Co rynek wie o Tesli i Nvidii, czego nagłówki nie zauważają

Jeśli tylko przejrzysz nagłówki, pomyślisz, że blask dwóch najbardziej reklamowanych nazw na rynku: Tesla i Nvidia, przyblakł.

Tesla odnotowała spadek zysku o 71% oraz spadek przychodów o 9%. Nvidia cofnęła się z rekordowych poziomów z powodu oznak osłabienia popytu, rosnącej konkurencji oraz niepewności eksportowej.

Ale podczas gdy nagłówki krzyczą „kłopoty”, rynek robi coś zupełnie innego. 

Inwestorzy podwajają stawki. Dlaczego? Ponieważ widzą poza paniką szerszy obraz, który jest pomijany – przyszłość zdefiniowaną przez AI, dominację danych i ogromny potencjał platformy.

Tesla traci dziś marże, by zbudować fosę na jutro

Q1 Tesli był trudny – bez wątpienia. Zyski spadły. Przychody zmalały. Nastroje konsumentów ucierpiały, a konkurencja na rynku EV się zaostrza.

Mimo to, akcje podskoczyły.

Ta zaskakująca reakcja wynikała z sygnału Elona Muska, że ponownie skupia się na Tesli. Wycofując się ze swoich kontrowersyjnych rządowych doradczych ról i ponownie angażując się w firmę, Musk wysłał wiadomość, którą inwestorzy chcieli usłyszeć: Tesla wciąż ma wizjonerskie kierownictwo napędzające jej transformację.

Ale to nie tylko obecność Muska jest ważna. Chodzi o zwrot Tesli w stronę AI.

„Tesla staje się coraz bardziej firmą z branży AI i robotyki,” powiedział Musk, zmieniając wizerunek firmy z producenta samochodów na platformę autonomicznej mobilności.

Chociaż Tesla ma długą historię nadmiernych obietnic związanych z Full Self-Driving (FSD) – Musk nawet żartobliwie nazywa siebie „chłopcem, który płakał FSD” – nadchodząca czerwcowa premiera niesuperwizowanego FSD w 

przyszłości Tesli AI robotaxi  

Austin to istotny kamień milowy. Pokrywa się również z planami rozpoczęcia masowej produkcji robotaksówki Cybercab zaprojektowanej przez Teslę w 2026 roku.

Tak, jest wiele powodów do ostrożności:

• Skalowalność komercyjna robotaksówek pozostaje nieudowodniona
  
  
• Wyzwania regulacyjne wciąż stoją na przeszkodzie
  
  
• Przeszłe opóźnienia utrudniają przyjmowanie harmonogramów za prawdziwe
  

Ale Tesla nie jest sama w opóźnieniach. Ford i GM złożyli wielkie obietnice wobec robotaksówek, ale potem się wycofali. W rzeczywistości GM zakończył swój program i obniża koszty o 1 miliard dolarów. To sektora się przerzedziła, ale Tesla nadal naciera naprzód, co jest znaczące.

Przewaga Tesli? Skala, dane i integracja pionowa.

• Tesla ma już miliony samochodów na drodze zbierających dane z rzeczywistej jazdy – czego konkurenci, jak Waymo czy Cruise, po prostu nie mają.
  
  
• Ma skalę produkcji pozwalającą obniżyć koszty jednostkowe i wprowadzić tańsze modele EV, poprawiając dostępność i adopcję.
  
  
• Nawet dyrektor generalny Alphabetu, Sundar Pichai, publicznie rozmawiał o przyszłości robotaksówek z opcjonalną własnością osobistą, sugerując, że „flota przyszłości” Tesli może odpowiadać temu, jak konsumenci postrzegają autonomię.
  

I w przeciwieństwie do akcji wzrostowych na wczesnym etapie, które wciąż szukają rynku, Tesla jest już liderem EV. To nie jest przedsięwzięcie typu moonshot próbujące udowodnić koncepcję – to podmiot istniejący próbujący ją ewoluować.

Jak ujął to jeden analityk:

„Tesla to akcja wzrostowa, ale nie jest to typowa spekulacyjna gra. Już wygrywa, jest już rentowna i właśnie celuje znacznie, znacznie wyżej.”

Czy cofnięcie Nvidia to koniec czy reset?

Tymczasem Nvidia – niezaprzeczalny mistrz świata chipów AI – cofnęła się z zawrotnych szczytów. Impulsem były liczne nagłówki ostrzegające o rosnących zagrożeniach:

• Przełom AI DeepSeek, który może obniżyć koszty trenowania modeli
  
  
• Ograniczenia eksportowe wprowadzone przez administrację Trumpa
  
  
• Zmienione prognozy Super-micro, wskazujące na opóźnienia popytu
  
  
• Rosnący impet rozwoju chipów własnych gigantów chmurowych
  

I tak, wzrost Nvidia zwalnia – z 114% wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2025 do prognozowanych 65% w Q1 2026. Przy P/E 36 i wskaźniku cena do wartości księgowej 33 łatwo argumentować, że akcje są drogie.

Ale spójrz szerzej.

Sam segment centrów danych wygenerował 115 miliardów z 130 miliardów przychodów w 2025 roku. W Q4 ten segment wzrósł o 93% rok do roku, a chipy AI stanowią teraz ponad 90% łącznych przychodów.

Dominacja Nvidia na rynku chipów AI 

Co ważniejsze, popyt nie umiera – on się rozwija.

• Microsoft potwierdził utrzymanie planu wydatków kapitałowych na poziomie 80 miliardów dolarów na centra danych AI
  
  
• Meta właśnie zwiększyła swoje prognozy capex na 2025 r. do nawet 72 miliardów dolarów, głównie na infrastrukturę AI
  
  
• Popyt na chipy AI prognozuje się na wzrost o 29% CAGR do 2030 roku, według Grand View Research
  

Nvidia nadal kontroluje 85% rynku wysokowydajnych chipów AI. Konkurenci nie tylko ścigają się, by dorównać obecnej architekturze Blackwell – muszą się przygotować na Rubin, chip następnej generacji pojawiający się w 2026 roku.

Jej ekosystem oprogramowania CUDA, uzależnienie ekosystemowe i tempo innowacji utrzymują Nvidia 2-3 lata przed rywalami.

Finansowo? Firma wciąż świetnie radzi sobie. Non-GAAP EPS wzrósł o 71% w Q4, a spółka przekroczyła oczekiwania zysków przez cztery kolejne kwartały. Analitycy prognozują wzrost przychodów o 48% i 24% w latach fiskalnych 2026 i 2027, odpowiednio.

Tesla i Nvidia: Dwaj giganci, jeden megatrend

Tesla i Nvidia mają różne modele biznesowe, wyzwania i osobowości. Ale łączy ich coś istotnego: oba stawiają na przyszłość AI i budują ją.

• Tesla przekształca się w autonomiczną firmę mobilności i robotyki, wykorzystując swoją flotę i dane, by dominować przyszłość transportu autonomicznego
  
  
• Nvidia jest fundamentem infrastruktury rewolucji AI, napędzając wszystko od ChatGPT po wdrożenia AI na skalę przedsiębiorstw
  

Tak, wyceny są wysokie, i tak, ryzyko wykonania jest realne. Ale w porównaniu ze spekulacyjnymi akcjami wzrostowymi bez klientów, skali czy zysków, Tesla i Nvidia oferują wizję opartą na dominacji.

Rynek nie jest ślepy na ich ryzyka. Po prostu lepiej rozumie ich nagrody niż nagłówki.

Analiza rynku spółek technologicznych: Skup się na Tesla i Nvidia

W chwili pisania Tesla utrzymuje się na poziomie oporu, a ruch powyżej tego poziomu może wywołać kolejne zakupy. Ostatnie bycze przecięcie wskazuje, że wciąż znajdujemy się w strefie kupna, ale słupki wolumenu poniżej mówią, że byki są wciąż ostrożne. Jeśli zobaczymy ruch w górę, ceny mogą napotkać opór na poziomie 290 USD. Spadek mógłby zatrzymać się na poziomach wsparcia 270 i 250 USD.

Nvidia również jest notowana na poziomie oporu, gdzie ceny mogą wzrosnąć powyżej tego poziomu. Ostatnie niedźwiedzie przecięcie kreśli obraz warunków niedźwiedzich, jednak słupki wolumenu wskazują, że byki mogą się przygotowywać do większego ruchu. Jeśli ceny utrzymają się powyżej obecnych poziomów i pójdą w górę, mogą napotkać opór na poziomach 122, 124 oraz 134,50 USD. Spadek cen może znaleźć opór na poziomie 110 USD. 

Interesujesz się akcjami AI? Możesz spekulować na trajektorie cen TSLA i NVDA, korzystając z Deriv MT5 lub Deriv X account.