随着人工智能进入第二波浪潮，英伟达和Salesforce财报成为焦点

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人工智能热潮的第一波充满了火爆和炫目，令人瞠目结舌的演示，GPU短缺，以及足以驱动小型数据中心的炒作。但随着财报季的开启，投资者的关注点正从表面现象转向实质内容。现在的问题不仅是人工智能能做什么，而是谁能将其大规模应用，更重要的是，谁能从中获利。

英伟达和Salesforce处于人工智能价值链的两端，但本周两者都将发布备受关注的财报。作为无可争议的人工智能硬件之王，英伟达经历了历史性的需求激增——但监管压力和日益激烈的竞争开始对其构成挑战。与此同时，Salesforce正试图证明其人工智能驱动的平台Agentforce不仅仅是一个光鲜的新附加功能——它是企业技术下一阶段的增长引擎。

随着生成式人工智能从实验室和头条新闻走向董事会和资产负债表，赌注正在转变。现在不再是谁先入场，而是谁能引领第二波浪潮。

英伟达：高歌猛进，但前方有几朵乌云

先从英伟达说起。华尔街预计其季度业绩将再次大幅超预期，继续保持令人印象深刻的收入增长。

这家芯片制造商预计将实现434亿美元的收入，同比增长惊人的66%，净利润超过210亿美元。这就是当你的GPU实际上是现代人工智能的支柱时所带来的结果。

但即使是科技巨头也无法忽视地缘政治。对中国的出口限制已经让英伟达损失数十亿美元——具体来说，是与其H20芯片相关的55亿美元费用。首席执行官黄仁勋毫不掩饰地称美国的政策为“失败”，这对美国创新的伤害远大于对中国野心的影响。再加上供应限制和大型科技公司自研芯片，未来的道路看起来比过去几个季度更为坎坷。

尽管如此，英伟达仍然是人工智能基础设施的黄金标准。问题在于其估值是否反映了未来潜力，还是已经定价到了完美。随着世界从人工智能开发转向部署，投资者将密切关注任何需求减弱的迹象。

Salesforce人工智能整合：从承诺到实证

如果说英伟达是人工智能热潮的军火商，Salesforce则试图成为战略家——销售帮助企业真正使用人工智能的工具。其最新推动是Agentforce，这是一款人工智能驱动的平台，已获得3000多名付费客户的良好早期反响。它设计精良，与Slack集成，旨在提升客户服务、销售预测等多方面能力。

但门槛很高。Salesforce的核心收入增长已放缓至约9%，虽然其利润率和现金流有所改善，但需要证明人工智能能够显著加速收入增长。

分析师预计非GAAP每股收益为2.54美元，同比增长4%——表现尚可，但并非惊天动地。

本季度，Salesforce的任务是证明Agentforce不仅仅是给传统平台涂脂抹粉。人工智能真的能帮助更快达成交易吗？能否减少客户流失、提高生产力，并证明更高订阅等级的合理性？这些是投资者想要得到的答案。

真正的考验：企业人工智能的实际应用

我们已经超越了仅靠打动投资者的人工智能阶段。现在的重点是打动首席财务官、运营负责人和IT采购者——那些需要用实际成果证明支出的人员。在这个背景下，英伟达和Salesforce代表了对人工智能未来的两种不同押注。

英伟达的挑战是在一个日益成熟且竞争激烈的市场中保持动力。Salesforce的挑战是证明其人工智能工具在现实世界中有效——且客户愿意为此买单。

它们共同面临的压力是巨大的。压力来自于满足高期待，压力来自于证明人工智能不仅仅是产品路线图或财报电话会议上的一句话，压力还来自于在已经经历过一轮炒作周期的市场中提供清晰的方向。

技术展望：谁将引领人工智能第二波浪潮？

人工智能的第一波浪潮充满了可能性——构建模型、芯片和基础设施。这个故事属于英伟达。第二波浪潮则关乎实用性：将人工智能嵌入工作流程，改善业务成果，证明投资回报率。这正是像Salesforce这样的公司需要挺身而出的地方。

随着财报临近，聚光灯正聚焦于这两大科技巨头。英伟达需要捍卫其王冠。Salesforce需要证明它已赢得一席之地。

无论如何，本周的财报可能将塑造企业人工智能的下一篇章——不仅是谁在构建未来，更是谁真正将其推向市场。

撰写本文时，英伟达在日线图上显示出一定的买盘压力。当前价格徘徊在卖出区间附近，存在潜在回调的可能。然而，成交量柱显示买盘压力正在增强，支持看涨走势。如果多头占据主导，价格可能在135.95美元处遇到阻力墙。如果出现显著下跌，价格可能在113.92美元和104.80美元支撑位获得支撑。

另一方面，Salesforce在日线图上显示出一定的卖压，处于卖出区间内——暗示可能进一步回调。成交量柱也支持看跌趋势，显示空头动能增强。如果出现显著下跌，价格可能在262.75美元支撑位获得支撑。如果出现反弹，价格可能在290美元和330美元阻力位遇阻。

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