Ce que le marché sait sur Tesla et Nvidia que les gros titres omettent

Si vous ne faites que parcourir les titres, vous penseriez que l'éclat s'est estompé pour deux des noms les plus médiatisés du marché : Tesla et Nvidia.

Tesla a annoncé un effondrement de 71 % de ses bénéfices et une baisse de 9 % de son chiffre d'affaires. Nvidia a reculé par rapport à des sommets records en raison de signes d'un essoufflement de la demande, d'une concurrence croissante et d'incertitudes liées aux exportations.

Mais alors que les titres crient « problème », le marché agit tout à fait différemment. 

Les investisseurs renforcent leurs positions. Pourquoi ? Parce qu'ils voient au-delà de la panique pour percevoir une image plus grande qui est négligée - un avenir défini par l'IA, la domination des données et un potentiel massif de plateformes.

Tesla perd des marges aujourd’hui pour construire un fossé demain

Le premier trimestre de Tesla a été difficile - c’est certain. Les bénéfices ont chuté. Le chiffre d'affaires a baissé. Le sentiment des consommateurs en a pris un coup, et la concurrence dans le secteur des VE s’intensifie.

Pourtant, l’action a progressé.

Cette réaction surprenante est due à Elon Musk qui a indiqué qu'il se recentrait sur Tesla. En se retirant de ses rôles controversés de conseiller auprès du gouvernement et en se réengageant auprès de l’entreprise, Musk a envoyé un message que les investisseurs voulaient entendre : Tesla dispose toujours d’un leadership visionnaire qui pousse sa transformation vers l’avant.

Mais il ne s'agit pas seulement de la présence de Musk. C’est aussi le virage de Tesla vers l’IA.

« Tesla est de plus en plus une entreprise d'IA et de robotique », a déclaré Musk, redéfinissant l’identité de l’entreprise de constructeur automobile à plateforme de mobilité autonome.

Alors que Tesla a une longue histoire de promesses excessives sur la conduite autonome complète (FSD) - Musk se qualifie même en plaisantant de « garçon qui criait FSD » - le lancement prochain en juin du FSD non supervisé à 

L’avenir des robotaxis IA Tesla  

Austin constitue une étape importante. Cela coïncide également avec les plans de début de production en volume du Cybercab robotaxi conçu spécialement par Tesla en 2026.

Oui, il y a de nombreuses raisons d’être prudent :

• La scalabilité commerciale des robotaxis reste à prouver
  
  
• Les défis réglementaires restent importants
  
  
• Les retards passés rendent difficile la prise des échéances au pied de la lettre
  

Mais Tesla n’est pas seule à manquer des échéances. Ford et GM ont tous deux fait de grandes promesses en matière de robotaxis et ont depuis reculé. En fait, GM a mis fin à son programme et réduit ses coûts d’un milliard de dollars. Le secteur s’est réduit, mais Tesla continue de foncer, et c’est important.

L’avantage de Tesla ? L’échelle, les données et l’intégration verticale.

• Tesla possède déjà des millions de voitures sur la route collectant des données de conduite réelles - ce que des concurrents comme Waymo ou Cruise n’ont tout simplement pas.
  
  
• Elle dispose de la capacité de production pour réduire les coûts unitaires et introduire des modèles VE moins chers, améliorant ainsi l'accessibilité et l’adoption.
  
  
• Même Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, a discuté publiquement de l’avenir des robotaxis avec propriété personnelle optionnelle, laissant entendre que « la flotte du futur » de Tesla pourrait s’aligner sur la façon dont les consommateurs perçoivent l’autonomie.
  

Et contrairement aux actions de croissance en phase initiale encore à la recherche d’un marché, Tesla est déjà le leader des VE. Ce n’est pas une fusée tentant de prouver son concept - c’est un acteur établi cherchant à l’évoluer.

Comme l’a dit un analyste :

« Tesla est une action de croissance, mais ce n’est pas votre jeu spéculatif typique. Elle gagne déjà, est déjà rentable, et vise tout simplement beaucoup, beaucoup plus haut. »

Le recul de Nvidia : fin ou reset ?

Parallèlement, Nvidia - le champion incontesté du monde des puces IA - a reculé par rapport à ses sommets vertigineux. Le déclencheur ? Une série de titres annonçant des menaces croissantes :

• La percée AI de DeepSeek qui pourrait réduire les coûts de formation des modèles
  
  
• Les restrictions à l’exportation introduites par l’administration Trump
  
  
• La révision à la baisse des prévisions de Super-micro, pointant des retards dans la demande
  
  
• L’élan croissant pour le développement interne de puces par les géants du cloud
  

Et oui, la croissance de Nvidia ralentit - de 114 % de croissance du chiffre d'affaires en exercice 2025 à 65 % prévu au T1 2026. Avec un ratio cours/bénéfices (P/E) de 36 et un ratio prix/valeur comptable de 33, on peut facilement considérer que l’action est chère.

Mais mettez cela en perspective.

Le segment des centres de données à lui seul a généré 115 milliards de dollars des 130 milliards de revenus en 2025. Au quatrième trimestre, ce segment a crû de 93 % en glissement annuel, et les puces IA représentent désormais plus de 90 % du chiffre d’affaires total.

Domination du marché des puces IA par Nvidia 

Et plus important encore, la demande ne meurt pas - elle évolue.

• Microsoft a confirmé qu’il maintiendra un plan CAPEX de 80 milliards de dollars pour les centres de données IA
  
  
• Meta vient d’augmenter ses prévisions CAPEX 2025 jusqu’à 72 milliards de dollars, principalement pour l’infrastructure IA
  
  
• La demande de puces IA devrait croître à un TCAC de 29 % jusqu’en 2030, selon Grand View Research
  

Nvidia détient toujours 85 % du marché des puces IA haute performance. Les concurrents ne se contentent pas de tenter de rattraper son architecture Blackwell actuelle - ils doivent se préparer pour Rubin, la puce de nouvelle génération prévue en 2026.

Son écosystème logiciel CUDA, l’effet de verrouillage de son écosystème et sa cadence d’innovation maintiennent Nvidia deux à trois ans en avance sur ses challengers.

Et financièrement ? L’entreprise cartonne toujours. Le BPA non-GAAP a augmenté de 71 % au quatrième trimestre, et elle a dépassé les attentes de bénéfices pendant quatre trimestres consécutifs. Les analystes prévoient une croissance du chiffre d’affaires de 48 % et 24 % pour les exercices 2026 et 2027, respectivement.

Tesla et Nvidia : Deux géants, une mégatendance

Tesla et Nvidia ont des modèles d’affaires, des défis et des personnalités différents. Mais ils partagent quelque chose d’essentiel : ils parient tous deux sur - et construisent autour - de l’avenir de l’IA.

• Tesla se transforme en société de mobilité autonome et de robotique, tirant parti de sa flotte et de ses données pour dominer l’avenir des transports autonomes
  
  
• Nvidia est l’infrastructure fondamentale de la révolution IA, alimentant tout, de ChatGPT aux déploiements IA à l’échelle des entreprises
  

Oui, les valorisations sont élevées, et oui, le risque d’exécution est réel. Mais comparés aux jeux de croissance spéculatifs sans clients, sans échelle ni profits, Tesla et Nvidia offrent une vision fondée sur la domination.

Le marché n’est pas aveugle à leurs risques. Il comprend simplement mieux leurs récompenses que les gros titres ne le font.

Analyse du marché des actions technologiques : Focus sur Tesla et Nvidia

Au moment de la rédaction, l’action Tesla tient à un niveau de résistance, un franchissement de ce niveau pouvant déclencher des achats supplémentaires. Un récent croisement haussier indique que nous sommes toujours en territoire d’achat, mais les barres de volume ci-dessous racontent une histoire d’acheteurs encore prudents. En cas de mouvement haussier, les prix pourraient rencontrer une résistance au niveau des 290 $. Une baisse pourrait maintenir les prix aux niveaux de support des 270 $ et 250 $.

Nvidia se négocie également à un niveau de résistance, où les prix pourraient augmenter au-delà de ce niveau. Un récent croisement baissier illustre des conditions baissières, bien que les barres de volume indiquent que les acheteurs pourraient se préparer à un mouvement plus important. Si les prix se maintiennent au-dessus des niveaux actuels et montent, ils pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de prix de 122 $, 124 $ et 134,50 $. Une baisse des prix pourrait rencontrer un support au niveau des 110 $. 

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