헤드라인이 놓치는 테슬라와 엔비디아에 대한 시장의 인식

참고: 2025년 8월부로 Deriv X 플랫폼 제공을 종료했습니다.

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헤드라인만 대충 보면 시장에서 가장 과대평가된 두 기업, 테슬라와 엔비디아의 빛이 바래는 것처럼 보일 수 있습니다.

테슬라는 71%의 이익 급감과 9%의 매출 감소를 보고했습니다. 엔비디아는 수요 둔화, 경쟁 심화, 수출 불확실성 징후 속에 사상 최고치에서 후퇴했습니다.

하지만 헤드라인이 '문제'를 외치는 동안, 시장은 전혀 다른 움직임을 보이고 있습니다. 

투자자들은 배팅을 강화하고 있습니다. 왜일까요? 그들은 공황을 넘어 AI, 데이터 지배력, 거대한 플랫폼 잠재력으로 정의되는 더 큰 그림을 보고 있기 때문입니다.

테슬라는 오늘 마진을 잃으면서 내일을 위한 해자를 구축하고 있다

테슬라의 1분기는 분명히 힘들었습니다. 이익이 급락했고 매출도 감소했으며, 소비자 심리는 타격을 받았고 전기차 시장의 경쟁은 치열해지고 있습니다.

그럼에도 불구하고 주가는 반등했습니다.

이 놀라운 반응은 엘론 머스크가 테슬라에 다시 집중하겠다는 신호를 보냈기 때문입니다. 논란이 된 정부 자문 역할에서 물러나 회사에 재전념함으로써, 머스크는 투자자들이 듣고 싶어 했던 메시지를 전달했습니다: 테슬라는 여전히 변화를 추진하는 비전 있는 리더십을 갖고 있다는 것입니다.

하지만 이것은 단순히 머스크의 존재 때문만이 아닙니다. 테슬라의 AI 전환에 관한 이야기입니다.

“테슬라는 점점 AI와 로봇공학 회사가 되고 있다”고 머스크는 말하며, 회사의 정체성을 자동차 제조업체에서 자율 모빌리티 플랫폼으로 재정의했습니다.

테슬라는 Full Self-Driving(FSD)에 대해 과장된 약속을 해온 긴 역사가 있습니다 - 머스크 자신도 농담 삼아 자신을 "FSD를 외친 소년"이라고 부르지만 - 다가오는 6월 오스틴에서의 감독 없는 FSD 출시가

테슬라 AI 로보택시의 미래  

중요한 이정표가 될 것입니다. 또한 2026년 테슬라의 목적 제작 Cybercab 로보택시 대량 생산 계획과도 맞물립니다.

물론 조심해야 할 이유도 많습니다:

• 로보택시의 상업적 확장성은 아직 입증되지 않았습니다.
  
  
• 규제상의 도전 과제가 여전히 큽니다.
  
  
• 과거 지연으로 인해 일정표를 그대로 믿기 어렵습니다.
  

하지만 테슬라만 기한을 놓친 것은 아닙니다. 포드와 GM도 큰 로보택시 약속을 했지만 철회했습니다. 실제로 GM은 프로그램을 종료하고 10억 달러의 비용을 절감하고 있습니다. 이 분야는 축소되었지만 테슬라는 여전히 전진하고 있으며, 이것이 중요합니다.

테슬라의 강점은? 규모, 데이터, 그리고 수직 통합입니다.

• 테슬라는 이미 수백만 대의 차량을 도로에 운행하며 실제 주행 데이터를 수집하고 있습니다 - 이는 Waymo나 Cruise 같은 경쟁사들이 갖지 못한 것입니다.
  
  
• 생산 규모를 통해 단가를 낮추고 더 저렴한 전기차 모델을 출시하여 접근성과 채택을 개선할 수 있습니다.
  
  
• 알파벳 CEO 순다르 피차이도 개인 소유 옵션이 있는 로보택시의 미래에 대해 공개적으로 언급하며, 테슬라의 "미래의 차량 대수"가 소비자들이 자율주행을 생각하는 방식과 일치할 수 있음을 시사했습니다.
  

그리고 아직 시장을 찾는 초기 성장주와 달리, 테슬라는 이미 전기차 시장의 선두주자입니다. 개념을 증명하려는 도박이 아니라, 진화하려는 기존 강자입니다.

한 애널리스트는 이렇게 말했습니다:

“테슬라는 성장주이지만 전형적인 투기적 주식은 아닙니다. 이미 성공했고, 이미 수익을 내고 있으며, 단지 훨씬 더 높은 목표를 향해 나아가고 있을 뿐입니다.”

엔비디아의 후퇴는 끝인가 재설정인가?

한편, AI 칩 분야의 독보적인 챔피언 엔비디아는 어지러운 고점에서 후퇴했습니다. 원인은? 다음과 같은 위협에 대한 헤드라인이 쏟아졌기 때문입니다:

• 모델 훈련 비용을 낮출 수 있는 DeepSeek의 AI 혁신
  
  
• 트럼프 행정부가 도입한 수출 제한
  
  
• 수요 지연을 시사하는 Super-micro의 수정된 가이던스
  
  
• 클라우드 대기업들의 자체 칩 개발 움직임 증가
  

그리고 맞습니다, 엔비디아의 성장률은 둔화되고 있습니다 - 2025 회계연도 114% 매출 성장에서 2026년 1분기 예상 65%로 감소했습니다. P/E 비율 36, 주가순자산비율 33으로 주가가 비싸 보인다는 주장도 쉽습니다.

하지만 시야를 넓혀 보십시오.

2025년 매출 1,300억 달러 중 데이터 센터 부문이 1,150억 달러를 차지했습니다. 4분기에는 이 부문이 전년 대비 93% 성장했으며, AI 칩이 전체 매출의 90% 이상을 차지합니다.

엔비디아 AI 칩 시장 지배력 

더 중요한 것은 수요가 사라지는 것이 아니라 진화하고 있다는 점입니다.

• 마이크로소프트는 AI 데이터 센터를 위한 800억 달러의 자본 지출 계획을 유지할 것이라고 확인했습니다.
  
  
• 메타는 2025년 자본 지출 전망을 최대 720억 달러로 상향 조정했으며, 대부분 AI 인프라에 투자할 예정입니다.
  
  
• Grand View Research에 따르면 AI 칩 수요는 2030년까지 연평균 29% 성장할 것으로 예상됩니다.
  

엔비디아는 여전히 고성능 AI 칩 시장의 85%를 장악하고 있습니다. 경쟁사들은 현재의 Blackwell 아키텍처를 따라잡으려 할 뿐만 아니라, 2026년에 출시될 차세대 칩 Rubin에 대비해야 합니다.

CUDA 소프트웨어 생태계, 생태계 락인, 혁신 속도 덕분에 엔비디아는 경쟁자들보다 2~3년 앞서 있습니다.

재무적으로도 회사는 여전히 뛰어난 성과를 내고 있습니다. 비GAAP 주당순이익은 4분기에 71% 상승했으며, 4분기 연속으로 실적 기대치를 초과 달성했습니다. 애널리스트들은 2026년과 2027년 회계연도에 각각 48%와 24% 매출 성장을 예상합니다.

테슬라와 엔비디아: 두 거인, 하나의 메가트렌드

테슬라와 엔비디아는 서로 다른 비즈니스 모델, 도전 과제, 개성을 가지고 있습니다. 하지만 중요한 공통점이 있습니다: 두 회사 모두 AI의 미래에 베팅하고 그 기반을 구축하고 있다는 점입니다.

• 테슬라는 자율 모빌리티 및 로봇공학 회사로 변모하며, 차량 대수와 데이터를 활용해 자율주행 운송의 미래를 지배하려 합니다.
  
  
• 엔비디아는 AI 혁명의 기반 인프라로, ChatGPT부터 기업 규모 AI 배포까지 모든 것을 지원합니다.
  

물론 밸류에이션은 높고 실행 위험도 존재합니다. 하지만 고객, 규모, 수익이 없는 투기적 성장주와 비교할 때, 테슬라와 엔비디아는 지배력을 기반으로 한 비전을 제공합니다.

시장은 그들의 위험을 모르는 것이 아닙니다. 단지 헤드라인보다 그들의 보상을 더 잘 이해하고 있을 뿐입니다.

기술주 시장 분석: 테슬라와 엔비디아에 집중

작성 시점에서 테슬라 주가는 저항선에 머물러 있으며, 이 수준을 돌파하면 추가 매수가 촉발될 수 있습니다. 최근의 강세 크로스오버는 여전히 매수 구간임을 나타내지만, 아래 거래량 막대는 매수세가 여전히 조심스러운 상태임을 보여줍니다. 상승 움직임이 나타난다면 가격은 290달러 저항선에서 저항을 만날 수 있습니다. 하락 시 가격은 270달러와 250달러 지지선에서 지지를 받을 수 있습니다.

엔비디아 역시 저항선에서 거래되고 있으며, 이 수준을 넘으면 가격이 상승할 수 있습니다. 최근의 약세 크로스오버는 약세 상황을 나타내지만, 거래량 막대는 매수세가 더 큰 움직임을 준비하고 있을 수 있음을 보여줍니다. 가격이 현재 수준 이상을 유지하고 상승하면 122달러, 124달러, 134.50달러 저항선을 만날 수 있습니다. 가격 하락 시 110달러에서 지지를 받을 수 있습니다. 

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