주로 AI 인프라를 위해 2025년 설비 투자 전망을 최대 720억 달러로 상향했습니다
  
  
• Grand View Research에 따르면 AI 칩 수요는 2030년까지 연평균 29% 성장할 전망입니다
  

Nvidia는 여전히 고성능 AI 칩 시장의 85%를 장악하고 있습니다. 경쟁자들은 현재의 Blackwell 아키텍처를 따라잡으려 할 뿐만 아니라 2026년에 나올 차세대 칩 Rubin에도 대비해야 합니다.

CUDA 소프트웨어 생태계, 생태계 잠금효과, 혁신 속도 덕분에 Nvidia는 경쟁사보다 2~3년 앞서 있습니다.

재무적으로도 회사는 여전히 뛰어난 성과를 내고 있습니다. 비GAAP EPS는 4분기에 71% 상승했고, 4분기 연속으로 이익 기대치를 상회했습니다. 분석가들은 2026년과 2027년 매출이 각각 48%, 24% 성장할 것으로 예상합니다.

Tesla와 Nvidia: 두 거인, 하나의 메가트렌드

Tesla와 Nvidia는 비즈니스 모델, 도전과제, 성격이 다릅니다. 하지만 한 가지 중요한 공통점이 있습니다: 두 회사 모두 AI의 미래에 베팅하고 그것을 구축하고 있다는 점입니다.

• Tesla는 자율 모빌리티 및 로보틱스 회사로 전환 중이며, 자사의 차량대와 데이터를 활용해 자율주행 운송의 미래를 지배하려 합니다
  
  
• Nvidia는 AI 혁명의 기반 인프라로, ChatGPT부터 대기업 규모 AI 배치에 이르는 모든 것을 지원합니다
  

네, 평가액은 높고 실행 위험도 실제입니다. 하지만 고객, 규모, 수익이 없는 투기적 성장주와 비교하면, Tesla와 Nvidia는 지배력에 기반한 비전을 제공합니다.

시장은 위험을 모르는 게 아닙니다. 단지 헤드라인보다 그들의 보상을 더 잘 이해하고 있을 뿐입니다.

기술주 시장 분석: Tesla와 Nvidia에 집중

작성 시점에서 Tesla 주식은 저항선에 머무르고 있으며, 이 수준을 돌파하면 추가 매수세가 발생할 수 있습니다. 최근 강세 크로스오버는 여전히 매수 구간임을 나타내지만, 아래 거래량 막대는 매수자들이 여전히 조심스러운 상태임을 보여줍니다. 가격이 상승할 경우, $290 저항선에 부딪힐 수 있습니다. 하락하면 $270 및 $250 지지선에서 가격이 머물 수 있습니다.

Nvidia 역시 저항선에서 거래되고 있습니다. 가격이 이 수준을 넘어서면 상승할 여지가 있습니다. 최근 약세 크로스오버가 약세 상황을 보여주지만, 거래량 막대는 매수자들이 더 큰 움직임을 준비하고 있음을 시사합니다. 현재 수준 이상을 유지하고 상승하면 $122, $124, $134.50 가격대 저항에 부딪힐 수 있습니다. 가격 하락 시 $110 가격대 지지선을 만날 수 있습니다. 

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