Resultados da Nvidia e Salesforce em foco à medida que a IA entra na sua segunda vaga

A primeira vaga do boom da IA foi só fogo e brilho, demonstrações surpreendentes, escassez de GPUs e hype suficiente para alimentar um pequeno centro de dados. Mas à medida que a época de resultados começa, os investidores estão a mudar o foco do espetáculo para a substância. A questão agora não é apenas o que a IA pode fazer, mas quem a está a fazer funcionar em grande escala e, mais importante, quem está a ser pago por isso.

A Nvidia e a Salesforce estão em extremos opostos da cadeia de valor da IA, mas ambas estão a preparar-se para relatórios de resultados muito observados esta semana. A Nvidia, a rainha incontestável do hardware de IA, tem surfado uma onda histórica na procura - mas a pressão regulatória e a concorrência crescente começam a morder-lhe os calcanhares. Entretanto, a Salesforce está a tentar provar que a sua plataforma com tecnologia de IA, a Agentforce, é mais do que apenas um complemento novo e reluzente - é um motor de crescimento para a próxima fase da tecnologia empresarial.

À medida que a IA generativa passa dos laboratórios e manchetes para as salas de reuniões e balanços financeiros, as apostas estão a mudar. Não se trata de quem entrou primeiro; trata-se de quem pode liderar a segunda vaga.

Nvidia: Em alta, mas com algumas nuvens no horizonte

Comecemos pela Nvidia. Wall Street espera novamente um trimestre extraordinário, continuando o seu período de impressionante crescimento de receitas.

Prevê-se que o fabricante de chips apresente 43,4 mil milhões de dólares em receitas, um impressionante aumento de 66% em relação ao ano anterior, e um rendimento líquido de mais de 21 mil milhões de dólares. É o que acontece quando as tuas GPUs são efetivamente a espinha dorsal da IA moderna.

Mas nem mesmo a realeza tecnológica pode ignorar a geopolítica. As restrições à exportação para a China já custaram à Nvidia milhares de milhões - uma despesa de 5,5 mil milhões de dólares relacionada com os seus chips H20, para ser exato. O CEO Jensen Huang não mediu palavras, chamando à política dos EUA um "fracasso" que causou mais danos à inovação americana do que às ambições da China. Se acrescentarmos as restrições de fornecimento e as grandes empresas tecnológicas a desenvolverem os seus próprios chips, o caminho pela frente parece um pouco mais acidentado do que nos últimos trimestres.

Ainda assim, a Nvidia continua a ser o padrão de ouro na infraestrutura de IA. A questão é se a sua avaliação reflete o potencial futuro ou se já está avaliada para a perfeição. Os investidores estarão a ouvir atentamente quaisquer sinais de enfraquecimento da procura, especialmente à medida que o mundo passa do desenvolvimento de IA para a implementação de IA.

Integração de IA da Salesforce: Das promessas às provas concretas

Se a Nvidia é o negociante de armas do boom da IA, a Salesforce está a tentar ser a estrategista - vendendo ferramentas que ajudam as empresas a realmente usar a IA. O seu mais recente impulso surge na forma da Agentforce, uma plataforma com tecnologia de IA que já conquistou uma sólida tração inicial com mais de 3.000 clientes pagantes. É elegante, está integrada com o Slack, e foi concebida para potenciar o serviço ao cliente, previsões de vendas e muito mais.

Mas a fasquia está alta. O crescimento das receitas principais da Salesforce abrandou para cerca de 9%, e embora as suas margens e fluxo de caixa estejam a melhorar, precisa de demonstrar que a IA pode realmente reaccelerar a linha de topo de forma significativa. 

Os analistas esperam um EPS não-GAAP de 2,54 dólares, o que representaria um aumento de 4% em relação ao ano anterior - respeitável, mas não extraordinário.

Neste trimestre, a tarefa da Salesforce é provar que a Agentforce não é apenas um batom numa plataforma obsoleta. Será que a IA realmente pode ajudar a fechar negócios mais rapidamente? Poderá reduzir a rotatividade, aumentar a produtividade e justificar níveis mais altos de subscrição? Estas são as questões que os investidores querem ver respondidas.

O verdadeiro teste: IA empresarial em ação

Já ultrapassámos a fase da IA em que impressionar os investidores era suficiente. Agora trata-se de impressionar os CFOs, responsáveis de operações e compradores de TI - as pessoas que precisam de justificar despesas com resultados reais. Neste contexto, a Nvidia e a Salesforce representam duas apostas diferentes no futuro da IA.

O desafio da Nvidia é manter o ímpeto num mercado competitivo em amadurecimento. O desafio da Salesforce é provar que as suas ferramentas de IA funcionam no mundo real - e que os clientes estão dispostos a pagar por elas.

O que têm em comum é a pressão. Pressão para corresponder às altas expectativas. Pressão para mostrar que a IA é mais do que uma linha num roteiro de produto ou numa chamada de resultados e a pressão para oferecer clareza num mercado que já viu um ciclo de hype ir e vir.

Perspetiva técnica: Quem lidera a segunda vaga da IA?

A primeira vaga da IA foi toda sobre possibilidades - construir os modelos, os chips, a infraestrutura. Essa história pertencia à Nvidia. A segunda vaga é sobre praticidade: incorporar a IA nos fluxos de trabalho, melhorar os resultados empresariais e provar o ROI. É aí que empresas como a Salesforce precisam de dar o próximo passo.

Com os resultados financeiros no horizonte, os holofotes estão diretamente apontados para estes dois gigantes tecnológicos. A Nvidia precisa de defender a sua coroa. A Salesforce precisa de provar que ganhou um lugar à mesa.

De qualquer forma, esta semana poderá ajudar a moldar o próximo capítulo da IA empresarial - não apenas quem está a construir o futuro, mas quem realmente o está a vender.

No momento da escrita, a Nvidia está a mostrar alguma pressão de compra no gráfico diário. Com os preços atualmente a flutuar em torno de uma zona de venda, há razões para considerar uma potencial queda. No entanto, as barras de volume mostram que a pressão de compra está a fortalecer-se, construindo um cenário para um movimento de alta. Se os compradores assumirem o controlo, os preços poderão encontrar uma barreira de resistência no nível de preço de 135,95 dólares. Se virmos uma queda significativa, os preços poderão encontrar suporte nos níveis de 113,92 e 104,80 dólares.

Por outro lado, a Salesforce está a mostrar alguma pressão de venda no gráfico diário dentro de uma zona de venda - sugerindo potenciais quedas adicionais. A narrativa de baixa também é apoiada pelas barras de volume que mostram um aumento do momento de queda. Se virmos uma queda significativa, os preços poderão ser sustentados no nível de suporte de 262,75 dólares. Se virmos uma recuperação, os preços poderão encontrar resistência nos níveis de resistência de 290 e 330 dólares. 

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