市場對特斯拉和英偉達的認知，新聞標題所忽略的真相

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如果你只是瀏覽新聞標題，會以為市場兩大熱門股特斯拉和英偉達的光環正在消退。

特斯拉報告利潤暴跌71%，營收下降9%。英偉達則因需求放緩跡象、競爭加劇及出口不確定性，從歷史高點回落。

但當標題大喊「麻煩」時，市場卻在做著截然不同的事。 

投資者正在加碼。為什麼？因為他們看穿恐慌，看到一個被忽略的更大圖景——一個由AI、數據主導和龐大平台潛力定義的未來。

特斯拉今天犧牲利潤，為明天築起護城河

特斯拉第一季表現艱難，毫無疑問。利潤暴跌，營收下滑，消費者信心受挫，電動車市場競爭激烈。

然而，股價卻反彈了。

這一令人驚訝的反應源於Elon Musk表明他將重新聚焦特斯拉。透過退出具爭議性的政府顧問職務並重新承諾公司，Musk傳達了投資者想聽到的訊息：特斯拉仍有具遠見的領導推動轉型。

但這不僅僅是關於Musk的存在，而是特斯拉向AI的轉型。

“特斯拉正日益成為一家AI與機器人公司，”Musk表示，將公司身份從汽車製造商重新定義為自主移動平台。

雖然特斯拉在全自動駕駛（FSD）方面歷來承諾過高——Musk甚至戲稱自己是“喊FSD狼來了的男孩”——即將於六月在

特斯拉AI機器人計程車的未來  

奧斯汀推出無監督FSD是一個重要里程碑。這也與2026年開始量產特斯拉專用Cybercab機器人計程車的計劃同步。

是的，仍有許多理由保持謹慎：

• 機器人計程車的商業可擴展性尚未證實
  
  
• 監管挑戰依然嚴峻
  
  
• 過去的延遲使得時間表難以完全信賴
  

但特斯拉並非唯一錯過期限的公司。福特和通用汽車都曾做出大膽的機器人計程車承諾，後來卻退縮。事實上，通用汽車已終止其計劃，並因此削減10億美元成本。這個領域已經萎縮，但特斯拉仍在前進，這意義重大。

特斯拉的優勢？規模、數據和垂直整合。

• 特斯拉已經有數百萬輛車在路上收集真實駕駛數據——這是Waymo或Cruise等競爭對手無法比擬的。
  
  
• 它擁有生產規模，能降低單位成本並推出更便宜的電動車型，提升可及性和採用率。
  
  
• 甚至Alphabet的CEO Sundar Pichai也公開討論過機器人計程車未來可選擇個人擁有權，暗示特斯拉的“未來車隊”可能符合消費者對自主性的想像。
  

與仍在尋找市場的早期成長股不同，特斯拉已是電動車領導者。它不是在證明概念的賭注，而是試圖演進既有優勢的既有者。

正如一位分析師所言：

“特斯拉是成長股，但不是典型的投機性股票。它已經在贏，已經獲利，且目標遠大得多。”

英偉達的回調是結束還是重置？

同時，作為AI晶片界無可爭議的冠軍，英偉達從令人眩目的高點回落。觸發因素？一連串警告風險的新聞標題：

• DeepSeek的AI突破可能降低模型訓練成本
  
  
• 川普政府引入的出口限制
  
  
• Super-micro修正指引，暗示需求延遲
  
  
• 雲端巨頭自研晶片的勢頭增強
  

是的，英偉達的成長正在放緩——從2025財年的114%營收增長降至2026年第一季預計的65%。以36倍本益比和33倍市淨率來看，股價確實顯得昂貴。

但放大視角來看。

僅數據中心部門在2025年就創造了1300億美元營收中的1150億美元。第四季該部門年增長93%，AI晶片現佔總營收超過90%。

英偉達AI晶片市場主導地位 

更重要的是，需求並未消失——而是在演變。

• 微軟確認將維持800億美元的AI數據中心資本支出計劃
  
  
• Meta剛將2025年資本支出展望提高至最高720億美元，主要用於AI基礎設施
  
  
• 根據Grand View Research，AI晶片需求預計到2030年將以29%的複合年增長率成長
  

英偉達仍掌控85%的高性能AI晶片市場。競爭者不僅在追趕其現有的Blackwell架構，更必須為2026年推出的下一代晶片Rubin做準備。

其CUDA軟體生態系統、生態鎖定效應及創新速度，使英偉達領先競爭者兩到三年。

財務表現方面，公司依然強勁。非GAAP每股盈餘第四季增長71%，連續四季超越盈餘預期。分析師預測2026及2027財年營收分別成長48%及24%。

特斯拉與英偉達：兩大巨頭，一大趨勢

特斯拉與英偉達擁有不同的商業模式、挑戰與個性，但他們共享一個關鍵點：兩者都押注並建構在AI的未來。

• 特斯拉正轉型為自主移動與機器人公司，利用其車隊與數據主導未來自駕運輸
  
  
• 英偉達是AI革命的基礎設施，驅動從ChatGPT到企業級AI部署的所有運作
  

是的，估值偏高，執行風險真實存在。但與沒有客戶、規模或利潤的投機性成長股相比，特斯拉和英偉達提供了基於主導地位的願景。

市場並非對他們的風險視而不見，而是比新聞標題更了解他們的回報。

科技股市場分析：聚焦特斯拉與英偉達

撰文時，特斯拉股價正守在阻力位之上，若突破此位可能引發後續買盤。近期的多頭交叉顯示仍處於買入區，但下方成交量柱狀圖透露多頭仍保持謹慎。若股價上漲，可能在290美元阻力位遇阻。若下滑，則可能在270美元及250美元支撐位止跌。

英偉達股價同樣處於阻力位，若突破此位可能出現上漲。近期的空頭交叉描繪出空頭氛圍，但成交量柱狀圖顯示多頭可能正準備發動更大攻勢。若股價守穩並上漲，可能在122、124及134.50美元遇阻。若下滑，則可能在110美元支撐位止跌。 

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